24
(запасы) и в сфере обращения (дебиторская задолженность, денежная
наличность).
В зависимости от периода функционирования оборотные активы
подразделяются на активы из постоянной и переменной части, зависимые и не
зависимые от сезонных колебаний объемов деятельности предприятия.
По степени риска вложения капитала оборотные активы подразделяют:
1) оборотные активы с минимальным риском вложений, в состав которых
входят: денежные средства, краткосрочные финансовые вложения;
2) оборотные активы со сравнительно малым риском вложений, к которым
можно отнести: дебиторскую задолженность за вычетом сомнительных долгов,
запасы, остатки готовой продукции за вычетом не пользующейся спросом,
незавершенное производство;
3) оборотные активы с очень высоким риском вложения, сюда можно
отнести сомнительную дебиторскую задолженность, залежалые запасы,
затоваренная готовая продукцию, не пользующаяся потребительским спросом
[44. С.235].
В процессе анализа прежде всего необходимо изучить изменения в
структуре оборотных активов. Стабильная структура оборотного капитала
свидетельствует о стабильном, хорошо отлаженном хозяйственном процессе, в
то время как существенные ее изменения говорят о нестабильной работе
предприятия.
После этого более детально изучаются отдельные виды оборотных
активов, причины и следствия их изменения.
Очень сильное влияние на финансовое состояние предприятия и его
финансовые результаты оказывает состояние материальных запасов. В целях
нормального хода хозяйственного процесса продукции запасы должны быть
оптимальными. В то же время значительное увеличение удельного веса запасов
на предприятии может свидетельствовать:
– об освоении новых видов продукции, увеличение объемов и масштабов
хозяйственной деятельности предприятия;
25
– может говорить о намерении предприятия сохранить свои денежные
средства от обесценивания под воздействием инфляции;
– может свидетельствовать о неэффективном управлении запасами на
предприятии, в результате чего значительная часть капитала замораживается на
длительное время в запасах, замедляется его оборачиваемость. [33.С. 458]
Значительное увеличение запасов на предприятии снижает ликвидность,
увеличиваются складские расходы, что приводит к порче сырья и материалов,
что в итоге ведет к падению объемов прибыли. Все эти негативные моменты
отрицательно влияют на конечные результаты деятельности, что в дальнейшем
приводит к спаду деловой активности предприятия.
В то же время недостаток запасов (сырья, материалов, топлива) может
привести к перебоям процесса хозяйствования, к недогрузке производственной
мощности, падению объемов выпуска продукции, росту себестоимости,
убыткам, что также отрицательно сказывается на финансовом состоянии.
Оптимальным является управление при котором, хозяйственный процесс
вовремя и в полном объеме обеспечивалось всеми необходимыми ресурсами,
чтобы не происходило перенасыщение запасов на складах предприятия, чтобы
они не залеживались.
Анализ состояния запасов сырья и материалов начинается с изучения их
динамики и проверки соответствия фактических остатков их плановой
потребности.
Размер запасов в стоимостном выражении может измениться за счет как
количественного, так и стоимостного (инфляционного) фактора. Расчет влияния
количественного (К) и стоимостного (Ц) факторов на изменение суммы запасов
(3) по каждому виду осуществляется способом абсолютных разниц, и
определяется по формуле (15) [33. С. 459]:
Зк = (К
1
–К
0
) х Ц
0
, Зц = К
1
х (Ц
1
– Ц
0
). (15)
Далее анализируется интенсивность использования капитала, вложенного
в запасы сырья и материалов. Период оборачиваемости запасов (П
З
) равен
26
времени хранения их на складе от момента поступления до передачи в
производство. Чем меньше этот период, тем меньше при прочих равных
условиях производственно-коммерческий цикл. Он определяется следующим
образом, формула (16):
П
З
=
Среднее сальдо по счетам
производственных запасов
х
Число дней
периода
(16)
Сумма израсходованных запасов
за отчетный период
Как правило, замедление оборачиваемости запасов на предприятии может
произойти за счет накопления излишних, неходовых, залежалых материалов, а
также за счет приобретения дополнительных запасов в связи с ожиданием роста
темпов инфляции и дефицита.
Для оперативного управления запасами делается более детальный анализ
их оборачиваемости по каждому виду, для чего их средние остатки нужно
разделить на однодневный расход соответствующего материала и полученный
результат сравнить с нормативным.
Продолжительность нахождения капитала в готовой продукции (П
ГП
)
равна времени хранения готовой продукции на складах с момента поступления
из производства до отгрузки покупателям, и определяется по следующей
формуле (17) [33. С. 460]:
П
ГП
=
Среднее сальдо по счету
«Готовая продукция»
х
Число дней
периода
(17)
Сумма кредитового оборота
по счету «Готовая продукция»
Скорость продаж надо анализировать и по каждому виду продукции), что
позволит установить, какие виды продукции пользуются меньшим спросом и
подвержены большему риску невостребованности.
Для анализа состава, длительности и причин образования
сверхнормативных остатков готовой продукции по каждому ее виду
используются данные аналитического и складского учета, инвентаризации и
оперативные сведения отдела сбыта, службы маркетинга. С целью расширения и
27
поиска новых рынков сбыта необходимо изучать пути снижения себестоимости
продукции, повышения ее качества и конкурентоспособности, организации
эффективной рекламы, а также структурной перестройки экономики
предприятия.
На многих предприятиях значительный удельный вес в оборотных активах
занимает незавершенное производство. Увеличение остатков незавершенного
производства может свидетельствовать, с одной стороны, о расширении
производства, а с другой – о замедлении оборачиваемости капитала на данной
стадии.
Продолжительность нахождения капитала на стадии незавершенного
производства (П
н.п.
) равна времени, в течение которого производится продукция,
который выражается с помощью следующей формулы (18) [33.С.461]:
П
НП
=
Средние остатки незавершенного
производства
х
Число дней
периода
(18)
Себестоимость выпущенной продукции
в отчетном периоде
Большое влияние на оборачиваемость капитала, вложенного в оборотные
активы, а следовательно, и на финансовое состояние предприятия оказывает рост
либо сокращение дебиторской задолженности. Ее величина зависит от объема
продаж, условий расчета с покупателями (предоплаты, последующей оплаты),
периода отсрочки платежа, платежной дисциплины покупателей, организации
контроля за состоянием дебиторской работы и претензионной работы на
предприятии.
Резкое увеличение дебиторской задолженности и ее доли в оборотных
активах может свидетельствовать о неосмотрительной кредитной политике
предприятия по отношению к покупателям, либо об увеличении объема продаж,
либо неплатежеспособности и банкротстве части покупателей. Сокращение
дебиторской задолженности оценивается положительно, если это происходит за
счет сокращения периода ее погашения. Если же дебиторская задолженность
уменьшается в связи с уменьшением отгрузки продукции, то это свидетельствует
28
о снижении деловой активности предприятия. Следовательно, рост дебиторской
задолженности не всегда оценивается отрицательно, а снижение –
положительно.
Различают нормальную и просроченную задолженность. Наличие
последней создает финансовые затруднения, так как предприятие будет
чувствовать недостаток финансовых ресурсов для приобретения
производственных запасов, выплаты заработной платы. Кроме того,
замораживание средств в дебиторской задолженности приводит к замедлению
оборачиваемости капитала.
В процессе анализа изучают динамику дебиторской задолженности,
анализируют давность образования дебиторской задолженности, выясняют, нет
ли в ее составе сумм, нереальных для взыскания, или таких, по которым
истекают сроки исковой давности. Если такие имеются, то необходимо срочно
принять меры по их взысканию (оформление векселей, обращение в
хозяйственный суд). Для анализа дебиторской задолженности, кроме баланса,
используются материалы первичного и аналитического бухгалтерского учета.
Т.е. оценивая состояние оборотных активов, важно изучить качество и
ликвидность дебиторской задолженности и дать обобщающую характеристику
портфеля дебиторской задолженности. Одним из показателей, используемых для
этой цели, является период оборачиваемости дебиторской задолженности (Пдз),
или период инкассации долгов. Он равен времени между отгрузкой товаров и
получением за них наличных денег от покупателей и определяется по формуле
(19) [33. С. 462]:
П
ДЗ
=
Среднее остатки дебиторской
задолженности
х
Число дней
периода
(19)
Сумма погашенной дебиторской задолженности за отчетный
период
Для характеристики качества дебиторской задолженности определяется и
такой показатель, как доля резерва по сомнительным долгам в общей сумме
29
дебиторской задолженности. Рост уровня данного коэффициента
свидетельствует о снижении качества последней.
Эти показатели сравнивают в динамике и изучают причины увеличения
продолжительности периода нахождения средств в дебиторской задолженности
(неэффективная система расчетов, финансовые затруднения у покупателей,
длительный цикл банковского документооборота).
Для ускорения инкассации дебиторской задолженности обычно
принимают следующие меры:
– предоставление скидок покупателям за сокращение сроков погашения
задолженности, чтобы побудить их оплатить счета до установленного срока
оплаты;
– введение штрафных санкций за просрочку платежа;
– оформление коммерческим векселем сделки с покупателями с
получением определенного процента за отсрочку платежа;
– отпуск товаров покупателям на условиях предоплаты. [33. С.468].
При этом ставка предлагаемой скидки за досрочный платеж или надбавку
процента за отсрочку платежа сопоставляется с ожидаемой отдачей средств в
операционной или инвестиционной деятельности предприятия.
Управление денежными средствами имеет такое же значение, как и
управление запасами и дебиторской задолженностью. Искусство управления
денежными потоками состоит в том, чтобы держать на счетах минимально
необходимую сумму денежной наличности, которая нужна для текущей
оперативной деятельности. Сумма денежных средств, которая необходима
хорошо управляемому предприятию, – это, по сути, страховой запас,
предназначенный для покрытия кратковременной несбалансированности
денежных потоков.
В процессе анализа необходимо изучить динамику остатков денежной
наличности на счетах в банке и период нахождения капитала в данном виде
активов. Период нахождения капитала в денежной наличности определяется
следующим образом, см. формула (21) [33. С. 469]:
30
П
ДЗ
=
Среднее остатки свободной денежной
наличности
х
Число дней
периода
(21)
Сумма кредитовых оборотов
по счетам денежных средств
Количество оборотов среднего остатка денежных средств (КО
дс
)
рассчитывается следующим образом, формула (22):
КО
ДС
=
Объем денежного оборота
(22)
Средние остатки свободной денежной наличности
Таким образом по материалам первой главы можно сделать следующие
выводы:
Во-первых, в условиях товарно-денежных отношений исключительно
велика роль анализа финансового состояния предприятия. Это связано с тем,
самостоятельностью предприятия, его полной ответственность за результаты
своей производственно-хозяйственной деятельности перед совладельцами
(акционерами), работниками, банком и кредиторами.
Во-вторых, финансовое состояние предприятия является наиболее важной
характеристикой деловой активности и надежности предприятия. Оно выражает
конкурентоспособность предприятия, его экономический и имущественный
потенциал, является гарантом формирования и осуществления всех намеченных
экономических интересов участников хозяйственной деятельности, не только
самого хозяйствующего субъекта, но и его потенциальных партнеров
В-третьих, финансовое состояние предприятия, его устойчивость и
стабильность полностью зависят от результатов его производственной и
коммерческой деятельности.
31
Глава 2. Анализ финансового состояния ООО «ХОРОШАЯ УПАКОВКА»
2.1. Оценка имущественного положения предприятия
ООО «Хорошая упаковка» образовано в 2006 году и основным видом
деятельности является торговля и производство упаковочных материалов.
Местонахождение: 344064, г.Ростов-на-дону, ул. Таганрогская, 80. ИНН:
6165129871.
Проиллюстрируем порядок проведения анализа финансового состояния
предприятия на основе данных из финансовой отчетности ООО «ХОРОШАЯ
УПАКОВКА» за 2017 - 2018 годы.
Данные для анализа представлены в таблице 1.
Таблица 1
Горизонтальный и вертикальный анализ баланса ООО «ХОРОШАЯ
УПАКОВКА»
Показатель
01.01. 2017
01.01. 2018
Прирост
руб.
%
руб.
%
руб.
%
1
2
3
4
5
6
7
1. Основные средства
и внеоборотные активы
1896735
36,56
3329286
51,41
1432551
175,53
Основные средства
1842219
35,51
3102064
47,91
1259845
168,39
Нематериальные активы
5517
0,11
-
-5517
-
Оборудование к
установке
41044
0,79
26113
-14931
63,62
Капитальные вложения
-
-
201109
201109
-
Долгосрочные
финансовые вложения
7955
0,15
-
-7955
-
Прочие внеоборотные
активы
-
-
-
-
0
-
2. Оборотные средства
3291324
63,44
3146058
48,59
-145266
95,59
Запасы и затраты
1304661
25,15
1567704
24,21
263043
120,16
Дебиторская
задолженность
608144
11,72
963131
14,87
354987
158,37
Денежные средства
1378519
26,57
615223
9,50
-763296
44,63
Прочие активы
-
-
-
-
-
Баланс
5188059
100,00
6475344
100,00
1287285
124,81
Продолжение таблицы 1
32
Пассив
1. Собственный капитал
4674930
90,11
5676870
87,67
1001940
121,43
Уставный капитал
1920270
37,01
1920270
29,66
0
100,00
Фонды собственных
средств
2754660
53,10
2053127
31,71
-701533
74,53
Целевое
финансирование
-
-
1703473
26,31
1703473
-
Нераспределенная
прибыль
-
-
-
-
-
-
2. Привлечённые
средства
513129
9,89
798474
12,33
285345
155,61
Долгосрочные ссуды и
займы
-
-
-
-
-
-
Краткосрочные ссуды и
займы
-
-
-
-
-
-
Расчёты с кредиторами
463669
8,94
715045
11,04
251376
154,21
Прочие пассивы
49460
0,95
83429
1,29
33969
168,68
Баланс
5188059
100,00
6475344
100,00
1287285
124,81
На основании вертикального анализа баланса предприятия мы можем дать
характеристику структуры баланса на протяжении двух отчётных дат. Мы
видим, что в структуре активов предприятия изменилась доля текущих активов.
На начало периода оборотные средства составляли 63,44 % активов предприятия,
к концу периода их доля сократилась до 48,59 %. Доля внеоборотных активов в
структуре активов, напротив, выросла с 36,56 % до 51,41 %. Причём наибольший
удельный вес в составе внеоборотных активов составляют основные средства –
от 35,5 до 47,91 % активов предприятия. Постоянной остается доля запасов и
затрат, которая колеблется в пределах 25 %. Доля расчётов с дебиторами
увеличилась с 11,72 % до 14,87 %. Сократилась доля денежных средств в
структуре активов предприятия с 26,57% до 9,5%.
В отчетном периоде произошло увеличение остаточной стоимости
основных средств на 68 %, что привело к росту их доли до 47,91 % от стоимости
активов предприятия. В то же время в результате осуществления капитальных
вложений увеличилась доля прочих внеоборотных активов до 3,51 %.
В целом, характеризуя структуру активов предприятия можно дать
положительную оценку росту стоимости внеборотных активов предприятия, т.к.
это приводит к росту хозяйственного потенциала предприятия. Вместе с тем
33
наблюдается сокращение доли оборотных средств, сто формирует риск
недостаточно эффективного использования наработанного производственного
потенциала и ухудшение финансового состояния предприятия.
В структуре активов предприятия подавляющую долю составляет
собственный капитал, доля которых снизилась с 90,11 % до 87,67 %. Доля
привлеченного капитала составляет, соответственно, на начало периода – 9,89 %,
на конец периода – 12,33%. При этом наиболее динамичной статьёй пассива
является кредиторская задолженность, удельный вес которой изменился с 8,94
до 11,04 %.
Таким образом, мы можем дать положительную оценку структуре
пассивов предприятия, т.к. основным источником финансирования его
хозяйственной деятельности являются собственные средства, что позволяет
обеспечить устойчивое финансовое положение организации.
Горизонтальный анализ баланса предприятия произведённый в таблице 1
позволяет оценить динамику имущественного состояния организации. Анализ
темпов роста основных статей баланса позволяет отметить рост сумы средств,
находящихся в распоряжении организации по итогам года на 24,81 %. Это
обусловлено ростом собственного капитала на 21,43 % за счёт получения
целевого бюджетного финансирования в размере 1703473 руб. И роста
привлеченных средств на 55,61 % или 285 345 руб.
В процессе последующего анализа необходимо более детально изучить
состав, структуру и динамику основного и оборотного капитала (таблица 2).
В таблице 2 приведён расчёт относительных показателей,
характеризующих имущественное положение организации.
Анализ качественного состояния основных фондов ООО «ХОРОШАЯ
УПАКОВКА», представленный в таблице 2, позволяет отметить, что активная
часть основных средств составляла на начало года 59,9 % и увеличилась к концу
полугодия до 64,4 %. Это обусловлено тем, что прирост активной части
основных средств, составивший 38,1 %, превысил общий прирост стоимости
основных средств на 28,6 %. Следствием активной инвестиционной политики