78
денежное выражение и может быть поставлен на бухгалтерский учет в раздел
«Нематериальные активы». В процессе оценки рыночной стоимости бизнеса,
являющейся одним из этапов оценки гудвилла, применение доходного подхода,
позволит рассчитать денежные потоки предприятия в составляемом прогнозном
периоде.
При наличии высокой деловой репутации ОАО «Еланский
маслосыркомбинат» сможет конвертировать ее в денежные средства, так как
сможет реализовывать свою продукцию по ценам выше среднеотраслевых.
Получив доступ к государственному заказу в результате участия в аукционах по
госзакупкам, ОАО «Еланский маслосыркомбинат» сможет обеспечивать своей
продукцией дошкольные и школьные учреждения, больницы и другие
медицинские учреждения. При получении заемных средств, банки охотнее будут
предоставлять предприятию долгосрочные кредиты вместо краткосрочных.
8. В продвижении выпускаемой продукции на рынке, тем более
продукции, потребляемой населением, не последнее место занимает реклама.
Молочная и сырная продукция, изготавливаемая ОАО «Еланский
маслосыркомбинат», уже пользуется популярностью, однако рост объема продаж
не помешает, в результате предприятие будет получать больше наличных
денежных средств. С этой целью предприятию необходимо принять меры по
созданию дополнительных торговых точек, в которых периодически
организовывать дегустацию выпускаемой продукции с распространением
цветных красочных буклетов с фотографиями продукции и полезности ее
употребления. Неоценимую помощь может оказать реклама в средствах массовой
информации, в том числе и на телевидении. В результате повысится узнаваемость
продукции ОАО «Еланский маслосыркомбинат» в торговых заведениях.
9. Руководству ОАО «Еланский маслосыркомбинат» необходимо обратить
внимание на кадровую политику предприятия. На повышение финансовой
устойчивости предприятия оказывает влияние не только высокая
производительность труда и использование всех мощностей производства, но и
состав специалистов. В связи с тем, что предприятием выпускается пищевая
79
продукция, к производственным процессам предъявляются высокие требования
со стороны санитарии. Для выполнения всех санитарных требований, необходимо
повышать квалификацию специалистов и технологов с целью избежания выпуска
недоброкачественной продукции, что может привести к падению спроса.
3.2.Экономическое обоснование мер повышения финансового состояния ОАО
«Еланский маслосыркомбинат»
В результате анализа финансового состояния установлено, что в составе
оборотных активов предприятия - значительный показатель долгосрочной
дебиторской задолженности, составивший 710 737,0 тыс. Кроме всего,
дебиторская задолженность превышает кредиторскую задолженность. Таким
образом, текущая деятельность ОАО «Еланский маслосыркомбинат»
финансируется за счет заемных средств.
Одним из главных источников средств предприятия - это получение
оплаты за продукцию от дебиторов, поэтому для расширения продаж и
увеличения оборачиваемости текущих активов, необходимо эффективно
управлять дебиторской задолженностью. Одним из таких методов является
переуступка долга третьим лицам или факторинг.
Факторинг - это комплекс услуг по обслуживанию факторинговой
компанией (фактором) поставок клиента с отсрочкой платежа под уступку
дебиторской задолженности. В нашем случае услуги факторинговой компании
будут использованы для предоставления ОАО «Еланский маслосыркомбина»
денежных средств, входящих в состав долгосрочной дебиторской задолженности,
под уступку прав требования к должнику своему финансовому агенту (фактору),
заключив при этом договор. Уступка финансовому агенту денежного требования
регулируется статьей 828 ГК РФ. В состав услуг факторинговых компаний или
банков, входит комплекс мероприятий по взысканию дебиторской
задолженности. Целесообразность заключения договора факторинга ОАО
«Еланский маслосыркомбинат» объясняется необходимостью скорейшего
80
получения денежных средств, для погашения кредиторской задолженности во
избежании убытков.
Для определения оборачиваемости дебиторской задолженности ОАО
«Еланский маслосыркомбинат» проведем факторный анализ.
Оборачиваемость дебиторской задолженности определяется по формуле:
Одз(дни)=ДЗср. *t /В или
Одз= 360дней/Одз (оборот), где
Одз – оборачиваемость дебиторской задолженности;
ДЗ – средняя годовая дебиторская задолженность, тыс.руб.;
Вр – выручка от реализации продукции на предприятии, тыс.руб.;
t – отчетный период в днях.
Факторный анализ оборачиваемости дебиторской задолженности показан
в таблице 27.
Таблица 27
Факторный анализ оборачиваемости дебиторской
задолженности ОАО «Еланский маслосыркомбинат»
Показатели
2017
2018
Изменения
2018 к
2017 г.
2018 к
2016 г.
1
2
3
4
5
Выручка от реализации
продукции (тыс. руб.)
3 593 702,0
4 564 927,0
971 225,0
1 202 014,0
Средняя годовая
величина дебиторской
задолженности (тыс.
руб.)
396 167,0
63 0331,0
234 164,0
366 554,0
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности (дней)
39,7
49,7
10,0
21,5
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
(оборотов)
9,1
7,2
-1,8
-5,5
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности определяется
по формуле: Коб.дз=Вр/ДЗ, где:
81
Коб.дз – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
оборотов;
Вр – выручка от реализации продукции на предприятии, тыс.руб.;
ДЗ – средняя годовая дебиторская задолженность, тыс.руб.
Средняя годовая дебиторская задолженность рассчитывается по формуле:
ДЗ средняя = (ДЗ н.п.+ ДЗ к.п.)/2, где:
ДЗ н.п. – дебиторская задолженность в начале периода;
ДЗ к.п. – дебиторская задолженность в конце периода.
После применения факторинга, в результате которого величина
дебиторской задолженности в балансе уменьшится, можно произвести расчет
оборачиваемости дебиторской задолженности с новыми данными:
Изменение показателя оборачиваемости дебиторской задолженности
показано в таблице 28.
Таблица 28
Изменение показателя оборачиваемости дебиторской
задолженности ОАО «Еланский маслосыркомбинат» в результате
применения факторинга
Показатели
2018 г. до
применения
факторинга
2018 г.
после
применения
факторинга
Изменения
В
абсолютных
величинах
В %
1
2
3
4
5
Выручка от реализации
продукции (тыс. руб.)
4 564 927,0
4 564 927,0
-
0
Дебиторская
задолженность
предприятия (тыс. руб.)
710 737,0
8 737,0
- 702 000,0
-98,0
Средняя годовая
величина дебиторской
задолженности (тыс.
руб.)
630 331,0
279 331,0
-351 000,0
56,0
Оборачиваемость
дебиторской
задолженности (дней)
49,7
22,0
-27,7
55,0
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности, (в
оборотах)
7,2
16,3
+9,1
126,0
82
Из данных таблицы 28 следует, что в том случае, если бы ОАО «Еланский
маслосыркомбинат» в 2019 году заключил договор с ЗАО «Русская
Факторинговая Компания» на переуступку прав дебиторской задолженности, то
средний показатель дебиторской задолженности снизился бы на 56,0%,
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности, увеличился бы до
16,3 оборотов, период погашения составил бы всего 22,0 дня.
Договор предусматривает факторинг без регресса. Это значит, что
факторинговая компания берет на себя риски по неоплате долга дебиторами.
После заключения договора факторинговая компания перечисляет
денежные средства в размере 90% от суммы дебиторской задолженности =
631 800 тыс. рублей на счет ОАО «Еланский маслосыркомбинат». Остальную
часть 10%= 70 200 тыс. руб. за минусом комиссии за обслуживание 35 100,
факторинговая компания перечисляет после получения дебиторской
задолженности от дебиторов.
Условия факторинговой операции показаны в таблице 29.
Таблица 29
Условия проведения факторинговой операции
Сумма
дебиторской
задолженности,
переуступаемой
факторинговой
компании
тыс.руб.
Сумма
финансирования
факторинговой
компании в
размере 90% от
суммы
дебиторской
задолженности
тыс. руб.
Сумма комиссии
факторинговой
компании в
размере 5 % от
полной
величины
дебиторской
задолженности
Остаток
дебиторской
задолженности
в распоряжении
факторинговой
компании,
тыс.руб.
1
2
3
4
702 000,0
702 000*90/100
=631 800,0
702 000* 5/100
=35 100,0
702 000-631 800-
35 100=35 100,0
83
Составим прогнозный баланс для определения финансового состояния
ОАО «Еланский маслосыркомбинат» с учетом внесенных изменений в результате
использования факторинга. Актив баланса после проведения факторинга показан
в таблице 30.
Таблица 30.
Актив бухгалтерского баланса ОАО «Еланский
маслосыркомбинат» после использования факторинга. Форма 1
(в тыс. руб.)
Статья баланса
Код строки
2018
декабрь
1
2
3
I. Внеоборотные активы
Основные средства
1130
554 826,0
Отложенные налоговые активы
1160
1 401,0
Прочие внеоборотные активы
1170
52 022,0
Итого по разделу I
1100
608 249,0
II Оборотные активы
Запасы, в том числе:
1210
833 595,0
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
1220
2 493,0
Дебиторская задолженность (платежи
по которой ожидаются более чем через
12 месяцев после отчетной даты)
1230
8 737
- в том числе покупатели и заказчики
8 737
Денежные средства
1250
9 429,0
Итого по разделу II
1200
854 254,0
Баланс (сумма строк 1190+1290)
1600
1 462 503,0
Пассив баланса после проведения факторинга показан в таблице 31.
Таблица 31
Пассив бухгалтерского баланса ОАО «Еланский
маслосыркомбинат» после использования факторинга, Форма 1
(в тыс. руб.)
84
Статья баланса
Код
строки
2018
декабрь
1
2
3
III. Капитал и резервы
Уставной капитал
1310
69,0
Добавочный капитал
1340
14 664,0
Резервный капитал, в том числе:
1360
175,0
Нераспределенная прибыль (непокрытый
убыток)
1370
75 680,0
Итого по разделу III
1300
90 588
IV. Долгосрочные обязательства
Займы и кредиты
1410
899 706,0
Отложенные налоговые обязательства
1420
5 556,0
Прочие обязательства
1450
0,0
Итого по разделу IV
1400
905 262,0
V. Краткосрочные обязательства
Кредиторская задолженность
1520
466 653,0
Итого по разделу V
1500
466 653,00
Баланс (сумма строк 1490+1590+1690)
1700
1 462 503,0
Полученные от факторинговой компании денежные средства в счет
уступки дебиторской задолженности, целесообразно использовать на погашение
краткосрочного займа в размере 280 000 тыс. руб. Эта операция приведет к
увеличению прибыли до налогообложения на 42 000 тыс. рублей (280 000*15%),
так как освобождаются средства на уплату процентов по займу.
Остальные денежные средства в сумме 386 900 тыс. рублей, будут
направлены на погашение кредиторской задолженности. Показатель
долгосрочной дебиторской задолженности в балансе станет равным 0.
Краткосрочный займ в сумме 280 000 тыс. рублей будет погашен, и его величина
станет равна 0. Кредиторская задолженность уменьшится и станет равной 458 353
тыс. руб. Валюта баланса изменится в сторону уменьшения на 702 000 тыс. руб.
Отчет о финансовых результатах после проведения факторинга показан в таблице
32.
85
Таблица 32
Отчет о финансовых результатах ОАО «Еланский
маслосыркомбинат» после использования факторинга. Форма 2
(тыс. руб.)
Наименование показателя
Код
строки
2018,
декабрь
1
2
3
1.Доходы и расходы по обычным видам
деятельности
Выручка (нетто) от продажи товаров, продукции,
работ, услуг (за минусом налога на добавленную
стоимость, акцизов
2110
4 564 927,0
Себестоимость проданных товаров, продукции,
работ, услуг
2120
-4 372 797,0
Валовая прибыль
2100
192 130,0
Коммерческие расходы
2210
-56 922,0
Прибыль (убыток) от продаж
2200
135 208,0
Проценты к получению
2310
1 823,0
Проценты к уплате
2320
-31 330,0
Прочие доходы
2340
79 841,0
Прочие расходы
2350
-90 884,0
Прибыль (убыток) до налогообложения
2300
113 495,0
Текущий налог на прибыль
2430
-12 877,0
Чистая прибыль (убыток) отчетного периода
2400
100 618,0
Справочно:
0,0
Постоянные налоговые обязательства (активы)
2 184,0
Таким образом, чистая прибыль организации после применения
факторинга составит 100 618 тыс. руб.
Из таблицы 32, в которой показаны результаты изменения основных
финансовых показателей после использования переуступки дебиторской
задолженности ОАО «Еланский маслосыркомбинат» факторинговой компании и
86
получения от нее денежных средств, направленных на погашение краткосрочного
займа и кредиторской задолженности, можно с уверенностью констатировать, что
выбранный способ урегулирования дебиторской задолженности принес
положительный эффект в виде получения дополнительной чистой прибыли.
Дополнительная прибыль может быть направлена на пополнение оборотных
средств и собственного капитала.
Изменение финансовых результатов после проведения факторинга показан
в таблице 33.
Таблица 33
Изменение финансовых показателей в результате применения
факторинга
Показатель
Рекоменд
уемое
значение
Значение
показателя
до
факторинга
Значение
показателя
после
факторинга
1
2
3
4
Рентабельность продаж
1,0%
2,0%
Рентабельность собственного
капитала
0,27
111%
Коэффициент абсолютной
ликвидности
≥0,2
0,01
0,02
Коэффициент быстрой (срочной
ликвидности)
≥0,8
0,01
0,01
Коэффициент текущей
ликвидности
≥2
0,75
1,94
Коэффициент оборачиваемости
оборотного капитала
-
3,6
5,0
Коэффициент финансовой
независимости
≥0,5
0,06
0,06
Коэффициент обеспеченности
оборотных активов
собственными средствами
0,6-0,8
0,34
0,11
Доля дебиторской
задолженности в общей сумме
оборотных активов, %
46%
1%
Валюта баланса, тыс. руб.
2 164 503
1 462 503
87
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В настоящей выпускной квалификационной работе был проведен анализ
финансовой деятельности ОАО «Еланский маслосыркомбинат».
Подводя итог выполненной выпускной квалификационной работы, можно
сделать вывод, что за анализируемый период с 31 декабря 2016 года по 31 декабря
2018 года ключевыми моментами анализа ОАО «Еланский маслосыркомбинат»
стало следующее:
Общий показатель активов за проанализированный период увеличился на
56,0%, в значительной степени за счет увеличения статьи «Дебиторская
задолженность». Показатель оборотных активов на 31декабря 2018 года возрос на
98,1% по сравнению с базовым периодом. Учитывая, что величина оборотных
активов в общей структуре совокупных активов на 31 декабря 2018 года составила
71,9%, можно сделать вывод о том, что структура активов достаточно мобильна.
Она способствует ускорению оборачиваемости средств предприятия. Доля
основных средств на 31 декабря 2018 года составила 25,6% в общей структуре
активов. Этот показатель указывает на «легкую» структуру активов предприятия
и говорит о мобильности имущества ОАО «Еланский маслосыркомбинат».
Долгосрочная дебиторская задолженность, срок платежей по которой
превышает 12 месяцев, выше краткосрочной дебиторской задолженности, что
означает появление проблем с исключением денег из оборота. Также следует
отметить, что ОАО «Еланский МСК» на 31 декабря 2018 года имеет пассивное
сальдо, то есть кредиторская задолженность превышает дебиторскую. При таких
показателях предприятие осуществляет финансирование своей текущей
деятельности за средства кредиторов. Объем дополнительных финансовых
ресурсов составляет 142 816,0 рублей.
В общем и целом, динамика изменения актива баланса можно назвать
положительной, однако, следует обратить внимание на увеличение долгосрочной
дебиторской задолженности.