76
Рисунок 2 – Фактические и прогнозный значение выручки
ООО «Eurosel» в 2014 – 2017 г.г., тыс. ман.
Рассчитав прогнозный объём выручки ООО «Eurosel» в 2017 году мож-
но определить объём дополнительно необходимых средств для финансирования
деятельности путём построения гипотетического баланса. Кроме того, при по-
строении прогнозного баланса возможно решить вопрос с неудовлетворитель-
ной структурой пассива баланса. Задав оптимальные соотношения, например,
общая задолженность ООО не должна превышать 50% суммарных активов
предприятия, а отношение оборотного капитала и краткосрочных обязательств
должно быть не менее 2,5.
Определим прогнозируемый уровень нераспределенной прибыли, исхо-
дя из предположения, что уровень рентабельности продаж останется на уровне
2015 года и постоянном соотношении чистой и нераспределенной прибыли.
Чистая прибыль равна:
0,00
500000,00
1000000,00
1500000,00
2000000,00
2500000,00
0 1 2 3 4 5 6 7 8 9 10 11 12
тыс. ман..
Месяц
2014 г 2015 г 2016 г 2017 г
77
Нераспределённая прибыль в 2017 году составит:
Прогнозирование потребностей во внешнем финансировании, общей
суммы дополнительно необходимых средств (ДНС) определяется как разница
между наличными прогнозными активами и пассивами. Для определения сум-
мы ДНС построим гипотетический баланс (табл. 19).
Так как пассивы ООО, согласно столбцу 4 таблицы 19, должны состав-
лять 2584268,94 тыс. ман., а прогнозное финансирование обеспечивающий рост
выручки – 2566899,41 тыс. ман., следовательно, дефицит баланса составляет
17369,52 тыс. ман.
Для того чтобы покрыть этот дефицит ООО «Eurosel» может взять дол-
госрочный или краткосрочный кредит в любой форме, нарастить собственный
капитал или привлечь средства за счёт комбинации этих источников. Однако,
ООО «Eurosel» должен оптимизировать свой баланс перераспределив источни-
ки финансирования.
Максимальный объём разрешенного внешнего долга 50% от суммы ак-
тивов, то есть 2584268,94 ∙ 0,5 = 1292134,47 тыс. ман. Согласно данных табли-
цы 19 прогнозом уже предусмотрен обязательства в размере 1966243,0 тыс.
ман. Таким образом, максимально возможные дополнительные обязательства
составляют:
1 292 134,47 – 1 966 243,0 = -674 108,53 тыс. ман.
Это означает что ООО должно сократить свои обязательства на
674 108,53 тыс. ман.
Для оптимизации значения коэффициента текущей ликвидности до
уровня 2,5 максимально дополнительная сума текущих пассивов (краткосроч-
78
ных обязательств) должна быть (по данным таблицы 19):
Это означает что ООО должно сократить свои краткосрочные обязатель-
ства на 963 672,73 тыс. ман.
Таблица 19
Баланс ООО «Eurosel» на 31.12.16 и гипотетический баланс на
31.12.17
Статьи
Баланс на
31.12.16, выручка
от реализации
12401,95 тыс. ман.
Гипотетический баланс
на 31.12.17, выручка от
реализации 15520,597
тыс. ман.
ман.
удельный
вес в %
1-е при-
ближение
2-е при-
ближение
1
2
3
4
5
Денежные средства и их
эквиваленты
409394
3,30
512341,26
512341,26
Дебиторская задолжен-
ность
147304
0
11,88
1843454,41
1843454,41
Запасы и затраты
45303
0,37
56695,01
56695,01
Всего краткосрочные ак-
тивы
192773
7
15,54
2412490,68
2412490,68
Долгосрочные активы
137262
1,11
171778,25
171778,25
Всего активы (Баланс)
206499
9
16,65
2584268,94
2584268,94
Кредиторская задолжен-
ность
147360
5
11,88
1844161,49
880488,76
Краткосрочные кредиты
0
н
0
0
Другие краткосрочные
пассивы
67527
0,54
84507,51
84507,51
Всего краткосрочных обя-
зательств
154113
2
н
1928669,00
964996,27
Долгосрочные кредиты и
обязательства
37574
н
37574
327138,2
Собственный капитал
31500
н
31500
722978,06
Нераспределённая при-
быль
454793
н
569156,41
569156,41
Средства в наличии
206499
9
н
2566899,41
2584268,94
Дополнительно необхо-
димые средства (ДНС)
0
н
17369,52
0,00
Всего пассивы (баланс)
206499
9
н
2584268,94
2584268,94
Таким образом, ООО нуждается в наращении собственного капитала в
сумме:
79
17 369,52 – (-674 108,53) = 691 478,06 тыс. ман.
Исходя из проведённых расчётов ООО «Eurosel» необходимо увеличить
свой капитал на 17369,52 тыс. ман. Для оптимизации структуры баланса пред-
приятия его обязательства ограничиваются суммой 1292134,47 тыс. ман., при-
чём краткосрочные обязательства из них должны составлять 964966,27 тыс.
ман. Таким образом, ООО не может использовать заёмные источники финанси-
рования, а должно за счёт собственных средств нарастить собственный капитал
в сумме 691478,06 тыс. ман. Владельцы предприятия могут или нарастить за
счёт собственных взносов уставной капитал, либо найти нового соучредителя в
ООО. В столбце 6 таблице 19 представлен конечный вариант прогнозного ба-
ланса ООО «Eurosel».
Рассчитаем наиболее проблемные показатели по прогнозным данным.
Результаты расчётов представим в таблице 20.
Таблица 20
Расчёт прогнозных финансовых показателей
Показатель
2016 г.
Прогноз на
2017 г.
Нормативное
значение
Коэффициент капитализации
3,2464
1,00
1
Коэффициент финансовой неза-
висимости
0,2355
0,50
от 0,4 до 0,6
Коэффициент абсолютной лик-
видности
0,2778
0,5819
более 0,2
Коэффициент текущей ликвидно-
сти
1,3082
2,5
более 2
Доля оборотных средств в акти-
вах
0,9335
0,9335
―
Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,1811
0,4335
от 0,1 до 0,5
Рентабельность активов, %
9,25
9,25
рост
Как показывают данные таблицы 20 финансовая устойчивость, финан-
совая независимость и текущая ликвидность ООО «Eurosel» входят в норма-
тивные интервалы, при этом не ухудшается рентабельность ООО и структура
его активов.
80
Выводы к главе 3
Опираясь на выводы проведенной оценки финансового состояния ООО
«Eurosel» следует признать, что есть проблемы с обеспечением финансовой ав-
тономии и финансового риска (большой удельный вес не собственных источ-
ников финансирования при полном отсутствии «нормальных» заёмных
средств), которые необходимо решать в следующем временном периоде. В пла-
нируемом году усилия менеджмента следует направить на рост деловой актив-
ности, сокращение издержек и недопущение ухудшения фактических финансо-
во-экономических показателей относительно оптимальных, то есть избрать за-
щитную стратегию финансового управления.
Для целей достижения показателей финансово-экономической деятель-
ности ООО «Eurosel» можно рекомендовать осуществить следующие меры:
- увеличить объем продаж стартовых и вип пакетов интернет-
телевидения за счет «подхвата» новых потребителей на смежных рынках, по
территориальному признаку;
- сохранять клиентскую базу крупных корпоративных клиентов, участие
в контрактах на установление интернета в учреждениях бюджетной сферы,
например, школах;
- диверсифицировать выручку.
Основная стратегия, реализуемая предприятием в следующем году, яв-
ляется защитной, которая будет заключаться в сохранении клиентской базы,
участие в контрактах на установление высококачественного интернет соединяя
в учреждениях бюджетной сферы, то менеджмент предполагает, что прошло-
годние тенденции объёмов продаж сохранятся, и прогнозируется в 2017 году на
уровне 15 520 572,35 тыс. ман.
Прогнозный объём выручки ООО «Eurosel» в 2017 году позволяет опре-
делить объём дополнительно необходимых средств для финансирования дея-
тельности. В результате построенного гипотетического баланса ООО «Eurosel»
необходимо увеличить свой капитал на 17369,52 тыс. ман. Для оптимизации
81
структуры баланса предприятия его обязательства ограничиваются суммой
1292134,47 тыс. ман., причём краткосрочные обязательства из них должны со-
ставлять 964966,27 тыс. ман. Таким образом, ООО не может использовать за-
ёмные источники финансирования, а должно за счёт собственных средств
нарастить собственный капитал в сумме 691478,06 тыс. ман. Владельцы пред-
приятия могут или нарастить за счёт собственных взносов уставной капитал,
либо найти нового соучредителя в ООО.
В результате этих действий финансовая устойчивость, финансовая неза-
висимость и текущая ликвидность ООО «Eurosel» входят в нормативные интер-
валы, при этом не ухудшается рентабельность ООО и структура его активов.
82
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В представленной выпускной квалификационной работе была исследо-
вана тема – «Анализ финансового состояния организации и разработка меро-
приятий по улучшению её финансового состояния (на примере ООО
«Eurosel»)». При изучении выбранной темы была поставлена цель – разработка
управленческих решений, направленных на совершенствование финансового
предприятия на основе его анализа. В процессе изучения и исследования были
решены следующие задачи:
– изучены теоретические основы оценки финансового состояния;
– исследована методика и процедуры общей оценки финансового состо-
яния предприятия;
– проведен анализ финансового состояния предприятия ООО «Eurosel»,
а именно проведен анализ имущественного состояния предприятия, анализа
ликвидности, платёжеспособности, финансовой устойчивости, деловой актив-
ности, рентабельности и диагностики вероятности банкротства предприятия;
– выявлены проблемы управления финансово-хозяйственной деятельно-
стью предприятия, и разработаны мероприятия по улучшению финансового со-
стояния ООО «Eurosel».
По итогам проведенных исследований можно сделать такие выводы.
Для принятия объективных и эффективных управленческих релевант-
ных решений, необходимо проводить анализ финансово-хозяйственной дея-
тельности предприятия, одной из составляющих которого является анализ фи-
нансового состояния.
Финансовое состояние – это результат финансово-хозяйственной дея-
тельности. Оно характеризуется объёмом средств предприятия, их размещени-
ем и источниками образования, зависит от выполнения материально-
технического снабжения, производства, реализации и прибыли.
Цель конкретного анализа зависит от интересов пользователей. Источ-
83
ники информации для проведения анализа финансово-хозяйственной деятель-
ности предприятия подразделяют на плановые, учетные и внеучетные. Основ-
ной информационной базой для проведения анализа финансово-хозяйственной
деятельности предприятия является финансовая (бухгалтерская) отчётность.
Практика анализа финансово-хозяйственной деятельности уже вырабо-
тала основные методы анализа финансовых отчетов. Выделяют шесть основных
методов: горизонтальный, вертикальный, сравнительный, факторный, трендо-
вый и коэффициентный анализы. Анализ финансово-хозяйственной деятельно-
сти предприятия проводится в такой последовательности: сначала проводится
экспресс-анализ, а затем осуществляется детализированный анализ.
На основании проанализированной финансовой отчётности ООО
«Eurosel» за 2016 г. сделаны следующие выводы.
Стоимость имущества предприятия за 2016 г. увеличилась на 421451
тыс. ман. или на 25,64%. Снижение стоимости долгосрочных активов на 39000
тыс. ман. сопровождалось ростом краткосрочных активов на 460451 тыс. ман.
или на 31,38%. Рост краткосрочных активов обусловлен увеличением денеж-
ных средств на 403304 тыс. ман. и дебиторской задолженности на 66315 тыс.
ман. Эта динамика имеет положительную тенденцию.
Данные горизонтального анализа пассива баланса свидетельствуют о
том, что увеличение стоимости имущества предприятия обусловлено ростом
как собственных, так и заемных средств предприятия. Собственные средства
увеличились за счет нераспределённой прибыли на 191048 тыс. ман. или на
72%. Это положительная тенденция, так как предприятие сможет вложить
деньги в развитие деятельности. Долгосрочные обязательства сократились на
24679 тыс. ман. Краткосрочные обязательства увеличились на 255082 тыс. ман.
или на 19,83%, но преимущественно за счет кредиторской задолженности – на
345553 тыс. ман. или на 30,63%. Это, скорее всего, отрицательная тенденция,
тем более что полностью погашены краткосрочные заёмные средства на 77949
тыс. ман. или на 100%.
В структуре актива баланса большая доля принадлежит краткосрочным
84
активам – 89,28% на 31 декабря 2015 г. и 93,35% на 31 декабря 2016 г. Их
удельный вес в активе баланса увеличился на 4,08 процентных пункта. Боль-
шой удельный вес оборотных активов свидетельствует о формировании мо-
бильной структуры активов, которая способствует ускорению оборачиваемости
оборотных средств предприятия.
При анализе пассива баланса необходимо отметить, что соотношение
собственного и заемного капитала 17,96% и 82,04% на 31 декабря 2015 года и
23,55% и 76,45% на 31 декабря 2016 года указывает на зависимость предприя-
тия от внешних источников финансирования. Особого внимания заслуживает
рост доли нераспределённой прибыли на 5,98 процентных пункта (с 16,05% до
22,02%). Увеличение объема прибыли свидетельствует об улучшении возмож-
ности пополнения основных и оборотных средств предприятия для осуществ-
ления устойчивой хозяйственной деятельности ООО «Eurosel». Предприятие
имеет как долгосрочные, так и краткосрочные обязательства. В 2015 г. – 3,79%
и 78,25% соответственно, а в 2016 г. – 1,82% и 74,63%. К концу 2016 г. доля
обязательств как долгосрочных, так и краткосрочных снижается, но структура
финансовых источников остаётся относительно стабильной. При такой струк-
туре капитала предприятие имеет высокий уровень финансового риска для кре-
диторов.
В 2016 году по сравнению с 2015 годом величина прибыли до налогооб-
ложения увеличилась на 209176 тыс. ман., или в 6 раз, за счет роста выручки от
реализации на 142091947 тыс. ман. или в 1,129 раз. Это положительно характе-
ризует деловую активность ООО особенно на фоне опережения темпами роста
выручки темпов роста себестоимости (1,111), естественно это вызвало увеличе-
ние прибыли от продажи с 43075 тыс. ман. до 399742 тыс. ман. или на 356667
тыс. ман. Также увеличились и другие финансовые результаты. Изменения в
структуре выручке также позитивно характеризуют деятельность ООО по-
скольку свидетельствуют об улучшении её качества.
За отчётный период возросла чистая прибыль ООО на 165873 тыс. ман. с
25175 тыс. ман. до 191048 тыс. ман. или в 7,6 раза. Кроме того, вырос удельный
85
вес чистой прибыли в выручке (нетто) на 1,31 процентных пункта, что свиде-
тельствует о повышении качества чистой прибыли.
Подводя черту под выполнением анализа финансовых результатов ООО
«Eurosel» по данным отчета о прибылях, можно констатировать рост всех его
финансовых результатов в 2016 году по сравнению с данными 2015 года, что
является, положительным явлением, свидетельствующим о росте хозяйствен-
ной активности предприятия.
ООО «Eurosel» является ликвидным, платёжеспособным, рентабельным
и финансово устойчивым предприятием, которому не угрожает в ближайшее
время (до 5 лет) банкротство. Проблемы есть с обеспечением финансовой авто-
номии и финансового риска (большой удельный вес не собственных источни-
ков финансирования), которые необходимо решать в следующем временном
периоде.
В 2017 году усилия менеджмента следует направить на рост деловой ак-
тивности, сокращение издержек и недопущение ухудшения фактических фи-
нансово-экономических показателей относительно оптимальных.
Для целей достижения показателей финансово-экономической деятель-
ности ООО «Eurosel» можно рекомендовать осуществить следующие действия:
- увеличить объем продаж стартовых и вип пакетов интернет-
телевидения за счет «подхвата» новых потребителей на смежных рынках, по
территориальному признаку;
- сохранять клиентскую базу крупных корпоративных клиентов, участие
в контрактах на установление интернета в учреждениях бюджетной сферы,
например, школах;
- диверсифицировать выручку.
Осуществление этих мероприятий позволит реализовать защитную фи-
нансовую стратегию и тем самым уменьшить негативное влияние отдельных
факторов. При сохранении существующих тенденций в продажах ООО его вы-
ручка в 2017 году составит приблизительно 15 520 572,35 тыс. ман. Для её по-
лучения прогнозного уровня выручки пассивы ООО, должны составлять