85
Рисунок 10 - Динамика изменения NPV (реалистичный вариант)
Положительное значение NPV будет достигнуто за 6 кварталов, после
внедрения системы.
????
????
????
????
????
????
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости 6 кварталов.
Показатель NPV показывает, что ООО «ПМК-строй» ожидает получить
от внедрения АС в 6 квартале денежные средства размеров 130 835 руб., после
того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные
затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением
проекта.
Рассчитаем рентабельность инвестируемого капитала ROI за 6
кварталов: ROI=(130 835/14 000 000)*100%=0,01%.
На рисунке 11 представлена динамика изменения NPV при
оптимистичном варианте реализации проекта по кварталам при реалистичном
варианте внедрения.
-7000 -7000 -7000
-12355,3
-5903,3
130,8
-14000
-12000
-10000
-8000
-6000
-4000
-2000
0
2000
1 кв.2017 2 кв.2017 3 кв.2017 4 кв.2017 1 кв.2018 2 кв.2018
Реалистичный вариант
86
Рисунок 11 - Динамика изменения NPV (оптимистичный вариант)
При оптимистичном варианте внедрения АС положительное значение
NPV будет достигнуто за 5 кварталов, после внедрения системы.
????
????
????
????
????
????
Таким образом, дисконтированный срок окупаемости при
пессимистичном варианте равен 5 кварталам.
Показатель NPV показывает, что ООО «ПМК-строй» ожидает получить
от внедрения АС в 6 квартале денежные средства размеров 331 412 руб., после
того, как денежные притоки окупят его первоначальные инвестиционные
затраты и периодические денежные оттоки, связанные с осуществлением
проекта.
Рассчитаем рентабельность инвестируемого капитала ROI за 6
кварталов: ROI=(331 412/14 840 000)*100%=0,02%. На основе данного анализа
можно сделать вывод, что внедрение автоматизированной системы
корпоративной отчетности, контроллинга, бюджетирования и анализа при
любом из трех вариантов реализации проекта успеет окупиться для ООО
«ПМК-строй» в течение срока кредитования.
Далее оценим возможную экономическую эффективность от применения
-7000 -7000 -7000
-12466,2
-5857
331,4
-14000
-12000
-10000
-8000
-6000
-4000
-2000
0
2000
1 кв.2017 2 кв.2017 3 кв.2017 4 кв.2017 1 кв.2018 2 кв.2018
Оптимистичный вариант
87
факторинга в ООО «ПМК-строй» и данные для анализа представим в таблице
27.
Таблица 27
Оценка возможного экономического эффекта от применения
факторинга в ООО «ПМК-строй»
Наименование показателя
Сумма,
тыс.руб.
1.Сумма операции факторинга
13 866
2.От факторинговой компании получена оплата в размере 85%
от размера дебиторской задолженности
11 786
3.Оплата комиссионных услуг факторинговой компании в
размере 3,8% от суммы операции
527
Экономический эффект (2-3)
11 259
Предприятие может заключить факторинговый договор с ООО «ВТБ
Факторинг» на следующих условиях:
- сумма факторинговой операции 13 866 тыс.руб. – размер просроченной
задолженности; - аванс - 85 %,
резерв - 15 %;
- комиссия фирмы – 3,8 %.
Анализ возможного экономического эффекта в случае применения
факторинга в ООО «ПМК-строй» позволяет сделать вывод о том, что
применение данной процедуры выгодно для предприятия, возможно
уменьшится источник финансового риска как дебиторская задолженность,
соответственно возможно уменьшение влияние данного вида риска на деловую
активность предприятия, данные возможно высвободившиеся денежные
средства руководство предприятия может использовать для снижения
кредиторской задолженности.
Резервная (оставшаяся) сумма (13 866 * 15% = 2 080 тыс.руб.)
уплачивается после погашения дебиторами всего долга.
Оценим, как после использования факторинга изменятся показатели
деловой активности предприятия, и данные для анализа представим в таблице
28.
88
Таблица 28
Оценка влияния использования факторинга на деловую
активность ООО «ПМК-строй»
Наименование показателя
2015 г.
(факт)
2016 г.
(прогноз)
Эффект
1.Выручка, тыс.руб.
84 717
95 976
11 259
2.Себестоимость продаж, тыс.руб.
70 770
70 770
-
3.Величина запасов, тыс.руб.
27 972
27 972
-
4.Дебиторская задолженность,
тыс.руб.
36 955
25 696
-11 259
5.Кредиторская задолженность,
тыс.руб.
36 774
36 774
-
7.Оборачиваемость запасов, дней
142,3
142,3
-
8.Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности,
оборотов
2,29
3,74
1,45
9.Продолжительность одного оборота
дебиторской задолженности, дней
157,0
96,3
-60,7
10.Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности,
оборотов
2,28
2,60
0,32
11.Продолжительность одного
оборота кредиторской
задолженности, дней
157,1
138,5
-18,6
12.Продолжительность
операционного цикла, дней
299,3
280,8
-18,5
13.Продолжительность финансового
цикла, дней
142,2
184,5
42,3
Анализ влияния использования факторинга в ООО «ПМК-строй» на
показатели деловой активности предприятия позволяет сделать вывод о том,
что выручка от реализации может увеличиться на 11 259 тыс.руб., величина
дебиторской задолженности может снизиться на 11 259 тыс.руб.; коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности может увеличиться на 1,45
оборотов; продолжительность одного оборота дебиторской задолженности
может снизиться более чем на 60 дней; коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности также может увеличиться примерно на 0,32
оборота, а продолжительность одного оборота кредиторской задолженности
снизиться на 18 дней; продолжительность операционного цикла может
снизиться на 18,5 дней, а финансового цикла увеличиться на 42,3 дня все это
89
будет свидетельствовать о достаточно эффективной финансовой политике
предприятия.
На основании представленных расчетов составим прогнозный баланс
ООО «ПМК-строй» на 2016 г. (таблица 29) .
Таблица 29
Прогнозный баланс ООО «ПМК-строй» за 2016 г., тыс. руб.
Актив
Сумма
Пассив
Сумма
1.Внеоборотные активы
23516
3.Капитал и резервы
53657
Основные средства
11750
Уставный капитал
32500
Финансовые вложения
11766
Резервный капитал
336
2.Оборотные активы
70955
Нераспределенная прибыль
20821
Запасы
27972
4.Долгосрочные
обязательства
0
Налог на добавленную
стоимость
5530
Отложенные налоговые
обязательства
0
Дебиторская задолженность
23089
5.Краткосрочные
обязательства
40814
Финансовые вложения
10
Заемные средства
16775
Денежные средства
13375
Кредиторская
задолженность
22908
Прочие оборотные активы
979
Оценочные обязательства
288
Баланс
94471
Прочие обязательства
843
Баланс
94471
На основании прогнозного баланса оценим как изменились показатели
его ликвидности (таблица 30).
Таблица 30
Анализ коэффициентов ликвидности и платежеспособности
ООО «ПМК-строй» в прогнозном периоде
Наименование показателя
2015 г.
(факт)
2016 г.
(прогноз)
Эффект
Общий показатель
платежеспособности
0,73
1,25
0,52
Коэффициент абсолютной
ликвидности
0,00
0,33
0,33
Коэффициент быстрой ликвидности
0,68
0,90
0,22
Коэффициент текущей ликвидности
1,31
1,75
0,44
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,24
0,42
0,18
Коэффициент обеспеченности
обязательств активами
1,75
2,33
0,58
90
Если провести анализ коэффициентов ликвидности и
платежеспособности ООО «ПМК-строй» в прогнозном периоде, то можно
увидеть, что все коэффициенты увеличились, это свидетельствует о том, что
предложенные мероприятия являются эффективными и финансовое состояние
предприятия улучшится.
В третьей главе работы нами были разработаны мероприятия,
способствующие повышению эффективности деятельности компании, на
основании разработанных путей, были сформулированы следующие выводы:
С целью повышения эффективности системы контроля за денежными
потоками компании было предложено внедрить систему корпоративной
отчетности, контроллинга, бюджетирования и анализа с использованием
инструмента SAP Business Objects 4.0.
Выгоды, полученные от внедрения системы корпоративной отчетности и
анализа с использованием инструмента SAP Business Objects 4.0:
- Управление основными показателями эффективности на основе
финансовых результатов.
- Быстрая реакция на изменения путем сокращения циклов планирования,
бюджетирования и консолидации. - Точное
прогнозирование для управления рисками, возможностями и финансовыми
последствиями.
- Сокращение времени на составление финансовых отчетов.
Была просчитана экономическая эффективность реализации данного
проекта исходя из трех основных сценариев:
- дисконтированный срок окупаемости при пессимистичном варианте
равен 6 кварталам;
- дисконтированный срок окупаемости при реалистичном варианте
равен 6 кварталам;
- при оптимистичном варианте внедрения АС положительное значение
NPV будет достигнуто за 5 кварталов, после внедрения системы.
Внедрение автоматизированной системы корпоративной отчетности,
91
контроллинга, бюджетирования и анализа при любом из трех вариантов
реализации проекта успеет.
С целью оптимизации управления оборонным капиталом было
предложено применение факторинга. Затраты по обслуживанию факторинга
составят 527тыс.руб., возможный экономический эффект – 11 259 тыс.руб., а
также экономический эффект будет выражаться в повышении уровня деловой
активности компании. На основании операции факторинга составлен
прогнозный баланс на 2016 г., рассчитаны прогнозные показатели ликвидности
и платежеспособности, которые показали рост по сравнению с 2015 г.
Таким образом, приходим к выводу, что финансовое состояние в
результате предложенных мероприятий улучшилось.
92
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
На сегодняшний день уделяется недостаточное внимание оценке
финансового состояния малых предприятий, существует ряд проблем,
связанных с качественной интерпретацией результатов финансового анализа,
невозможностью сопоставления с едиными эталонами (нормативами),
снижением информативности бухгалтерской отчетности субъектов малого
предпринимательства, сложностью учета факторов, оказывающих влияние на
финансовое состояние малых организаций.
Финансовое состояние организации – возможности организации
создавать условия для извлечения прибыли, своевременного погашения
обязательств в целях предотвращения кассовых разрывов, обеспечения
финансовой независимости и устойчивости, а также эффективного
использования имущества и источников его формирования в динамично
меняющихся условиях (под воздействием внутренних и внешних факторов).
Определена трехуровневая система факторов, оказывающих влияние на
финансовое состояние организаций (глобальные факторы, факторы
макроуровня, факторы микроуровня).
В работе были рассмотрены различные точки зрения на методологию
оценки финансового состояния малых организаций. Было выявлено, что
большинство существующих методологий не учитывает влияния факторов на
финансовое состояние организаций, а также различия в оценке финансового
состояния организаций разных типов, видов экономической деятельности.
Существующие методики финансового анализа не делают различий в
оценке финансового состояния организаций разных типов (малые, средние,
крупные организации), видов экономической деятельности, в том числе
предлагая единые нормативы финансовых коэффициентов.
В ходе анализа финансовой структуры баланса как одного из источников
финансовых рисков было выявлено: а) за
2013-2015 гг. значительно выросла величина запасов, которая может вызвать
93
финансовые риски, связанные с дополнительными издержками по хранению, а
также резко увеличилась величина дебиторской задолженности, которая
отрицательно влияет на финансовое состояние предприятия, впоследствии
возникает угроза финансовой несостоятельности и неплатежеспособности;
б) достаточно низкая величина денежных средств, которая может
привести к неплатежеспособности и высокая величина краткосрочных заемных
средств, которая влияет на риск возникновения дополнительных издержек по
обслуживанию кредита и которые уменьшают доходность собственного
капитала предприятия;
в) высокая величина кредиторской задолженности, которая может
повлиять на прекращение поставки материалов со стороны поставщиков и
снижение производительности труда со стороны персонала компании.
При анализе риска ликвидности бухгалтерского баланса было выявлено,
что предприятие находится в зоне допустимого риска.
Анализ риска финансовой устойчивости позволяет сделать вывод, что в
2013 г. – общество находилось в безрисковой зоне, в 2014-2015 гг. – в зоне
критического риска.
Анализ угрозы потенциального банкротства показал следующие
результаты: по модели Таффлера – низкая вероятность банкротства; по модели
Альтмана – очень высокая вероятность банкротства и, наконец, по модели
Бивера – банкротство ожидается в течение ближайших 5 лет.
В третьей главе работы нами были разработаны мероприятия,
способствующие повышению эффективности деятельности компании, на
основании разработанных путей, были сформулированы следующие выводы:
С целью повышения эффективности системы контроля за денежными
потоками компании было предложено внедрить систему корпоративной
отчетности, контроллинга, бюджетирования и анализа с использованием
инструмента SAP Business Objects 4.0. Выгоды,
полученные от внедрения системы корпоративной отчетности и анализа с
использованием инструмента SAP Business Objects 4.0:
94
- Управление основными показателями эффективности на основе
финансовых результатов.
- Быстрая реакция на изменения путем сокращения циклов планирования,
бюджетирования и консолидации. - Точное
прогнозирование для управления рисками, возможностями и финансовыми
последствиями.
- Сокращение времени на составление финансовых отчетов.
Была просчитана экономическая эффективность реализации данного
проекта исходя из трех основных сценариев:
- дисконтированный срок окупаемости при пессимистичном варианте
равен 6 кварталам;
- дисконтированный срок окупаемости при реалистичном варианте
равен 6 кварталам;
- при оптимистичном варианте внедрения АС положительное значение
NPV будет достигнуто за 5 кварталов, после внедрения системы.
Внедрение автоматизированной системы корпоративной отчетности,
контроллинга, бюджетирования и анализа при любом из трех вариантов
реализации проекта успеет.
С целью оптимизации управления оборонным капиталом было
предложено применение факторинга. Затраты по обслуживанию факторинга
составят 527тыс.руб., возможный экономический эффект – 11 259 тыс.руб., а
также экономический эффект будет выражаться в повышении уровня деловой
активности компании. На основании операции факторинга составлен
прогнозный баланс на 2016 г., рассчитаны прогнозные показатели ликвидности
и платежеспособности, которые показали рост по сравнению с 2015 г.