66
В структуре актива баланса большая доля принадлежит краткосрочным
активам – 89,28% в 2015 г. и 93,35% в 2016 г. Их удельный вес в активе баланса
увеличился на 4,08 процентных пункта.
При анализе пассива баланса необходимо отметить, что соотношение
собственного и заемного капитала 17,96% и 82,04% на 31 декабря 2015 года и
23,55% и 76,45% на 31 декабря 2016 года указывает на зависимость предприя-
тия от внешних источников финансирования. Особого внимания заслуживает
рост доли нераспределённой прибыли на 5,98 процентных пункта (с 16,05% до
22,02%). Увеличение объема прибыли свидетельствует об улучшении возмож-
ности пополнения основных и оборотных средств предприятия для осуществ-
ления устойчивой хозяйственной деятельности ООО «Eurosel». Предприятие
имеет как долгосрочные, так и краткосрочные обязательства. В 2015 г. – 3,79%
и 78,25% соответственно, а в 2016 г. – 1,82% и 74,63%. К концу 2015 г. доля
обязательств как долгосрочных, так и краткосрочных снижается, но структура
финансовых источников остаётся относительно стабильной. При такой струк-
туре капитала предприятие имеет высокий уровень финансового риска для кре-
диторов.
В 2016 году по сравнению с 2015 годом величина прибыли до налогооб-
ложения увеличилась на 209176 тыс. ман., или в 6 раз, за счет роста выручки от
реализации на 142091947 тыс. ман. или в 1,129 раз. Это положительно характе-
ризует деловую активность ООО особенно на фоне опережения темпами роста
выручки темпов роста себестоимости (1,111), естественно это вызвало увеличе-
ние прибыли от продажи с 43075 тыс. ман. до 399742 тыс. ман. или на
356667 тыс. ман. Также увеличились и другие финансовые результаты. Измене-
ния в структуре выручке также позитивно характеризуют деятельность ООО
поскольку свидетельствую об улучшении её качества.
За отчётный период возросла чистая прибыль ООО на 165873 тыс. ман. с
25175 тыс. ман. до 191048 т. тыс. ман. или в 7,6 раза. Кроме того, вырос удель-
ный вес чистой прибыли в выручке (нетто) на 1,31 процентных пункта, что сви-
детельствует о повышении качества чистой прибыли.
67
Подводя черту под выполнением анализа финансовых результатов
ООО «Eurosel» по данным отчета о финансовых результатах, можно констати-
ровать рост всех его финансовых результатов в 2016 году по сравнению с дан-
ными 2015 года, что является, положительным явлением, свидетельствующим о
росте хозяйственной активности предприятия.
На основании проанализированной финансовой отчётности ООО за 2016
г. ООО «Eurosel» является ликвидным, платёжеспособным, рентабельным и
финансово устойчивым предприятием, которому не угрожает в ближайшее
время (до 5 лет) банкротство. Проблемы есть с обеспечением финансовой авто-
номии и финансового риска (большой удельный вес не собственных источни-
ков финансирования), которые необходимо решать в следующем временном
периоде.
68
ГЛАВА 3.
ПУТИ УЛУЧШЕНИЯ ПОКАЗАТЕЛЕЙ ФИНАНСОВО-
ХОЗЯЙСТВЕННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
3.1 Мероприятия по повышению эффективности работы исследуемой
организации
Опираясь на выводы проведенной оценки финансового состояния ООО
«Eurosel» следует признать, что есть проблемы с обеспечением финансовой ав-
тономии и финансового риска (большой удельный вес не собственных источ-
ников финансирования при полном отсутствии «нормальных» заёмных
средств), которые необходимо решать в следующем временном периоде. В пла-
нируемом году усилия менеджмента следует направить на рост деловой актив-
ности, сокращение издержек и недопущение ухудшения фактических финансо-
во-экономических показателей относительно оптимальных, то есть избрать за-
щитную стратегию финансового управления.
Для целей достижения показателей финансово-экономической деятель-
ности ООО «Eurosel» можно рекомендовать осуществить следующие меры:
- увеличить объем продаж стартовых и вип пакетов интернет-
телевидения за счет «подхвата» новых потребителей на смежных рынках, по
территориальному признаку;
- сохранять клиентскую базу крупных корпоративных клиентов, участие
в контрактах на установление интернета в учреждениях бюджетной сферы,
например, школах;
- диверсифицировать выручку.
Рассмотри более подробно предложенные мероприятия по совершен-
ствованию финансового состояния.
Наращение собственного капитала за счёт увеличение уставного или до-
полнительно вложенного капитала позволит ООО «Eurosel» снизить собствен-
ный финансовый риск, тем самым повысив финансовую автономию. Данный
69
показатель будет иметь значение в повышении кредитоспособности ООО. Про-
блема в реализации этого мероприятия может быть либо в нежелании учреди-
телей, либо в отсутствии у них средств для наращения собственного капитала
ООО. Экономические последствия не проведения своевременного наращения
капитала могут быть самыми разнообразными, основными из которых будут
являться: потеря платёжеспособности и ликвидности, диспропорция баланса и,
как следствие, потеря прибыли.
Увеличение объема абонентов за счет «подхвата» новых потребителей
позволит увеличить доходы ООО. Проблема заключается в вероятностном
определении прироста абонентов, что не может являться полноценным компен-
сатором потери, например, деловой активности. Возможно, потребует дополни-
тельных инвестиций (например, затраты на приобретение нового оборудования
или затраты на проведение рекламной компании).
Сохранение клиентской базы ООО и оценки целесообразности удержа-
ния клиентов является основным направлением. Для решения проблем с ростом
дебиторской задолженности следует ввести гибкую систему скидок за своевре-
менную оплату и предоплату. В результате в структуре дебиторской задолжен-
ности должны произойти существенные изменения.
Повышение операционной эффективности организации хозяйственной
деятельности может дать наиболее значительное улучшение финансового со-
стояния ООО. В первую очередь, необходимо установить наполняемость
управленческих, представительских и коммерческих расходов. Важным момен-
том в данном направлении является анализ причин возникновения данных за-
трат, который позволяет предпринять необходимые действия по ликвидации
причин нежелательного их роста. Следует проанализировать уровень затрат, не
связанных с основной деятельностью, особенно представительских.
Реализация этих мероприятий позволит уменьшить негативное влияние
отдельных факторов, тем самым понизив финансовый риск ООО и повысив его
деловую активность.
70
3.2 Прогнозные показатели развития при реализации проектных
предложений
Так как основная стратегия, реализуемая предприятием в следующем
году, является защитной, которая будет заключаться в сохранении клиентской
базы, участие в контрактах на установление высококачественного интернет со-
единяя в учреждениях бюджетной сферы, то менеджмент предполагает, что
прошлогодние тенденции объёмов продаж сохранятся. Сделаем прогноз объёма
продаж на следующий год.
Таблица 16
Данные о выручки ООО «Eurosel» в 2014-2016 г.г. по месяцам, тыс.
ман.
Месяц / год
2014
2015
2016
1
―
487992,36
683354,28
2
―
529856,01
667584,19
3
547852,12
594633,32
728335,66
4
634615,21
678921,77
795182,31
5
612361,44
755214,22
915083,33
6
852411,66
879271,25
1010594,85
7
956404,12
1562577,55
1355982,55
8
987214,15
1675722,43
1577996,24
9
1102003,01
1656922,37
1806097,05
10
800412,36
825114,09
1365244,85
11
780444,08
665822,06
795266,33
12
617036,85
668952,57
701225,36
Итого
7890755
10981000
12401947
Идентифицируем переменные: y(t) – фактические значения месячной
выручки от реализации ООО «Eurosel»; t – порядковый номер месяца.
Построим диаграмму фактических данных и определим вид модели для
анализа и прогноза (рис. 1). Из диаграммы следует, что возможен возрастаю-
щий тренд, содержащий сезонные колебания. Величина товарооборота в апре-
ле-октябре значительно выше, чем в ноябре-марте. Сезонная компонента коле-
бания не значительно изменяется в течение 34 месяцев. Тренд показывает, что в
целом величина выручки от реализации за 2016 год возросла с 10981 тыс. ман.
до 12401,95 тыс. ман., однако, размах вариации фактических значений относи-
71
тельно линии тренда постоянно увеличивается. К таким данным следует при-
менять мультипликативную модель: y(t) = T(t) ∙ S(t) ∙ et.
Уравнение
????
????
????
????
????
????
????
????
????
– будет оценкой этой модели.
Для того чтобы элиминировать влияние сезонной компоненты восполь-
зуемся методом скользящей средней. Суть метода скользящей средней заклю-
чается в замене фактических данных расчетными – средними арифметическими
из нескольких уровней временного ряда.
Так как временной ряд имеет периодические сезонные колебания с
жесткой продолжительностью, цикла (12 месяцев), то их можно полностью
устранить с помощью, скользящей средней, если взять интервал сглаживания m
= 12. Расчёт уровней сглаженного ряда (скользящие средние) представлен в
приложении 4.
С целью получения средних, соответствующих тем же интервалам вре-
мени, что и фактические данные, производят операцию центрирования. Цен-
трированные скользящие средние находят по формулам также скользящей
средней с половинным интервалом сглаживания (m = 6). Полученное множе-
ство значений, центрированных скользящих средних представляет наилучшую
оценку тренда. Их можно непосредственно сравнивать с фактическими значе-
ниями выручки ООО «Eurosel» и использовать для нахождения сезонной ком-
поненты. В качестве значений тренда берутся центрированные скользящие
средние. Расчеты, проведенные по следующей формуле, заносятся в колонку 5,
приложения 4.
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
Т.о., для каждого месяца имеем оценки сезонной компоненты, которые
включают в себя случайную компоненту (ошибку, остаток). В таблице 17
найдем средние значения оценок сезонной компоненты для каждого сезона го-
да. Эта процедура позволит уменьшить значение ошибок.
72
Таблица 17
Расчет значений сезонной компоненты
Год
Месяц
Сумма
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
2014
1,4528
1,0610
1,0226
0,7862
2015
0,5999
0,6294
0,6861
0,7613
0,8287
0,9525
1,6819
1,7898
1,7491
0,8600
0,6892
0,6901
2016
0,7024
0,6797
0,7348
0,7962
Итого
1,3023
1,3091
1,4209
1,5574
0,8287
0,9525
1,6819
1,7898
3,2018
1,9210
1,7118
1,4763
Среднее значение
оценки сезонной
компоненты
0,6512
0,6545
0,7105
0,7787
0,8287
0,9525
1,6819
1,7898
1,6009
0,9605
0,8559
0,7382
12,2033
Скорректированная
сезонная компо-
нента
0,6403
0,6436
0,6986
0,7657
0,8149
0,9367
1,6539
1,7599
1,5743
0,9445
0,8417
0,7259
12,0000
Скорректируем средние значения увеличивая или уменьшая их на одно
и то же число (корректирующий фактор) таким образом, чтобы их сумма была
равна 12. Корректирующий фактор рассчитывается по формуле:
????
????
где
– среднее значение оценки сезонной компоненты.
В данном случае произведем равномерную корректировку значений се-
зонной компоненты. Значения сезонной компоненты по одноименным месяцам
занесём в столбец 4, приложения 5.
Десезонализация данных заключается в делении соответствующих зна-
чений сезонной компоненты из фактических данных за каждый месяц, т.е. в по-
лучении значений тренда:
73
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
Расчеты, проведенные по предшествующей формуле, занесём в столбец
5, приложения 5.
Новые значения тренда, содержащие ошибку, можно использовать для
построения модели основного тренда. Если нанести эти значения на диаграмму
можно сделать вывод о существовании явного линейного тренда (рис. 1). Оце-
ненное уравнение линейного тренда имеет вид:
????
????
????????
где t – порядковый номер квартала;
а
0
, а
1
– неизвестные параметры.
Параметры уравнения тренда оцениваются методом наименьших квад-
ратов (1МНК) по формулам:
????
????
????
????
????
????
Выполнив промежуточные расчеты в столбцах 6 и 7 приложения 5, по-
лучим:
????
????
Таким образом, модель линейного тренда имеет вид:
????
????
Последовательно подставляя в модель вместо фактора t его значения от
1 до 36, получим расчетные трендовые значения (приложение 5, столбец 8).
Нанесем полученные значения на рисунок 1.
74
Рисунок 1 – Фактические, десезонализированные и трендовые зна-
чения выручки ООО «Eurosel» в 2014 – 2016 г.г. по месяцам, тыс.
ман.
Значения ошибок (отклонений) для мультипликативной модели нахо-
дятся по формулам:
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
????
Рассчитанные ошибки занесём в приложение 5. На основе полученных
ошибок проводится оценка точности мультипликативной модели. Рассчитаем
следующие характеристики точности:
- максимальная по модулю ошибка:
.;.51,434max
31max
мантысeeE
t
- относительная максимальная ошибка:
5002,0
69,797
51,434
max
y
E
E
отн
или 50,02%;
0,00
200000,00
400000,00
600000,00
800000,00
1000000,00
1200000,00
1400000,00
1600000,00
1800000,00
2000000,00
0 5 10 15 20 25 30 35 40
тыс. ман.
Период (месяц)
Выручка Десезонализированная выручка
Трендовые значения выручки Линейная (Выручка)
75
- средняя по модулю ошибка (среднее абсолютное отклонение):
.;.97,115
34
919,3942
1
мантыс
n
e
E
n
t
t
- средняя квадратическая ошибка (среднее квадратическое отклонение):
.;.41,154
34
54,398106447142
1
2
мантыс
n
e
n
t
t
e
- относительная средняя по модулю ошибка
%.43,12
34
74,422
%100
1
1
.
n
t
t
t
отн
y
e
n
Е
Точечный прогноз на 12 шагов вперед осуществляется по полученной
модели линейного тренда. Составим прогноз на 2017 год в таблице 18. Поряд-
ковый номер следующего месяца 37, затем февраль – 38, март – 39 и т.д. Пока-
жем прогнозные значения в таблице 18.
Таблица 18
Прогноз выручки ООО «Eurosel» на 2017 г. по месяцам
Год
Месяц
Итого
2017
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
Выручка,
тыс.
ман.
760684,46
775917,05
854492,50
950025,20
1025357,20
1194972,80
2139053,96
2307144,28
2091358,86
1271324,07
1147681,40
1002560,57
15520572,35
Таким образом, выручка ООО в 2017 году составит приблизительно
15 520 572,35 тыс. ман. При этом пики продаж прогнозируются в 7-м, 8-м и 9-м
месяцах. Нанесем прогнозные значения на диаграмму (рис. 2)