15
кассовых разрывов, обеспечения финансовой независимости и устойчивости, а
также эффективного использования имущества и источников его формирования
в динамично меняющихся условиях (под воздействием внутренних и внешних
факторов) (рис.1).
В качестве основы для определения финансового состояния организаций
предлагается исследовать отраженные на схеме стороны деятельности
организаций с учетом влияния на них факторов.
В основе механизма управления финансовым состоянием организации
лежит финансовый анализ. Постоянное развитие бизнес-среды российских
организаций приводит к необходимости повышения качества управления
финансами. Анализ финансового состояния организаций (финансовый анализ)
является важнейшей функцией финансового управления. Как отмечает
заслуженный деятель науки РФ, д.э.н. Ковалев В. В., «…принятию любого
управленческого решения должно предшествовать определенное аналитическое
его обоснование».
Маркарьян Э.А. определяет финансовый анализ как науку о сфере
человеческой деятельности, направленную на изучение, теоретическую
систематизацию, объяснение и прогнозирование процессов, которые
происходят с финансовыми ресурсами и их потоками, через оценку
финансового состояния и выявленных возможностей совершенствования
функционирования и эффективного управления финансовыми ресурсами и их
потоками, как на отдельном предприятии, так и в государстве в целом
20
.
Целью финансового анализа является исследование текущего и
перспективного финансового состояния организации (оценка ликвидности,
финансовой устойчивости, эффективности функционирования организации,
вероятности банкротства, а также влияющих на них факторов)
21
.
Объектом анализа могут быть отдельные организации, совокупность
20
Маркарьян Э.А. Финансовый анализ. – М.: Кнорус, 2014. – С.99.
21
Лапченко Е.Н. Экономическая безопасность предприятия и риски. – М.: Дело, 2014. – С.95.
16
организаций различных видов экономической деятельности в регионах РФ
22
.
Предмет анализа – количественные характеристики деятельности
организаций, показатели их функционирования, определяющие финансовое
состояние
23
.
Пузакова К.А. выделяет следующие основные задачи оценки
финансового состояния организаций
24
:
- оценка имущественного положения организаций;
- анализ ликвидности отдельных групп активов;
- изучение состава и структуры источников формирования активов;
- характеристика обеспеченности обязательств активами;
- анализ взаимосвязи отдельных групп активов и пассивов;
- анализ способности генерировать денежные средства;
- оценка сохранения и прироста капитала.
В связи с серьезными переменами в самих компаниях и во внешней
среде для финансового анализа необходимо использовать расширенные
информационную базу и систему показателей, исследовать влияние внутренних
и внешних факторов на деятельность и возможности компаний.
В общем виде этапы проведения финансового анализа в соответствии с
вышесказанным включают (рис.2):
22
Мурашова Е.А., Мурашов И.В., Хорошавин А.В. Методические особенности проведения
анализа финансового состояния предприятия // Бюллетень науки и практики. 2016. № 8 (9).
С. 215.
23
Мурзин М.В. Финансовая отчетность как информационная база финансового анализа
коммерческого предприятия // Экономика и менеджмент инновационных технологий. 2015.
№ 1 [Электронный ресурс]. URL: http://ekonomika.snauka.ru/2015/01/7145 (дата обращения:
10.11.2016).
24
Пузакова К.А. Методы и инструменты анализа финансового состояния предприятия //
Контентус. 2016. № 3 (44). С. 49.
17
Рисунок 2 - Схема этапов финансового анализа
25
Герасименко А.В. подчеркивает способность финансового анализа
оценить
26
:
финансовое состояние организаций и риски, которые могут
существенно ухудшить это состояние в будущем;
- достаточность средств для осуществления текущей и инвестиционной
деятельности;
- потребность в источниках финансирования деятельности организаций;
- способность к сохранению и увеличению капитала организаций;
- обоснованность политики распределения и использования прибыли;
- эффективность инвестиционных и финансовых решений.
Таким образом, финансовый анализ является востребованным на
практике и развивается в виде двух взаимосвязанных направлений:
- как самостоятельное научное направление – внешний финансовый
анализ (разработка методологии анализа с позиции лиц, не имеющей доступа ко
всей информационной базе организаций);
25
Савицкая Г.В. Анализ эффективности и рисков предпринимательской деятельности. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2014. – С.94.
26
Герасименко А.В. Финансовый менеджмент – это просто. Базовый курс для руководителей
и начинающих специалистов. – М.: Финансы и статистика, 2014. – С.144.
18
- как крупный раздел финансового менеджмента – внутренний
финансовый анализ (основная задача - аналитическое обоснование решений
финансового характера при условии доступа к конфиденциальным источникам
информации).
Ближайшими тенденциями в развитии финансового анализа являются:
развитие прикладных аспектов управления финансами; более тесное
взаимодействие бухгалтерского учета и прикладных финансовых дисциплин
(оценки финансового состояния); решение проблемы различий между
национальными и международными стандартами бухгалтерского учета.
1.2. Методики финансового анализа предприятия
Оценка финансового состояния организаций играет важную роль в
механизме принятия управленческих решений. От того, насколько адекватными
получатся результаты проведенного финансового анализа, напрямую будут
зависеть краткосрочные и долгосрочные перспективы развития организаций.
В целях обеспечения необходимого качества результатов финансового
анализа, важно подробно рассмотреть существующие методики, выделить их
преимущества и недостатки для дальнейшего учета при составлении
рекомендаций по совершенствованию методологии оценки финансового
состояния организаций
27
.
Распоряжением Федерального управления по делам о несостоятельности
(банкротстве) от 12 августа 1994 г. № 31-р были утверждены «Методические
положения по оценке финансового состояния предприятий и установлению
неудовлетворительной структуры баланса», согласно которым основной целью
проведения предварительного анализа финансового состояния предприятия
является обоснование решения о признании структуры баланса
27
Галактионова Д.Г. Теоретико-методологические аспекты анализа финансового состояния
коммерческого предприятия // Вестник магистратуры. 2016. № 1-2 (52). С. 92.
19
неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным. Согласно
данным методологическим положениям анализ и оценка структуры баланса
предприятия проводятся на основе показателей: коэффициента текущей
ликвидности; коэффициента обеспеченности собственными средствами.
Основанием для признания структуры баланса предприятия
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является
выполнение одного из следующих условий
28
:
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода имеет
значение менее 2;
- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец
отчетного периода имеет значение менее 0,1.
Рассмотрим методики исследования финансового состояния
организация, разработанные экономистами – практиками.
В настоящее время существует большое количество методик
интегральной (рейтинговой, комплексной) оценки финансового состояния,
которые сводят множество критериев оценки финансового состояния к
однокритериальному способу.
Методика финансового анализа Шеремета А. Д., Негашева Е. В. (2013
год)
29
предполагает расчет динамики и структуры абсолютных и относительных
показателей. Анализ разбивается на несколько блоков:
1. анализ структуры активов и пассивов. Важным шагом при оценке
финансового состояния организации является анализ структуры и динамики
активов. Общую структуру активов характеризует коэффициент соотношения
оборотных и внеоборотных активов, рассчитываемый по формуле (1):
k = ОА / ВА (1)
где ОА – стоимость оборотных активов;
ВА – стоимость внеоборотных активов.
28
Жарковская Е.П., Бродский Б.Е. Антикризисное управление: диагностика состояния
организации, финансовое оздоровление организации, программа антикризисного управления
и предупреждение банкротства. – М.: ОМЕГА-Л, 2014. – С.102.
29
Лакомова А.Н. Влияние отраслевой специфики на методики анализа финансового
состояния предприятия // Политика, экономика и инновации. 2016. № 1 (3). С. 15.
20
Для анализа финансового состояния необходимо иметь информацию о
деятельности предприятий за прошлые периоды, чтобы можно было выявить
тенденцию изменения показателей отчетности.
На основе анализа структуры внеоборотных активов выясняется тип
стратегии предприятий в отношении долгосрочных вложений. Особое значение
должно быть обращено на наличие нематериальных активов, которые
свидетельствует об инновационном характере развития организаций.
2. анализ финансовой устойчивости, позволяющий дать представление
об удовлетворительной (или неудовлетворительной) структуре баланса;
3. анализ ликвидности организации;
4. анализ платежеспособности организации. Три последних блока
предполагают помимо исследования абсолютных показателей, их динамики,
анализ относительных показателей, расчет аналитических коэффициентов.
5. анализ движения денежных средств.
Отдельно в методике выделяются анализ рентабельности активов и
оборачиваемости активов и обязательств, а также особенности проведения
финансового анализа неплатежеспособных предприятий. Шеремет А. Д.
выделяет следующие методы анализа финансового состояния организации:
горизонтальный, вертикальный, трендовый, коэффициентный и факторный.
Кроме того, Шеремет А. Д. и Негашев Е. В. приводят методы комплексной
оценки деятельности предприятия
30
.
Достоинством данной методики является применение в анализе всех
форм отчетности предприятия. Недостатком методики, несмотря на ее
комплексность, является отсутствие анализа банкротства и прогноза
финансовой деятельности.
30
Курынов В.А. Сравнительная характеристика методов анализа финансового состояния
предприятия // В сборнике: Бухгалтерский учет, управление и финансы: перспективы
развития в условиях экономической нестабильности материалы международной научно-
практической конференции. под ред. В.В. Плотниковой. 2016. С. 93.
21
В своей методике Бочаров В.В. (2009 год) приводит двухмодельную
систему оценки финансового состояния
31
:
1. экспресс-анализ, целью которого является получение оперативной и
достоверной информации о финансовом состоянии организации, вывод о
необходимости дальнейшего проведения углубленного анализа. Анализ
осуществляется в три этапа:
1.1 предварительный (организационный) этап (принятие решения о
целесообразности анализа финансовой отчетности и ее готовности к чтению);
1.2 предварительный обзор бухгалтерской отчетности (ознакомление с
годовым отчетом и пояснительной запиской к нему);
1.3 экономическое чтение и анализ отчетности (обобщенная
характеристика финансово-хозяйственной деятельности предприятия на
основании оценки экономического потенциала предприятия, результативности
финансово-хозяйственной деятельности);
2. углубленный финансовый анализ направлен на получение детальной
характеристики имущественного и финансового положения предприятия,
оценки его текущих финансовых результатов и прогноза на будущий период
(предварительный обзор финансово-экономического положения организации;
оценка имущественного положения на основании горизонтального и
вертикального анализа баланса; анализа качественных сдвигов в
имущественном положении; оценка финансового положения (финансовой
устойчивости, платежеспособности, кредитоспособности и ликвидности
баланса); оценка и анализ результативности деятельности предприятия)
32
.
Таким образом, производится анализ пяти групп финансовых
показателей: показателей финансовой устойчивости, ликвидности и
31
Кузьмина Е.С., Воливок О.А. Бухгалтерский баланс как информационная база анализа
финансового состояния предприятия и оценка вероятности его банкротства // Молодой
ученый. 2016. № 6 (110). С. 468.
32
Малышенко В.А., Малышенко К.А., Тараданов В.В. Экспресс-анализ финансового
состояния как базисная система финансового анализа предприятия // Научная дискуссия:
вопросы экономики и управления. 2016. № 1-1 (45). С. 29.
22
платежеспособности, рентабельности, деловой активности, рыночной
активности.
Данная методика обладает преимуществом с позиции банка (кредитной
организации), что связано с возможностью ее применения для расчета
интегрального показателя, характеризующего финансовое состояние
организации. Одним из основных недостатков методики является то, что
отсутствует анализ вероятности банкротства, влияния факторов.
В методике Ковалева В. В. (2013 год) выделены два вида анализа по
степени детализации: экспресс анализ и углубленный анализ
33
.
Экспресс-анализ, направленный на получение в короткое время
оперативной наглядной и простой оценки финансового благополучия и
динамики развития хозяйствующего субъекта.
Первое представление о деятельности, размере предприятий (крупное,
среднее, малое) можно получить по абсолютным показателям, отраженным в
финансовой отчетности
34
:
- просмотр отчета по формальным признакам;
- ознакомление с заключением аудитора;
- выявление «больных» статей в отчетности и их оценка в динамике;
- ознакомление с ключевыми индикаторами;
- чтение пояснительной записки (аналитических разделов отчета);
- общая оценка имущественного и финансового состояния по данным
баланса;
- формирование выводов по результатам анализа, выявление
направлений детализации анализа.
Углубленный анализ, основанный на расчете системы аналитических
коэффициентов и позволяющий получить представление о следующих
33
Хазраткулова Л.Н. Роль применения экономико-математических методов в анализе
финансового состояния предприятия // Потенциал современной науки. 2016. № 1 (18). С. 108.
34
Штойко Я.А. методические подходы к проведению анализа финансового состояния
предприятия // В сборнике: Менеджмент - современная технология координации
деятельности сборник статей международной научно-практической конференции. 2016. С.
211.
23
сторонах деятельности предприятий: имущественное положение, ликвидность
и платежеспособность, финансовая устойчивость, деловая активность, прибыль
и рентабельность, рыночная активность
35
.
Согласно методике проведения финансового состояния коммерческих
организаций, отраженной в работе Ефимовой О. В. (2013 год), выделяются
следующие основные этапы финансового анализа
36
:
1. Предварительная оценка – оценка надежности информации, чтение
информации и общая экономическая интерпретация показателей
бухгалтерского баланса;
2. Экспресс-анализ – анализ финансового состояния на основе
рассчитанных финансовых коэффициентов;
3. Углубленный анализ – исследование внутренней и внешней
информации организации.
4. Прогнозный анализ основных финансовых показателей.
Одними из целевых установок при проведении финансового анализа
являются исследование значимости отдельных статей и имуществе,
сопоставление динамики изменений отдельных статей активов, сравнение
динамики изменения оборотных активов и краткосрочных обязательств, оценка
значимости кратко- и долгосрочных источников заемного финансирования для
формирования активов, анализ структуры капитала, ликвидности баланса, доли
долгосрочных источников финансирования в общей величине источников.
Кроме того, Ефимова О. В. выделяет, как наиболее частый прием
анализа, расчет финансовых коэффициентов, направленный на исследование
ликвидности и текущей платежеспособности, деловой активности и
оборачиваемости средств, финансовой структуры и долгосрочной
платежеспособности, эффективности бизнеса, активности на рынке ценных
бумаг.
35
Ярушина Т.Н., Воробей Л.И. Совершенствование анализа финансового состояния
предприятия // Экономика и бизнес. Взгляд молодых. 2016. Т. 1. № 1. С. 286.
36
Шарудина З.А. Аналитические возможности упрощенной бухгалтерской отчетности при
проведении внешнего анализа финансового состояния малого предприятия // Экономика и
предпринимательство. 2016. № 4-1 (69-1). С. 1086.
24
Как отмечает в своей методике (2015 год) Савицкая Г. В.,
платежеспособность является внешним проявлением финансового состояния
предприятия, а финансовая устойчивость – внутренняя сторона, отражающая
сбалансированность денежных и товарных потоков, доходов и расходов,
средств и источников их формирования
37
.
Анализ финансового состояния состоит из следующих этапов
38
:
- анализ источников формирования капитала, который включает анализ
динамики, состава, структуры источников формирования капитала предприятия
, оценку стоимости капитала предприятия;
- анализ размещения капитала и оценка имущественного состояния
предприятия, состоящий из анализа структуры активов предприятия; анализа
состава структуры и динамики внеоборотных активов; анализа состава,
структуры и динамики оборотных активов; анализа состояния запасов; анализа
состояния дебиторской задолженности; анализа остатков и движения денежных
средств;
- анализ эффективности и интенсивности использования капитала
предприятия (расчет показателей рентабельности, анализ оборачиваемости
капитала, оценка эффективности использования заемного капитала, факторный
анализ рентабельности собственного капитала);
- анализ финансовой устойчивости предприятия (анализ соотношения
собственного и заемного капитала, анализ чистых активов предприятия, анализ
чистого оборотного капитала, оценка запаса финансовой устойчивости
предприятия);
- анализ платежеспособности и диагностика риска банкротства
предприятия (оценка платежеспособности на основе показателей ликвидности
37
Реализация стратегии компании. Финансовый анализ и моделирование. – М.: Дело АНХ,
2014. – С.92.
38
Похилько П.Т., Агаркова Л.В. Статистические методы анализа финансового состояния
предприятия в хозяйственной деятельности // В сборнике: теоретические и практические
аспекты развития научной мысли в современном мире Сборник статей Международной
научно-практической конференции: в 2 частях. Ответственный редактор: Сукиасян Асатур
Альбертович. 2016. С. 71.