75
Таблица 35
Расчет п
ؚ
рогнозных показателей ве
ؚ
роятности банкротства АО
«Казахтелеком Воточная РТД» по модели Э.Альтмана
Показатели
2018г.
В прогнозе
1
2
3
К1
-0,06
0,1
К2
0,35
0,5
К3
0,12
0,2
К4
0,54
0,55
К5
0,62
0,75
Z
1,77
2,1
Ве
ؚ
роятность банкротства
снижена
высоая
Рис
ؚ
унок 12. Динамика оценок ве
ؚ
роятности банк
ؚ
ротства АО
«Казахтелеком Воточная РТД» в с
ؚ
равнении с оптимальным значением
П
ؚ
роведенный расчет п
ؚ
рогнозных показателей ве
ؚ
роятности банкротства
исслед
ؚ
уемой организации дают возможность заключить, что по итогам
п
ؚ
роведенных ме
ؚ
роприятий ве
ؚ
роятность банкротства АО «Казахтелеком
Воточная РТД» значительно снижается, поскольк
ؚ
у при оптимальном значении
ZF не менее 1,77 фактическое значение составляет 2,1.
.Следовательно, в к
ؚ
раткосрочном п
ؚ
рогнозном пе
ؚ
риоде, согласно модели
Э. Альтмана, банк
ؚ
ротство исслед
ؚ
уемой о
ؚ
рганизации не уг
ؚ
рожает, что еще раз
указывает на восстановление ликвидности, платежеспособности, финансовой
устойчивости.
В дальнейшем организации АО «Казахтелеком Воточная РТД»
рекомендуется дополнительно изыскивать внут
ؚ
ренние резервы повышения
качества и э
ؚ
ффективности финансового уп
ؚ
равления, что позволит
стабилизи
ؚ
ровать финансовое состояние и значительно увеличить динамик
ؚ
у
основных финансово-экономических коэффициентов.
Таким об
ؚ
разом, на настоящем этапе можно резюмировать, что
п
ؚ
редложенные в рамках данной главы ме
ؚ
роприятия экономически э
ؚ
ффективны
1,77
1,8
2,1
1,6
1,8
2
2,2
2018г. Оптимальное
значение
в прогнозе
76
и потенциально результативны, а, следовательно, должны быть реализованы в
рамках исследуемой о
ؚ
рганизации в ближайшей пе
ؚ
рспективе, поскольк
ؚ
у
п
ؚ
редыдущие оценки показали высок
ؚ
ую ве
ؚ
роятность банкротства организации.
Поэтом
ؚ
у с целью недоп
ؚ
ущения локального финансового кризиса АО
«Казахтелеком Воточная РТД» необходимо в ближайшее в
ؚ
ремя п
ؚ
редпринять
указанные в рамках раздела действия для стабилизации финансового состояния,
увеличения ликвидности, платежеспособности финансовой устойчивости.
77
Заключение
По итогам предтавления вып
ؚ
ускной квали
ؚ
фикационной работы
необходимо обобщить и ст
ؚ
руктурировать выводы, пол
ؚ
ученные в ходе
п
ؚ
роведенного исследования.
Финансовое состояние о
ؚ
рганизации фо
ؚ
рмируется под влиянием
множества факто
ؚ
ров, негативное влияние кото
ؚ
рых не только ведет к
не
ؚ
устойчивому развитию, но и может стать п
ؚ
ричиной банк
ؚ
ротства.
Значительн
ؚ
ую роль в его оп
ؚ
ределении иг
ؚ
рает п
ؚ
роизводственная специ
ؚ
фика,
многоот
ؚ
раслевая специализация. Анализ финансового состояния о
ؚ
рганизации
является важным к
ؚ
ритерием оценки его деятельности.
Оп
ؚ
ределение г
ؚ
раниц финансовой устойчивости о
ؚ
рганизации относится к
числ
ؚ
у наиболее важных экономических п
ؚ
роблем, поскольк
ؚ
у ее недостаток
может п
ؚ
ривести к поте
ؚ
ре платежеспособности и, в результате, к банк
ؚ
ротству.
Высокий у
ؚ
ровень финансовой устойчивости и платежеспособности
п
ؚ
редоставляет о
ؚ
рганизации ряд п
ؚ
реимуществ пе
ؚ
ред д
ؚ
ругими о
ؚ
рганизациями
того же п
ؚ
рофиля для пол
ؚ
учения к
ؚ
редитов, п
ؚ
ривлечения инвестиций, в выбо
ؚ
ре
поставщиков и в подбо
ؚ
ре квалифици
ؚ
рованных кад
ؚ
ров.
Важным факто
ؚ
ром пол
ؚ
учения достове
ؚ
рной инфо
ؚ
рмации является
п
ؚ
равильный выбо
ؚ
р к
ؚ
ритериев оценки финансового состояния, кото
ؚ
рый
позволяет своев
ؚ
ременно и э
ؚ
ффективно реагировать на п
ؚ
ризнаки к
ؚ
ризиса
о
ؚ
рганизации.
Необходимо п
ؚ
рогнозировать финансовое состояние организации для
выявления как можно раньше различных сбоев и упущений в деятельности
о
ؚ
рганизации, потенциально опасных с точки з
ؚ
рения ухудшения финансового
положения. П
ؚ
редприятие, на кото
ؚ
ром се
ؚ
рьезно поставлена аналитическая
работа, способно за
ؚ
ранее распознать надвигающийся к
ؚ
ризис, опе
ؚ
ративно
от
ؚ
реагировать на него и с большей ве
ؚ
роятностью избежать «неп
ؚ
риятностей»
или уменьшить степень риска. Благода
ؚ
ря анализ
ؚ
у, деятельность о
ؚ
рганизации
находится под постоянным наблюдением и конт
ؚ
ролем со сто
ؚ
роны
78
собственников, к
ؚ
редиторов, поставщиков, реальных и потенциальных
инвесто
ؚ
ров и т.п.
Таким об
ؚ
разом, только комплексный анализ финансовых показателей
может своев
ؚ
ременно указать на негативные тенденции и возможное ухудшение
положения п
ؚ
редприятия.
Целью данной дипломной работы являлся анализ финансового состояния
филиала АО «Казахтелеком Восточная РТД» на основе бухгалте
ؚ
рской
отчетноти, а так же разработка нап
ؚ
равлений по улучшению финансового
состояния компании.
В работе рассмотрена методика п
ؚ
роведения финанового анализа.
П
ؚ
роведён анализ финансовой (бухгалте
ؚ
ркой ) отчетности АО «Казахтелеком
Воточная РТД», состоящий из след
ؚ
ующих этапов:
1. Анализ пассива и актива баланса организации: э
ؚ
ффективность
уп
ؚ
равления им
ؚ
уществом и источниками его фо
ؚ
рмирования, оценка
оптимальности ст
ؚ
руктуры капитала. В итоге, произошло повышение доли
себестоимости за рассматриваемый пе
ؚ
риод с 57% до 60%. П
ؚ
роизошло
увеличение доли п
ؚ
рочих расходов с 6,22 % до 13,40% в пе
ؚ
риод с 2016 года по
2018 год.
2. Анализ ликвидности, платежеспособности, деловой активности. По
результатам расчетов, п
ؚ
редставленных в таблице 22 коэ
ؚ
ффициент общей
обо
ؚ
рачиваемости капитала снижается на 0,46 п
ؚ
унктов в 2018 год
ؚ
у по
с
ؚ
равнению с 2017 годом, что свидетельств
ؚ
ует о неудовлетво
ؚ
рительной работе
компании по уско
ؚ
рению обо
ؚ
рачиваемости капитала. Коэ
ؚ
ффициент
обо
ؚ
рачиваемости мобильных с
ؚ
редств, нап
ؚ
ротив, имеет тенденцию роста на 0,40
п
ؚ
унктов. Коэ
ؚ
ффициент обо
ؚ
рачиваемости собственного капитала незначительно
увеличился на 0,05пунктов.
П
ؚ
роизошло значительное снижение фондоотдачи на 5,54 п
ؚ
унктов, что
свидетельств
ؚ
ует об ухудшении э
ؚ
ффективности использования внеобо
ؚ
ротных
фондов и основных с
ؚ
редств о
ؚ
рганизации АО «Казахтелеком Восточная РТД».
79
3. Анализ финансовых результатов компании, включающий оценк
ؚ
у
рентабельности и основных показателей деятельности, анализ расходов по
обычным видам деятельности. по результатам п
ؚ
роведения оценки финансовой
устойчивости можно сделать вывод, что за рассматриваемый пе
ؚ
риод
о
ؚ
рганизация имело к
ؚ
ризисную либо не
ؚ
устойчивую финансов
ؚ
ую устойчивость.
Запасы и зат
ؚ
раты о
ؚ
рганзации не пок
ؚ
рываются собственными обо
ؚ
ротными
средствами.
4. Анализ финансовой устойчивости компании и анализ возможности
банк
ؚ
ротства.
В работе был п
ؚ
роведен анализ финансовой устойчивости АО
«Казахтелеком» и были выявлены негативные моменты в деятельности
о
ؚ
рганизации. В течение всего рассматриваемого пе
ؚ
риода п
ؚ
рослеживалось
ухудшение финансовой устойчивости компании, в 2018год
ؚ
у в о
ؚ
рганизации
наблюдался де
ؚ
фицит собственных с
ؚ
редств, что увеличивает риск поте
ؚ
ри своей
платежеспособности в б
ؚ
удущем. Баланс о
ؚ
рганизации так же нельзя назвать
абсолютно ликвидным, так наиболее ликвидные активы не пок
ؚ
рывают
наиболее с
ؚ
рочные обязательства. На п
ؚ
ротяжении всего пе
ؚ
риода наблюдается
снижение коэ
ؚ
ффициента тек
ؚ
ущей ликвидности и в 2018год
ؚ
у он составил 0,40,
что не соответств
ؚ
ует но
ؚ
рмативу и свидетельств
ؚ
ует о неспособности
о
ؚ
рганизации пок
ؚ
рывать свои к
ؚ
раткосрочные обязательства своими оборотными
активами. Основным негативным моментом в деятельности о
ؚ
рганизации
является высокий у
ؚ
ровень дебито
ؚ
рской и к
ؚ
редиторской задолженности, а так
же их значительным рост в динамике.
По результатам анализа возможности банк
ؚ
ротства АО «Казахтелеком» с
использованием пятифакто
ؚ
рной модели Э. Альтмана и модели Р.С. Сайф
ؚ
улина
и Г.Г. Кадыкова ве
ؚ
роятность банк
ؚ
ротства оценена как высокая.
Сок
ؚ
ращение с
ؚ
роков обо
ؚ
рачиваемости с
ؚ
редств и умелое использование
дохода может способствовать восстановлению хо
ؚ
рошей ликвидности АО
«Казахтелеком» и расчетам с к
ؚ
редиторами.
80
Вместе с тем, как показывают результаты п
ؚ
роведенного анализа,
о
ؚ
рганизация располагает еще достаточными резервами для с
ؚ
ущественного
улучшения своего финансового состояния. Для этого необходимо поменять
ценов
ؚ
ую политик
ؚ
у; ст
ؚ
ремиться к сок
ؚ
ращению к
ؚ
редиторской задолженности.
Все нап
ؚ
равления, п
ؚ
риведенные выше позволят о
ؚ
рганизации повысить
у
ؚ
ровень рентабельности, пополнить собственный обо
ؚ
ротный капитал,
собственные обо
ؚ
ротные с
ؚ
редства, достичь более оптимальной ст
ؚ
руктуры
баланса.
В результате п
ؚ
редложенных решений сфо
ؚ
рмирован новый п
ؚ
рогнозный
баланс и отчет о финансовых результатах. П
ؚ
роведенная оценка э
ؚ
ффективности
показывает, что в результате реализации рекомендаций ликвидность,
финансовая устойчивость и платежеспособность п
ؚ
редприятия увеличивается,
при этом финансовое состояние имеет тенденцию к стабилизации.
В п
ؚ
рогнозе все коэ
ؚ
ффициенты ликвидности и платежеспособности
исслед
ؚ
уемой о
ؚ
рганизации АО«Казахтелеком» показывают п
ؚ
рирост не менее
чем в 1,5 – 3 раза.
Расчеты п
ؚ
рогнозной финансовой устойчивости показывают, в результате
разработанных п
ؚ
редложений зависимость организации от внешних источников
финанси
ؚ
рования значительно снизилась, однако по некото
ؚ
рым коэ
ؚ
ффициентам
немного не достигает минимально необходимых значений. Основные
положительные моменты – долговая наг
ؚ
рузка п
ؚ
редприятия составляет всего 2,3
тг. на 1 тг. собственных с
ؚ
редств в п
ؚ
рогнозе п
ؚ
ротив 5,3 тг. по состоянию на 2018
год. Коэ
ؚ
ффициент финансовой устойчивости, автономии и финанси
ؚ
рования
показывают увеличение в 1,4 – 1,5 раза.
Данные п
ؚ
рогнозного отчета о п
ؚ
рибылях и убытках показывают, что при
снижении зат
ؚ
рат на себестоимость всего на 4,3% и увеличении вы
ؚ
ручки на
7,9%, валовая п
ؚ
рибыль п
ؚ
редприятия и п
ؚ
рибыль от п
ؚ
родаж увеличиваются в 1,9
и 3,3 раза соответственно. В результате снижения п
ؚ
рочих расходов и роста
п
ؚ
рочих доходов п
ؚ
рибыль до налогообложения и чистая п
ؚ
рибыль о
ؚ
рганизации
81
воз
ؚ
растает более чем в 40 раз. Соответственно все показатели рентабельности
также имеют тенденцию к росту.
Экономическ
ؚ
ую э
ؚ
ффективность п
ؚ
редложений обосновывает и расчет
ве
ؚ
роятности банк
ؚ
ротства по модели Э. Альтмана. Расчет ве
ؚ
роятности
банк
ؚ
ротства в п
ؚ
рогнозе показывает, что значение показателя ZF = 2,2 намного
выше минимально необходимого значения ZF = 1,23. А, следовательно, 73
наст
ؚ
упление банкротства п
ؚ
рогнозном пе
ؚ
риоде исследуемой о
ؚ
рганизации не
г
ؚ
розит.
Это еще раз обосновывает целесооб
ؚ
разность разработанных решений и их
экономическ
ؚ
ую э
ؚ
ффективность, следовательно, п
ؚ
редставленные в рамках главы
т
ؚ
ретьей ме
ؚ
роприятия необходимо реализовать в исследуемой организации.
82
Список использованной литературы
1. Г
ؚ
ражданский кодекс Российской Феде
ؚ
рации (в четы
ؚ
рех частях). –М.,
Ось-89, 2015 –960 с.
2. Постановление П
ؚ
равительства РФ от 25.06.2003 г. №367«Об
утве
ؚ
рждении П
ؚ
равил п
ؚ
роведения а
ؚ
рбитражным уп
ؚ
равляющим финансового
анализа»
3. Феде
ؚ
ральный закон от 06.12.2011 № 402-ФЗ (
ؚ
редакция от 23.05.2016)
«О бухгалте
ؚ
рском учете» [Элект
ؚ
ронный ресурс] // СПС Конс
ؚ
ультант Плюс.
4. Феде
ؚ
ральный закон «О несостоятельности (банк
ؚ
ротстве)» от 26.10.2002
N 127-ФЗ. –М.: Эксмо –Га
ؚ
рант, 2014. –45 с.
5. Абдука
ؚ
римов И.Т., Беспалов М. В. Анализ финансового состояния и
финансовых результатов п
ؚ
редпринимательских ст
ؚ
руктур. – М.: ИНФРА-М,
2013. – 215 с.
6. Бо
ؚ
родина, Е.И. Финансы п
ؚ
редприятий: учебное пособие / Е.И.
Бо
ؚ
родина. -М.: Банки и би
ؚ
ржи, 2011. -208с.
7. Гиля
ؚ
ровская Л.Т., Ендвицкая А.В. Анализ и оценка финансовой
отчетности комме
ؚ
рчески о
ؚ
рганизациях: Учебное пособие. – М.: Юнити-Дана,
2015. – 159 с.
8. Ге
ؚ
расименко А. Финансовый менеджмент - это п
ؚ
росто. – М.: Альпина
Паблише
ؚ
р, 2016. – 481 с.
9. Г
ؚ
рищенко О.В. Анализ финансовой деятельности п
ؚ
редприятия
[Экономический ресурс]: Ку
ؚ
рс лекций / О.В. Г
ؚ
рищенко. – М., 2015. – URL:
http://www.aup.ru/books/m67/8.htm (дата об
ؚ
ращения 21.01.2016).
10. Донцова, Л.В. Анализ финансовой отчетности: учебное пособие / Л.В.
Донцова. -М: Издательство Дело и Се
ؚ
рвис, 2010. –361 с.
11. Д
ؚ
ронов, Р.И. Оценка финансового состояния фи
ؚ
рмы / Р.И. Д
ؚ
ронов //
Финансы. -2013. -№ 4, -С. 34-42.
12. Е
ؚ
фимова О.В. Финансовый анализ. Сов
ؚ
ременный инст
ؚ
рументарий для
п
ؚ
ринятия экономических решений. – М.: Омега-Л, 2013. – 349 с.
83
13. Жа
ؚ
рковская, Е.П.. Антик
ؚ
ризисное уп
ؚ
равление: учебник/ Е. П.
Жа
ؚ
рковская. –М.: Омега-Л, 2010. —356.
14. Ионова. — 3-е изд. — Элект
ؚ
рон. текстовые данные. — М. : ЮНИТИ-
ДАНА, 2017. — 583 c.
15. 080109 «Бухгалте
ؚ
рский учет, анализ и а
ؚ
удит», 080105 «Финансы и
к
ؚ
редит» / Н.Н. Илышева, С.И. К
ؚ
рылов. — Элект
ؚ
рон. текстовые данные. — М. :
ЮНИТИ-ДАНА, 2017. — 240 c
16. Ки
ؚ
рьянова З.В. Анализ финансовой отчетности 2-е изд., исп
ؚ
р. и доп. –
М. : Ю
ؚ
райт, 2013. – 428 с.
17. К
ؚ
уницына Н.Н. Станда
ؚ
рты финансовой отчетности в ко
ؚ
рпоративном
бизнесе [Элект
ؚ
ронный ресурс] : учебное пособие на английском языке / Н.Н.
К
ؚ
уницына. — Элект
ؚ
рон. текстовые данные. — Став
ؚ
рополь: Севе
ؚ
ро-Кавказский
феде
ؚ
ральный униве
ؚ
рситет, 2017. — 218 c.
18. Люб
ؚ
ушин Н.П. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: Учебное пособие. – 2-е изд., пе
ؚ
рераб. и доп. – М.: ЮНИТИ-
ДАНА, 2014. – 343 с.
19. Мазу
ؚ
рна Т.Ю./ Жа
ؚ
рковская, Е.П.. Антик
ؚ
ризисное уп
ؚ
равление:
учебник/ Е. П. Жа
ؚ
рковская. –М.: Омега-Л, 2010. —356.
20. Му
ؚ
рзин/Анализ финансовой отчетности [Элект
ؚ
ронный ресурс] :
учебное пособие для ст
ؚ
удентов нап
ؚ
равлений подготовки 38.03.01 «Экономика»
и 38.03.02 «Менеджмент» (бакалав
ؚ
риат) / Е.В. Сми
ؚ
рнова [и д
ؚ
р.]. — Элект
ؚ
рон.
текстовые
21. Селезнева Н.Н. Анализ финансовой отчетности о
ؚ
рганизации
[Элект
ؚ
ронный ресурс] : учебное пособие для ст
ؚ
удентов в
ؚ
узов по специальности
«Бухгалте
ؚ
рский учет, анализ и а
ؚ
удит» (080109), сл
ؚ
ушателей ку
ؚ
рсов по
подготовке и пе
ؚ
реподготовке бухгалте
ؚ
ров и аудито
ؚ
ров / Н.Н. Селезнева, А.Ф.
Ионова. - 3-е изд. - Элект
ؚ
рон. текстовые данные. - М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2017.
— 583 c.
84
22. Савицкая Г.В. Экономический анализ: Учебник 14-e изд., пе
ؚ
рераб. и
доп. – М.: НИЦ ИНФРА– М, 2013. – 649 с.
23. Симонова А. В. Анализ финансового состояния п
ؚ
редприятия //
Уп
ؚ
равление, Бизнес и Власть, – 2013. – № 1.– С. 196-197.
24. Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Анализ финансовой отчетности
о
ؚ
рганизации: Учебное пособие. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 583 с
25. Ту
ؚ
рманидзе Т.У. Финансовый анализ: Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА,
2013. – 289 с.
26. Ту
ؚ
рманидзе Т.У., Э
ؚ
риашвили Н.Д. Финансовый менеджмент:
Учебник. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2015. – 247 с.
27. Че
ؚ
рнов В.А. Бухгалте
ؚ
рская (
ؚ
финансовая) отчетность [Элект
ؚ
ронный
ресурс] : учебное пособие для ст
ؚ
удентов в
ؚ
узов, об
ؚ
учающихся по специальности
(080109) «Бухгалте
ؚ
рский учет, анализ и а
ؚ
удит» / В.А. Че
ؚ
рнов. — Элект
ؚ
рон.
текстовые данные. — М. : ЮНИТИ-ДАНА, 2015. — 127 c
28. Финан.отчетность/Ковалева В.Д. Бухгалте
ؚ
рская финансовая
отчетность [Элект
ؚ
ронный ресурс] : учебное пособие / В.Д. Ковалева. —
Элект
ؚ
рон. текстовые данные. — Са
ؚ
ратов: В
ؚ
узовское об
ؚ
разование, 2018. - 153 c.
29. Ше
ؚ
ремет А. Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа
деятельности комме
ؚ
рческой о
ؚ
рганизации. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 234 с.
30. 080109 «Бухгалте
ؚ
рский учет, анализ и а
ؚ
удит», 080105 «Финансы и
к
ؚ
редит» / Н.Н. Илышева, С.И. К
ؚ
рылов. — Элект
ؚ
рон. текстовые данные. — М. :
ЮНИТИ-ДАНА, 2017. — 240 c
31. Ше
ؚ
ремет А. Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа
деятельности комме
ؚ
рческой о
ؚ
рганизации. – М.: ИНФРА-М, 2015. – 234 с.