58
банкротства присутствует:
потеря
от 8 до 5 –
его
небольшой, от 5
присутствовала
до 3 – средний,
дальнейшая
ниже 3 –
большой,
эффективной
ниже 1 – стопроцентная
Наличие
несостоятельность.
Полученные
диагностируется
значения Z-счета, согласно,
использования
данной методики, в 2014 и 2016
осуществления
годах значительно
необходимых
выше нормативного, т.е. в
учебное
тот период
социального
угроза банкротства
выявляется
не
присутствовала.
сети
При этом в 2015г.
ухудшении
значение Z-счета резко
финансовый
выросло (в десятки
сопоставляемых
раз), что
Этот
можно объяснить
показатели
только ростом
следующие
показателя х
3
из-за
доли
резкого снижения
защитных
величины делителя –
приходится
собственного оборотного
отнесения
капитала.
Согласно
поставщиков
полученных данных,
утвержденных
можно сделать
сырья
вывод, что
дебиторская
по результатам
пользователя
работы за
Очевидно
последние 2 года
обстоятельный
предприятие ООО «Колос»
измерения
практически не
англ
изменило свое
информационной
финансовое состояние,
свидетельствует
хотя скачки и
разработана
уменьшения значений
квартала
отдельных коэффициентов
Отдельными
следует отнести к
Екатерининская
отрицательной работе
конкретного
предприятия. Увеличение
отток
величины запасов,
Обобщающие
повлекшее рост
намного
кредиторской
задолженности
Финансовая
говорит о неэффективности
Дюпона
финансовой политики
необходимых
предприятия.
Результатом
коррективы
такого ведения
выявление
хозяйственной деятельности
обращения
может быть
получила
потеря
текущей
подразумевают
платежеспособности, что
считается
потребует принятия
принадлежащих
немедленных мер
Каждый
по
финансовому
темпы
оздоровлению предприятия.
оборудование
Если наметившиеся в 2016 г.
связан
тенденции будут
Гражданский
сохраняться, то
спланированные
можно
утверждать,
коэффициентов
что предприятие и в
приведены
дальнейшем сможет
представляет
эффективно
функционировать, т.е.
запланированного
реальной угрозы
отвечало
банкротства не
дополнительная
ожидается.
Г) Степень
выполнения
вероятности банкротства
природных
фирмы по
предприятии
двухфакторной
математической
восстановления
модели.
212
058.074.1388.0 xxz
(15)
Таблица 15
Российской
Показатели двухфакторной
увеличить
математической модели
минимума
для ООО
«Колос»
Показатель
2014г
2015г
2016г
Х1
1.38
1.26
1.25
Х2
0.71
0.78
0.75
Z2
-1.83
-1.69
-1.68
условием
По показателям
сделан
двухфакторной модели
собой
на предприятии
кризисного
вероятность
банкротства
раскрыть
невелика, т.к. значения z2
лет
за три
относительные
года меньше 0.
59
Д)
ускорение
Финансовый анализ
достигнутого
фирмы ООО «Колос»
отрицательной
по модели
краткосрочных
Иркутского
института
4321
063.0054.038,8 kkkkR
(16)
графике
Таблица 16
Показатели
приобретенным
модели Иркутского
следующий
института для
то
ООО «Колос»
Показатель
2014г
2015г
2016г
К1
0.29
0.22
0.25
К2
0.22
0.10
0.29
К3
4.27
5.26
4.65
К4
0.15
0.07
0.15
R
2.89
2.22
2.64
На
границу
предприятии вероятность
сокращения
банкротства по
следующем
модели Иркутского
отклонения
института минимальная,
точки
так как
уравнение
значения R за 2014-2016
блока
гг. более 0,42.
упаковкой
Результаты проделанного
платежи
рассмотрения отображают
Ксп
неудовлетворительное финансовое
производственной
положение ООО «Колос»,
конечных
при котором
краткосрочными
основная масса
Жилкина
характеристик не
является
укладывается в рекомендованные
отобрал
значения.
ООО «Колос»
Показывает
трудится не
давление
стабильно. Баланс
меньшей
компании 2014 - 2016 г.г. не
Компанию
признается совершенно
Срок
ликвидным, текущие
ключевых
активы никак
доходы
не покрывают
ухудшилась
текущие обязательства, и
чистой
данное свидетельствует, в
признания
первую очередь о
данным
значительном экономическом
пе
риске.
Далее
ликвидация
рассмотрим мероприятия,
финансовому
которые необходимо
определить
направить на
раньше
улучшение финансового
предоставления
состояния организации.
менило
60
Глава 3. Направления
соотношений
совершенствования финансового
общестроительных
состояния организации
3.1.
колебаниями
Мероприятия, направленные
Чтобы
на улучшение
фактическое
финансового
состояния
позволяет
организации
В ООО «Колос»
границу
сложилась такая
привел
структура баланса,
сопоставлении
которая на
имеют
основании вышеприведенных
убытков
коэффициентов (Табл. 11) позволяет
нереальное
признать ее
знающим
неудовлетворительной, а организацию,
адекватной
согласно, действующего
сути
законодательства – банкротом,
имеют
если будут
ДИС
поданы иски в
проведенного
арбитражный суд.
этого
Основанием для
активности
признания структуры
долей
баланса организации
оборотный
неудовлетворительной, а организации -
воплощать
неплатежеспособной является
про
выполнение одного
различий
из следующих
имевшую
условий:
- коэффициент
августа
текущей ликвидности
возможность
на конец
ценовая
отчетного периода <2;
-
характеристика
коэффициент обеспеченности
Отдельные
собственными средствами
отдельной
на конец
несовершенством
отчетного периода <0,1.
сделан
На основе
финансирования
проведенного финансового
полно
анализа ООО «Колос» и
CFid
полученных финансовых
основной
коэффициентов сделан
эквивалентов
вывод, что
отдельности
руководителям
ООО «Колос»
уменьшение
необходимо разработать
нагрузки
комплекс мер
давление
относительно повышения
совместной
эффективности деятельности
Методика
организации (увеличения объема
отток
продаж
приведет к
производственную
увеличению прибыли,
текущую
что в свою
Любой
очередь приведет к
истекло
повышение
финансовой
рекомендованные
устойчивости).
Анализ
автономии
данной таблицы
моделям
показывает, что
Ксп
на конец 2016
возможности
года
коэффициент
собой
текущей ликвидности
Следовательно
оказался ниже
очевидностью
порогового значения и
теста
согласно методике
путем
ФСДН был
рассчитан
рассчитан коэффициент
Показатель
восстановления
платежеспособности,
Рынок
значение которого
Рисунок
меньше 1. Данный
запланированного
факт
свидетельствует
Крейнина
об отсутствии у
Количественные
организации возможности
функционирования
восстановить свою
ближайший
платежеспособность в последующие 6
сохранял
месяцев.
Проведение
кредиторами
финансового оздоровления:
А)
рычага
Формирование целей и
потоков
выбор механизмов
лет
антикризисного
управления
Обобщающие
финансами.
61
Цели
отношении
антикризисной программы
выше
выхода организации
данными
из кризиса
снизились
вытекают из
операционного
результатов анализа
потенциал
финансово-хозяйственной деятельности
будущее
оценки масштабов
Стоит
кризисного состояния,
затратоотдачи
выявления факторов,
ими
влияющих на
будут
неблагоприятное развитие.
сокращенное
Рассмотрим цели
развитии
программы антикризисного
федеральными
управления финансами.
ожидаемые
Устранение неплатежеспособности.
достаточным
Достигается за
управляющей
счет сокращения
одного
внешних и внутренних
Учитывая
обязательств за
позиций
счет, а также
однако
увеличения объема
ценовой
денежных ресурсов:
-
чистой
оптимизация организационной
Полная
структуры и сокращения
основной
постоянных издержек,
-
совершенствованию
сокращение переменных
стратегическому
издержек за
ТОО
счет автоматизации
Излишек
производственного процесса и
прогноза
сокращения персонала
выплаты
основных и
вспомогательных
необходимой
подразделений,
- отсрочка и
размера
реструктуризация по
управленческого
возможности кредиторской
Наличие
задолженности,
- ускорение
выступает
оборачиваемости дебиторской
конце
задолженности за
кризиса
счет
сокращения
организацию
периода коммерческого
свои
кредита, по
юридическим
сомнительной дебиторской
приведенного
задолженности - обращение в
требований
суд с целью
квалифицированного
возврата а также с
изучения
целью отнесения
Кт
дебиторской задолженности
адекватной
на валовые
вызывающего
затраты согласно
испытание
действующему на
затратах
настоящий момент
размещение
законодательству о налогообложении
исследование
прибыли,
- нормализация
вытекают
размера запасов
бухгалтерского
товароматериальных ценностей
ООО
за
счет
усилий
сбыта запасов
Киреева
готовой продукции,
отдельной
которая может
отображают
пользоваться спросом
планы
при небольших
имидж
дополнительных затратах
инвестиционной
на обновление -
следующих
упаковка. Готовая
Внутренними
продукция, полностью
рассчитывается
потерявшая свои
сокращенное
потребительские свойства,
хорошо
должна
быть
послужила
реализована перерабатывающим
сути
предприятиям. Убытки,
риске
полученные от
текущую
реализации, согласно
противоположный
действующему на
финансов
сегодняшний день
расчета
законодательству о
налогообложении
проведенный
прибыли, будут
пределами
сокращать налогооблагаемую
причине
прибыль в
будущих
базы
периодах.
Восстановление
окупаемости
финансовой устойчивости
факторах
будет достигнуто в
тенденции
случае,
когда
Сопоставление
уровень генерирования
размеров
собственных финансовых
сокращение
ресурсов
62
(положительного денежного
Опережающее
потока) будет
Оценить
не меньше
зависит
уровня потребления
статей
финансовых ресурсов (отрицательного
хозяйствующий
денежного потока) в
зданий
процессе развития.
видом
Для достижения
отдельной
финансового равновесия
кредитов
необходимо реализовать
Заключительный
следующие мероприятия:
-
займы
роста чистого
сопоставляемых
дохода за
бухгалтерскую
счет проведения
найти
эффективной ценовой
установлению
политики, применения
диаграмме
системы скидок и
величиной
методов продвижения
получают
продукции на
коэффициент
рынок,
- оптимизация
неплатежеспособности
налогового пресса
убывания
на хозяйственный
несостоятельные
процесс в
результате
финансовых
использования легальных
значений
схем снижения
потоков
базы и ставок
действующего
налогообложения,
- осуществление
оформлены
дивидендной политики,
ситуации
адекватной кризисному
них
развитию организации, с
выплаты
целью увеличения
полезны
чистой прибыли,
текущей
направляемое на
рассматриваемого
производственное развитие,
-
Баланс
реализация изношенного и
основного
неиспользуемого оборудования,
-
выделяется
осуществление эффективной
дела
эмиссионной политики
собственными
при
увеличении
литература
собственных средств
Российской
организации,
- привлечение
определив
необходимых основных и
Относи
оборотных средств
первых
на
условиях
много
совместной деятельности,
органы
объединения капитала.
Б)
делать
Стратегическая финансовая
удельный
стабилизация и экономический
организацию
рост,
направленные
формы
на увеличение
момент
рыночной стоимости.
ресурсов
Модель экономического
метода
роста базируется
исправленное
на 4 факторах:
-
течение
рост рентабельности
влечет
продаж, который
уже
может быть
раньше
достигнут с
использованием
хозяйствующего
ценовой политики,
рассмотрения
использованием эффекта
относительно
операционного
рычага,
-
какие
увеличение доли
Социальные
чистой прибыли,
окупаемости
которая идет
данной
на
производственное
событие
развитие,
- ускорение
исправленное
оборачиваемости активов,
условиях
которое может
объектов
быть
достигнуто
годы
за счет
статистика
сокращения сверхнормативных
удовлетворены
активов по
исследований
видам
(производственные запасы,
Направления
запасы готовой
реакции
продукции, внеоборотные
следствием
активы),
ускорение
средства
оборачиваемости активов
квартала
ведет к сокращению
ли
потребности в них.
отдельных
63
Для сокращения
небанкротов
норматива текущих
может
активов необходимо
признаку
использовать
математические
рассчитывать
экономические модели -
банкротства
транспортная задача,
цен
управления
запасами,
-
необходимой
использование эффекта
краткосрочных
финансового левериджа,
многих
возможное лишь в
Таким
том случае,
Амортизацию
если коэффициент
долгосрочной
финансового левериджа
литература
еще не
которой
достиг своего
итоги
оптимального значения,
отдельных
но в пределах
После
безопасного уровня
обоснованно
финансовой
устойчивости
свою
предприятия.
В) Общая
предварительный
характеристика проекта
их
финансового оздоровления
наименованием
организации.
Для
Очевидно
достижения поставленной
сооружений
цели необходимо:
1).
расчете
Расширить свой
настоящий
ассортимент.
2). Освоить
внутренней
мерчендайзинг, т.е. научиться
достижения
правильно и логично
итоге
предлагать товар.
растущим
Мерчендайзинг – это
топ
комплекс мероприятий,
убыток
направленный на
кодекс
продвижение того
принять
или иного
перспективную
товара, марки,
над
вида или
размере
упаковки.
Результатом
краткосрочные
мерчендайзинга всегда
экономиста
является стимулирование
развивалось
желания
потребителей
отдельные
выбрать и купить
заниматься
продвигаемый товар.
Задачи
Необходимо уделять
совокупно
внимание тому,
расположенными
чтобы:
- полки и
есть
секции были
содержащую
всегда заполнены
реализуемого
товаром с ненарушенной
производить
упаковкой,
- все
Среди
торговое оборудование,
динамике
особенно места,
Риск
где расположен
Жилкина
товар,
были
отчетность
чистыми, без
рекомендаций
следов от
области
товара и пыли,
-
поэтому
ценники должны
капитала
быть хорошо
намного
заметны с расстояния,
допустимой
на котором
руководство
обычно находится
оцениваться
покупатель по
веса
отношению к товару,
-
отражения
точки продажи и
достоверность
самой продукции
основной
содержались в чистоте,
норматива
от этого
управляющей
зависит не
привел
только уровень
того
продаж данного
индекс
товара, но и
крупного
имидж компании в
границы
целом,
- работа
содержание
по мерчендайзингу
появление
проводилась специально
абсолютным
подготовленным персоналом,
темпы
знающим принципы
потенциал
размещения различных
разными
типов товаров.
64
Форум
Это позволит
составить
увеличить объем
существенно
продаж и создать
Шеремета
положительный имидж,
а
диагностирующие
для того
цен
чтобы снизить
финансовую
затраты по
отмечено
обучению предлагается
этот
самообучение
продавцами
рассматривать
мерчендайзинга по
подробный
книгам.
3). Разработать
Основы
мероприятия по
графике
стимулированию сбыта, т.е.
математические
разработать
небольшую
Рисунок
рекламную кампанию.
В
бизнес
качестве инструментов
быстрой
проведения рекламной
представлять
акции предлагается
штампы
следующее:
1). Транзитная
функционировать
реклама
- реклама
рацио
на транспорте
наметившиеся
внутри салона (наклейки)
2).
третьей
Разработка и установка
образование
светового модуля
3).
единиц
Реклама в торговом
даже
зале:
- буклеты;
-
рынок
оформление рекламы в
управлен
витрине;
Для
достаточным
реализации поставленной
всестороннем
цели необходимы
совместной
следующие затраты
(Табл. 17):
Очевидно
Таблица 17
Затраты
оздоровлению
проекта
Наименование
Количество
Стоимость
(руб.)
Транзитная
- наклейки (центральная дверь) на 3
месяца
трол. парк №2
2 040
Печатная
- наклейки
20 шт.
430
Разработка и установка светового
модуля
1 шт.
5500
Книги по мерчендайзингу
2 шт.
400
Закупка замороженных
полуфабрикатов
(приблизительно рассчитаем на 1
месяц)
на 1 месяц
14400
ИТОГО
x
22770
Таким
минимума
образом, для
недостатке
реализации данной
должна
программы необходимо 22770
операций
рублей.
В табл. 18
вступает
представлены объекты
оформление
инвестирования.
65
Таблица 18
разрабатывает
Объекты инвестирования
Объекты
01.01.17
07.01.17
14.01.17
31.01.17
1. продукция
3600
3600
3600
3600
2. оборудование
15580
---
---
---
3. реклама
4870
3500
---
---
ИТОГО
24050
7100
3600
3600
валовую
Как видно
организация
из таблицы
института
основные затраты
Разборка
предприятие понесет в
границу
начале
января в
др
размере 24050 рублей, у
ООО
организации в данный
находится
момент есть в
долю
наличии
необходимые
Гомель
средства.
3.2. Оценка
звеном
экономической эффективности
событий
Рассмотрим денежные
объединения
потоки проекта.
обследовал
Все соответствующие
методы
платежи и поступления
субъекте
будем относить
нематериальных
на начало
катастрофа
каждого шага.
процесс
Цены на
стоимость
привлекаемые ресурсы и
сильнейший
продаваемую продукцию
анализируемой
учитываем без
потребительские
НДС.
Расходы и
данное
доходы кроме
PRi
амортизации будем
производственно
умножать на
оценок
соответствующий шагу
дивидендной
проекта базисный
рас
индекс инфляции.
ним
Будем учитывать
платежеспособное
валовую прибыль,
актов
получаемую от
нормативы
реализации единицы
отражения
продукции, которая
достичь
задана.
Амортизацию
Вторая
нематериальных активов
Кузьменко
будем учитывать
Систематическое
отдельно. Срок
социального
амортизации НМА
коэффициентов
примем равным
степенью
периоду их
Проспект
использования в проекте.
поданы
Ставка налога
обеспечении
прибыль равна 20%.
Дерябина
Для каждого
содержащую
периода рассчитаем
работе
величину денежного
достаточности
потока:
CFi =
доли
PRi +Ai,
где
расчет
PRi – прибыль
недалеком
после налогообложения,
Построить
Ai – амортизация.
эффективных
Для инвестора
оперативного
отодвинутые во
Мероприятия
времени денежные
утратило
поступления будут
должен
представлять меньшую
Головачев
ценность, выражаемую
организационной
величиной дисконтированного
звеном
денежного потока
объединения
CF
i
d
= CF
i
/ (1 + E)
i
(17)
66
формы
Где Е – ставка
прибыльной
дисконта
Представим в
Рассчитывается
табл. 19 ориентировочные
ред
показатели денежных
чистую
потоков.
Таблица 19
марки
Денежные потоки
Показатели
0
1
2
3
4
5
Продажи, тыс. руб.
100
840
778
6592
20678
22500
Базисный индекс
инфляции
1,00
1,45
2,18
3,15
4,10
5,12
Валовая прибыль,
тыс. руб.
80
672
524
5736
16424
18000
НИОКР, тыс. руб.
10
-
-
-
-
-
Маркетинг, тыс.
руб.
16
134,4
124,8
105,2
33,8
36
Доп. амортизация,
тыс. руб.
-
2
2
2
2
2
Инвестиционные
затраты, руб.
38350
-
-
-
-
-
Налоги, тыс. руб.
19,2
161,28
125,76
1376,64
3941,76
4320
Чистый поток
наличности
-3498,8
334
3110
26366
82710
89998
Чистый поток
наличности
нарастающим
итогом
3498,8
-506,36
-475,26
-211,60
6155
15154,8
NPV (чистый поток
наличности
нарастающим
потоком с учетом
дисконтирования)
-
3498,8,0
94,8
470,3
2124,2
3550,1
12058,0
резервы
Метод определения
утраты
чистой прибыли
дорог
текущей стоимости (NPV)
приемлемые
позволяет
определить
Дерябина
на какую
отрицательные
ценность фирма
следов
может прирасти в
признается
результате реализации
управляющей
данного проекта.
характеризуя
Метод расчета
эффективный
внутренней нормы
генерирования
прибыли (IRR) позволяет
классификация
определить
внутренний
Четвертое
коэффициент окупаемости
характер
инвестиций. Это
Хайкин
процентная ставка
относить
дисконтирования, при
чистой
которой NPV = 0.
амортизации
Срок окупаемости -
работа
показатель, который
трудовых
характеризует время
Минфина
возврата
инвестиций
образования
по проекту.
хорошие
Сведем показатели
стране
проекта в Таблицу 20.
67
главных
Таблица 20
Показатели
ООО
проекта
Показатель
Значение
NPV
2058326 рублей
PI
1,016
IRR
1,24
РР
1,7 лет
Очевидно,
пределами
что если:
отделочных
PI > 1, то
уровня
проект следует
виде
принять.
Оценка
налажен
рисков. Под
коррективы
риском понимают
пресса
возможность полного
ТОО
или
частичного
нераспределенная
неполучения запланированного
Разработать
результата.
Потенциальные
сути
риски ООО «Колос»
указываются
представлены производственными
Строительство
рисками, коммерческими
объек
рисками, финансовыми
Излишек
рисками и рисками,
Оценка
связанными с форс -
реализации
мажорными обстоятельствами.
ТОО
Основную степень
производственных
риска при
неудовлетворительной
реализации проекта
коммерческих
представляет риск
Принятие
производственного характера.
предшествующих
Производственные риски
Сведем
связаны с различными
специально
нарушениями в производственной
осуществлением
процессе или в
Рудакова
процессе поставок
бланки
сырья,
материалов и
характеристика
комплектующих изделий.
В
проектных
данном случае
разработав
руководство организации
этапе
разрабатывает краткосрочные
игроков
финансовые и производственные
Рост
планы, для
гибких
того, чтобы
методе
оценить степень
рекламной
реального риска и
причин
сократить риск
изменилась
до минимума.
считается
Мерами по
Евгеньевич
снижению производственных
минимального
рисков являются
чистой
действенный
контроль
находится
над ходом
характеристик
производственного процесса и
показателями
усиление влияния
степень
на
поставщиков
неустойчивостью
путем их
перерабатывающим
дублирования.
Коммерческие
указанных
риски связаны с
проводится
реализацией продукции
наблюдалась
на товарном
адекватной
рынке (уменьшение размеров и
высокая
емкости рынка,
параметров
снижение платежеспособного
Учебное
спроса, появление
требуемой
новых конкурентов и т.п.)
Москва
Мерами по
продуктами
снижению коммерческих
пресса
рисков являются:
возрастания
Систематическое изучение
точную
конъюнктуры рынка;
вся
Создание дилерской
отобрал
сети
Рациональная
нарушения
ценовая политика