56
обязательств акционерное общество может погасить за наличные денежные
средства и за счет реализации продукции. В анализируемом периоде
коэффициент быстрой ликвидности имел значения ниже нормативного. Это
свидетельствует о неспособности акционерного общества расплатиться по своим
обязательствам полностью при условии своевременных расчетов с дебиторами и
благоприятной продаже готовой продукции.
Коэффициент финансовой независимости показывает, какая доля
вложений в общей сумме активов сформирована из собственного капитала
акционерного общества. Данный показатель характеризует зависимость
акционерного общества от кредиторов. В течение 2014-2016 годов
Коэффициент финансовой независимости имел значения ниже норматива, что
позволяет сделать вывод о неустойчивом финансовом состоянии акционерного
общества в анализируемом периоде. Динамика показателя в анализируемом
периоде устойчивая, что свидетельствует о том, что финансовая устойчивость
акционерного общества в данном периоде не ухудшалась.
Для определения возможности восстановления акционерным обществом
своей платежеспособности и финансовой устойчивости в ближайшие 6 месяцев
произведем расчет коэффициента восстановления платежеспособности,
используя следующую формулу:
К
вост. пл.
= (К
т.л.
+6/Т (К
т.л.
-К
т.л.н.
) / 2, (2.1)
где К
т.л.
– коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;
К
т.л.н
–коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода.
К
вост. пл.
= ((0,76 + 6/12 (0,76-0,79)) /2 = 0,3875
Рассчитанный коэффициент восстановления платежеспособности имеет
значение менее 1, что позволяет сделать заключение, что у ОАО «Слонимский
винно-водочный завод» отсутствует реальная возможность восстановить свою
финансовую устойчивость и платежеспособность в течение 6 месяцев.
Таким образом, анализ абсолютных и относительных показателей
ликвидности и платежеспособности ОАО «Слонимский винно-водочный завод»
за 2014-2016 годы позволяет сделать вывод о том, что в анализируемом периоде
57
финансовое состояние акционерного общества было сложным,
платежеспособность – низкой. Рассчитанный коэффициент восстановления
платежеспособности имеет значение менее 1, следовательно, в течение 6
месяцев акционерное общество не сможет восстановить платежеспособность.
Вместе с тем, анализ показал, что в 2015-2016 годах акционерным обществом
принимались меры по финансовому оздоровлению, которые позволили
несколько стабилизировать ситуацию.
2.3 Анализ деловой активности акционерного общества
Деловая активность ОАО «Слонимский винно-водочный завод»
включает все мероприятия, направленные на продвижение данного
акционерного общества во всех сферах деятельности: производство, рынок
сбыта продукции, финансовая деятельность, рынок труда и так
далее. Повышение деловой активности акционерного общества проявляется в
расширении и диверсификации рынков сбыта, увеличении ассортимента
выпускаемой продукции, проведении маркетинговых мероприятий нацеленных
на увеличение продаж, повышении квалификации работников, росте
эффективности использования всех видов ресурсов: финансовых, трудовых,
материальных и т.д.
Деловая активность акционерного общества в финансовой сфере
характеризуется скоростью оборота средств, соответственно, анализ деловой
активности организации будем проводить путем исследования уровней и
динамики разнообразных финансовых коэффициентов – показателей
оборачиваемости.
Показатели деловой активности имеют исключительно важное значение
для оценки финансового положения ОАО «Слонимский винно-водочный завод»,
поскольку скорость оборота средств оказывает непосредственное влияние на его
платежеспособность и финансовую устойчивость. От скорости оборота зависит
объем продаж, а значит и объем прибыли акционерного общества, а повышение
скорости оборота средств создает предпосылки для повышения
производственно-технического потенциала акционерного общества. Таким
58
образом, анализ деловой активности акционерного общества позволяет дать
оценку насколько эффективно оно использует имеющиеся в его распоряжении
средства в процессе осуществления финансово-хозяйственной деятельности.
Существует большое количество показателей, характеризующих деловую
активность предприятия.
Обобщено оценку деловой активности ОАО «Слонимский винно-
водочный завод» произведем на основании анализ динамики основных
финансовых показателей:
- коэффициента оборачиваемости капитала;
- коэффициента оборачиваемости собственного капитала;
- коэффициента оборачиваемости оборотных средств;
- период обращения оборотных средств;
- коэффициента оборачиваемости материальных оборотных средств;
- коэффициента оборачиваемости готовой продукции;
- коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности;
- периода погашения дебиторской задолженности;
- коэффициента оборачиваемости кредиторской задолженности;
- периода погашения кредиторской задолженности.
Данные для анализа показателей деловой активности ОАО
«Слонимский винно-водочный завод» за 2014-2016 годы представлены в
таблице 2.8.
Таблица 2.8
Анализ динамики показателей деловой активности ОАО
«Слонимский винно-водочный завод» за 2014-2016 годы
Наименование
показателя
Значение показателя
Отклонение
2014
год
2015
год
2016
год
2015/
2014
2016/
2015
Коэффициент
оборачиваемости
совокупного капитала,
%
0,82
0,73
0,86
-0,09
+0,13
Коэффициент
2,92
2,46
3,0
-0,46
+0,54
59
оборачиваемости
собственного
капитала, %
Коэффициент
оборачиваемости
оборотных средств, %
1,60
1,34
1,61
-0,26
+0,27
Продолжительность
оборота оборотных
средств, дней
225,0
268,7
223,6
+43,7
-45,1
Коэффициент
оборачиваемости
материальных
оборотных средств, %
3,36
2,92
3,63
-0,44
+0,71
Коэффициент
оборачиваемости
готовой продукции, %
10,11
8,48
10,37
-1,63
+1,89
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, %
3,36
2,72
3,23
-0,64
+0,51
Период погашения
дебиторской
задолженности, дней
107,1
132,4
111,5
+25,3
-20,9
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности, %
1,51
1,84
2,14
+0,33
+0,3
Период погашения
кредиторской
задолженности, дней
238,4
195,7
168,2
-42,7
-27,5
Коэффициент оборачиваемости совокупного капитала отражает
скорость оборота всего капитала (собственного и заемного) акционерного
общества. Снижение значения коэффициента в 2015 году на 0,09 к уровню 2014
года свидетельствует о снижении эффективности использования капитала. В
2016 году значение коэффициента к уровню предыдущего года возросло на
0,13, следовательно, интенсивность использования капитала в 2016 году
выросла.
Коэффициент оборачиваемости собственного капитала, характеризует
интенсивность использования собственного капитала акционерного общества,
то есть он отражает эффективность использования собственного капитала и
позволяет оценить целесообразность его увеличения за счет собственных или
60
привлеченных ресурсов. Динамика данного показателя в 2014-2016 годах
неустойчивая. В 2015 году значение коэффициента на 0,46 ниже, чем в 2014
году, следовательно, акционерным обществом было допущено замедление
оборачиваемости собственного капитала. Однако в 2016 году коэффициент
оборачиваемости собственного капитала имеет значение на 0,54 выше, чем в
предыдущем году, что свидетельствует о повышении эффективности
использования собственного капитала.
Коэффициент оборачиваемости оборотных средств показывает, сколько
оборотов совершили оборотные средства за год. Оборачиваемость оборотных
средств акционерного общества в 2015 году была хуже, чем в предыдущем году,
коэффициент оборачиваемости оборотных средств имел значение на 0,26 ниже,
чем в предыдущем году. В 2016 году оборачиваемость оборотных средств в
сравнении с 2015 годом увеличилась, о чем свидетельствует рост значения
показателя на 0,27. Повышение оборачиваемости оборотных средств
положительно характеризует деятельности акционерного общества в 2016 году.
Коэффициенты оборачиваемости материальных оборотных средств
характеризует скорость оборота запасов и затрат акционерного общества в 2014-
2016 годах. Снижение значения коэффициента в 2015 году свидетельствует о
накапливании запасов, и замедлении из оборачиваемости. Рост значения
коэффициента в 2016 году говорит об ускорении оборачиваемости запасов и
затрат, повышении ликвидности оборотных средств, что способствовало
укреплению финансовой устойчивости акционерного общества.
Коэффициенты оборачиваемости готовой продукции характеризует
скорость ее оборота. Снижение значения коэффициента в 2015 году
свидетельствует о росте складских запасов акционерного общества. Ускорение
оборачиваемости готовой продукции в 2016 году говорит о повышении спроса
на продукцию, снижению остатков готовой продукции на складах.
Динамика коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности
характеризует кредитную политику организации, то есть готовность
акционерного общества предоставлять товарный кредит своим контрагентам,
61
вместе с тем, он отражает способность акционерного общества взыскивать
дебиторскую задолженность своевременно. Снижение значения коэффициента
в 2015 году свидетельствует о расширении коммерческого кредита, что
обусловлено снижением спроса на продукцию, а также несвоевременностью
расчетов покупателей. В 2016 году значение коэффициента увеличилось. Что
вызвано как повышением спроса, так и активизацией деятельности по взысканию
задолженности.
Период погашения дебиторской задолженности отражает средний срок
возврата долгов дебиторами. В течение 2014-2016 годов период погашения
дебиторской задолженности значительно превышает срок оплаты продукции,
который согласно заключенным договорам не превышает 45 дней.
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности
характеризует скорость обращения коммерческого кредита предоставляемого
акционерному обществу другими организациями и показывает, сколько
оборотов необходимо акционерному обществу для оплаты выставленных ему
требований. В течение 2014-2015 годов акционерное общество обеспечивало
положительную динамику показателя, что говорит об увеличении скорости
оплаты за полученные товары, работы, услуги. Вместе с тем, период погашения
кредиторской задолженности в 2014-2016 годах очень значительный, так в 2014
году он составлял 238,4 дня, в 2015- году – 195,7 дня, в 2016 году – 168,2 дня.
Необходимо отметить, что средний срок погашения кредиторской
задолженности существенно превышает средний срок погашения дебиторской
задолженности, таким образом, акционерное общество компенсирует
недостаток собственных оборотных средств.
Обобщая результаты анализа деловой активности ОАО «Слонимский
винно-водочный завод» за 2014-2016 годы необходимо отметить, что в 2015
году деловая активность акционерного общества снизилась: практически все
коэффициенты оборачиваемости имели значения ниже, чем в 2014 году.
Снижение деловой активности акционерного общества происходило в основном
под влиянием неблагоприятных внешних факторов: повышение конкуренции на
62
рынке алкогольной продукции, государственная политика, ограничение
объемов производства продукции размером выделенных квот. Снижение
деловой активности ОАО «Слонимский винно-водочный завод» привело к
снижению ликвидности, платежеспособности и финансовой устойчивости
акционерного общества.
В 2016 году деловая активность акционерного общества повысилась: все
коэффициенты оборачиваемости имеют значения выше, чем в 2015 году.
Повышение деловой активности ОАО «Слонимский винно-водочный завод»
обеспечено в результате реализации мер по финансовой стабилизации,
включающие выполнение мероприятий по изменению структуры производства,
экономии топливно-энергетических ресурсов, оптимизации численности
административно-управленческого персонала и других. Принятие данных мер
способствовало некоторой стабилизации финансового состояния акционерного
общества, повышению его платежеспособности.
Эффективность финансово-хозяйственной деятельности ОАО
«Слонимский винно-водочный завод» характеризуют показатели
рентабельности, которые находятся в прямой зависимости с показателями
деловой активности, финансовой устойчивости и платежеспособности, то есть
повышение значений показателей рентабельности оказывают положительное
влияние на платежеспособность и финансовую устойчивость акционерного
общества.
Показатели рентабельности отражают, сколько прибыли получило
акционерное общество в результате использования какого-либо ресурса.
Данные для анализа показателей рентабельности ОАО «Слонимский
винно-водочный завод» за 2014-2016 годы представлены в таблице 2.9.
Таблица 2.9
Анализ динамики показателей рентабельности ОАО «Слонимский
винно-водочный завод» за 2014-2016 годы
Наименование
показателя
Значение показателя, %
Отклонение
2014
год
2015
год
2016
год
2015/
2014
2016/
2015
Рентабельность
реализованной
8,9
13,4
23,9
+4,5
+10,5
63
продукции
Рентабельность
продаж
6,3
9,6
16,0
+3,3
+6,4
Рентабельность
совокупных активов
-4,8
-5,40
0,57
-0,6
+5,97
Рентабельность
основных средств
-10,67
-11,88
1,21
-1,21
13,09
Рентабельность
оборотных средств
-10,07
-9,92
1,06
+0,15
+10,98
Рентабельность
собственного капитала
-15,91
-18,18
1,98
-2,27
+20,16
Рентабельность реализованной продукции рассчитана как отношение
прибыли от реализации продукции к себестоимости реализованной продукции.
Данный показатель позволяет оценить эффективность производственной
деятельности акционерного общества в анализируемом периоде. Динамика
данного показателя в течение анализируемого периода имеет положительную
направленность, то есть прибыльность реализованной продукции возрастала, что
говорит о повышении эффективности производства. Росту рентабельности
способствовали структурные изменения в ассортименте продукции –
увеличение доли наиболее рентабельных видов продукции в объеме
производства.
Рентабельность продаж - отношение прибыли от реализации к выручке.
Данный показатель характеризует эффективность производственно-
коммерческой деятельности ОАО «Слонимский винно-водочный завод»
Динамика рентабельности продаж в 2014-2016 годах также положительна. На
рост показателя оказали влияние как структурные сдвиги в ассортименте, так и
снижение управленческих расходов в результате оптимизации численности
управленческого персонала.
Рентабельность различных видов активов рассчитана как отношение
операционной прибыли (убытка), то есть прибыли (убытка) до налогообложения
к среднегодовой стоимости соответствующих активов. Аналогичным образом
определена и рентабельность собственного капитала акционерного общества.
Анализ рентабельности совокупных, оборотных, внеоборотных активов и
64
собственного капитала показал, что в 2014-2015 годах данные показатели имели
отрицательные значения в связи с тем, что акционерное общество имело убыток
от осуществления текущей, финансовой и инвестиционной деятельности, то есть
убыток до налогообложения. В 2016 году в результате реализации мероприятий
по финансовому оздоровлению акционерному обществу удалось организовать
прибыльную деятельность. Прибыль до налогообложения составила 93 тыс.
рублей, поэтому все показатели рентабельности активов и рентабельность
собственного капитала имеют положительные значения. Рост показателей
рентабельности свидетельствует о значительном повышении эффективности
использования основных средств, оборотных активов, а также собственного
капитала ОАО «Слонимский винно-водочный завод» в 2016 году.
Подводя итог анализа финансовой устойчивости можно констатировать:
- в 2014 году финансовая устойчивость акционерного общества была
нормальной, об этом свидетельствуют показатели ликвидности баланса;
- в 2015 году под воздействием неблагоприятных факторов внешней
среды платежеспособность предприятия снизилась, ликвидность баланса
ухудшилась, все коэффициенты ликвидности имеют значения ниже
нормативных, динамика коэффициентов ликвидности отрицательная,
оборачиваемость всего капитала, оборотных и материальных активов, готовой
продукции, дебиторской задолженности и собственного капитала акционерного
общества замедлилась, показатели рентабельности совокупного капитала,
основных средств и собственного капитала имели отрицательные значения.
Финансовое состояние акционерного общества стало неустойчивым;
- в 2016 году наблюдается некоторая стабилизация финансового
состояния акционерного общества: показатели деловой активности и
рентабельности имеют положительную динамику. Кроме того, в 2016 году
акционерное общество обеспечило получение чистой прибыли, что
свидетельствует о повышении эффективности его финансово-хозяйственной
деятельности. Вместе с тем, ликвидность баланса остается недостаточной,
коэффициенты ликвидности ниже установленных нормативов, коэффициент
65
восстановления платежеспособности имеет значение меньше 1. Это говорит о
том, что акционерному обществу не удалось восстановить ликвидность и
платежеспособность, финансовое состояние организации осталось
неустойчивым.