35
позволяющий иметь остаток неоплаченной кредиторской задолженности в
качестве внешнего источника финансирования своей текущей деятельности.
Период оборачиваемости денежной наличности (Одс) – это период
обращение денежных средств с момента приобретения за них ресурсов
(сырья, материалов, рабочей силы) и до момента получения денег за готовую
продукцию, в ходе ее продажи. Данный период также выражается в днях и
необходим для отражения эффективности управления оборотными
средствами организации.
Цикл движения денежных средств представляют в виде суммы трех
показателей оборачиваемости, которые выражены в днях: оборачиваемость
запасов, оборачиваемость дебиторской задолженности и оборачиваемость
кредиторской задолженности:
Одс (в днях) =ОЗд+ОДЗд-ОКЗд (21)
где ОЗд- Оборачиваемость запасов в днях; ОДЗд- Оборачиваемость
дебиторской задолженности в днях; ОКЗд -Оборачиваемость кредиторской
задолженности в днях
Короткий денежный цикл позволяет фирме быстрее вернуть свои
денежные средства, вложенные в оборотные активы. Следовательно, чем
меньше цикл, тем лучше это для организации. Хотя конкретная оптимальная
длительность денежного цикла в сильной степени зависит от отрасли и
особенностей функционирования организации. Иногда встречаются случаи,
когда компания данный показатель компании является отрицательным.
Например, такое встречается у предприятий занимающих настолько прочные
позиции рыночные позиции, что они могут диктовать условия и покупателям
(сокращая период оплаты за свою продукцию) и поставщиками (получая у
них отсрочку оплаты).
Таким образом, анализ оборачиваемости характеризует интенсивность
и эффективность использования активов и обязательств предприятия.
Наиболее популярными в финансовом анализе являются следующие
показатели оборачиваемости:
36
оборачиваемость запасов;
оборачиваемость дебиторской задолженности;
оборачиваемость активов;
оборачиваемость кредиторской задолженности;
оборачиваемость денежной наличности.
Показатели прибыльности и рентабельности.
Результативность деятельности предприятия в финансовом смысле
характеризуется показателями прибыльности и рентабельности. Эти
показатели подводят итог деятельности компании за отчетный период,
именно поэтому анализ прибыли и рентабельности часто также называют
анализом финансовых результатов.
Анализ финансовых результатов организации – это оценка прибыли
или убытка, полученного компанией. Данная оценка производится путем
оценки как в абсолютных величин, так и коэффициентов относительно
других финансовых показателей организации.
Среди абсолютных показателей можно выделить следующие
показатели: чистая прибыль/убыток, операционная прибыль.
Для анализа финансовых результатов рассчитываются следующие
коэффициенты: прибыльность продаж, рентабельность активов,
рентабельность собственного капитала и рентабельность совокупного
капитала.
Показатели прибыльности продаж исчисляются как отношение
соответствующих видов прибыли к объему реализованной продукции;
Возможны различные способы расчета прибыльности продаж, однако
наиболее часто для расчета используются валовая прибыль, операционная
прибыль (EBIT) и чистая прибыль. На основе этих данных рассчитываются
три коэффициента:
Норма валовой прибыли (Нвп):
Нвп = ВП/ ОП (22)
где ВП - Валовая прибыль; ОП - Объем продаж
37
Этот коэффициент показывает долю валовой прибыли, валового
покрытия в объеме продаж и является одним из наиболее важных для
менеджеров организации;
Норма операционной прибыл (Ноп):
Ноп =ОПриб/ ОП(23)
где ОПриб - Операционная прибыль; ОП- Объем продаж
Этот коэффициент показывает величину операционных расходов,
приходящуюся на одну денежную единицу продаж;
Норма чистой прибыли (Нчп):
Нчп= ЧП/ ОП(24)
где ЧП - Чистая прибыль; ОП - Объем продаж
Коэффициент показывает величину чистого дохода, полученного
организацией на 1 руб. реализованной продукции.
Нормальное значение рентабельности продаж определяется, в первую
очередь, особенностями функционирования компании и отрасли, в целом.
При одинаковой финансовой эффективности, для компании, у которой цикл
производства более длительный, рентабельность продаж будет выше, для
организаций с коротким производственным циклом – ниже. Рентабельность
продаж позволяет выявить, прибыльной ли является деятельность
предприятия или убыточной. Однако данный показатель не позволяет
ответить на вопрос, насколько выгодны вложения в данную организацию.
Для того чтобы это оценить, необходимо рассчитать рентабельность
активов и капитала (рентабельность собственного капитала, рентабельность
совокупного капитала).
Таким образом, показатели прибыльности продаж, или рентабельности
продаж, дополняются расчетом показателей рентабельности.
Показатели рентабельности – это относительные коэффициенты,
которые выражаются в процентах и дают возможность сопоставить прибыль
с некоторой базой, характеризующей предприятии, с ресурсами или
38
совокупным доходом в виде выручки, полученной в ходе текущей
деятельности.
Рентабельность активов (ROA) представляет собой отношение чистой
прибыли к активам. Данный коэффициент показывает, какая сумма
(например, рублей) чистой прибыли получена на 1 рубль активов. В случае
если процентная ставка за долгосрочные кредиты выше рентабельности
активов, то финансовое положение компании не может считаться
благополучным.
Рентабельность совокупного капитала (ROTC) — это отношение
прибыли до вычета налогов и выплаченных процентов по долгосрочным
обязательствам к сумме долгосрочных обязательств и собственного капитала.
Этот коэффициент показывает, насколько инвестированные средства
эффективно использовались, а также какой доход на 1 рубль
инвестированных средств получает организация.
Рентабельность собственного капитала (ROE) — отношение чистой
прибыли к собственному капиталу. Этот коэффициент показывает, насколько
эффективно используется собственный капитал фирмы.
Таким образом, в системе показателей эффективности деятельности
предприятий важнейшее место принадлежит рентабельности.
Рентабельность представляет собой такое использование средств, при
котором организация не только покрывает свои расходы доходами, но и
получает прибыль.
Доходность, т.е. прибыльность предприятия, может быть оценена при
помощи как абсолютных, так и относительных показателей. Абсолютные
показатели выражают прибыль, и измеряются в стоимостном выражении, т.е.
в рублях. Относительные показатели характеризуют рентабельность и
измеряются в процентах или в виде коэффициентов. Показатели
рентабельности гораздо менее подвержены негативному влиянию инфляции,
чем величины прибыли, так как они получаются различными соотношениями
прибыли и капитала, либо прибыли и произведенных расходов.
39
В ходе анализа полученные показатели рентабельности необходимо
сопоставить с запланированными показателями, а также с соответствующими
показателями предыдущих периодов или, в некоторых случаях, с данными
других организаций.
Показатели рыночной активности компании.
Рыночная привлекательность компании означает уровень доверия к ней
со стороны фактических и потенциальных инвесторов, покупателей
продукции и кредиторов.
Стремление к повышению рыночной привлекательности фирмы
проявляются в рыночной активности. С позиции компании под рыночной
активностью понимается комплекс мероприятий, способствующих
стабильному положению фирмы на рынке капитала. В условиях рыночной
экономики большинство компаний в большей или меньшей степени связаны
с рынком капитала. Оценить целесообразность и выгодность от этой
деятельности позволяют такие показатели, как:
1. Прибыль на одну обыкновенную акцию (Поа) определяет
динамику рыночной цены на акцию:
Поа = (ЧП – Дпа) :СЧоао(25)
где ЧП - Чистая прибыль; Дпа – Дивиденды по привилегированным
акциям); СЧоао - Среднегодовое число обыкновенных акций в обращении
2. Ценность обыкновенной акции (Цоа) служит индикатором спроса
на акции предприятия, так как показывает, сколько согласны платить
инвесторы на данный момент за 1 руб. прибыли на акцию:
Цоа = Рцоа : Пооа(26)
где Рцоа - Рыночная цена обыкновенной акции; Пооа - прибыль на
одну обыкновенную акцию
3. Дивидендная доходность обыкновенной акции (Доа)
характеризует процент возврата на капитал, вложенный в акции:
Доа = Дооа/ Рцоа(27)
40
где Дооа - дивиденд на одну обыкновенную акцию; Рцоа - рыночная
цена одной обыкновенной акции
4. Коэффициент дивидендных выплат (Кдв) показывает, какую долю
чистой прибыли предприятия было выплачено в виде дивидендов:
Кдв = Доа : Поа(28)
где Доа - Дивиденд на одну обыкновенную акцию; Поа - Прибыль на
одну обыкновенную акцию
5. Коэффициент покрытия дивидендов по привилегированным
акциям (Кдп) показывает, какая доля чистой прибыли предприятия и должна
быть направлена на выплату дивидендов по привилегированным акциям:
Кдп = ЧП : Сдпа(29)
где ЧП- Чистая прибыль; Сдпа - Сумма дивидендов по
привилегированным акциям
6. Коэффициент ликвидности акций (Кла) на бирже характеризует
насыщенность рынка данными акциям:
Кла = Опа : Опоа(30)
Где Опа - Объем предложений обыкновенных акций; Опоа - Объем
продаж обыкновенных акций
Показатели рыночной привлекательности компании – это один из
ключевых аспектов, интересующих как владельцев предприятия, так и
внешних инвесторов. Коэффициенты рыночной привлекательности отражают
положение акций на рынке ценных бумаг. Они помогают оценить
прибыльность компании и привлекательность организации для привлечения
инвестиций.
Подытоживая вышесказанное, можно сделать вывод о необходимости
проведения финансового анализа компании, который представляет собой
способ оценки текущего и перспективного финансового состояния
предприятия на основе изучения финансовой информации с использованием
41
аналитических инструментов для определения существенных связей и
характеристик, необходимых для принятия управленческих решений.
16
Существует ряд видов анализа, позволяющих оценить финансовое
состояние компании, наиболее распространенным среди которых является
анализ финансовых коэффициентов. Суть данного вида финансового анализа
заключается в расчете ряда показателей на основе данных бухгалтерской
отчетности. Данные показатели можно разделить на 5 основных групп:
показатели ликвидности и платежеспособности, показатели финансовой
устойчивости, показатели управления средствами, показатели прибыльности
и рентабельности, показатели рыночной активности компании.
Эти группы показателей позволяют комплексно оценить
эффективность имущественной структуры компании, эффективность
управления оборотными средствами, степень зависимости компании от
внешних источников финансирования, а также прибыльность компании и
степень ее привлекательности для потенциальных инвесторов.
16
http://www.unilib.org/page.php?idb=1&page=000100
42
ГЛАВА 2 АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ
ПРЕДПРИЯТИЯ
2.1 Организационно-экономическая характеристика предприятия
В целях решения поставленной задачи по исследованию финансовой
устойчивости и ликвидности предприятия во второй главе работы будет
раскрыта краткая характеристика предприятия, проанализировано состояние
экономического потенциала фирмы, рассчитаны показатели ликвидности и
платежеспособности. Общество с ограниченной ответственностью
«Адамант» основано в 2001 году. Основным видом деятельности Общества
является добыча и переработка объектов водного промысла, а так же оптовая
торговля рыбопродукцией.
Общество находится в городе Аниве Сахалинской области, его
юридический адрес: ул. Тракторная, 8. Общество имеет три обособленных
подразделения без выделения их на отдельный баланс, все имущество
подразделений учитывается на балансе головного отделения организации.
На праве собственности Общество владеет морским судном, ведущим
добычу и переработку водных биологических ресурсов, таких как сельдь,
кальмар, минтай, терпуг, рыба лососевых пород и другие. Добыча водных
биоресурсов осуществляется на основании выданных агентством по
рыболовству разрешений на добычу и имеющихся у Общества квот на
добычу ВБР.
Помимо морского судна на праве собственности Обществу
принадлежит склад площадью 2632,7 квадратных метров с промышленным
оборудованием для производства мясных деликатесов и земельный участок
площадью 20000 квадратных метров, на котором он расположен. Данную
недвижимость Общество сдает в аренду.
Общество учреждено единственным учредителем, уставной капитал
Общества составляет 10000,00 рублей. Единоличный исполнительный орган
Общества – директор - осуществляет руководство текущей деятельностью
43
Общества, избирается на должность сроком на 5 лет, подотчетен учредителю
Общества.
Средняя численность работников составляет 60 человек.
Основной целью Общества является производство продукции,
выполнение работ и оказание услуг в целях удовлетворения общественных
потребностей и получения прибыли.
Бухгалтерский учет ведется в соответствии с Федеральным законом от
06.12.2011 г. № 402-ФЗ «О бухгалтерском учете» (от 26.07.2019. с изм. и
доп., вступ. в силу с 01.01.2020) бухгалтерской службой, возглавляемой
главным бухгалтером с использованием типовых форм первичных учетных
документов, применяемых для оформления фактов хозяйственной
деятельности с использованием бухгалтерской программы 1:С Предприятие,
версии 8.2. В подчинении у главного бухгалтера находится бухгалтер с
исполнением обязанностей кассира.
Учетная политика организации состоит из учетной политики для целей
ведения бухгалтерского учета и учетной политики для целей
налогообложения, куда входят налог на прибыль, налог на имущество, налог
на добавленную стоимость, НДФЛ, сбор за пользование объектами
животного мира. ООО «Адамант» находится на общей системе
налогообложения.
Принятая организацией учетная политика применяется
последовательно от одного отчетного года к другому. Факты хозяйственной
деятельности организации относятся к тому отчетному периоду, в котором
они имели место, независимо от фактического времени поступления или
выплаты денежных средств, связанных с этими фактами. Отражение в
бухгалтерском учете факторов хозяйственной деятельности осуществляется
исходя не столько из их правовой формы, сколько из экономического
содержания фактов и условий хозяйствования, обеспечивается тождество
данных аналитического учета оборотам и остаткам по счетам синтетического
учета на последний календарный день каждого месяца.
44
Согласно учетной политике Общества для целей бухгалтерского учета
основные средства принимаются к учету по первоначальной стоимости,
метод начисления амортизации – линейный, переоценка основных средств не
проводится. Нематериальные активы в Обществе принимаются к учету по
первоначальной стоимости, которая определяется по фактической
себестоимости. Оценка незавершенного производства производится по
фактической стоимости, оценка товаров – по покупной цене.
Учетная политика для целей налогообложения прописывает признание
доходов и расходов по методу начисления, амортизации начисляется по
линейному методу, величина материальных расходов стоимости сырья и
материалов, используемых при производстве, определяется по средней
стоимости.
Бухгалтерская отчетность формируется главным бухгалтером и состоит
из баланса предприятия, отчета о финансовых результатах и приложения к
ним – отчет об изменении капитала (форма 3), отчет о движении денежных
средств (форма 4).
Таким образом, Общество с ограниченной ответственностью «Дельта-
С» относится к малым предприятием с общим режимом налогообложения.
Основной вид деятельности Общества - промышленный вылов и переработка
водных биологических ресурсов.
Далее будет проведен анализ финансовой отчетности с целью
определить экономический потенциал исследуемого Общества.
2.2 Диагностика финансового состояния предприятия
Если рассматривать алгоритм расчета коэффициентов ликвидности,
можно заметить, что их соответствие рекомендуемым значениям еще не
свидетельствует о высоком уровне платежеспособности фирмы. Численные
значения коэффициентов ликвидности могут не изменяться в случае
пропорционального изменения объемов оборотных активов и пассивов.