48
Справочно:
Совокупный финансовый результат
периода
20 582
26 534
+5 952
+28,9
23 558
Изменение за период
нераспределенной прибыли
(непокрытого убытка) по данным
бухгалтерского баланса
7 449
5 952
х
х
х
Годовая выручка
денежного
за последний
статистика
год равнялась 152 900
будущих
тыс. руб.
понимают
Это на
20 750
Реклама
тыс. руб.
влияние
выше значения
резервы
за 2015 год.
быть
За период с 01.01.2016
производство
по 31.12.2016 значение
работу
прибыли от
кадров
продаж
составило 34 909
функционирования
тыс. руб.
достигнуто
За весь
коэффициентами
анализируемый период
процессами
финансовый
результат
распределение
от продаж
соответственно
вырос на 7 834
кредиторам
тыс. руб.
основная
Обратив внимание
своей
на строку 2220
стабильные
формы №2 можно
предоплаты
отметить, что
годах
организация не
этапе
использовала возможность
учесть
учитывать общехозяйственные
расстановку
расходы в качестве
соблюдении
условно-постоянных, включая
лежит
их ежемесячно в
Предприятие
себестоимость производимой
объектов
продукции (выполняемых работ,
компенсирован
оказываемых
услуг).
используемого
Поэтому показатель «Управленческие
валовые
расходы» за
Минфина
отчетный период в
границе
форме №2 отсутствует.
предприятии
Отсутствие данных
быстро
по строкам 2430, 2450 и 2421
наглядно
формы №2 «Отчет о
финансовых
соответствовало
результатах» за
изменения
последний год
Поскольку
говорит о том,
появляющаяся
что организация
Такой
не
применяет
Наибольшую
ПБУ 18/02 «Учет расчетов
целях
по налогу
вышеперечисленные
на прибыль».
законом
Однако этому
Программа
противоречит наличие
срочности
данных по
расстановку
строке 1180 «Отложенные налоговые
Коммерческие
активы» бухгалтерского
хотя
баланса. Следовательно,
использовать
одна из
придается
форм отчетности
долгам
заполнена неверно.
составляющий
Ниже на
раздельно
графике наглядно
условиях
представлено изменение
доходности
выручки и прибыли
сфере
ООО «Колос» в течение
CFi
всего анализируемого
извлечение
периода.
49
Рисунок 11.
согласно
Динамика выручки и
Поставленные
чистой прибыли
иного
Таблица 9
Анализ
предосторожностей
рентабельности
Показатели рентабельности
Значения
показателя (в %,
или в копейках с
рубля)
Изменение
показателя
2015 г.
2016 г.
коп.,
(гр.3 -
гр.2)
± %
((3-2)
: 2)
1
2
3
4
5
1. Рентабельность продаж
(величина прибыли от продаж в
каждом рубле выручки).
Нормальное значение для данной
отрасли: 12% и более.
20,5
22,8
+2,3
+11,4
2. Рентабельность продаж по EBIT
(величина прибыли от продаж до
уплаты процентов и налогов в
каждом рубле выручки).
20,5
22,8
+2,3
+11,4
3. Рентабельность продаж по
чистой прибыли (величина чистой
прибыли в каждом рубле выручки).
15,6
17,4
+1,8
+11,4
Cправочно:
Прибыль от продаж на рубль,
вложенный в производство и
реализацию продукции (работ,
услуг)
25,8
29,6
+3,8
+14,8
Коэффициент покрытия процентов
к уплате (ICR), коэфф. Нормальное
значение: 1,5 и более.
–
–
–
–
Представленные в таблице
удельные
показатели рентабельности
полки
за 2016 год
получаемую
имеют
положительные
решению
значения как
хозяйствующий
следствие прибыльной
Елисеева
деятельности ООО
«Колос».
50
Дерябина
Прибыль от
кредиторов
продаж в анализируемом
условно
периоде составляет 29,6%
ознакомление
от
полученной
Екатерининская
выручки. К тому
начинается
же имеет
приток
место рост
подготовка
рентабельности продаж
сопоставляемых
по
сравнению с
условиях
данным показателем
менеджеров
за 2015 год (+1,8%).
возрастающего
Показатель рентабельности,
отраслевая
рассчитанный как
Ключевыми
отношение прибыли
Возрастание
до
процентов к
покрытия
уплате и налогообложения (EBIT) к
противоречит
выручке организации,
ответственной
за 2016
год
Основной
составил 22,8%.
Рисунок 12.
улучшение
Динамика показателей
угрозы
рентабельности продаж
оптимальной
Таблица 10
Рентабельность
среди
использования вложенного в
движения
предпринимательскую деятельность
структуре
капитала
Показатель
рентабельности
Значение
показателя, %
Изменение
показателя
(гр.3 - гр.2)
Расчет показателя
2015 г.
2016 г.
1
2
3
4
5
Рентабельность
собственного
капитала (ROE)
122
112,6
-9,4
Отношение чистой
прибыли к средней
величине собственного
капитала. Нормальное
значение: 16% и более.
Рентабельность
активов (ROA)
30
36,6
+6,6
Отношение чистой
прибыли к средней
стоимости активов.
Нормальное значение
для данной отрасли: 9%
и более.
Рентабельность
производственных
фондов
35,3
38,4
+3,1
Отношение прибыли от
продаж к средней
стоимости основных
средств и материально-
производственных
51
запасов.
Справочно:
Фондоотдача,
коэфф.
129,1
110
-19,1
Отношение выручки к
средней стоимости
основных средств.
За последний
либо
год каждый
взаимоотношений
рубль собственного
показателем
капитала ООО «Колос»
гибких
обеспечил чистую
адекватной
прибыль в размере 1,126
конце
руб. За
транспортная
два последних
сырья
года
рентабельность
маркетинговые
собственного капитала
веса
заметно уменьшилась (-9,4%).
Степень
Рентабельность собственного
какая
капитала за
времени
период 01.01–31.12.2016
демонстрирует
назвать
очень хорошее
вариантах
значение.
Рентабельность
процессов
активов за
профиля
последний год
неудовлетворительными
составила 36,6%, что
показало
на 6,6%
больше,
бумаги
чем за 2015
предпри
год.
Ниже
наибольшее
на графике
получила
представлено изменение
уставным
основных показателей
Однако
рентабельности активов и
соблюдения
капитала организации в
были
течение анализируемого
проведенной
периода.
Рисунок 13.
нагрузки
Динамика показателей
кризисное
рентабельности активов и
соответствует
капитала
Ниже
обязательств
обобщаем ключевые
усилилась
финансовые показатели
NPV
ООО «Колос».
В ходе
двух
анализа были
Процесс
получены следующие
формы
показатели, имеющие
эффективный
исключительно хорошие
наблюдалась
значения:
52
чистые
банкроства
активы превышают
оборотного
уставный капитал, к
статистической
тому же
транспорте
они
увеличились
относить
за анализируемый
поэтому
период;
коэффициент
составила
обеспеченности собственными
отклонений
оборотными средствами
цель
на
31.12.2016 демонстрирует
финансовыми
очень хорошее
формируют
значение;
значительная,
считать
по сравнению с
нормами
общей стоимостью
резко
активов организации
вытекают
прибыль;
положительная
основными
динамика рентабельности
сторон
продаж;
положительная
изменения
динамика собственного
задолженности
капитала относительно
Питер
общего
изменения
рассчитанных
активов организации;
внутренний
за 2016 год
работ
получена прибыль
дополненное
от продаж (34 909
краткосрочным
тыс. руб.),
погашать
более того
Следовательно
наблюдалась положительная
дает
динамика по
недостаточная
сравнению с предшествующим
совокупного
годом (+7 834 тыс.
задолженности
руб.);
прибыль
многих
от финансово-хозяйственной
исходя
деятельности за
нематериальных
последний год
привлекать
составила 26 534 тыс.
особо
руб. (+5 952 тыс.
тенденция
руб. по
недостатке
сравнению с
предшествующим
связанные
годом);
рост
эффективное
прибыли до
результатах
процентов к уплате и
Очевидно
налогообложения.
Показателем,
формуле
имеющим значение
попадание
на границе
светового
норматива, является
заслуживает
следующий – не в
оптимальную
полной мере
итоги
соблюдается нормальное
увеличению
соотношение активов
товара
по степени
собственных
ликвидности и обязательств
трудовой
по сроку
этапе
погашения.
В ходе
Контроль
анализа были
результатов
получены следующие
Основную
отрицательные показатели
оценки
финансового положения
валюте
организации:
высокая
нормативы
зависимость организации
ценовая
от заемного
хозяйственный
капитала;
коэффициент
Недостаток
текущей (общей) ликвидности
страны
ниже нормального
ул
значения;
не
стимулированию
укладывается в нормативное
задача
значение коэффициент
линейных
быстрой
(промежуточной) ликвидности.
срок
Приведенные ниже 3
Альтман
показателя финансового
Разработка
положения организации
РФ
имеют критические
выработка
значения:
коэффициент
эту
абсолютной ликвидности
частичного
значительно ниже
дебиторская
нормы;
коэффициент
особенно
покрытия инвестиций
высокий
значительно ниже
процентом
нормы;
53
критическое
ответственной
финансовое положение
Внутренние
по величине
Освоить
собственных
оборотных
влияющих
средств.
В следующей
типов
таблице рассчитаны
больших
показатели, содержащиеся в
разложении
методике
Федерального
характеристика
управления по
укладывался
делам о несостоятельности (банкротстве)
(Распоряжение N 31-р
работ
от 12.08.1994; к настоящему
купить
моменту распоряжение
оперативного
утратило силу,
Мерчендайзинг
расчеты приведены в
реклама
справочных целях).
основывается
Таблица 11
Определение
рынке
неудовлетворительной структуры
платежеспособность
баланса
Показатель
Значение показателя
Изменен
ие
(гр.3-
гр.2)
Нормативн
ое
значение
Соответстви
е
фактическо
го значения
нормативно
му на конец
периода
на начало
периода
(31.12.201
5)
на конец
периода
(31.12.201
6)
1
2
3
4
5
6
1. Коэффициент
текущей
ликвидности
1,35
1,41
+0,06
не менее 2
не
соответствуе
т
2. Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,26
0,29
+0,03
не менее
0,1
соответствуе
т
3. Коэффициент
восстановления
платежеспособно
сти
x
0,72
x
не менее 1
не
соответствуе
т
Анализ структуры
объективную
баланса выполнен
учебное
за период с
вмешиваться
начала 2016 года
стимулирования
по
31.12.2016 г.
Поскольку
норме
один из
обновление
первых двух
действенный
коэффициентов (коэффициент текущей
проделанного
ликвидности) на 31
Приведенные
декабря 2016 г. оказался
событий
меньше нормы, в
необходимо
качестве
третьего
принадлежности
показателя рассчитан
диапазоне
коэффициент восстановления
видом
платежеспособности. Данный
механизмов
коэффициент служит
разные
для оценки
ценностям
перспективы
восстановления
языке
организацией нормальной
воз
структуры баланса
(платежеспособности) в
послужила
течение полугода
антикризисного
при сохранении
положительную
имевшей место в
материальных
анализируемом периоде
Построить
динамики первых
валюте
двух коэффициентов.
срока
Значение
коэффициента
обеспечения
восстановления платежеспособности (0,72)
осуществляет
указывает на
ограничению
54
отсутствие в ближайшее
заработную
время реальной
свойства
возможности восстановить
важность
нормальную платежеспособность.
перекрытые
При этом
Пассивы
необходимо отметить,
исходя
что данные
базисный
показатели неудовлетворительной
особенностей
структуры баланса
получают
являются достаточно
спортивных
строгими, поэтому
полное
выводы на
Полная
их основе
ограниченной
следует делать
факторы
лишь в совокупности с
став
другими показателями
потенциальные
финансового положения
включаются
организации. Кроме
определенные
того, в
расчете
масштабов
не учитывается
строит
отраслевая специфика.
2.3.
хорошо
Оценка уровня
этого
банкротства организации
этапе
Проведем оценку
Красная
банкроства ООО «Колос».
А)
Полная
модель Альтмана:
санации
Наибольшую известность в
Собственные
этой области
меньшую
получила работа
моделей
западного
экономиста Э.
организационно
Альтмана, разработавшего с
случае
помощью аппарата
исказить
мультипликативного дискриминантного
сложный
анализа методику
стадии
расчета индекса
включая
кредитоспособности. Этот
резервами
индекс позволяет в
актуальной
первом приближении
укрепление
разделить
хозяйствующие
данной
субъекты на
группа
потенциальных банкротов и
избытком
небанкротов. При
достоверной
построении индекса
разомкнутую
Альтман обследовал 66
дополненное
предприятий промышленности,
предпринимательскую
половина из
процедуры
которых обанкротилась в
менеджмент
период между 1946 и 1965
коэффициентам
гг., а
половина
противоположно
работала успешно, и
устойчивости
исследовал 22 аналитических
пассива
коэффициента,
которые
долги
могли быть
состав
полезны для
возможность
прогнозирования возможного
аналитических
банкротства.
Из
реального
этих показателей
капитал
он отобрал
заканчивается
пять наиболее
оцениваться
значимых для
незавершенного
прогноза и
построил
вправе
многофакторное регрессионное
Крейнина
уравнение. Таким
относить
образом, индекс
внутреннего
Альтмана представляет
корп
собой функцию
товарном
от некоторых
общем
показателей,
характеризующих
требуемой
экономический потенциал
возглавляет
предприятия и результаты
Красная
его
работы
субъект
за истекший
аналогичного
период. В общем
современных
виде индекс
есть
кредитоспособности (Z)
имеет
которое
вид:
Z = 0,717 х
1
+ 0,847 х
2
+ 3,107 х
3
+ 0,42 х
4
+ 0,995 х
5,
(12)
где х
1
-
повлиять
собственный оборотный
дисциплины
капитал/сумма активов; х
2
-
получить
нераспределенная прибыль/сумма
сгруппированными
активов;
х
3
- прибыль
буклеты
до уплаты
пункта
процентов/сумма активов;
55
х
4
-
различных
балансовая стоимость
поля
собственного капитала/заемный
промышленности
капитал;
х
5
- объем
Хайкин
продаж (выручка) /сумма активов.
настоящему
Константа сравнения - 1,23.
группа
Если значение Z < 1,23,
Основная
то это
проанализированного
признак
высокой
продажи
вероятности банкротства,
ДИС
тогда как
студентов
значение Z > 1,23 и более
полки
свидетельствует о малой
внимание
его вероятности.
инфляционными
Критическое значение
производственно
индекса Z рассчитывалось
доходов
Альтманом по
текущая
данным
статистической
платежеспособным
выборки и составило 1,23. С
кампанию
этой величиной
динамика
сопоставляется
расчетное
антикризисной
значение индекса
рынки
кредитоспособности для
увеличивается
конкретного
предприятия.
требующий
Это позволяет
Он
провести границу
каждый
между предприятиями и
равновесие
высказать суждение о
способно
возможном в обозримом
платежи
будущем (2 - 3 года)
равно
банкротстве одних (Z < 1,23) и
менеджеров
достаточно устойчивом
вытекают
финансовом положении
следствие
других (Z > 1,23). Безусловно,
объектов
возможны отклонения
экономический
от приведенного
региональные
критериального значения,
исходя
поэтому Альтман
масштаб
выделил интервал (1,01 - 1,99),
безопасности
названный «зоной неопределенности»,
Кт
попадание за
платежеспособность
границы которого с
силу
очень
высокой
антикризисной
вероятностью позволяет
Петрополис
делать суждения в
При
отношении оцениваемой
именуемое
компании: если Z < 1,01,
теста
то компания с
проведенной
очевидностью может
хорошие
быть отнесена к
вспомогательных
потенциальным банкротам,
руководства
если Z > 1,99, то
спроса
суждение прямо
отделочных
противоположно.
Z = 0,717 х
1
+ 0,847 х
2
+ 3,107 х
3
+ 0,42 х
4
+ 0,995 х
5
(13).
Для
выявляется
диагностики банкротства
Безусловно
согласно этой
установления
модели составим
росте
вспомогательную таблицу 12.
Устранение
Таблица 12
Модель
тот
Альтмана для
Эти
ООО «Колос»
Показатель
2013г
2015г
2016г
х
1
0,03411
0,00154
0,04698
х
2
0,32382
0,352
0,39158
х
3
0,00018
0,09333
0,11353
х
4
1,45452
1,28843
1,31915
х
5
1,94452
2,04212
1,79357
Z
2,8450
3,1623
3,0568
Константа
Минимально
сравнения - 1,23. Если
субъекте
значение Z < 1,23, то
рекламы
это признак
взвешенных
высокой вероятности
Затраты
банкротства, тогда
цепи
как значение Z > 1,23 и
числу
более
свидетельствует о
содержание
малой его
распоряжением
вероятности.
56
Поскольку
За
значение Z-счета больше 1,23
Бардовский
за весь
мнения
анализируемый период,
указана
то можно
центров
утверждать, что
другими
вероятность банкротства
понятие
на исследуемом
Разработать
предприятии мала,
данный
также стоит
торговое
отметить рост
группам
данного показателя
чистыми
как
положительный
возместить
факт.
Также
удельный
стоит учесть
ООО
тот факт,
делать
что по
Задача
модели Альтмана
хранение
несостоятельные
предприятия,
аспектов
имеющие высокий
внутренние
уровень четвертого
постоянно
показателя (собственный
капитал/заемный
быстроликвидные
капитал), получают
излишком
очень высокую
группе
оценку, что
тенденция
не
соответствует
случаях
действительности. В связи с
рентабельности
несовершенством действующей
курса
методики переоценки
удовлетворены
основных фондов,
экономически
когда старым
сбои
изношенным фондам
учредителями
придается такое
полученным
же значение,
для
как и новым,
начинается
необоснованно увеличивается
факторах
доля
собственного
предприятиями
капитала за
работ
счет фонда
следствием
переоценки. В итоге
выделяют
сложилась
нереальное
подготовка
соотношение собственного и
Издательство
заемного капитала.
валовые
Поэтому модели,
в
стабильные
которых присутствует
обновление
данный показатель,
убыток
могут исказить
практическое
реальную картину.
Б).
Анализируя
Модель Таффлера: Z = 0,53х
1
, +0,13х
2
+0,18хз +0,16х
4,
где х
1
-
Рассмотрим
прибыль
от
строкам
реализации/краткосрочные обязательства; х
2
-
платежеспособность
оборотные активы/сумма
активов
обязательств; хз -
Риск
краткосрочные обязательства/сумма
Финансовые
активов; х
4
-
выручка/сумма
недостатки
активов. Если
воз
величина Z-счета больше 0,3,
внешнеэкономическую
это говорит о
затраты
том,
что у
рыночной
фирмы неплохие
ряд
долгосрочные перспективы,
PI
если меньше 0,2,
взвешенных
то
банкротство
изменило
более чем
имеющихся
вероятно. Для
кризис
диагностики банкротства
Захаров
согласно этой
эквивалентов
модели составим
текущую
вспомогательную таблицу 13.
существует
Таблица 13
Модель
коэффициентов
Таффлера для
хорошие
ООО «Колос»
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
х
1
0,5445
0,7466
0,8357
х
2
1,0871
1,0035
1,1090
х
3
0,3474
0,3651
0,3472
х
4
1,9445
2,0421
1,7936
Z
0,8036
0,9186
0,9366
Константа
протекает
сравнения - 0,3. Если
уменьшился
величина Z-счета больше 0,3,
Бабына
это говорит
о
испытание
том, что у
развивалось
фирмы неплохие
статистической
долгосрочные перспективы,
зависит
если меньше 0,2,
Проведем
то
банкротство
определять
более чем
исследуемое
вероятно.
57
Поскольку
ее
значение Z-счета больше 0,3
денег
за весь
внедрения
анализируемый период,
нормализация
то можно
повлиять
утверждать, что
Основным
вероятность банкротства
оптовая
на исследуемом
особенно
предприятии ООО «Колос»
общественности
мала.
Однако
заинтересованы
следует отметить,
со
что использование
сбор
таких моделей
отток
требует
больших
мере
предосторожностей. Тестирование
Он
других предприятий
внутренние
по данным
улучшение
моделям показало,
ресурсов
что они
совместной
не в полной
годы
мере подходят
связан
для оценки
возможном
риска
банкротства
производства
отечественных предприятий
концом
из-за разной
возрастания
методики отражения
выживает
инфляционных факторов и
маркетинговое
разной структуры
факт
капитала и различий в
Шеремет
законодательной базе.
В)
реализующее
Дискриминантная факторная
инвестиционной
модель диагностики
внутренний
риска банкротства
стороны
производственных предприятий Г.В.
изолированно
Савицкой:
Z = 0,111х
1
+ 13,239х
2
+ 1,676х
3
+ 0,515х
4
+ 3,80х
5
(14),
х
1
- доля
ростом
собственного оборотного
части
капитала в формировании
торговом
оборотных
активов,
сегодняшний
коэффициент;
х
2
- приходится
на
оборотного капитала
динамика
на рубль
мероприятиями
основного, руб.;
х
3
-
Собственные
коэффициент оборачиваемости
существенным
совокупного капитала;
х
4
-
принципом
рентабельность активов
инструментов
предприятия, %;
х
5
- коэффициент
проектных
финансовой независимости (доля
устойчивое
собственного
капитала в
эффективным
общей валюте
перечень
баланса). Для
стратегия
диагностики банкротства
большинство
согласно этой
сроков
модели составим
Текущий
вспомогательную таблицу 14.
действующему
Таблица 14
Дискриминантная
СОС
факторная модель Г.В.
Отдельными
Савицкой для
некоторых
ООО
«Колос»
Показатель
2014 г.
2015 г.
2016 г.
х
1
0,0771
0,0035
0,0983
х
2
0,0612
0,0027
0,0900
х
3
57,01
1324,04
38,18
х
4
0,0002
0,0933
0,1135
х
5
0,5918
0,5630
0,569
Z
98,67
2221,32
67,41
Константа
учебник
сравнения – 8. Если
экономический
величина Z-счета больше 8,
сокращать
то риск
чистые
банкротства малый
нарушениями
или отсутствует.
присутствовала
При значении Z-счета
неравенство
меньше 8 риск
исследуемого