24
может привести к неплатежеспособности предприятия и отсутствию у него
средств для развития производства, а избыточная – препятствовать развитию,
отягощая затраты предприятия излишними запасами и резервами. Таким обра-
зом, сущностью финансовой устойчивости является эффективное формирова-
ние, распределение и использование финансовых ресурсов [39].
Показатели финансовой устойчивости характеризуют степень защищенно-
сти интересов и кредиторов. Базой их расчета является стоимость имущества,
поэтому в целях анализа финансовой устойчивости более пристальное внимание
должно быть обращено на пассивы предприятия. Показатели, которые анализи-
руют при оценке финансовой устойчивости, представлены на рисунке 2.
Рисунок 2 – Показатели финансовой устойчивости предприятия
Абсолютными показателями финансовой устойчивости являются показа-
тели, характеризующие уровень обеспеченности оборотных активов источни-
ками их формирования. Для характеристики источников формирования запасов
определяют три основных показателя [43].
1. Наличие собственных оборотных средств (СОС). Определяется как раз-
ница между собственным капиталом (СК) и внеоборотными активами (ВОА).
Этот показатель характеризует чистый оборотный капитал. Его увеличение по
сравнению с предыдущим периодом свидетельствует о благополучном развитии
предприятия. Наличие оборотных средств рассчитывается по формуле (1):
СОС = СК – ВОА (1)
где СК – итог раздела III пассива бухгалтерского баланса предприятия;
ВОА – итог раздела I актива бухгалтерского баланса предприятия.
Оценка финансовой устойчивости предприятия
Абсолютные показатели
финансового состояния
предприятия
Относительный показа-
тели финансового состо-
яния предприятия
25
2. Наличие собственных и долгосрочных заемных источников формиро-
вания запасов и затрат (в готовой продукции) (СДИ), определяемое путем увели-
чения предыдущего показателя на сумму долгосрочных пассивов по формуле (2):
СДИ = СОС + ДКЗ (2)
где ДКЗ – итог раздела IV пассива бухгалтерского баланса предприятия.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и затрат
(ОИЗ), определяемая путем увеличения предыдущего показателя на сумму крат-
косрочных заемных средств (ККЗ) рассчитывается по формуле (3):
ОИЗ = СДИ + ККЗ (3)
где ККЗ – раздел V пассива бухгалтерского баланса предприятия.
По результатам выполненных расчетов можно определить три показателя
обеспеченности запасов источниками их финансирования.
1. Излишек (+) или недостаток (-) собственных оборотных средств (∆СОС)
определяется по формуле (4):
∆СОС = СОС – З (4)
где З – запасы (строка 210 раздела II актива бухгалтерского баланса).
2. Излишек (+) или недостаток (-) собственных и долгосрочных источни-
ков формирования запасов (∆СДИ) рассчитывается по формуле (5):
∆СДИ = СДИ – З (5)
3. Излишек (+) или недостаток (-) общей величины основных источников
формирования запасов (∆ОИЗ) определяется по формуле (6):
∆ОИЗ = ОИЗ – З (6)
Далее строится трехфакторная модель, включающая показатели ∆СОС;
∆СДИ; ∆ОИЗ. На основе данной трехфакторной модели можно определить тип
финансовой устойчивости предприятия (рисунок 3). Абсолютная устойчивость
встречается редко. Ее соблюдение свидетельствует о возможности немедленного
погашения обязательств, но возникновение обязательств связано с потребностью
в использовании средств, а не в их наличии на счетах организации. Поэтому аб-
солютная устойчивость представляет собой крайний тип финансовой устойчиво-
сти [46].
26
Рисунок 3 – Трехфакторная модель для определения типа финансо-
вой устойчивости предприятия
Нормальная устойчивость гарантирует оптимальную платежеспособность,
когда сроки поступлений и размеры денежных средств, финансовых вложений и
ожидаемых срочных поступлений примерно соответствуют срокам погашения и
размерам срочных обязательств.
Предкризисная (минимальная устойчивость) связана с нарушением теку-
щей платежеспособности, при котором возможно восстановление равновесия в
случае пополнения источников собственных средств, увеличения собственных
оборотных средств, продажи части активов для расчетов по долгам.
Кризисное финансовое состояние возникает, когда оборотных активов
предприятия оказывается недостаточно для покрытия его кредиторской задол-
женности и просроченных обязательств. В такой ситуации предприятие нахо-
дится на грани банкротства. Для восстановления механизма финансов необхо-
дим поиск возможностей и принятие организационных мер по обеспечению по-
вышения деловой активности и рентабельности работы предприятия и др. При
этом требуется оптимизация структуры пассивов, обоснованное снижение запа-
сов и затрат, не используемых в обороте или используемых недостаточно эффек-
тивно [46].
Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования
ΔСОС
ΔСДИ
ΔОИЗ
Обеспеченность запасов и затрат источниками формирования
Абсолютная
финансовая
устойчивость
∆СОС≥0
∆СДИ≥0
∆ОИЗ≥0
Нормальная
устойчивость
∆СОС<0
∆СДИ≥0
∆ОИЗ≥0
Неустойчивое
состояние
∆СОС<0
∆СДИ<0
∆ОИЗ≥0
Кризисное
состояние
∆СОС<0
∆СДИ<0
∆ОИЗ<0
27
Далее с целью проведения анализа можно выделить три группы показате-
лей, которые в обязательном порядке должны рассчитываться и оцениваться ана-
литиками и другими внутренними и внешними пользователями отчетности при
анализе финансового состояния предприятия:
− первая группа включает показатели ликвидности и платежеспособно-
сти;
− вторая группа – показатели финансовой устойчивости;
− третья группа содержит коэффициенты рентабельности.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу,
сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убы-
вания ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам
их погашения и расположенными в порядке возрастания этих сроков. Анализ
ликвидности баланса предприятия проводиться с использованием данных бух-
галтерского учета, сформированными в соответствии с установленными требо-
ваниями действующего законодательства в области бухгалтерского учета [50].
Ликвидность это способность предприятия платить по своим краткосроч-
ным обязательствам. Предприятие считается ликвидным, если оно в состоянии
выполнить свои краткосрочные обязательства, реализуя оборотные активы.
Тема ликвидности баланса предприятия очень важна, ведь она дает воз-
можность прогнозирования финансового состояния предприятия. В условиях
рыночной экономики основной задачей каждого предприятия является сохране-
ние устойчивого финансового положения, то есть в его способности своевре-
менно удовлетворять долговые обязательства. Предприятие имеет огромное пре-
имущество перед другими предприятиями, если оно имеет хорошую финансо-
вую стабильность, что позволяет привлечь поставщиков, квалифицированных
работников и инвесторов.
Основой анализа ликвидности предприятия выступают методы горизон-
тального (временного) и вертикального (структурного) анализа показателей бух-
галтерского баланса предприятия, отчетности предприятия. В общей форме го-
ризонтальный анализ ликвидности предприятия реализуется при помощи
28
методики сравнения: возрастание статей активов (особенно также методики таб-
лично-аналитического анализа ликвидности, объединяющей методики группи-
ровки), балансовой увязки, процентной оценки структуры и сравнения [50].
Наибольшее призвание в экономической практике получил коэффициент-
ный анализ ликвидности предприятия. Он построен на основе коэффициентов
абсолютной, срочной и текущей ликвидности по данным бухгалтерского баланса
предприятия. Для того, чтобы качественно провести анализ, необходимо не
только оценивать ликвидность, но и платежеспособность, а также постоянно
проводить работу, направленную на их улучшение.
Острая необходимость состоит в профессиональном управлении платеже-
способностью, способствует обеспечению краткосрочных и долгосрочных про-
порций между активами и обязательствами, оптимизации структуры капитала,
предотвращает реальную угрозу банкротства. В связи с этим, успешное функци-
онирование предприятия, во многом зависит от надежности и гибкости управле-
ния платежеспособностью. Платежеспособность и ликвидность предприятия
анализируются во взаимосвязи. Логика взаимосвязи между этими категориями
такова, что организация может быть ликвидной, но не платежеспособной и
наоборот [53].
При управлении платежеспособностью предприятия особое внимание уде-
ляется статьям, регулирующим денежные средства. Денежные средства обла-
дают абсолютной ликвидностью по сравнению с иными видами имущества. Чем
больше денежных средств находится у предприятия, тем более уверенно можно
считать, что оно способно рассчитываться по текущим расчетам и платежам.
С целью оценки ликвидности баланса все активы группируют по степени
ликвидности, а обязательства – по срочности их погашения. Степень ликвидно-
сти активов зависит от скорости превращения их в денежные средства. Чем быст-
рее активы превращаются в деньги, тем выше степень их ликвидности [57].
Активы предприятия по степени их ликвидности группируют в четыре
группы, а пассивы баланса группируют по степени срочности их оплаты. Если
одно или несколько неравенств не выполняются, то ликвидность баланса не
29
является абсолютной. Понятия «платежеспособность» и «ликвидность» очень
близки. От степени ликвидности активов зависит платежеспособность предпри-
ятия. Предположим, что у предприятия в стоимостном выражении оборотных
активов больше, чем краткосрочных обязательств, а значит, предприятие можно
считать платежеспособным. Но это только теоретически, так как в составе обо-
ротных активов больший удельный вес могут занимать медленно реализуемые
активы, срок превращения которых в деньги не совпадает со сроком погашения
краткосрочных обязательств.
Для оценки платежеспособности предприятия используются показатели:
− коэффициент абсолютной ликвидности – показывает, какая часть крат-
косрочных обязательств может быть погашена наиболее ликвидными оборот-
ными активами – денежными средствами и краткосрочными финансовыми вло-
жениями. Рекомендуемое значение > 0,2-0,5. Это означает, что 20-50% кратко-
срочных обязательств должно покрываться за счет денежных средств и кратко-
срочных финансовых вложений;
− коэффициент быстрой ликвидности показывает, какую часть кратко-
срочных обязательств предприятие может покрыть за счет денежных средств,
краткосрочных финансовых вложений и при условии полного погашения крат-
косрочной дебиторской задолженности. Рекомендуемое значение > 0,7-1,0. Это
означает, что 70-100% краткосрочных обязательств должно покрываться за счет
денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и при условии полного
погашения краткосрочной дебиторской задолженности;
− коэффициент текущей ликвидности показывает, в какой степени пред-
приятие может покрыть краткосрочные обязательства за счет всех оборотных ак-
тивов. При расчете данного коэффициента учитываются денежные средства,
краткосрочные финансовые вложения, вся дебиторская задолженность, налог на
добавленную стоимость, запасы, прочие оборотные активы, то есть все оборот-
ные активы. Рекомендуемое значение > 2 (оптимально > 2-2,5). Это означает,
что оборотные активы должны в 2-2,5 раза превышать краткосрочные обязатель-
ства предприятия;
30
− коэффициент ликвидности товарно-материальных ценностей показы-
вает, какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить за
счет реализации запасов. При расчете данного коэффициента учитываются за-
пасы, за исключением расходов будущих периодов. Значение данного коэффи-
циента будет зависеть от отраслевой принадлежности предприятия. Чаще встре-
чается ограничение – 0,5 - 0,7;
− коэффициент общей платежеспособности характеризует способность
предприятия покрыть все свои обязательства, как краткосрочные, так и долго-
срочные, за счет всех активов. Рекомендуемое значение коэффициента общей
платежеспособности > 2. Это означает, что актив баланса должен в два и более
раз превышать все обязательства предприятия [57].
Цель анализа финансовой устойчивости – оценить способность предприя-
тия погашать свои обязательства и сохранять права владения предприятием в
долгосрочной перспективе. Способность предприятия погашать обязательства в
долгосрочной перспективе определяется соотношением собственных и заемных
средств и их структурой.
Завершающим направлением анализа финансового состояния организации
является исчисление и оценка индикаторов эффективности бизнеса – показате-
лей рентабельности. Показатели рентабельности рассматриваются как критерии
оценки эффективности деятельности, позволяют создать целостную картину фи-
нансового состояния организации и охарактеризовать его перспективы. Показа-
тели рентабельности формируют систему базовых аналитических показателей,
используемых при проведении научных исследований и оценке деятельности ор-
ганизаций на различных уровнях анализа в зарубежной практике. Они характе-
ризуют эффективность организации в целом, доходность различных направле-
ний деятельности, окупаемость затрат, прибыльность вложения ресурсов. Коэф-
фициенты рентабельности применяются для выработки инвестиционной и фи-
нансовой политики и определения стратегических целей при бизнес-планирова-
нии [43]. Рентабельность характеризует уровень прибыльности деятельности
предприятия. Рассчитывается рентабельность на основе показателей прибыли.
31
Если предприятие работает с убытками, то следует говорить об убыточности де-
ятельности. Основные направления анализа рентабельности: анализ динамики
показателей рентабельности; факторный анализ рентабельности.
Таким образом, задачи анализа финансового состояния предприятия – это
выявление «слабых» и «сильных» сторон деятельности предприятия, также от-
слеживание отрицательной динамики его развития, по этим данным в дальней-
шем разрабатываются мероприятия по улучшению производительности и эффек-
тивности деятельности предприятия. Все показатели финансового состояния
необходимо применять во взаимосвязи друг с другом для составления полной
экономической характеристики предприятия, как для внешних пользователей
(инвесторов) бухгалтерской отчетности, так и для внутреннего пользования.
1.4 БУХГАЛТЕРСКАЯ ОТЧЕТНОСТЬ ОРГАНИЗАЦИИ КАК ОСНОВА
АНАЛИЗА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
Анализ финансового состояния компании базируется на методах и методи-
ках, на основе которых он и проводится. Основной целью выполнения финансо-
вого анализа будет определение значимых (ключевых), более информативных
параметрических показателей. Рассчитанные показатели отражают достаточно
объективную и понятную для руководства картину финансового положения ком-
пании, формирование прибыли или убытка как результата деятельности компа-
нии, сложившуюся динамике структуры активов и пассивов бухгалтерского ба-
ланса, состояние расчетов с дебиторами и кредиторами [45].
Создание и разработка информационного обеспечения анализа требует:
− определение содержания, объема, периодичности и источников значи-
мой для целей управления информации;
− разработку эффективной системы и способов отбора, обработки, при-
менения и, в том числе, хранения необходимой информации;
− принятие мер по недопущению возникновения возможного негатив-
ного эффекта в случае воздействия недостоверной и не проверенной
32
информации на принимаемые руководством компании управленческие решения
на разных уровнях иерархии;
− создание условий для эффективного применения достоверной инфор-
мации для принятия своевременных управленческих решений.
Рисунок 4 отражает процесс влияния информационных потоков на форми-
рование данных о финансовом состоянии предприятия.
Рисунок 4 – Алгоритм формирования информации
Источники информации для принятия управленческих решений
Данные из внешней
среды, влияющие на ре-
зультаты деятельности
предприятия
Нормативно-законодательные акты, ре-
зультаты исследований, литературно-ин-
формационные источники, результаты
практических конференций, другие спе-
циальные источники
Учетные и внеучетные
данные об экономиче-
ской деятельности пред-
приятия в целом и от-
дельных процессах
Внеучетные источники информации: про-
граммы, бизнес-планы, патенты, лицензии,
приказы руководителей, материалы внутрен-
него аудита
Учетные источники информации: управлен-
ческая, финансовая, статистическая, налого-
вая виды отчетности
Диагностика финансово-экономической деятельности предприятия
Экспресс-диагностика: анализ
валюты баланса и его структуры,
исследование структуры матери-
альных и нематериальных акти-
вов, анализ источников финансо-
вого обеспечения текущей дея-
тельности, анализ объемов про-
изводства и реализации продук-
ции – диагностика рыночного и
экологического состояния пред-
приятия
Обобщение результатов диагно-
стики и формирования предвари-
тельных выводов
Углубленная диагностика: оценка состоя-
ния и эффективности использования основ-
ных средств, анализ структуры и эффектив-
ности использования оборотных средств,
анализ эффективности использования чело-
веческих ресурсов, исследование уровня и
структуры затрат на производство и реали-
зацию продукции, анализ уровня организа-
ции производства и исследование организа-
ционной структуры управления, анализ
формирования и направления использова-
ния прибыли, анализ платежеспособности и
ликвидности предприятия, диагностика
риска банкротства, диагностика уровня эко-
номической безопасности предприятия
Принятие оперативных и стратегических управленческих ре-
шений, разработка бюджетов и стратегических планов
33
Результаты финансово-хозяйственной деятельности организации отража-
ются в бухгалтерской отчетности. Данные финансовой отчетности позволяют
изучить и достаточно объективно оценить финансовое положение организации,
ее финансовые результаты и эффективность использования средств. Составу
бухгалтерской (финансовой) отчетности, в том числе годовой, посвящена статья
14 Федерального закона «О бухгалтерском учете». Согласно пункту 1 статьи 14
указанного Федерального закона, бухгалтерская отчетность большинства ком-
мерческих организаций, на сегодняшний день состоит из следующих форм [38]:
− бухгалтерского баланса;
− отчета о финансовых результатах;
− приложения, а именно из: а) отчета об изменениях капитала; б) отчета
о движении денежных средств; в) иных приложений к бухгалтерскому балансу и
отчету о финансовых результатах, в которых приводится информация, без зна-
ния которой невозможна оценка финансового положения организации или фи-
нансовых результатов ее деятельности.
Все элементы бухгалтерской отчетности взаимосвязаны и образуют единое
целое, так как отражают различные аспекты одних и тех же хозяйственных опе-
раций, и явлений хозяйственной жизни организации.
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчетность состоит из бухгалтерского
баланса, отчета о финансовых результатах и приложений к ним (отчет об изме-
нениях капитала; отчет о движении денежных средств; отчет о целевом исполь-
зовании полученных средств). Отчетность должна содержать данные, необходи-
мые для формирования достоверного и полного представления о финансовом по-
ложении организации, финансовых результатах ее деятельности и изменениях в
ее финансовом положении [38].
На рисунке 5 отразим требования, предъявляемые к бухгалтерской (финан-
совой) отчетности предприятия. Бухгалтерский баланс дает возможность оценки
оптимальности и эффективности размещения капитала предприятия, его доста-
точность для текущей и предстоящей хозяйственной деятельности, оценить раз-
мер, структуру заемных источников. В настоящее время одной из наиболее