66
ГЛАВА 3. НАПРАВЛЕНИЯ УКРЕПЛЕНИЯ ФИНАНСОВОГО
СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ
3.1 Разработка мероприятий по укреплению платежеспособности
В условиях неустойчивого финансового состояния меры по финансовой
стабилизации ОАО «Слонимский винно-водочный завод» целесообразно
осуществлять в следующем порядке:
- устранение неплатежеспособности;
- восстановление финансовой устойчивости;
- обеспечение финансовой устойчивости в длительном периоде.
Устранение неплатежеспособности акционерного общества можно
добиться путем:
- уменьшения размера текущих финансовых обязательств в краткосрочном
периоде;
- увеличением суммы денежных средств и величины наиболее ликвидных
текущих активов, обеспечивающих погашение просроченных и исполнение
срочных обязательств.
На данном этапе ОАО «Слонимский винно-водочный завод» необходимо
сократить размеры текущих потребностей в материально-технических, трудовых
и других ресурсах (вызывающих соответствующие долги), и осуществить
перевод отдельных видов ликвидных активов в денежные средства без
существенного ущерба для производства.
Сокращения объема краткосрочных финансовых обязательств,
обеспечивающего снижение оттока денежных средств в краткосрочном периоде
можно достигнуть за счет реализации следующих мероприятий:
- пролонгации краткосрочных финансовых кредитов;
- реструктуризации портфеля краткосрочных финансовых кредитов с
переводом части кредитов в долгосрочные;
- увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного кредита;
- сокращения всех видов затрат: материальных, трудовых, финансовых,
энергетических и других;
67
- реструктуризации кредиторской задолженности;
- сокращения складских запасов готовой продукции.
На данном этапе основной задачей акционерного общества является
создание условий для рационального производственного процесса,
позволяющего улучшить качество производимой продукции и снизить ее
себестоимость.
Цель данного этапа финансовой будет достигнута, когда будет устранена
текущая неплатежеспособность ОАО «Слонимский винно-водочный завод», то
есть сумма поступления денежных средств превысит объем его текущих
финансовых обязательств.
Обеспечение объема оборотных средств в краткосрочном периоде,
необходимого для погашения просроченных и срочных обязательств
целесообразно обеспечить путем:
- перевода части ликвидных оборотных активов в денежные средства;
- продажи неиспользуемых либо неэффективно используемых
внеоборотных активов.
Превращение ликвидных оборотных активов в денежные средства можно
добиться за счет:
- снижения или ликвидации портфеля краткосрочных финансовых
вложений;
- ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности;
- снижения срока, на который акционерное общество предоставляет
отсрочку платежа за проданный товар;
- установления ценовой скидки при осуществлении наличного расчета за
реализуемую продукцию;
- снижения размера страховых запасов товарно-материальных ценностей;
- уценки трудно реализуемых видов запасов товарно-материальных
ценностей до уровня цены спроса с целью их реализации;
- активизации реализации готовой продукции и товаров на складе и др.
Финансовое состояние ОАО «Слонимский винно-водочный завод», его
68
платежеспособность находятся в непосредственной зависимости от
оборачиваемости средств, вложенных в активы. Чем выше показатели
оборачиваемости, тем быстрее средства, вложенные в активы, принесут
денежный доход, тем больше возможностей будет у акционерного общества для
погашения своих долгов. Поэтому акционерному обществу следует принять
меры направленные на повышение оборачиваемости активов, в первую очередь
оборотных. С этой целью целесообразно активизировать маркетинговую
деятельность, оптимизировать ценовую, сбытовую политику, политику
продвижения товара, каналы сбыта продукции. Кроме того, при необходимости,
активизировать претензионную и исковую работу по взысканию дебиторской
задолженности.
Превращение ликвидных внеоборотных активов в денежные средства
акционерное общество может осуществить путем:
- реализации высоколиквидной части долгосрочных финансовых
инструментов инвестиционного портфеля;
- продажи или сдачи в аренду неиспользуемого оборудования по ценам
спроса на соответствующем рынке;
- продажи или сдачи в аренду излишков производственной и
административной площади и др.
Оценка состояния основных средств осуществляется с позиций
ликвидности, возможности их мобилизации для погашения кредиторской
задолженности, не затрагивая объемы выпуска продукции в рентабельном
производстве.
Восстановление финансовой устойчивости ОАО «Слонимский винно-
водочный завод» в среднесрочном периоде должно осуществляться как
продолжение реализации мер по сокращению потребления финансовых ресурсов
и увеличению прироста собственных финансовых ресурсов.
Чем больше будет достигнутый положительный разрыв между притоком
денежных средств и их оттоком, тем быстрее акционерное общество восстановит
свою финансовую устойчивость.
69
Сокращения объема потребления финансовых ресурсов ОАО
«Слонимский винно-водочный завод» может обеспечить следующими мерами:
- сокращением объема производства нерентабельной продукции или низко
рентабельной продукции;
- снижением объема инвестиций в деятельность организации;
- сокращением подразделений аппарата управления;
- сокращением части вспомогательных и подсобных подразделений;
- обеспечением обновления операционных внеоборотных активов
преимущественно за счет их аренды (лизинга);
- осуществлением дивидендной политики, адекватной кризисному
финансовому состоянию организации, с целью увеличения чистой прибыли,
направляемой на производственное развитие;
- временным отказом от внешних социальных и других программ
акционерного общества, финансируемых за счет прибыли, и др.
Цель этого этапа финансовой стабилизации акционерного общества будет
достигнута, когда оно выйдет на рубеж финансового равновесия, то есть когда
потребность и наличие денежных средств в обороте будут сбалансированы.
Увеличение притока собственных финансовых ресурсов ОАО
«Слонимский винно-водочный завод» может обеспечить за счет реализации
следующих мероприятий:
- увеличения объема выпуска рентабельной продукции;
- снижения себестоимости выпускаемой продукции путем сокращения
различного рода потерь и брака;
- оптимизации ценовой политики организации;
- увеличения доли предоплаты за отгружаемую продукцию;
- осуществления рациональной учетной политики, обеспечивающей
минимизацию налоговых платежей;
- проведения ускоренной амортизации оборудования;
- осуществления эмиссионной политики по выпуску дополнительных
пакетов ценных бумаг (акций, облигаций) и др.
70
Обеспечению финансовой стабильности ОАО «Слонимский винно-
водочный завод» в долгосрочном периоде будут способствовать следующие
меры:
- внедрение новых видов продукции, обладающих конкурентными
преимуществами на рынке;
- использование эффективных видов материальных ресурсов для
повышения конкурентоспособности выпускаемой продукции;
- повышение качества и улучшение потребительских свойств выпускаемой
продукции;
- ускорение оборачиваемости активов, как оборотных, так и внеоборотных;
- увеличение объема производства промышленной продукции за счет
модернизации производства, использования современных технологий;
- сокращения сроков расчетов за поставляемую продукцию;
- использования фондовых инструментов для повышения дохода от прочей
деятельности и др.
Платежеспособность проявляется в расширении финансовых потоков,
обеспечивающих производство, реализацию продукции и своевременное
выполнение своих обязательств. Нарушение финансовых потоков, прежде всего,
ведет к дефициту оборотных активов, что предопределяет опережающий рост
обязательств и отражается на снижении объема выпуска и реализации
продукции, а, в итоге, на сокращении объема выручки и прибыли.
Положительное влияние на укрепление финансовой устойчивости и
платежеспособности ОАО «Слонимский винно-водочный завод» окажет и
выполнение мероприятий по энергосбережению.
Последовательная реализация предложенных мероприятий позволит ОАО
«Слонимский винно-водочный завод» повысить финансовую устойчивость и
восстановить платежеспособность.
3.2 Оценка экономической эффективности мероприятия по
укреплению финансового состояния предприятия
71
Для ОАО «Слонимский винно-водочный завод» главная возможность
повышения финансовой устойчивости заключается в обеспечение роста
собственного капитала за счет реинвестирования прибыли.
Основными источниками увеличения суммы прибыли акционерного
общества являются увеличение объема реализации продукции и снижение ее
себестоимости. Исходя из этого, в качестве рекомендуемых мер по укреплению
финансовой устойчивости и платежеспособности ОАО «Слонимский винно-
водочный завод» можно предложить получение дополнительной прибыли за
счет увеличения объема реализации продукции.
Сумму прироста прибыли можно рассчитать по следующей формуле:
∆П = ∆V
реал.
х ( П
ф.реал.
/ V
ф
.
реал.
), (3.1)
где ∆V
реал.
– возможное увеличение объема производства продукции;
П
ф.реал.
– фактическая сумма прибыли от реализации продукции в 2016
году;
V
ф
.
реал.
– объем реализации продукции в фактических ценах в 2016 году.
На основании договоров, заключенных акционерным обществом на 2017
год, планируется, что объем продаж увеличится в сравнении с уровнем 2016 года
на 14,5%, что составит:
14123 х0,145 = 2047, 84 тыс. рублей
Тогда прирост прибыли акционерного общества составит:
∆П = 2047,84 х (2254/14123) = 326, 83 тыс. рублей.
Себестоимость реализованной продукции является одним из основных
результативных показателей эффективности ОАО «Слонимский винно-
водочный завод». Уровень себестоимости отражает все стороны хозяйственной
деятельности акционерного общества. Чем эффективнее акционерное общество
использует в своей хозяйственной деятельности экономические ресурсы, тем
ниже себестоимость и выше прибыль. Снижение себестоимости для организации
является важнейшим резервом роста прибыли и повышения рентабельности.
Себестоимость реализованной продукции в акционерном обществе
может быть снижена за счет снижения материальных затрат и сокращения
72
накладных расходов. ОАО «Слонимский винно-водочный завод» на 2017 год
доведен норматив снижения затрат в размере 2%.
Сумму прироста прибыли за счет снижения себестоимости рассчитаем
по формуле:
∆П = V
ф
.
реал
х Э
з
, (3.2)
где Э
з
– экономия затрат на рубль товарной продукции.
В 2016 году затраты на рубль товарной продукции составляли 0,67 рубля
(9414/14123). При выполнении доведенного задания по снижению затрат на 2%
затраты на рубль продукции снизятся в сравнении с уровнем 2016 года на сумму
0,013 рубля, а прибыль увеличится на 183,6 тыс. рублей.
14123 х 0,013 = 183,60 тыс. рублей.
Если ОАО «Слонимский винно-водочный завод» будет реализовывать
предложенные мероприятия одновременно, то прирост прибыли за счет
снижения себестоимости составит:
∆П = (V
ф
.
реал
+∆V
реал
) х Э
з
∆П = (14123 + 2047, 84) х 0,013 = 210,22 тыс. рублей
Суммарный эффект от реализации мероприятий составит 537,05 тыс.
рублей, тогда, при прочих равных условиях:
- прибыль от реализации составит 2791 тыс. рублей;
- прибыль до налогообложения – 630 тыс. рублей;
- налог на прибыль - 113 тыс. рублей;
- чистая прибыль – 517 тыс. рублей.
Проведем анализ, как изменится финансовая устойчивость и
платежеспособность ОАО «Слонимский винно-водочный завод» в результате
выполнения предложенных мероприятий.
Расчет финансовой устойчивости с учетом выявленных резервов
произведем по данным агрегированного прогнозного баланса, составление
которого начнем с определения величины собственного капитала акционерного
общества.
При составлении прогнозного баланса будем исходить из того, что:
73
- уставной и добавочный капитал акционерного общества в прогнозном
периоде не изменятся;
- основным элементом, за счет которого изменится сумма собственного
капитала, является прибыль;
- вся прогнозируемая сумма чистой прибыли будет использована
акционерным обществом на пополнение собственных оборотных средств.
Исходя из выявленных резервов, акционерное общество может
обеспечить получение чистой прибыли в размере 517 тыс. рублей,
соответственно, на эту сумму увеличится собственный капитал.
Таким образом, величина собственного капитала ОАО «Слонимский
винно-водочный завод» в прогнозируемом периоде составит:
4689 + 517 = 5206 тыс. рублей
Валюта баланса также увеличится на величину прогнозируемой чистой
прибыли и составит 15401 тыс. рублей.
Сумма внеоборотных активов в прогнозируемом периоде останется на
уровне 2016 года, так как всю сумму прибыли целесообразно направить на
увеличение оборотных активов: запасов, НДС и наиболее ликвидных активов -
денежных средств.
Исходя из данных предпосылок составим агрегированный бухгалтерский
баланс ОАО «Слонимский винно-водочный завод» на прогнозный период
(таблица 3.1).
Таблица 3.1
Агрегированный бухгалтерский баланс ОАО «Слонимский
винно-водочный завод»
Актив, тыс.
руб.
2016
год
Прогноз
Пассив
2016
год
Прогноз
Внеоборотные
7393
7393
Собственный
4689
5206
74
активы
капитал
Оборотные
активы
7491
8008
Долгосрочные
обязательства
358
358
в том числе:
Краткосрочные
кредиты и
займы
3995
3995
Запасы
3172
3462
НДС
213
230
Краткосрочная
часть
долгосрочных
обязательств
309
309
Дебиторская
задолженность
4083
4083
Денежные
средства
1
211
Расходы
будущих
периодов
22
22
Кредиторская
задолженность
5533
5533
Баланс
14884
15401
Баланс
14884
15401
Используя данные агрегированного бухгалтерского баланса, проведем
анализ его ликвидности в прогнозируемом периоде. Данные для анализа
представлены в таблице 3.2.
Таблица 3.2
Показатели ликвидности баланса ОАО «Слонимский
винно-водочный завод»в прогнозном периоде
Актив
На
31.12.
2016
На
31.12.
2017
Пассив
На
31.12.
2016
На
31.12.
2017
Платежный
излишек (+)
или
недостаток
(-)
по прогнозу
А1
1
211
П1
5533
5533
-5322
А2
4296
4313
П2
4304
4304
+9
А3
3172
3462
П3
358
358
+3104
А4
7415
7415
П4
4689
5206
+2209
Согласно данным таблицы финансовое состояние акционерного общества
в прогнозируемом периоде будет характеризоваться следующими
неравенствами: А1< П1, А2> П2, А3> П3, А4>П4. Это позволяет сделать вывод,
что ликвидность баланса повысится, финансовое состояние акционерного
общества будет характеризоваться как нормальное.
Для оценки влияния реализации мероприятий на изменение
платежеспособности ОАО «Слонимский винно-водочный завод» в
75
прогнозируемом периоде проведем анализ динамики коэффициентов
платежеспособности (таблица 3.3).
Таблица 3.3
Анализ показателей платежеспособности ОАО «Слонимский
винно-водочный завод»в прогнозном периоде
Наименование
показателя
Значение коэффициента
на 31
декабря
2016 г.
прогноз
нормативное
Коэффициент текущей
ликвидности
0,76
0,81
К1 ≥ 1,5
Коэффициент
обеспеченности
собственными
оборотными средствами
- 0,31
-0,22
К2 ≥ 0,2
Коэффициент
обеспеченности
финансовых
обязательств активами
0,68
0,68
К3 ≤ 0,85
Коэффициент
абсолютной ликвидности
0
0,02
Кабс ≥ 0,2
Коэффициент быстрой
ликвидности
0,44
0,44
К б.л. ≥0,7-1,0
Сравнительный анализ показателей платежеспособности до и после
реализации мероприятий по финансовому оздоровлению показал, что
выполнение мероприятий по увеличению прибыли ОАО «Слонимский винно-
водочный завод» способствовало установлению положительной динамики
коэффициентов абсолютной и текущей ликвидности, коэффициента
обеспеченности собственными оборотными средствами, а, следовательно,
повышению платежеспособности.