58
слабоалкогольные и алкогольные напитки, соусная продукция,
консервированная продукция, чай и кофе.
Задачи исследования:
- определение групп товаров, для которых упаковка имеет
решающее значение;
- определение формы и материалов для изготовления упаковок
пищевых товаров, которые больше всего привлекают потребителей;
- определение наиболее привлекательной для потребителей
цветовой гаммы упаковки различных групп товаров;
- определение желания потребителей быть информированными о
характеристиках товара;
- определение степени восприятия потребителями инноваций в
упаковке пищевых продуктов.
Маркетинговое исследование было проведено с помощью
количественного метода - опроса и качественного метода - глубинного
интервью.
Поскольку известно, что наиболее восприимчивыми к различного рода
инновациям считаются молодые люди, опрос был проведен именно среди
людей в возрасте от 16 до 35 лет, относящихся к категории «молодежь» и
составляющих генеральную совокупность. Подавляющее большинство
молодых людей проводит значительную часть времени в сети Интернет,
поэтому было принято решение о проведении опроса в социальной сети
ВКонтакте.
Оценка респондентами предложенных упаковок пищевой продукции
представлена в приложении 4.
После завершения оценки упаковок пищевых продуктов Потребителю 1
вновь был задан вопрос, имеет ли упаковка для него значение, на что он
ответил согласием. Таким образом, удалось убедить респондента в том, что
упаковка если и не первая, то обязательно вторая вещь, которая влияет на
выбор потребителем товара и принятие решения о его покупке.
59
У Потребителя 2 более традиционные взгляды на дизайн упаковки. Это
касается как цветовой гаммы, так и формы. Вместе с тем он открыт для
восприятия инноваций, как в случае с чаем в форме куба и молока в форме
коровьего вымени.
Потребитель 3 наиболее внимателен к упаковке среди других
респондентов. Он наиболее подробно описал каждую упаковку и выразил свои
впечатления, заметил детали, на которые не обратили внимание предыдущие
респонденты.
Потребитель 3 имеет неординарное восприятие упаковок, он очень
внимателен и принимает решение о покупке товара не только учитывая
привлекательность его упаковки, а также руководствуясь рациональными
мотивами, в частности, учитывает возможное повышение цены в связи с
оригинальностью упаковки.
Подытожив результаты опроса и глубинного интервью, получили
образы идеальных упаковок для различных групп пищевой продукции (табл.
3.1).
Таблица 3.1 - Идеальные потребительские упаковки пищевых продуктов
Группа
продукции
Цвет
Форма и материал
Доход до 1000
руб.
1001-2000 руб.
2001-3000
руб.
3001 руб. и
более
1
2
3
4
5
6
Кондитерские
изделия
Желтый,
зеленый,
коричневый
Прямоугольная
картонная
Прямоугольная картонная,
прямоугольная бумажная,
круглая металлическая
Прямоуголь-
ная картонная
Мясные
изделия
Красный,
белый,
розовый
Прямоугольная картонная с окошком
Молочная
продукция
Белый,
голубой,
желтый
Бутылка
Тетра-пак
Чай и кофе
Черный,
коричневый,
зеленый
Крепкая
фольга
Прямоугольная
картонная,
прямоугольная
железная
Прямоугольная железная
60
Безалкогольные
напитки и соки
Зеленый,
оранжевый,
желтый
Пластиковая
бутылка
Стеклянная
бутылка
Прямоугольн
ая
картонная
Стеклянная
бутылка
Алкогольные и
слабоалко-
гольные напитки
Зеленый,
синий
Стеклянная бутылка
Металлическ
ая банка
Стеклянная
бутылка
Соусная
продукция
Красный
Доу-пак
Сладости
Коричневый,
красный
Прямоугольная
картонная
Полиэтилено
вые мешочки
Пластиковый лоток в
картонной упаковке
В целом, можно сказать, что выбранные потребителями характеристики
пищевой продукции совпадают с предложенными на рынке товарами. Это
связано с четкими устоявшимися ассоциациями потребителей с уже
существующими торговыми марками и их упаковками. Результаты
проведенного маркетингового исследования также показали, что потребители
готовы воспринять инновации в упаковке, более того, они готовы доплачивать
ценовую надбавку. Поэтому производителям следует рассмотреть пути
усовершенствования упаковки продукции с целью более полного
удовлетворения потребностей существующих потребителей, повышения
заинтересованности в продукции потенциальных покупателей и увеличения
собственных доходов.
Таким образом, рассмотрев инновационные подходы к упаковке
пищевой продукции и проведя маркетинговое исследование ее влияния на
потребителей, можно сделать вывод, что ООО «ИнКлимат», равно как
производители продукции существенно влияют на такой основной фактор
внешней среды как вкусы и предпочтения потребителей путем
совершенствования упаковки продукции. Исследование показало, что
упаковка наиболее влияет на покупку таких групп товаров, как чай и кофе,
молочная продукция, конфеты и сладости. Большинство производителей
попали в зону удовлетворения потребителей упаковками пищевой продукции,
но прослеживается однообразие композиционных решений, поэтому стоит
провести более детальное изучение потребительских предпочтений перед
61
началом разработки дизайна упаковок. Потребители готовы принять продукты
в инновационных упаковках по приемлемым ценам, поэтому производителям
стоит задуматься о вариантах совершенствования существующих упаковок,
ведь это может принести пользу как потребителям в виде максимального
удовлетворения их эстетических потребностей, так и самим
товаропроизводителям в виде увеличения доходов от предпринимательской
деятельности.
3.2. Оценка экономической эффективности предложенных
мероприятий
ООО «ИнКлимат» имеют возможность распоряжаться денежными
средствами, которые формируют поток временно свободных денежных
средств. Временно свободные денежные средства требуют максимально
эффективного использования. В настоящее время компания в основном
пользуется простыми депозитами, позволяющими получить умеренную
доходность при наличии только кредитного риска.
С целью оптимизации сальдо дохода и расхода по прочей деятельности
и увеличения выручки не только за счет продажи основных продуктов, но и за
счет иных видов деятельности необходимо использовать финансовые
инструменты с более высокой доходностью, которые при этом отвечали бы
консервативной стратегии управления денежными средствами. В данном
случае требуется применение новой стратегии управления абсолютной
ликвидностью структурных банковских продуктов.
Структурный банковский продукт – это инвестиционная стратегия с
заранее оговоренным сроком, сформированная с помощью различных
финансовых инструментов и составленная с учетом условий клиента. Такая
стратегия позволяет не только получить доход при выполнении определенных
условий, но и обеспечить защиту инвестиций. При формировании
структурного продукта в виде структурного депозита обязательным условием
62
в соответствии с законодательством Российской Федерации является
получение дохода.
Для реализации подобной стратегии необходимы разработка и
постановка модели управления потоком временно свободных денежных
средств с использованием новых банковских продуктов.
При этом решаются следующие задачи.
1. Определение стратегии, необходимой для использования
структурных продуктов.
2. Изучение различных типов структурных продуктов [1].
3. Выбор математических моделей для задания параметров
необходимого продукта, сравнения предложений банков и определения их
эффективности.
4. Изучение и применение методологии финансовой проверки банков и
расчета лимитов кредитного риска.
5. Постановка и автоматизация алгоритма работы модели.
6. Оценка эффективности проекта.
Оптимизация размещения временно свободных денежных средств
Для использования структурных банковских продуктов необходимо
дополнить действующую стратегию управления абсолютной ликвидностью
новыми элементами. Первым и главным этапом текущей стратегии является
управление портфелем валют для поддержания платежеспособности
компании и реальной стоимости портфеля. Второй этап подразумевает оценки
потока временно свободных денежных средств путем определения страхового
остатка. Третий этап – размещение временно свободных денежных средств.
Рассмотрим третий этап более подробно. Действующая стратегия
включает: определение исходных условий (сумма, валюта, срок); расчет
лимита кредитного риска по выбранным компанией банкам [13]; заключение
договоров с банками в рамках расчетных лимитов; проведение конкурса;
выбор наилучших котировок в рамках лимита. Предлагаемая стратегия
63
отличается от действующей наличием следующих дополнительных этапов
(рис. 3.1):
– определение вероятности и доверительных интервалов колебаний
базовых активов;
– формирование расчетных условий по размещению;
– анализ предложений банков;
– проверки финансового состояния банка при необходимости [14].
Для реализации предлагаемой стратегии необходимо создать модель,
основанную на следующем алгоритме.
Рис. 3.1. Предлагаемая стратегия размещения денежных средств
1. С заданной периодичностью ввод данных о котировках базовых
активов из базы данных (БД) «Рейтерс», данных рейтинга банков из БД РБК,
а также отчетности присутствующих в рейтинге банков из БД Центрального
банка РФ.
2. Ввод данных о сроке, сумме, валюте вклада, если известно, валюте
будущих платежей и требуемом уровне риска. Модель представляет
исполнителю на рассмотрение доверительные интервалы колебаний базовых
активов и другую аналитическую информацию для выполнения экспертных
оценок [15].
3. С помощью дополнительной опции обеспечивается возможность
выбора контрагентов, формирования по ним отчетности, ее анализа,
64
отображения результатов комплексной финансовой проверки и расчета
лимитов по банкам.
4. Формирование перечня возможных условий для проведения конкурса
и перечня банков на основе полученной информации и экспертной оценки.
5. Формирование и утверждение окончательного варианта исходных
условий и перечня банков по перечню возможных условий ответственным за
принятие решения лицом (или комиссией).
6. Проведение конкурса.
7. После представления банками-претендентами предложений по
размещению средств на заданных условиях полученные данные вводятся в
модель, где строится график прибыли и убытков, рассчитываются вероятность
получения дохода [16], риск возникновения упущенной выгоды по каждому
представленному предложению и формируется ранжированный список
банков в разрезе котировки, лимита, риска, а также характеристики
(параметров) каждого инструмента и комментариев эксперта.
На основе итогового отчета принимается решение о размещении
средств. При принятии данного решения для выполнения анализа варианты
группируются по трем видам депозитов: простой, бивалютный и структурный.
В качестве примера рассмотрим один из структурных депозитов,
предлагаемых банками, который основан на применении экзотической
опционной стратегии Double-No-Touch [6, 7].
Опцион Double-No-Touch предоставляет его держателю право получить
заранее определенное денежное вознаграждение на дату исполнения опциона,
если цена базисного актива не достигнет ни одной из двух заданных величин
(барьерных значений). Базовыми могут быть любые активы, находящиеся в
обращении на открытых рынках (валютный, сырьевой, фондовый и др.).
Базовым активом в нашем случае является валютная пара рубль – доллар
США.
Из рис. 3.2 видно, что существенно более предпочтительным
представляется вариант размещения средств на структурный депозит,
65
поскольку доходность практически на всем вероятностном отрезке колебаний
актива превышает доходность по простому валютному и бивалютному
депозитам, а риск возникновения упущенной выгоды ограничивается только
потерей доходности (вероятность возникновения данного события невелика).
Рассмотрим эффективность использования предлагаемой стратегии на
примере потенциального проведения двух операций размещения средств на
депозит в 2017 г. Сравним доходность простого и структурного депозитов
(табл. 3.2).
Рис. 3.2. Сравнение простого (1), бивалютного (2) и структурного (3)
депозитов
В табл. 3.3 представлено несколько структурных продуктов в сравнении
с простым депозитом по состоянию на 23.01.17 г. Срок размещения – 6 мес.,
текущий курс 1 долл. США – 30,5 руб.
Таблица 3.2 - Доходность простого и структурного депозитов
Показатель
Срок депозита, мес.
2
3
Сумма, млн. долл.
500/500
300/300
Ставка, %
8/16
7/9,25
Интерес, млн. долл.
6,7/13,3
5,3/6,9
Примечание. В числителе приведены значения показателей в случае размещения на простой депозит,
в знаменателе – на структурный.
Например, для определения итоговой ставки по депозиту RA (см. табл.
3.3) рассчитывается срок нахождения курса валют в заданном коридоре. Затем
66
этот срок делится на общий срок вклада и умножается на ставку. Для того,
чтобы доходность по депозиту RA превысила доходность по простому
депозиту, потребуется всего 2 недели нахождения курса в данном коридоре.
Вероятность нахождения курса в данном коридоре 6 мес составляет почти 70
%. При расчете на 16 дней вероятность приближается к 100 %.
Таблица 3.3 - Структурные продукты в сравнении с простым депозитом
по состоянию на 23.01.17 г.
Вид депозита
Процентная
ставка, %
Strike 1
Strike 1
Trigger 1
Trigger 1
Currency deposit (CD)
1
-
-
-
-
Knock out (KO)
3
31
-
-
35
Knock in (KI)
8
31
-
31
-
Dual currency deposit (DCD)
9
31
-
-
-
Threefoks currency deposit (TCD)
10,8
31
1,22
-
-
Range acenual (RA)
13
31
-
29
32,5
No touch (NT)
19
31
-
31,5
-
Double no touch (DNT)
22
31
-
28,5
33
Примечание. Strike – страйковая цена (цена исполнения опциона); Trigger – барьерная цена, триттер;
Currency deposit – валютный депозит; Dual currency deposit – бивалютный депозит; Threefoks currency deposit
– мультивалютный депозит; Knock out, Knock in – структурные депозиты, основанные на использовании
барьерных опционов; Knock in Range acenual – структурный депозит, основанный на использовании
накопительного опциона; No touch, Double no touch – структурные депозиты, основанные на использовании
бинарного опцина.
Таким образом, применение модели управления потоком временно
свободных денежных средств с использованием структурных депозитов
позволяет:
– быстро, автоматически подбирать наилучшие варианты размещения;
– автоматически определять контрагенты, рассчитывать лимиты
кредитного риска по ним, а также проводить комплексную финансовую
проверку для снижения кредитного риска при размещении;
– существенно снизить трудоемкость выполняемых исполнителем
операций;
– расширить эффективную диверсификацию вложений;
– упростить обработку информации при принятии управленческих
решений о размещении;
– исключить дополнительные затраты при реализации проекта;
67
– получить существенно более высокую доходность при размещении и,
как следствие, дополнительную выручку от другой деятельности.
Применение модели в 2017 г. позволило бы получить прирост
доходности 68 %.
Чистый денежный поток рассчитывается как сумма всех денежных потоков
и оттоков предприятия. И общую формулу можно представить в виде:
где:
NCF – чистый денежный поток;
CI (Cash Inflow) – входящий денежный поток, имеющий положительный
знак;
CO (Cash Outflow) – исходящий денежный поток с отрицательным знаком;
n – количество периодов оценки денежных потоков.
Распишем более подробно чистый денежный поток по видам деятельности
предприятия в результате формула примет следующий вид:
где:
NCF – чистый денежный поток;
CFO – денежный поток от операционной деятельности;
CFF – денежный поток от финансовой деятельности;
CFI – денежный поток от инвестиционной деятельности.