38
В оборотных активах по статье «Запасы» в 2017 году в сравнении с 2016
годом наблюдается снижение на 200 тыс. руб., а в 2018 году в сравнении с 2017
годом снижение составило 25 тыс. руб.
Дебиторская задолженность увеличилась в 2017 году на 467 тыс. руб., а в
2018 году резко возросла на 923 тыс. руб. или 163,36%. Увеличение по статье
«Дебиторская задолженность» может предупреждать о неэффективном
управлении продажами.
На 2019 год планируется снижение дебиторской задолженности за счет
ведения претензионной работы с заказчиками по просроченной задолженности.
Анализ пассива показал, что на предприятии увеличивается
нераспределенная прибыль в 2017 году на 948 тыс. руб., в 2018 году на 1599 тыс.
руб.
Краткосрочная кредиторская задолженность уменьшилась в 2017 году на
34 тыс. руб., а в 2018 году увеличилась на 79 тыс. руб. или 14,55%.
Вертикальный анализ бухгалтерского баланса ООО «КАУС» представлен
в приложении 5.
Структура активов бухгалтерского баланса за 2018 год представлена на
рисунке 2.
Рисунок 2 – Структура активов баланса ООО «КАУС» в 2018 г.
53,18
2,39
33,92
10,51
Основные средства
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства и
денежные эквиваленты
39
Основную долю в структуре активов занимают внеоборотные активы, их
доля к концу 2018 года составляет 53,18%. В оборотных активах наибольшую
долю занимают запасы в 2018 году – 46,82%.
Данная особенность структуры активов объясняется тем, что большая доля
внеоборотных активов связана с имеющейся на балансе у организации
компьютерной техники.
Анализ структуры пассивов бухгалтерского баланса показал, что основная
доля принадлежит собственному капиталу и в 2018 году составляет 77,84%, а
доля заемного капитала – 14,18%, что является положительным фактором в
деятельности организации.
Соответственно в 2019 году при прогнозировании роста прибыли от
продаж, планируется рост нераспределенной прибыли.
Структура пассивов бухгалтерского баланса за 2018 год представлена на
рисунке 3.
Рисунок 3 – Структура пассивов баланса ООО «КАУС» в 2018 г.
Данная особенность структуры пассивов объясняется тем, что ООО
«КАУС» является организацией по предоставлению услуг, а соответственно
доля кредиторской задолженности является минимальной.
Далее проведем анализ финансовой устойчивости.
0,23
77,62
14,18
7,98
Уставный капиал
Нераспределенная прибыль
Кредиторская
задолженность
Оценочные обязательства
40
2.3. Анализ финансовой устойчивости организации
Рассчитаем и проанализируем показатели, характеризующие финансовую
устойчивость предприятия. Полученные результаты представим в таблице 5.
Таблица 5
Анализ финансовой устойчивости
Показатель
Период
Изменения к
2016 г.
2017 г.
2018 г.
2017 г.
2018 г.
Коэффициент финансовой
автономности
(независимости)
0,52
0,69
0,78
0,17
0,09
Коэффициент финансовой
зависимости
1,92
1,46
1,28
-0,46
-0,17
Коэффициент
финансирования
1,50
3,34
5,49
1,84
2,15
Коэффициент финансовой
устойчивости
0,52
0,69
0,78
0,17
0,09
Коэффициент
обеспеченности
собственными средствами
-0,77
-0,02
0,53
0,75
0,55
Для коэффициента финансовой автономности (независимости)
нормативное ограничение больше 0,5. За анализируемый период показатель
выше нормативного значения, что свидетельствует о росте финансовой
устойчивости, а значит, улучшается финансовое состояние предприятия.
С учетом того, что в 2019 году прогнозируется рост нераспределенной
прибыли, коэффициент финансовой независимости еще увеличится, поэтому
финансовое состояние предприятия будет улучшаться.
Нормальным считается коэффициент финансовой зависимости не более
0,6-0,7. За период 2016-2018 гг. значение данного коэффициента превышает
нормативный показатель, но постепенно снижается, это говорит о
неэффективной кредитной политике организации.
На 2019 год прогнозируется небольшое снижение показателя финансовой
зависимости, но показатель останется в пределах нормативных значений.
Рекомендуемое значение коэффициента финансирования более 1. За
анализируемый период коэффициент финансирования гораздо выше
рекомендованного значения, это может говорить о хорошей
платежеспособности.
41
В 2019 году планируется небольшое снижение коэффициента
финансирования, его значение будет также в пределах норматива.
Коэффициент финансовой устойчивости за 2016-2018 гг. растет, и в 2018
году достигает рекомендуемого значения не менее 0,75, а значит организация
ООО «КАУС» финансово устойчива. На 2019 год прогназируется значение
коэффициента финансовой устойчивости не менее 0,8, что подтверждает
финансовую устойчивость организации.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец
отчетного периода имеет 0,53, а значит структура баланса компании признается
удовлетворительной. На 2019 год коэффициент обеспеченности собственными
средствами при росте валюты баланса и неизменности внеоборотных активов
должен увеличится, что будет являтся положительным фактором.
2.4. Анализ ликвидности и платежеспособности организации
Проведем анализ ликвидности баланса, для этого сгруппируем активы по
степени ликвидности, а пассивы по степени срочности их оплаты.
Анализ ликвидности бухгалтерского баланса ООО «КАУС» за 2016-2018
гг. представлен в таблице 6.
Таблица 6
Анализ ликвидности баланса, тыс. руб.
Показа-
тель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Показа
-тель
2016
г.
2017 г.
2018
г.
А1
24
118
461
П1
577
543
622
А2
98
565
1488
П2
0
0
0
А3
330
130
105
П3
0
0
0
А4
1215
1832
2333
П4
1090
2102
3765
Баланс
1667
2645
4387
Баланс
1667
2645
4387
Сравнение
Платежный излишек (+)/недостаток (-)
2016 г.
2017 г.
2018 г.
А1 и П1
-553
-425
-161
А2 и П2
98
565
1488
А3 и П3
330
130
105
А4 и П4
125
-270
-1432
По данным анализа ликвидности бухгалтерского баланса, можно
констатировать, что баланс не является абсолютно ликвидным.
42
Показатель А1 меньше показателя П1 за весь анализируемый период, а это
значит, что предприятие не может с помощью активов с мгновенной
ликвидностью полностью осуществить платежи по пассивам с наибольшей
срочность.
В 2019 году планируется, что бухгалтерский баланс будет абсолютно
ликвидным за счет снижения краткосрочных обязательств.
Далее проанализируем показатели ликвидности (таблица 7).
Таблица 7
Показатели ликвидности за 2016-2018 гг.
Показатели
2016
год
2017
год
2018
год
Изменение
2017/2016
2018/2017
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,04
0,22
0,74
0,18
0,52
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,21
1,26
3,13
1,05
1,88
Коэффициент текущей
ликвидности
0,78
1,50
3,30
0,71
1,81
Коэффициент
«критической» оценки
0,21
1,26
3,13
1,05
1,88
Коэффициент абсолютной ликвидности в 2018 году. Данный коэффициент
составляет 0,74 – это говорит о том, что в ООО «КАУС» нерациональное
использование капитала: слишком высокая доля неработающих активов в виде
средств на счетах в банке.
В 2018 году коэффициент текущей ликвидности превышает нормативное
значение, что также свидетельствует о недостаточно активном использовании
оборотных активов.
Коэффициент общей ликвидности в 2018 году существенно превышает
значение 1, что говорит о неэффективном использовании оборотных средств.
Величина оборотных активов выросла за три года в 4,5 раза при росте выручки
всего на 20%.
В 2019 году в ООО «КАУС» планируется снизить долю неработающих
оборотных активов, соответственно показатели ликвидности останутся в
нормативном диапазоне, но оборотные средства будут использоваться более
эффективно.
43
2.5. Анализ финансовых результатов
Проанализируем динамику показателей финансовых результатов на
основании отчетов о финансовых результатах (приложение 2-3) (таблица 8).
Таблица 8
Анализ финансовых результатов ООО «КАУС»
Показатель
2016 г.,
тыс.
руб.
2017 г.,
тыс.
руб.
2018 г.,
тыс.
руб.
Темп прироста, %
к предыдущему
году
Выручка от реализации
9120
9978
10861
9,41
8,85
Себестоимость продаж
6809
7624
7932
11,97
4,04
Валовая прибыль
2311
2354
2929
1,86
24,43
Коммерческие расходы
1031
906
800
-12,12
-11,70
Управленческие
расходы
490
500
530
2,04
6,00
Прибыль от продаж
790
948
1599
20,00
68,67
Прибыль до
налогообложения
790
948
1599
20,00
68,67
Налоги
119
142
240
19,33
69,01
Чистая прибыль
671
806
1359
20,12
68,61
Выручка от реализации показывает устойчивый рост. Прирост в 2017 году
составил 9,41%, а в 2018 году – 8,85%. Показатели себестоимости продаж также
увеличиваются на 11,97% и 4,04% соответственно. Положительным фактором
является то, что темп прироста себестоимости продаж в 2018 году ниже темпа
прироста выручки за аналогичный период.
Валовая прибыль организации за анализируемый период увеличилась, в
2017 году на 43 тыс. руб. или 1,86%, в 2018 годом в сравнении с 2017 годом рост
валовой прибыли вырос на 575 тыс. руб. или 24,43%.
Коммерческие расходы в организации снижаются, а управленческие
расходы наоборот увеличиваются.
Прибыль от продаж в 2017 году показал положительную динамику, в 2018
году происходит рост показателя на 651 тыс. руб. или 68,67%.
Показатели прибыли до налогообложения и чистой прибыли показывают
рост, который в 2018 году составляет по прибыли до налогообложения – 651 тыс.
руб. или 68,67%, по чистой прибыли – 553 тыс. руб. или 68,61%.
На рисунке 4 представлено изменение показателей прибыли организации.
44
Рисунок 4 – Динамика показателей прибыли ООО «КАУС»
С анализом финансовых результатов тесно связан анализ рентабельности,
т.к. анализ финансовых результатов дает представление о прибыльности, а
анализ рентабельности о доходности бизнеса.
Показатели рентабельности представлены в таблице 9.
Таблица 9
Анализ рентабельности
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Изменения к
предыдущему году
2017 г.
2018 г.
Рентабельность активов
40,25
30,47
30,98
-9,78
0,51
Рентабельность
внеоборотных активов
55,23
44,00
58,25
-11,23
14,26
Рентабельность
оборотных активов
148,45
99,14
66,16
-49,31
-32,98
Рентабельность затрат
8,06
8,93
14,67
0,87
5,75
Рентабельность продаж
по прибыли от продаж
8,66
9,50
14,72
0,84
5,22
Рентабельность продаж
по чистой прибыли
7,36
8,08
12,51
0,72
4,43
По данным таблицы 9 можно сделать следующие выводы:
0
500
1000
1500
2000
2500
3000
Валовая прибыль Прибыль от
продаж
Прибыль до
налогообложения
Чистая прибыль
2311
790 790
671
2354
948 948
806
2929
1599 1599
1359
тыс. руб.
2016 г.
2017 г.
2018 г.
45
рентабельность активов в 2017 году снизилась на 9,78%, а в 2018 году
увеличилась на 0,51%;
рентабельность внеоборотных активов увеличилась в 2018 году на
14,26% в связи с приобретением дополнительного оборудования для основной
деятельности организации;
динамика рентабельности оборотных активов отрицательная, за
анализируемый период постоянно снижается, что говорит о неэффективном
использовании оборотных активов;
положительным фактором является рост рентабельности продаж, как по
прибыли от продаж, так и по чистой прибыли.
С учетом того, что показатели прибыли в 2019 году увеличатся, то
соответственно показатели рентабельности вырастут.
Таким образом, организация ООО «КАУС» является финансово
устойчивой, платежеспособной организацией, но при этом баланс организации
не является абсолютно ликвидным. В перспективном развитии ООО «КАУС»
предполагается сохранить платежеспособность и финансовую устойчивость, а
также за счет боле эффективного использования оборотных активов повысить
ликвидность баланса.
2.6. Оценка потенциальной неплатежеспособности организации
Существуют различные зарубежные и отечественные методики
финансового анализа в прогнозировании оценки вероятности банкротства.
Оценку потенциальной неплатежеспособности ООО «КАУС» проведем по
моделям Э. Альтмана и Ж. де Паляна, а также по модели прогноза риска
банкротства Института государственной экономической академии (ИГЭА);
Аналитическая «модель Альтмана» (алгоритм интегральной оценки
угрозы банкротства предприятия).
А
В
ЗК
СК
А
ПР
А
НП
А
ОА
Z 6,03,34,12,1
(1),
где ОА – оборотные активы;
46
А – общая стоимость имущества;
НП – сумма нераспределенной прибыли, резервов, фондов
специального назначения и целевого финансирования;
ПР – прибыль от реализации;
СК – собственный капитал;
ЗК – заемный капитал;
В – выручка от реализации.
Проведем оценку вероятности банкротства по модели Альтмана за период
с 2016-2018 гг. (таблица 10).
Таблица 10
Оценка вероятности банкротства по модели Альтмана
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Оборотные активы, тыс. руб.
452
813
2054
Все активы, тыс. руб.
1667
2645
4387
Нераспределенная прибыль, тыс. руб.
858
1806
3405
Прибыль от продаж, тыс. руб.
790
948
1599
Собственный капитал, тыс. руб.
868
1806
3405
Заемный капитал, тыс. руб.
799
829
972
Выручка, тыс. руб.
9120
9978
10861
Z
1
(оборотный капитал/ сумма активов
предприятия)
0,271
0,307
0,468
Z
2
(нераспределенная прибыль/сумма
активов предприятия)
0,515
0,683
0,776
Z
3
(прибыль от продаж/сумма активов
предприятия)
0,474
0,358
0,364
Z
4
(собственный капитал/заемный
капитал)
1,086
2,179
3,503
Z
5
(выручка/сумма активов предприятия)
5,471
3,772
2,476
Z
8,733
7,587
7,429
Критическое значение индекса Z, рассчитанное Е. Альтманом по данным
указанной статистической выборки, составляет 2,675. С этой величиной
сопоставляется расчетное значение индекса, полученное для конкретной
организации.
В соответствии со значениями таблицы 10 вероятность наступления
банкротства предприятия ООО «КАУС» за анализируемый период оценивается
как очень низкая, так как показатели модели Е. Альтманом больше критического
значения 2,675.
47
Ж. де Палян (Франция) разработал метод, согласно которому финансовая
ситуация в организации может быть охарактеризована с помощью пяти
показателей:
1) коэффициент быстрой ликвидности = (дебиторская задолженность +
денежные средства + краткосрочные финансовые вложения) / краткосрочные
обязательства;
2) коэффициент кредитоспособности = капитал и резервы / общие
обязательства;
3) коэффициент иммобилизации собственного капитала = капитал и
резервы / остаточная стоимость внеоборотных активов;
4) коэффициент оборачиваемости запасов = себестоимость проданных
товаров / запасы;
5) коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности = выручка
(нетто) от продажи / дебиторская задолженность.
Для каждого коэффициента определяют его нормативное значение с
учетом специфики отрасли, сравнивают с показателем в данной организации и
вычисляют значение функции N (2):
N = 25 R
1
+ 25 R
2
+ 10 R
3
+ 20 R
4
+ 20 R
5
(2),
где R
i
рассчитывается следующим образом (3):
такоэффициен значение еНормативно
иорганизаци изучаемой такоэффициен Значение
R
i
(3)
Если N = 100, то финансовая ситуация организации нормальная, если N
больше 100, то ситуация хорошая, если N меньше 100, то ситуация в организации
вызывает беспокойство. При высокой вероятности банкротства финансовый
риск непомерно возрастает.
Оценим вероятность банкротства по модели Ж. де Паляна для организации
ООО «КАУС» за 2016-2018 гг. (таблицы 11-12).
Таблица 11
Исходные данные для расчета модели банкротства по Ж. де Паляну
для ООО «КАУС», тыс. руб.
Показатель
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Денежные средства
24
118
461