4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ............................................................................................................... 5
Глава 1. Теоретические основы оценки финансового состояния и
платежеспособности организаций ....................................................................... 8
1.1. Сущность оценки финансового состояния и платежеспособность .................................... 8
1.2. Основные методы и методика оценки финансового состояния предприятия ................. 16
1.3. Сущность имущественной привлекательности предприятия ........................................... 18
Глава 2. Анализ финансового состояния ООО «Хорошая упаковка» ....... 31
2.1. Оценка имущественного положения предприятия ............................................................ 31
2.2. Система показателей финансового состояния предприятия и методы их определения 35
2.3. Оценка деловой активности предприятия........................................................................... 43
Глава 3. Пути оптимизации финансовой привлекательности
предприятия ........................................................................................................... 53
3.1. Рекомендации поулучшению финансового положения предприятия .............................. 53
3.2. Бюджетирование и оптимизационное моделирование как возможное совершенствование
управления финансами на предприятии .................................................................................... 60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ..................................................................................................... 69
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ ......................................... 72
ПРИЛОЖЕНИЯ .................................................................................................... 76
5
ВВЕДЕНИЕ
В условиях товарно-денежных отношений всегда существует риск
неисполнения обязательств одним из контрагентов - будь это сфера
товарообменных операций или сфера движения кредита. Потому в любой
экономической формации остро стоит вопрос применения инструментов оценки
финансовой состоятельности, как контрагента, так и собственной
платежеспособности хозяйствующего субъекта. Развитие рыночных отношений
обусловливает повышение роли финансов.
Количественные и качественные параметры финансового состояния
предприятия определяют его место на рынке и способность функционировать в
экономическом пространстве. Все это привело к повышению роли управления
финансами в общем процессе управления предприятием. Одним из важнейших
условий успешного управления финансами предприятия является анализ его
финансового состояния.
Актуальность исследования методики определения финансового
состояния и платежеспособности предприятия обусловлена тем, что в условиях
товарно-денежных отношений залогом выживаемости предприятия становится
обеспечение такого состояния его финансовых ресурсов, при котором
предприятие обретает возможность обеспечить бесперебойный процесс
производства и реализации продукции (а также затраты по его расширению и
обновлению) посредством свободного маневрирования денежными средствами,
эффективного их использования. Предприятие, обеспечивающее такое
состояние становится финансово устойчивым. Обеспечение устойчивого
состояния финансовых ресурсов становится целевым ориентиром предприятия,
который требует количественной верификации, а значит определяет
необходимость выработки на уровне предприятия методики анализа
финансового состояния самого предприятия и его контрагентов –
потенциальных дебиторов.
6
Объектом исследования, в данной работе, является система управления
финансами предприятия в условиях экономики, базирующейся на товарно-
денежных отношениях.
Предмет исследования – экономические отношения, возникающие в
процессе формирования и реализации имущественного потенциала предприятия
посредством финансов предприятия.
Основная цель работы – анализ финансового состояния предприятия,
который заключается в том, чтобы на основе объективной оценки использования
финансовых ресурсов выявить внутрихозяйственные резервы укрепления
финансового положения и повышения платежеспособности.
Поставленная цель достигается посредством решения следующих
конкретных задач:
1) раскрыть сущность понятия «финансовое состояние предприятия»,
провести исследование теоретических основ анализа финансового состояния;
2) охарактеризовать основные методы и методики оценки финансового
состояния; проанализировать особенности их использования;
3) раскрыть сущность имущественной привлекательности предприятия в
условиях рыночной экономики;
4) провести объективную оценку финансового состояния предприятия
ООО «ХОРОШАЯ УПАКОВКА» - установить его «болевые точки»;
5) наметить основные направления улучшения финансового состояния
предприятия, его платежеспособности и финансовой устойчивости;
6) разработать практические рекомендации, направленные на эффективное
использование финансовых ресурсов и укрепление финансового состояния
предприятия в целом.
Информационной базой для анализа финансового состояния
хозяйствующего субъекта выступают: нормативная информация, плановая
информация, хозяйственный (оперативный, бухгалтерский, статистический)
учет, бухгалтерская отчетность, прочая информация (публикация в прессе и
научных изданиях, экспертная информация).
7
А также исследования отечественных специалистов в области
финансового менеджмента, экономики предприятия и бухгалтерского учета,
практические рекомендации специалистов по анализу предприятия.
Использованные в работе теоретические разработки основаны на монографиях
В.В. Ковалева, А.Д. Шеремета, Негашева Е.В., Савицкой С.А., Любшина К.Я. и
др. авторов.
Новизна исследования проводимого в работе, заключается
использовании принципов систематизации известных и новых подходов к
интерпретации и содержательному наполнению аналитических процедур в
приложении к коммерческой организации как наиболее важному элементу
любой экономической системы, точнее к оценке ее финансово-хозяйственной
деятельности.
Практическая значимость работы проявляется в том, что в этих
условиях обоснованность принимаемых управленческих решений
хозяйствующего субъекта, в значительной степени определяется качеством
финансово-аналитических расчетов.
8
Глава 1. Теоретические основы оценки финансового состояния и
платежеспособности организаций
1.1. Сущность оценки финансового состояния и платежеспособность
Результаты хозяйственной деятельности любой предпринимательской
структуры определяются объемом задействованных финансовых ресурсов и
эффективностью их использования. Поэтому управление финансами выступает
отправным моментом и конечным результатом деятельности любого субъекта
хозяйствования. Одна из определяющих ролей в сфере корпоративного
управления отведена финансовому анализу, содержанием которого является
комплексное и системное исследование финансового состояния хозяйствующих
субъектов, анализ факторов, его определяющих, степени финансовых рисков.
С позиции финансового менеджмента финансовое состояние
предприятия характеризуется следующим образом: «экономическая категория,
отражающая на определенный момент состояние капитала хозяйствующего
субъекта в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к
саморазвитию» [18. С. 535].
Основные подходы, отражающие сущность понятия «финансовое
состояние предприятия», нашедшие в экономической литературе наиболее
полную трактовку, позволяют установить взаимосвязь между инвестиционной
привлекательностью предприятия и его финансовым состоянием.
Так, в трактовке данной А.Д.Шереметом и М.И. Бакановым «финансовое
состояние характеризует размещение и использование средств организации. Оно
обусловлено степенью выполнения финансового плана и мерой пополнения
собственных средств за счет прибыли и других источников... а также скоростью
оборота производственных фондов и особенно оборотных средств» [41.С.283].
По мнению процитированных экономистов, финансовое состояние
проявляется «в платежеспособности предприятий, в способности вовремя
9
удовлетворять платежные требования поставщиков техники и материалов в
соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, выплачивать
заработную плату рабочим и служащим, вносить платежи в бюджет» [44. C.286].
Особо подчеркивается, что финансовое состояние предприятия является
наиболее важной характеристикой деловой активности и надежности
предприятия. Оно выражает конкурентоспособность предприятия, его
экономический и имущественный потенциал, является гарантом формирования
и осуществления всех намеченных экономических интересов участников
хозяйственной деятельности, не только самого хозяйствующего субъекта, но и
его потенциальных партнеров.
Таким образом, исходя из содержания определения финансового
состояния, данного М. И. Бакановым и А.Д. Шереметом, можно сделать вывод,
о том, что финансовое состояние предприятия выражается в:
1. рациональной структуре активов (средств предприятия и их источников)
хозяйствующего субъекта;
2. эффективном использовании имущества, находящегося в распоряжении
хозяйствующего субъекта, рентабельности его деятельности;
3. находит отражение в степени финансовой устойчивости предприятия;
4. определяется уровнем ликвидности и платежеспособности предприятия
[41. С.287].
Очевидно, что уровень финансовой устойчивости каждого конкретного
предприятия может значительно изменяться во времени, также различные
предприятия могут характеризоваться различным финансовым состоянием.
Классификация финансового состояния предприятия по степени его финансовой
устойчивости предложенна А.Д. Шереметом, Е.В. Негашевым в разработанной
ими методике [42. С. 139]. При этом для оценки финансовой устойчивости
предприятия рекомендована определенная, только ей присущая система
показателей, в которую не входят показатели платежеспособности, ликвидности,
рациональности размещения и использования имущества. Аналогичной позиции
придерживается и О.В.Ефимова, хотя в своих исследованиях она дает трактовки
10
понятия финансового состояния и финансовой устойчивости, это нашло
отражение в ее трудах по финансовому анализу [15. C.5].
Заметно отличную от выше рассмотренных трактовок сущности понятия
финансового состояния и финансовой устойчивости, их соотношения
придерживается Г.В.Савицкая. Исследовав сущность финансового состояния и
финансовой устойчивости предприятия, она отмечает тот факт, что «финансовое
состояние предприятия – это экономическая категория, отражающая состояние
капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования к
саморазвитию на фиксированный момент времени» [32. С.606].
По ее утверждению следует, что в процессе хозяйственной деятельности
предприятия происходит непрерывный процесс кругооборота капитала,
структура капитала и их источники подвергаются изменениям, потребность в
финансовых ресурсах изменяется, изменяется их наличие, что ведет к изменению
всего финансового состояния предприятия, внешним проявлением которого
выступает платежеспособность. При этом Г.В. Савицкая отмечает, что
финансовое состояние предприятия может быть устойчивым и неустойчивым
(предкризисным) и кризисным. В то же время, высказывается мнение, что
финансовое состояние предприятия, его устойчивость и стабильность полностью
зависят от результатов его производственной и коммерческой деятельности.
Представленный подход полностью совпадает с характеристикой финансового
состояния, его устойчивости и взаимосвязи между ними, представленных в
исследованиях выше указанных авторов.
В то же время методика Г.В. Савицкой допускает нечеткость в раскрытии
сущности таких финансовых категорий как «финансовое состояние» и
«финансовая устойчивость», которые находят явное подтверждение в
представленном Г.В. Савицкой определении. Финансовая устойчивость ею
определяется как: «способность предприятия успешно функционировать и
развиваться, поддерживать свои финансовые активы и пассивы на должном
уровне, в условиях рыночной экономики, обеспечивающее в дальнейшем
платежеспособность и инвестиционную привлекательность предприятия»
11
[32.С.607]. При таком подходе в понятие финансовой устойчивости
вкладывается даже более широкое содержание, чем в понятие финансового
состояния предприятия.
Полностью солидарны и разделяют подход к сущности финансового
состояния предприятия, его устойчивости, и взаимосвязи между ними
представленный А.Д. Шереметом и М.И. Бакановой и такие экономисты как
М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев. Так, М.Н. Крейнина дает следующее определение
понятия «финансовое состояние», близкое к позиции М.И. Баканова и А.Д.
Шеремета, отмечая, что финансовое состояние является важнейшей
характеристикой экономической деятельности хозяйствующего субъекта,
определяющей его конкурентоспособность и экономический потенциал, с его
помощью оценивается в какой степени гарантированы экономические интересы
самого предприятия и его партнеров по финансовым и другим отношениям [21.
С. 11]. В то же время М.Н. Крейнина подчеркивает, что устойчивое финансовое
состояние предприятия формируется в процессе всей производственно-
хозяйственной деятельности. В то же время в ее суждениях присутствует и
некоторая путаница между сущностью финансового состояния и методами его
анализа. Так, М.Н. Крейнина определяет финансовое состояние предприятия как
«систему показателей, отражающих наличие, размещение и использование
финансовых ресурсов» [21. С.4].
В.В. Ковалев по данному вопросу придерживается более последовательной
позиции. Устойчивое финансовое состояние предприятия, согласно его точки
зрения, определяется в первую очередь, стабильным имущественным и
финансовым положением предприятия, положительными финансовыми
результаты деятельности. По его определению, вытекает, что проведение
всесторонней оценки финансовой устойчивости является основой общей оценки
финансового положения предприятия [22. С.99].
Таким образом, рассмотрев сущность финансового состояния
предприятия, его финансовой устойчивости, представленной в трактовках
разных авторов можно констатировать, что все вышеуказанные авторы
12
придерживаются позиции, что финансовое состояние является более широким
понятием, чем финансовая устойчивость, а финансовая устойчивость выступает
одной из составных частей характеристики финансового состояния предприятия.
С позиции финансового управления финансовое состояние предприятия
может быть устойчивым, неустойчивым (предкризисным) и кризисным [18. С.
49].
Устойчивость финансового состояния выражается в способности
предприятия достаточно доходно функционировать, в поддержании на
необходимом уровне равновесия своих активов и пассивов в условиях
изменяющейся внутренней и внешней среды, в способности поддерживать свою
платежеспособность и инвестиционную привлекательность в границах
допустимого уровня риска.
Если платежеспособность – это внешнее проявление финансового
состояния предприятия, то финансовая устойчивость – его внутренняя сторона,
отражающая сбалансированность денежных и финансовых потоков, доходов и
расходов, средств и источников их формирования.
Одним из условий, необходимых для устойчивого финансового
состояния предприятия является наличие рациональной, гибкой структуры
капитала, для поддержания которой необходимо, в первую очередь, уметь
правильно организовать его движение, с тем, чтобы в дальнейшем обеспечить
постоянное превышение доходов над расходами с целью сохранения
платежеспособности и создания условий для нормального функционирования.
Эффективные показатели финансового состояния, степень его финансовой
устойчивости полностью зависят от результатов его производственной,
коммерческой и финансовой деятельности. Если производственные и
финансовые планы успешно выполняются, это положительно влияет на
финансовое состояние предприятия.
И наоборот, если на предприятии наблюдается общий спад производства,
падание уровня и объемов реализации продукции, что конечно приводит к
повышению себестоимости продукции, уменьшению выручки, паданию
13
прибыли, и как следствие – ухудшение финансового состояния предприятия, его
платежеспособности.
Таким образом, устойчивое финансовое положение не является простым
стечением обстоятельств, а выступает итогом грамотного и умелого управления
всем комплексом факторов, определяющих финансовые результаты
хозяйственной деятельности предприятия. Так, М.С. Абрютина и А.В. Грачев
определяя сущность финансовой устойчивости и платежеспособности
предприятия не проводят взаимосвязь между финансовым состоянием и
финансовой устойчивостью предприятия, определяя: «Финансовая устойчивость
предприятия есть не что иное, как надежно гарантированная
платежеспособность, независимость от случайностей рыночной конъюнктуры и
поведения партнеров» [4. С.20].
Экономистами выделяется несколько видов финансовой устойчивости
предприятия. Так, такие авторы как А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев, Р.С. Сайфулин
в зависимости от соотношения общего объема запасов и затрат предприятий,
источников их формирования проводят разграничение финансовой
устойчивости на четыре типа:
1. Абсолютная устойчивость финансового состояния предприятия.
Данный тип финансовой устойчивости можно охарактеризовать превышением
источников формирования собственных оборотных средств над величиной
запасов и затрат, что в практической деятельности предприятий встречается
крайне редко.
2. Нормальная устойчивость финансового состояния предприятия,
которая характеризуется нормальным соотношением величины запасов и затрат
источникам их формирования, при которой платежеспособность предприятия
гарантирована.
3. Неустойчивое финансовое состояние, при котором возможно
нарушение платежеспособности предприятия и обеспеченности запасов и затрат
за счет собственных оборотных средств, но в данном случае финансовое
равновесие может быть восстановлено посредством привлечения краткосрочных