- величина иммобилизации оборотных средств;
- оборачиваемость оборотных средств;
- платежеспособность хозяйственного субъекта.
Все коэффициенты ликвидности отражают степень покрытия
краткосрочных обязательств, где в знаменателе показан результат
краткосрочных обязательств. Выделяют три коэффициента ликвидности:
1. Коэффициент абсолютной ликвидности (Li) (норматив значения 0,2
0,7):
A1
L, =
--------------
П1 + П2 (15)
Отражает возможность погашения текущих обязательств за счет наиболее
ликвидных активов, таким образом, показывается как имеющиеся денежные
средства и их эквиваленты могут покрывать краткосрочные обязательства.
2. Коэффициент промежуточного покрытия (L2) (норматив значения 1,5):
A1 + A2
П1 + П2
(16)
Промежуточное покрытие отлично от абсолютной ликвидности тем что
отражает возможность погашения краткосрочных обязательств с помощью
денежных средств, быстрореализуемых активов. Таким образом следует, что у
хозяйствующего субъекта должна быть только краткосрочная дебиторская
задолженность, чтобы обеспечить финансовые результаты хозяйственной
деятельности.
3. Коэффициент полного покрытия (текущей ликвидности) (L3) (норматив
значения 2,0):
L 2 =
A1 + A2 + A3
П1 + П2 (17)
Показывает достаточность оборотных средств хозяйственного субъекта
для погашения текущих обязательств. С учетом того, что нормативы полного и
промежуточного покрытия значительно отличаются, следует, что для
нормальной деятельности хозяйствующего субъекта необходимы запасы.
13
Также могут вычисляться дополнительные показатели ликвидности
хозяйственного субъекта:
- Общий показатель ликвидности (L4) - представляет оценку
ликвидности (норматив значения 1,0):
A1 + 0,5 А + 0,3 А
L4 =
П1 + 0,5П2 + 0,3 П,
(18)
- Доля оборотных активов в валюте баланса (L5):
A1 + A2 + A3
Итог баланса
(19)
L
В результате анализа ликвидности показывается, насколько
сбалансированным является соотношение между величиной и структурой
оборотных активов и краткосрочных обязательств.
Анализ абсолютных показателей финансового состояния хозяйственного
субъекта снабжается расчетом и оценкой относительных показателей -
коэффициентов финансового состояния:
1. Коэффициент финансовой активности, или плечо финансового рычага
хозяйствующего субъекта (U1) (нормативное значение 1,0):
Ui= Заемный капитал
Собственный капитал
(20)
Отражает значение того сколько заемных средств хозяйствующий
субъект привлек на 1 руб. собственного капитала
2. Коэффициент финансовой независимости, или коэффициент автономии
хозяйствующего субъекта (U2) (нормативное значение >0,5):
U2= Собственный капитал (21)
Итог баланса
Отражает удельный вес собственных средств в полной сумме источников
финансирования хозяйственного субъекта. Доля собственного капитала в
активах хозяйствующего субъекта (коэффициент автономии или финансовой
независимости) является важнейшим показателем финансового состояния
14
предприятия. Доля собственного капитала в активах хозяйственного субъекта
не должна опускаться ниже 60%. Предприятию у которого доля собственного
капитала в активах высока, легче получить кредитные ссуды, при этом на
достаточно выгодных условиях. Но единой стандартной удельной доли
собственного капитала не существует.
На долю собственного капитала в активах хозяйственного субъекта
влияет характер финансовой политики хозяйственного субъекта. Организации
с агрессивной политикой наиболее часто увеличивают долю заемного
капитала. Предприятия нацеленные на долгосрочный стабильный рост
стремятся повысить долю собственных средств в активах хозяйственного
субъекта. В целом в мировой практике применяется несколько разновидностей
данного показателя, где каждый характеризует структуру капитала
хозяйственного субъекта по источникам его формирования.
3. Коэффициент финансового состояния хозяйственного субъекта (U3)
(норматив значения 0,8):
U3= Собственный капитал+Долгосрочные обязательства (22)
Итог баланса
Характеризует, какая часть актива обеспечивается за счет устойчивости
источников.
4. Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(U4) (норматив значения >0,1):
U4= Собственные оборотные средства (23)
Оборотные активы
Характеризует долю оборотных средств, сформированных за счет
собственного капитала
5. Коэффициент маневренности собственных средств (U5) (норматив
значения 0,1-0,6):
15
U
Собственны е оборотные средства
Собственны й капитал
(24)
Коэффициент маневренности собственных средств равен доле
собственных мобильных активов в общем объеме собственного капитала
хозяйственного субъекта. По балансу данный коэффициент равен отношению:
(стр. 1300 - 1100 +1410)/ стр. 1300. Этот показатель по своей сущности близок
к показателям ликвидности. При этом он существенно повышает
информативность первого показателя.
6. Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными
оборотными средствами (U6) (норматив значения 0,1):
U 6 =
Собственны е оборотные средства
Величина запасов и затрат (25)
Характеризует, какая часть запасов и зачетов обеспечивается за счет
собственных источников.
Расчет показателей финансового состояния хозяйственного субъекта дает
финансисту информацию для принятия решения о целесообразности
привлечения необходимых заемных средств. Кроме того, данная информация
характеризует коэффициент обеспеченности роста внутренними источниками
(К ур). Внутренними источниками служит фонд накопления, т.е. чистая прибыль
после выплаты дивидендов (E - Div ).
Для выявления связи между активами и обязательствами предприятия
коэффициент устойчивого роста можно исследовать в следующем виде:
к
общая
сумма _
выручка _ от _ реализации
ур
сумма _ активов
_ сумма _ обязательс тв
акционерно го _ капитала
чистая _ прибыль
выручка _ от _ реализации
1 - Div
чистая _ прибыль
сумма _ активов
общая _ сумма ) _ обязательс тв
(26)
Приведенную сложную формулу можно упростить и получить:
К
ур
чистая _ прибыль 1 - Div
сумма _ акционерно го _ капитала чистая _ прибыль
(27)
Таким образом, рассчитывается коэффициент устойчивого роста.
16
Для характеристики финансового состояния хозяйственного субъекта в
перспективе применяется показатель использования заемных средств или
показатель покрытия процентов. Основное название - коэффициент покрытия
процентов.
к =
балансовая прибыль
расходы _ на _ проценты _ по _ кредитам и займам
(28)
В практике анализа российских фирм расчет этого показателя затруднен,
поскольку в финансовой отчетности хозяйственного субъекта ранее
отсутствовала информация о процентах по кредитам, а проценты по
облигационным займам выплачивались из прибыли. В практике зарубежных
стран считается, что фирма имеет хорошее процентное покрытие, если
коэффициент покрытия находится в пределах от 3 до 4.
17
Глава 2. Анализ результатов деятельности Филиал ”35 СРЗ” АО ”ЦС”
Звездочка” г. Мурманск
2.1. Комплексная характеристика предприятия
Филиал "35 СРЗ" АО "ЦС "Звездочка" - крупнейшее судоремонтное
предприятие, ведущее свою деятельность на протяжении 79 лет (с учетом
правопреемственности) на Северном Военном Флоте, исполняющее различные
комплексные ремонты и строительство кораблей и судов Военно-Морского
Флота, способное провести ремонт вооружения и техники различной
номенклатуры, морского оборудования, систем и механизмов кораблей и судов
различного назначения.
Регистрационные данные: ИНН: 2902060361, ОГРН: 1082902002677
Виды деятельности:
Основной (по коду ОКВЭД): 35.11.9 - Предоставление услуг по ремонту,
техническому обслуживанию судов и переоборудованию судов
Завод расположен на берегу незамерзающего Кольского залива в
северной части Мурманска и имеет удобное месторасположение,
обусловленное наличием протяженной причальной линии с большими
глубинами.
Предприятие представляет собой систему доков, цехов и причальных
сооружений, позволяющих выполнять даже самые сложные работы по ремонту
и обслуживанию надводных кораблей и судов различного назначения. Филиал
имеет значительный опыт выполнения сложных работ по доковому ремонту
механизмов и систем по всей номенклатуре докового ремонта (судокорпусных,
сварочных, ремонт винторулевой группы, в том числе с ВРШ, трубопроводных
работ с ремонтом забортной арматуры) кораблей и судов различного военного
назначения. Деятельность филиала подтверждена свидетельством о
соответствии требованиям Российского морского Регистра судоходства, что
позволяет производить работы по ремонту кораблей гражданского назначения.
18
2.2. Анализ имущества и капитала предприятия
Имущество предприятия это материальные и нематериальные элементы,
используемые предприятием в производственной деятельности (табл.1.).
Таблица 1. Сравнительный анализ баланса хозяйственного субъекта
Актив
Код
строк
и
Значения, тысяч руб
Абс.
изменени
я, тысяч
руб.
Удельный вес,
%
Измене
ние уд.
веса,%
Темп
прироста,
%
Измене
ние в %
к
изменен
ию
итога
баланса
На
начало
отчет.
периода
На конец
отчет.
периода
н.п. к.п.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
I ВНЕО БОРО ТНЫ Е
АКТИВЫ
Основные средства 1150 5063970,0 5398950,0 334980,0
70,8 59,2
-11,7
6,6 17,0
Финансовые
вложения
1170 442394,0 0,0 -442394,0
6,2
0,0 -6,2 -100,0 -22,4
Итого по разделу I 1100
5506364,0 5398950,0 -107414,0 77,0 59,2 -17,9 -93,4
-5,4
П. ОБОРОТНЫ Е
АКТИВЫ
Запасы
1210+
1220
730320,0 2119090,0 1388770,0
10,2 23,2 -13,0 190,2 70,3
в том числе:
материалы, сырье
1211 9441,0 9435,0 -6,0
0,1 0,1
0,0
-0,1
0,0
затраты
незавершенного
производства
1213 657887,0 2065130,0 1407243,0
9,2
22,6 13,4 213,9 71,2
расходы будущих
периодов
1216 18430,0 27603,0 9173,0
0,3 0,3 0,0 49,8
0,5
Дебиторская
задолженность
(расчеты ожидаются в
течение 12 месяцев
после отчет. даты)
1230 859171,0 848706,0 -10465,0
12,0
9,3
-2,7
-1,2
-0,5
в том числе:
заказчики и
покупатели
1231 839896,0 823385,0 -16511,0
11,8
9,0
-2,7 -2,0 -0,8
Денежные средства 1250 53637,0 758153,0 704516,0
0,8 8,3
7,6
1313,5 35,7
Итого по разделу II 1200
1643128,0 3725949,0 2082821,0
23,0 40,8 17,9 1456,8 105,4
Итог имущ ества 1600 7149492 9124899 1975407 100 100
-
27,6 100
Ш . К А П И ТА Л И
РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал 1310 5774,0 5774,0 0,0
0,1 0,1
0,0 0,0 0,0
Добавочный капитал 1350 5592734,0 5592743,0
9,0
78,2 61,3 -16,9 0,0 0,0
Нераспределенная
прибыль (непокрытый
убыток)
1370 1630,0 15113,0 13483,0
0,0
0,2
0,1
827,2
0,7
Итого по разделу III 1300 5600138 5613630 13492
78,3 61,5 -16,8 827,2
0,7
19
Продолжение табл. 1.
1 2 3 4 5 6 7 8 9 10
^.Д О Л Г О С РО Ч Н Ы
Е
ОБЯ ЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 1410 139563,0 513642,0 374079,0
2,0 5,6 3,7
268,0 18,9
Итого по разделу IV 1400 139563 513642 374079
2,0 5,6 3,7
268,0 18,9
V.
КРАТКОСРОЧН Ы Е
ОБЯ ЗАТЕЛЬСТВА
Займы и кредиты 1510 694331,0 237859,0 -456472,0
9,7 2,6
-7,1
-65,7 -23,1
Кредиторская
задолженность
1520 415460,0 459768,0 44308,0
5,8 5,0
-0,8 10,7
2,2
в том числе:
поставщики и
подрядчики
1521 134157,0 162348,0 28191,0
1,9 1,8 -0,1
21,0
1,4
Задолженность по
налогам и сборам
1540 217740,0 251754,0 34014,0
3,1
2,8
-0,3 15,6
1,7
Прочие кредиторы 1550 63563,0 45666,0 -17897,0
0,9 0,5
-0,4 -28,2 -0,9
Доходы будущих
периодов
1530 300000,0 2300000,0 2000000,0
4,2
25,2 21,0 666,7 101,2
Займы и кредиты 1510 694331,0 237859,0 -456472,0
9,7 2,6
-7,1
-65,7 -23,1
Итог по раздеру V 1500 1409791 2997627 1587836
19,7 32,9 13,1 112,6 80,4
Итого источников
средств
1700 7149492 9124899 1975407
100,0 100,0 27,6 100,0
Итого заемных
средств
1249354 1211269 1961915
17,5
13,3 -4,2
-3,1
-1,9
Величина
собственных средств
в обороте
93774 214680 120906
5,5
27,6 22,1 538,6 107,4
На основании сравнительно-аналитического баланса хозяйственного
субъекта в отчетном периоде имущество хозяйственного субъекта увеличилось
на 1975407 тысяч рублей, что составляет рост 27,6 %, при этом наибольший
рост показателя зафиксирован по разделу II - Оборотные активы
хозяйствующего субъекта. В абсолютном показатели оборотные активы
увеличились на 2082821,0 тысяч руб., что способствовало увеличению доли в
объеме валовых активов хозяйствующего субъекта на 17,8 %. Наибольшему
увеличению оборотных активов предприятия «Филиал «35 СРЗ» АО «ЦС»
Звездочка» г. Мурманск способствовал трехкратный рост запасов (материалов)
и повышение денежных средств более чем в 14 раз по сравнению с
показателем на начало периода. Увеличение запасов обусловлено ростом
20
затрат в незавершенное производство с 657887 тысяч руб. до 2065130 тысяч
руб.
Рост величины денежных средств хозяйствующего субъекта произошел с
53637 тысяч руб. на начало периода, до 758153 тысяч рублей на конец
отчетного периода. Таким образом, можно предположить, что на предприятии
неэффективно управляют временно свободными денежными средствами.
Внеоборотные активы снизились на 107414,0 тысяч руб. при этом, их
доля в объеме имущества снизилась на 17,8 %, что характеризует рост
мобильности имущества. Отрицательный прирост в основном обусловлен
снижением затрат в незавершенное строительство, которые на конец отчетного
периода полностью списаны в размере 442394 тысяч руб. При этом
наблюдается рост показателя основных средств на 6,6 % или 334980,0 тысяч
руб., что обосновано вводом новых объектов основных средств (об этом
свидетельствует, практически не изменившийся, величина добавочного
капитала, следовательно, увеличение основных средств не могло стать
последствием их переоценки), а не соответствие показателя их повышения с
величиной списанных затрат из незавершенного строительства обоснован
списание амортизации основных средств и выбытием определенной их части.
Рис. 1. Динамика изменения стоимости имущества предприятия,
тысяч руб.
21
По показателям на конец отчетного периода пассивный капитал
повысился на 1975407,0 тысяч рублей. Таким образом, данное увеличение
связано с повышением заемных средств, их влияние на прирост равно 99,32 %.
В абсолютном показателе заемные средства увеличились на 1961915 тысяч руб.
или на 16,81 %. За счет краткосрочных обязательств пассив повысился на 80,38
%, в абсолютном показателе прирост зафиксирован на 1587836 тысяч руб. от
размера на начало периода.
Увеличение краткосрочных обязательств увязано с приростом прочих
краткосрочных пассивов (доходов будущих периодов) доля которых
увеличилась на 101,24 %, в абсолютном показателе прирост показал 2000000,0
тысяч рублей или 666,67 %.
Рост кредиторской задолженности в объеме валовых пассивов показал
2,24 % в абсолютном показателе прирост составил 44308,0 тысяч руб. или
10,66 %, что увязано с увеличением задолженности перед подрядчиками и
поставщиками, а также задолженностью по сборам и налогам, это увеличение
сокращает отрицательный прирост по задолженности перед прочими
кредиторами.
В целом увеличение кредиторской задолженности можно характеризовать
положительной тенденцией так как данное изменение сокращает финансовый
цикл, а следовательно период в течении которого хозяйствующий субъект
нуждается в дополнительных денежных ресурсах, главное условие чтобы в
сложившейся ситуации не возникало просроченной кредиторской
задолженности. Рост краткосрочных обязательств был уменьшен
отрицательным приростом кредитов и займов, которые уменьшили свою долю
в валовом пассиве на 23,11%, что в абсолютном выражении соответствует
снижению на 456472 тысяч руб. или 65,74 %.
22