15
выполнения плановых заданий с целью быстрого вмешательства в процесс
производства и обеспечения эффективности функционирования
предприятия.
Оперативный анализ проводят обычно по следующим группам
показателей: отгрузка и реализация продукции; использование рабочей силы,
производственного оборудования и материальных ресурсов: себестоимость;
прибыль и рентабельность; платёжеспособность. При оперативном анализе
производится исследование натуральных показателей, в расчётах
допускается относительная неточность т. к. нет завершённого процесса.
Текущий (ретроспективный) анализ основывается на бухгалтерской и
статической отчётности и позволяет оценить работу объединений,
предприятий и их подразделений за месяц, квартал и год нарастающим
итогом.
Главная задача текущего анализа – объективная оценка результатов
коммерческой деятельности, комплексное выявление имеющихся резервов,
мобилизация их, достижение полного соответствия материального и
морального стимулирования по результатам труда и качеству работы.
Текущий анализ осуществляется во время подведения итогов хозяйственной
деятельности, его результаты используются для решения проблем
управления.
Особенность методики текущего анализа состоит в том, что
фактические результаты деятельности оцениваются в сравнении с планом и
данными предшествующего аналитического периода. Недостатком данного
вида анализа является то, что выявленные резервы навсегда потерянные
возможности роста эффективности производства, т. к. относятся к прошлому
периоду.
Текущий анализ – наиболее полный анализ финансовой деятельности,
вбирающий в себя результаты оперативного анализа и служащий базой
перспективного анализа.
16
По широте и доступности привлекаемого информационного
обеспечения выделяются внешний и внутренний анализ.
Внешний анализ базируется на публикуемых отчетных данных, т.е. на
весьма ограниченной части информации о деятельности предприятия,
которая является достоянием всего общества. Основными источниками
информации для внешнего анализа являются бухгалтерский баланс и
приложения к нему.
Задачи внешнего анализа определяются интересами пользователей
аналитического материала. В качестве основных здесь можно выделить:
o группу многочисленных сторонних хозяйствующих субъектов,
которую составляют:
кредиторы, которые должны быть уверены, что им вернут долг;
потенциальные инвесторы, намеревающиеся принять решение о
вкладе своих средств в предприятие;
поставщики, которые хотят быть уверенными
платежеспособности своих клиентов;
аудиторы, которым необходимо распознать финансовые
хитрости своих клиентов.
o группу таких пользователей, как собственники-акционеры,
учредители, для которых важно знать уровень эффективности своих вкладов,
размер дивидендов и перспективы развития предприятия.
Общая задача, которая при этом исследуется, это проведение:
оценки финансовых результатов;
оценки имущественного положения;
анализа финансовой устойчивости, ликвидности баланса,
платежеспособности предприятия;
исследования состояния и динамики дебиторской и кредиторской
задолженности;
анализа эффективности вложенного капитала.
17
Внутренний анализ использует всю информацию о состоянии дел на
предприятии, в том числе и доступную лишь ограниченному кругу лиц,
руководящих деятельностью предприятия.
Внутренний финансовый анализ ставит своей целью более глубокое
исследование причин сложившегося финансового состояния, эффективности
использования основных и оборотных средств, взаимосвязи показателей
объема, себестоимости и прибыли. Для этого в качестве источников
информации используются
1.2 Методы анализа финансового состояния предприятия и
диагностика уровня банкротства
В последние годы появилось много различных методик проведения
финансового анализа, которые могли бы охватить все стороны деятельности
предприятия.
Финансовый анализ выполняется по данным публичной бухгалтерской
отчетности и должен быть хорошо систематизирован. В настоящее время
анализ финансового состояния компании проводится по единой методике
практически во всех странах мира. Основная идея единого подхода к анализу
заключается в умении работать с публичной бухгалтерской отчетностью, что
подразумевает под собой понимание «места, занимаемого бухгалтерской
отчетностью в системе информационного обеспечения управления
деятельностью предприятия»
2
, знание нормативно-правовых документов,
регулирующих подготовку и составление бухгалтерской отчетности, а также
понимание содержания отчетности, техники ее составления и логики ее
чтения.
Публичной бухгалтерской отчетности отводится особая роль по
следующим причинам:
1) Бухгалтерская отчетность хорошо структурирована и
унифицирована с расширением значимости международных стандартов;
2
Белозеров С.А., Бродский С.Г., Горбушина С.Г. Финансы. – М.: Проспект, 2018. –с. 444
18
2) Бухгалтерская отчетность обязательна к составлению хотя бы раз в
год;
3) Бухгалтерская отчетность во многих случаях является одним из
наиболее доступных видов информационных источников, необходимых для
проведения финансового анализа.
В России бухгалтерский учет в настоящее время регулируется
четырехуровневой системой:
1) Законодательный;
2) Нормативный;
3) Методический;
4) Организационный.
К законодательному уровню относятся обязательные к исполнению
документы, а именно законы, указы, постановления, среди них Гражданский
кодекс, Налоговый кодекс, № 208-ФЗ (ред. ред. от 04.11.2019, с изм. от
07.04.2020), Федеральный закон от 06.12.11 № 402-ФЗ «О бухгалтерском
учете» (№ 402-ФЗ) (ред. от 26.07.2019).
Документы нормативного уровня регулируют методологию
составления бухгалтерской отчетности. К таким документам относятся ПБУ
(положения по бухгалтерскому учету), которые разрабатываются с учетом
международных стандартов финансовой отчетности, а также Типовой план
счетов.
К методическому уровню относятся документы, помогающие
интерпретировать положения по бухгалтерскому учету, которые носят общий
характер и могут вызывать определенные трудности для понимания.
Документы организационного уровня включают в себя документы,
регулирующие учет и отчетность в конкретной компании, такие как приказ
об учетной политике, приказ о порядке составления и представления
внутренней отчетности и т.д.
Бухгалтерская отчетность содержит множество различных показателей,
поэтому для проведения качественного финансового анализа менеджер или
19
финансовый аналитик должны знать технику составления отчетности и
понимать логику формирования отчетных статей.
Не стоит забывать о недостатках использования отчетности в качестве
основного источника данных для анализа финансового состояния
предприятия. Первый недостаток заключается в том, что в России доля
компаний, искажающих бухгалтерскую отчетность достаточно велика: «по
данным Института экономики переходного периода, который ежегодно
опрашивает менеджеров 710 предприятий, она [доля российских компаний,
искажающих данные отчетности] составляет около 25 процентов»
3
. Второй
недостаток заключается в существующем между Российскими стандартами и
Международными стандартами финансовой отчетности. По этой причине
российским компаниям приходится составлять отчетность для двух систем.
При проведении финансового анализа и использовании данных
публичной бухгалтерской отчетности важно принимать во внимание
методику ее чтения и анализа. В настоящее время в мировой практике
получил признание подход, ориентированный на собственника предприятия,
поскольку запрос собственника наиболее обширный по сравнению с другими
пользователями отчетности. Следовательно, если состав и метод составления
бухгалтерской отчетности удовлетворяет собственника предприятия, то она
будет устраивать и другие категории пользователей.
Для собственника в первую очередь важны четыре основных аспекта
деятельности компании:
1) Финансовое и имущественное состояние предприятия, финансовая
устойчивость компании с точки зрения долгосрочных перспектив;
2) Финансовые результаты деятельности предприятия;
3) Наличие свободных денежных средств у предприятия, т.е. его
ликвидность;
4) Изменение в капитале компании, т.е. изменение ее чистых активов.
3
Белозеров С.А., Бродский С.Г., Горбушина С.Г. Финансы. – М.: Проспект, 2017. – с. 446
20
Таким образом, бухгалтерский баланс, отчет о финансовых результатах
компании, отчет о движении капитала и отчет о движении денежных средств
представляют собой минимальный набор отчетных форм, которые
рекомендованы к публикации международными стандартами бухгалтерского
учета и которые позволяют собственнику предприятия получить основную
информацию о результатах деятельности предприятия. Остальные формы
бухгалтерской отчетности составляются компанией по своему усмотрению в
произвольной форме.
Различают следующие основные виды финансового анализа:
1) Горизонтальный анализ;
2) Вертикальный анализ;
3) Трендовый анализ;
4) Расчет финансовых коэффициентов;
5) Факторный анализ.
Горизонтальный анализ позволяет определить абсолютные и
относительные изменения различных статей отчетности по сравнению с
предшествующим периодом.
Вертикальный анализ проводится с целью выявления удельного веса
отдельных статей отчетности в общем итоговом показателе, принимаемом за
100 процентов. Данный вид анализа позволяет не только глубже оценить
итоги деятельности отдельной компании, но также дает возможность
проводить сравнение показателей с другими компаниями.
Трендовый анализ основан на расчете относительных отклонений
показателей отчетности за ряд лет (периодов) от уровня базисного года
(периода), для которого все показатели принимаются за 100 процентов.
21
Факторный анализ – это «раздел многомерного статистического
анализа, объединяющий методы оценки размерности множества
наблюдаемых переменных посредством исследования структуры
ковариационных или корреляционных матриц»
4
.
Данный вид анализа позволяет исследователю решить две основные
задачи: описать предмет измерения компактно и в то же время всесторонне.
С помощью факторного анализа возможно выявление факторов, отвечающих
за наличие линейных статистических связей корреляций между
наблюдаемыми переменными.
Одним из важнейших видов анализа финансовой деятельности
предприятия является расчет и анализ финансовых коэффициентов на основе
данных бухгалтерской отчетности. Популярность его объясняется тем
фактом, что алгоритмы расчета финансовых коэффициентов детально
проработаны как в международной, так и в отечественной учетно-
аналитической практике. На сегодняшний день известны десятки таких
показателей, некоторые из которых «публикуются в информационно-
справочных файлах специализированных информационно-аналитических
агентств». Суть анализа заключается в расчете соответствующих
относительных показателей и сравнении этих показателей с какой-либо
базой. Базой для сравнения могут являться:
1) Общепринятые стандартные параметры;
2) Среднеотраслевые параметры;
3) Аналогичные показатели предшествующих периодов данной
компании;
4) Показатели конкурирующей компании;
5) Другие показатели данной компании.
Финансовые коэффициенты являются удобным инструментом,
помогающим в выявлении скрытых закономерностей и тенденций в
структуре активов и обязательств, эффективности операций, соотношении
4
http://afdanalyse.ru/publ/finansovyj_analiz/1/faktornyj_analiz_1/11-1-0-42
22
отдельных сторон деятельности фирмы. Для выявления существующих
тенденций анализ следует проводить в динамике.
Важно отметить неприемлемость формального отношения к расчету
относительных коэффициентов, так как расчет просто ради расчета
бесполезен. Необходимо, в первую очередь, понимать смысл
информационной базы (бухгалтерской отчетности) и значение ее отдельных
показателей, являющихся основой для расчета относительных
коэффициентов.
Набор рассчитываемых финансовых коэффициентов разнообразен и
зависит от поставленных целей. Существует 5 групп финансовых
коэффициентов:
1) Показатели ликвидности и платежеспособности;
2) Показатели финансовой устойчивости;
3) Показатели управления средствами/оборачиваемости;
4) Показатели прибыльности и рентабельности;
5) Показатели рыночной активности компании.
Рассмотрим в отдельности каждую группу показателей.
Показатели ликвидности и платежеспособности.
При оценке краткосрочной перспективы финансовое состояние
компании оценивается показателями ликвидности и платежеспособности.
«Под ликвидностью какого-либо актива понимают способность его
трансформироваться в денежные средства в ходе предусмотренного
производственно-технологического процесса, а степень ликвидности
определяется продолжительностью временного периода, в течение которого
эта трансформация может быть осуществлена
5
». Выше ликвидность у того
актива, у которого период обращения в денежные средства короче. Под
ликвидными понимаются активы, потребляемые в течение одного
производственного цикла. Если говорится о ликвидности компании, то
5
Белозеров С.А., Бродский С.Г., Горбушина С.Г. Финансы. – М.: Проспект, 2017. – с. 454
23
имеется в виду наличие у предприятия оборотных средств, достаточных для
погашения своих краткосрочных обязательств.
На предварительном этапе оценка ликвидности платежеспособности
предприятия происходит на основе сравнения разбитых на 4 группы по
уровню ликвидности активов с пассивами, разбитыми на 4 группы по
степени срочности оплаты
6
.
Группы активов:
Группа А1 – наиболее ликвидные активы: денежные средства и
краткосрочные финансовые вложения.
Группа А2 – быстрореализуемые активы: дебиторская
задолженность.
Группа А3 – медленно реализуемые активы: запасы и прочие
оборотные активы.
Группа А4 – труднореализуемые активы: внеоборотные активы.
Группы пассивов:
Группа П1 – наиболее срочные обязательства: кредиторская
задолженность.
Группа П2 – краткосрочные пассивы: краткосрочные заемные
средства и прочие краткосрочные обязательства.
Группа П3 – долгосрочные пассивы: долгосрочные обязательства.
Группа П4 – постоянные, устойчивые пассивы: собственный
капитал.
Далее полученные активы и пассивы сравниваются между собой
соответственно.
Баланс абсолютно ликвиден, если выполняются все четыре
неравенства:
А1 > П1;
А2 > П2;
6
http://bankir.ru/tehnologii/s/analiz-i-otsenka-finansovykh-riskov-predpriyatiya-zaemshchika-kommercheskim-
bankom-10002382/
24
А3 > П3;
А4 < П4.
Отклонение от представленной системы неравенства характеризует
снижение степени ликвидности баланса в отдельных периодах, а изменение
знака неравенства на противоположный в каждом из элементов системы
указывает на абсолютную неликвидность баланса.
Сопоставление перечисленных групп активов и пассивов позволяет не
только выявить сложившийся уровень ликвидности по состоянию на
отчетную дату, но и спрогнозировать ликвидность баланса на перспективу.
Так, текущая ликвидность свидетельствует о наличии у организации избытка
ликвидных активов для погашения краткосрочных обязательств в
ближайшем будущем.
Перспективная ликвидность может рассматриваться как прогноз на
более отдаленный период (до одного года). Она будет обеспечена при
условии, что своевременные поступления денежных средств с учетом
имеющихся материально-производственных запасов и дебиторской
задолженности превысят все внешние обязательства
7
.
Второй этап анализа ликвидности предприятия — это расчет
коэффициентов ликвидности.
Коэффициенты ликвидности позволяют определить способность
компании оплатить свои краткосрочные обязательства в течение отчетного
периода. К таким коэффициентам относятся коэффициент текущей
ликвидности, коэффициент быстрой ликвидности, коэффициент абсолютной
ликвидности и величина собственных оборотных средств (рабочий капитал).
1) Коэффициент текущей ликвидности (Ктл) «дает общую оценку
ликвидности предприятия, показывая, сколько рублей оборотных средств
(текущих активов) приходится на один рубль текущей краткосрочной
задолженности (текущих обязательств)»
8
:
7
http://www.rubazis.ru/?option=com_content&view=article&id=97:2012
8
Белозеров С.А., Бродский С.Г., Горбушина С.Г. Финансы. – М.: Проспект, 2017. – с. 455