25
где СК – собственный капитал;
ВБ – валюта баланса.
Нижней границей нормального значения в мировой практике принято
считать 0,5. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово
независимо предприятие от внешних кредиторов
19
.
Коэффициент финансовой зависимости характеризует в какой степени
предприятие зависит от внешних источников финансирования, то есть сколько
заемных средств организация привлекла на 1 руб. собственного капитала (3):
Кфз = Кредиты, займы, кредиторская задолженность / СК, (3)
где СК – собственный капитал.
Значение соотношения должно быть меньше 0,5 Превышение означает
зависимость от внешних источников средств.
Коэффициент маневренности представляет собой отношение текущих
активов к собственному капиталу предприятия (4)
20
.
Км = СОС/СК, (4)
где СОС – собственные оборотные средства;
СК – собственный капитал.
Его значение должно быть не менее 0,2, что позволит обеспечить
достаточную гибкость в использовании собственного капитала
21
.
Коэффициент покрытия инвестиций рассчитывается, как отношение
собственного капитала и долгосрочных обязательств к общей сумме капитала
(5):
Кпи = (СК+ДП)/ВБ, (5)
где СК – собственный капитал;
ДП – долгосрочные пассивы;
19
Там же. С.56.
20
Бланк, И.А. Указ.соч. С.65.
21
Ершов, Р.С. Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия в условиях
экономического кризиса / Р.С. Ершов, В.И. Кузин // Вестник молодежной науки. – 2018. –
№2 (4). – С.18
26
ВБ – валюта баланса.
Нормальное значение для данного показателя: 0,7 и более.
Коэффициент обеспеченности запасов и затрат собственными средствами
(Коз
.
), нормальное значение которого имеет нижнюю границу 0,8 – 1,0,
рассчитывается по формуле (6)
22
:
Коз = СОС/З, (6)
где З – запасы.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (Кос
.
)
характеризует наличие собственных оборотных средств, необходимых для
финансовой устойчивости предприятия, и рассчитывается по формуле (7).
Нижняя граница нормального значения этого коэффициента – 0
23
:
Кос = СОС/ОА, (7)
где ОА – оборотные активы.
Таким образом, оценить и проанализировать финансовую устойчивость
предприятия можно, применив определенную систему показателей.
3. Анализ ликвидности.
Анализ финансовой устойчивости неотделим от анализа
платежеспособности, которая является одним из показателей, характеризующих
финансовое состояние предприятия.
Поскольку многие авторы придерживаются точки зрения о том, что
платежеспособность определяется, в основном, степенью ликвидности
организации, то при анализе платежеспособности организации необходимо
оценивать ликвидность баланса и коэффициенты ликвидности.
В зависимости от степени ликвидности, то есть скорости превращения в
денежные средства, активы предприятия разделяют на следующие группы:
А1 – наиболее ликвидные активы – суммы по всем статьям денежных
средств, которые могут быть использованы для выполнения текущих расчетов
22
Бланк, И.А. Указ.соч. С 67.
23
Ковалев, В.В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Ковалев, О.Н.
Волкова. – М.: ТК Велби, 2016. С.231.
27
немедленно (стр.1250 формы 1). В эту группу включают также краткосрочные
финансовые вложения (ценные бумаги) (стр. 1240 формы 1);
А2 – быстрореализуемые активы – дебиторская задолженность, платежи
по которой ожидаются в течение 12 месяцев после отчетной даты, и прочие
активы (стр. 1230 + стр. 1260 формы 1), т. е. это активы, для обращения
которых в наличные средства требуется определенное время.
АЗ – медленно реализуемые активы (наименее ликвидные активы) – это
статьи из раздела II баланса «Оборотные активы» (запасы за минусом расходов
будущих периодов, налог на добавленную стоимость) и долгосрочные
финансовые вложения (ДФВ) из раздела I баланса «Внеоборотные активы».
А4 – труднореализуемые активы – это статьи раздела «Внеоборотные
активы» бухгалтерского баланса, за исключением долгосрочных финансовых
вложений, которые были включены в предыдущую группу, а также дебиторская
задолженность, платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев
после отчетной даты.
Группировка пассивов происходит по степени срочности их возврата:
П1 – наиболее краткосрочные обязательства – кредиторская
задолженность и прочие краткосрочные обязательства (стр. 1520 + стр. 1550
формы 1).
П2 – краткосрочные пассивы, то есть краткосрочные заемные средства
(стр. 1510 формы 1);
П3 – долгосрочные пассивы – долгосрочные кредиты и заемные средства
(стр. 1410 + стр. 1420 +1430 формы 1);
П4 – постоянные пассивы – статьи раздела «Капитал и резервы» (стр.
1310 + стр. 1320 + стр. 1340 + стр. 1350+стр.1360+стр. 1370 формы 1)
24
.
Баланс считается абсолютно ликвидным, если одновременно выполнены
условия (8):
24
Финансы организаций (предприятий): Учебник. / Под ред. Н.В. Колчиной. – М.: ЮНИТИ,
2017. С.312.
28
А1 > П1; А2 > П2; АЗ > ПЗ; А4 < П4, (8)
Необходимым условием абсолютной ликвидности баланса является
выполнение первых трех неравенств. Четвертое носит балансирующий
характер. Теоретически недостаток средств по одной группе активов
компенсируется избытком по другой, но на практике менее ликвидные средства
не могут заменить более ликвидные.
Сопоставление А1 – П1 и А2 – П2 позволяет выявить текущую
ликвидность предприятия, что свидетельствует о платежеспособности
(неплатежеспособности) в ближайшее время. Сравнение АЗ – ПЗ отражает
перспективную ликвидность, на основе которой прогнозируется долгосрочная
ориентировочная платежеспособность
25
.
Коэффициенты ликвидности – финансовые показатели, рассчитываемые
на основании отчётности предприятия для определения способности компании
погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных)
активов.
Представим формулы для расчета показателей платежеспособности в
виде таблицы 2
26
.
Таблица 2
Формулы для расчета показателей платежеспособности
предприятия
Показатель
Обозна–
чение
Формула расчета
Норма–
тивное
значение
Коэффициент текущей
ликвидности
Ктл
Текущие активы/ Текущие
обязательства
Не менее
2
Коэффициент быстрой
ликвидности
Кбл
(Оборотные активы – Запасы)/
Краткосрочные пассивы
0,8–1
Коэффициент
абсолютной ликвидности
Кал
(Денежные средства+
Краткосрочные финансовые
вложения)/ Краткосрочные пассивы
Не менее
0,2
Коэффициент
оперативной
платёжеспособности
Коп
(Денежные средства+ Дебиторская
задолженность)/ Краткосрочные
пассивы
1 и более
25
Там же. С 402.
26
Бадмаева, Д.Г. Платежеспособность коммерческой организации: финансовый анализ / Д.Г.
Бадмаева // Аудиторские ведомости. – 2016. – № 1. – С. 56.
29
Степень
платежеспособности по
текущим обязательствам
СПто
Краткосрочные пассивы/Выручка
среднемесячная
–
Коэффициент
соотношения
дебиторской и
кредиторской
задолженности
(КДК
о
)
Дебиторская задолженность/
Кредиторская задолженность
Более 1
4. Анализ деловой активности и эффективности использования капитала.
Финансовая устойчивость предприятия невозможна без его деловой
активности, которая может быть охарактеризована объемом реализации
продукции (работ, услуг), прибылью и величина активов предприятия.
Оптимальным является следующее соотношение, базирующееся на их
взаимосвязи (9) :
АВП
ТTT
, (9)
где
АВП
ТTT ,,
– темпы изменения прибыли от реализации, выручки от
реализации, суммы активов соответственно.
Деловую активность можно охарактеризовать также с помощью
показателей оборачиваемости активов, основных и оборотных средств и их
элементов. Наиболее важными среди этих показателей являются коэффициенты
оборачиваемости активов, фондоотдачи основных средств и оборачиваемости
оборотных средств (таблица 3).
Таблица 3
Формулы для расчета показателей деловой активности
предприятия
Показатель
Обозна–
чение
Формула расчета
Норма–
тивное
значение
Коэффициент оборачиваемости
активов
Коа
Выручка/ Активы
Сравнение
в динамике
за ряд
периодов
Коэффициент оборачиваемости
оборотных средств
Кооб
Выручка/ Оборотные
активы
Коэффициент оборачиваемости
запасов
Кобз
Выручка/Запасы
Фондоотдача
Ф
Выручка/ Основные
средства
30
В целях оценки эффективности работы предприятия прибыль
сопоставляется с затратами или используемыми ресурсами, что характеризуют
показатели рентабельности (таблица 3).
Таблица 4
Формулы для расчета показателей рентабельности
Показатель
Обозна–
чение
Формула расчета
Рентабельность активов
Ра
Чистая прибыль/ Активы
Рентабельность собственных
средств
Рск
Чистая прибыль/ Собственный
капитал
Рентабельность продаж
Рпр
Прибыль от продаж/ Выручка
Расчетная формула для интегральной оценки платежеспособности по
методике Ковалева – Волковой объединяет различные группы коэффициентов
оценки финансового состояния организации (10).
N = 25* ITR + 25* CR +20/ DR+20* ROA+10*ROS, (10)
где N – интегральная оценка платежеспособности, баллов; ITR –
коэффициент оборачиваемости запасов, раз; CR – коэффициент текущей
ликвидности, десятые доли; DR – коэффициент финансового левериджа,
десятые доли; ROA – рентабельность активов, %; ROS – рентабельность
продаж, %.
Коэффициенты этого уравнения (25,25,20,20,10) представляют собой
удельные веса влияния каждого фактора, предложенные экспертами. Если N =
100 и более, финансовая ситуация на предприятии может считаться хорошей.
Чем меньше значение показателя 100, тем вероятнее в ближайшее время для
данного предприятия наступления финансовых трудностей.
Неотъемлемой частью управления финансовой деятельностью
организации является управление её капиталом.
Одним из механизмов оптимизации структуры капитала организации
является финансовый леверидж:
Леверидж – один из способов управления активами и пассивами
компании (предприятия, фирмы), который подразумевает получение
31
прибыли в перспективе. По своей сути леверидж – это финансовый рычаг,
использование которого позволяет в корне изменить финансовую
деятельность компании и ее общую прибыль (рисунок 2).
Финансовый леверидж отображает реальную связь между всеми
видами финансовых ресурсов (привлеченных и собственных), а также
прибылью компании (11).
ЭФЛ = (1 – С
нп
) * (КВР
а
– ПК) * ЗК/СК, (11)
где ЭФЛ – эффект финансового левериджа, заключающийся в приросте
коэффициента рентабельности собственного капитала, %;
С
нп
– ставка налога на прибыль, выраженная десятичной дробью;
Рисунок 2– Схема финансового левериджа
КВР
а
– коэффициент валовой рентабельности активов, %;
ПК – средний размер процентов за кредит, уплачиваемых предприятием
за использование заемного капитала, %;
ЗК – средняя сумма заемного капитала;
СК – средняя сумма собственного капитала.
При этом величина финансового левереджа непосредственным
образом влияет на общую степень риска работы компании, а также
требуемую норму доходов. В практической деятельности удалось доказать,
что чем больший объем процентов к выплате, тем ниже доходы
32
предприятия. Поэтому высокий уровень плеча (финансового левереджа)
существенно повышает уровень финансового риска
27
.
Итак, проанализировав теоретический материал по теме исследования,
приходим к выводу о том, что основными, наиболее доступными и
компактными источниками информации для анализа финансового состояния
предприятия служат формы финансовой отчетности 1 и 2, а, если анализ
проводят внутренние пользователи, то еще и данные текущего бухгалтерского
учета.
В настоящее время существует множество подходов к анализу
финансового состояния организации. Среди наиболее частых его элементов
стоит выделить анализ имущественного положения, финансовой устойчивости,
платежеспособности, деловой активности и рентабельности. Поскольку при
планировании финансового анализа важнейшим начальным этапом является
выбор его цели, то именно выбор методов анализа диктует в дальнейшем набор
всех остальных процедур и получение необходимого результата.
Таким образом, управление финансовой деятельностью является
важнейшим направлением работы менеджмента любой организации. Только
грамотно выстроенная система управления финансами, включающая анализ,
планирование и контроль, позволяет субъекту хозяйствования удачно
функционировать на рынке. Это тем более важно в условиях усиливающейся с
каждым годом конкуренции.
Неотъемлемой часть управления финансовой деятельностью служит
анализ финансовых показателей, что позволяет на основе его результатов
избежать проблем и повысить эффективность в будущем. В практическом
исследовании будут использованы наиболее удачные с точки зрения простоты
применения и исчисления, а также полноты отражаемой информации методы и
показатели оценки финансового состояния организации.
27
Алферина, О.Н. Анализ структуры капитала и повышение финансовой устойчивости
предприятия / О.Н. Алферина, С.В. Казакова // Инновационная наука. – 2017. – №6–1. – С.15.
33
Глава 2. Анализ и оценка финансового состояния ООО
«Интересные идеи»
2.1 Организационно - экономическая характеристика организации
Общество с ограниченной ответственностью «Интересные идеи»
зарегистрировано 18 августа 2016 года по адресу 129090, г. Москва,
Олимпийский проспект, дом 16, строение 1. Компании был присвоен ОГРН
7702405018 и выдан ИНН 770201001. Компанию возглавляет генеральный
директор Лысенко Светлана Сергеевна.
ИНН: 7702405018
КПП: 770201001
ОКПО: 04064273
ОГРН: 1167746777439
ОКФС: 16 - Частная собственность
ОКОГУ: 4210014 - Организации, учрежденные юридическими лицами
или гражданами, или юридическими лицами и гражданами совместно
ОКОПФ: 12300 - Общества с ограниченной ответственностью
ОКТМО: 45379000000
Основным видом деятельности является 73.11 - Деятельность рекламных
агентств.
Дополнительные виды деятельности ООО « Интересные идеи»
18.12 Прочие виды полиграфической деятельности
18.13 Изготовление печатных форм и подготовительная деятельность
18.14 Деятельность брошюровочно- переплетная и отделочная и
сопутствующие услуги
58.11 Издание книг
58.12 Издание адресных справочников и списков адресатов
58.13 Издание газет
58.14 Издание журналов и периодических изданий
58.19 Виды издательской деятельности прочие
34
73.12 Представление в средствах массовой информации
73.20 Исследование конъюнктуры рынка и изучение общественного мнения
73.20.1Исследование конъюнктуры рынка
73.20.2Деятельность по изучению общественного мнения
90.02 Деятельность вспомогательная, связанная с исполнительскими
искусствами
93.11 Деятельность спортивных объектов
93.29 Деятельность зрелищно-развлекательная прочая
Управленческая структура ООО «Интересные идеи» представлена на
рисунке 1.
Рисунок 3 - Управленческая структура ООО «Интересные
идеи»
Сведения об уплаченных суммах налогов и сборов по данным ФНС за
2018 год представлены в таблице 5.