общего объема пассивов.
Соответственно, существенным образом изменилась и структура отчета о
финансовых результатах. В частности:
– на фоне сокращения выручки удалось снизить и себестоимость, однако
поскольку в торговле себестоимость связана с объемом товарооборота, то падение
продаж естественным образом приводит и к снижению затрат, таким образом,
данную тенденцию сокращения себестоимости почти в 5 раз не следует оценивать
как успешный результат хозяйственно-финансовой деятельности;
– темпы падения валовой прибыли значительно превысили предыдущие
показатели и в 2016 г. прибыль сократилась более чем в 26 раз по сравнению с 2014
г., при этом ситуацию ухудшают растущие расходы, и если коммерческие расходы
удалось снизить за 3 года в 5 раз, то управленческие расходы значительно возросли,
особенно в 2016 г. по сравнению с 2015 г., что в итоге впервые привело ООО
«Сочистроймаркет» к значительному убытку от продаж как от основной
деятельности в размере 66,9 млн. руб.;
– активная финансовая деятельность и увеличение прочих доходов позволили
ООО «Сочистроймаркет» сформировать положительный финансовый результат по
итогам 2016 г. несмотря на растущий объем процентных выплат по заемным
средствам, однако как прибыль до налогообложения, так и чистая прибыль
практически в 20 раз ниже, чем аналогичные показатели за 2014 г.
Таким образом, по результатам анализа можно констатировать, что
финансовые результаты серьезно ухудшились за последние 3 года. В частности, из-
за низкой рентабельности и длительной оборачиваемости капитала ООО
«Сочистроймаркет» может столкнуться с серьезными финансовыми
затруднениями.
Сложность финансового положения ООО «Сочистроймаркет»
подтверждается и расчетами эффекта финансового рычага – эффект имеет
отрицательное значение при резком падении рентабельности собственного
капитала. Это связано с увеличением объема заемных средств при сокращении
прибыли, поскольку увеличение заимствований не приносит ожидаемого
финансового результата, и в силу отрицательного эффекта приносят
дополнительный финансовый убыток.
Кроме того, рост дебиторской задолженности за 2016 г. более чем в 7 раз
свидетельствует о проблемах в расчетах с покупателями, что приводит к
значительному удлинению операционного цикла, послужившего причиной
замедления оборачиваемости средств, а в дальнейшем вызывает риски
возникновения невозвратных долгов, которые существенно увеличат убытки по
итогам 2017 г.
Соответственно, дисбаланс в источниках финансирования приводит к
изменению коэффициентов финансовой независимости и устойчивости. В
частности, критически низкими являются значения коэффициентов концентрации
собственного капитала, финансовой независимости капитализированных
источников, покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент
платежеспособности), что вполне очевидно, поскольку ООО «Сочистроймаркет»
ежегодно наращивает объемы заимствований.
Таким образом, приемлемая финансовая устойчивость, превышающая
норматив по методике Г.В. Савицкой, обеспечена только за счет наращивания
долгосрочных заимствований, что, по той же методике анализа, свело к уровню
ниже критического финансовую независимость и возможность покрытия долгов
собственным капиталом. Более того, как показал расчет эффекта финансового
рычага, такие темпы роста заимствований являются для предприятия убыточными.
Можно выделить две глобальных причины проблем и затруднений,
возникающих в финансовом состоянии ООО «Сочистроймаркет»:
отсутствие потенциальных возможностей сохранять приемлемый уровень
финансового состояния (или низкие объемы получаемой прибыли);
нерациональное управление результатами деятельности (нерациональное
управление финансами).
Как видно, ситуация за 3 года ухудшалась и из неопределенного состояния
ООО «Сочистроймаркет» перешло в зону признания банкротства. Учитывая, что
прогнозным периодом модели вероятности банкротства Альтмана является год и по
мнению автора и ученых достоверность прогноза доходит до 90%, серьезность
финансовых проблем у ООО «Сочистроймаркет» не вызывает сомнений и требует
существенных изменений в финансово-хозяйственной деятельности.
Таким образом, важнейшей частью улучшений финансового состояния ООО
«Сочистроймаркет» является определение причин снижения финансовых
показателей, что не всегда обусловлено качеством самого финансового анализа.
Необходимо уточнение и понимание причин формирования данного финансового
состояния: внутренние факторы предприятия или факторы внешней среды. В
частности:
1. Высокий уровень товарно-материальных запасов, которые выводят
денежные средства из оборота. Эффективным средством улучшения финансовых
показателей в управлении запасами является формирование цепочек поставок и
политика управления запасами. При этом стоит отметить, что и в настоящее время
ООО «Сочистроймаркет» работает на прямую с большинством производителей
товаров и материалов, минимизируя посреднические издержки.
2. Растущий объем дебиторской задолженности. Следует учитывать
специфику партнерских отношений со строительными организациями и
подрядчиками, в отношении которых и возникает основной объем задолженности,
поскольку незавершенное строительство относится к расходам будущих периодов
и возникновение затруднений у строителей со сдачей или продажей объекта не
позволяет оплатить уже полученные материалы. В этой связи наиболее
перспективным решением для ООО «Сочистроймаркет» является использование
факторинга.
Оптимизация структуры источников имущества ООО «Сочистроймаркет»
возможна путем:
выбора стратегии финансирования деятельности, на основании чего
должно быть определено оптимальное соотношение собственных, привлеченных и
заемных источников ресурсов, с отказом от дальнейшего привлечения заемных
средств и снижения их доли в пассивах до достижения как минимум нулевого
уровня эффекта финансового рычага;
разработки и внедрения механизма управления кредиторской
задолженностью, которая традиционно рассматривается как часть коммерческого
кредитования, однако для ООО «Сочистроймаркет» снижение объемов
кредиторской задолженности связано с ужесточением условий сотрудничества с
крупными поставщиками, которые не склонны предоставлять значительные
рассрочки в условиях снижения активности рынка стройматериалов в целом.
Таким образом, для ООО «Сочистроймаркет», которое имеет дефицит
оборотных средств, факторинг становится альтернативой обычному способу
привлечения необходимых средств – краткосрочному кредитованию, в том числе и
с учетом перегруженности пассива заемными средствами в целом. В то же время,
обеспечивающие факторинг банки берут на себя риски востребования платежей в
более длительные сроки, с учетом увеличения сроков задолженности
непосредственно у ООО «Сочистроймаркет», однако большинство контрагентов
являются строительными организациями и вопрос погашения задолженности чаще
всего является только вопросом времени, что для банка менее критично, чем
падение оборачиваемости для ООО «Сочистроймаркет».
В результате использования услуг факторинга ООО «Сочистроймаркет»
может получить следующие преимущества:
решение проблем с недостатком оборотных средств;
ускорение оборачиваемости средств;
превращение дебиторской задолженности в наличные деньги;
получение ускоренного финансирования;
защита от кредитных, ликвидных, процентных рисков.
Проведенные расчеты показали, что при использовании механизма
факторинга на конец 2016 г. сумма дебиторской задолженности составила бы 108
745 тыс. руб., а среднегодовая сумма дебиторской задолженности составила бы 68
826 тыс. руб., т.е. сократилась на 29 542 тыс. руб. Соответственно, период
оборачиваемости сокращается на 78 дней до 180 дней, таким образом у ООО
«Сочистроймаркет» может быть полностью ликвидирована наиболее проблемная
задолженность со сроками 181-360 дней. При этом, стоимость выполнения
факторинговой операции составляет 16,2% от суммы безнадежных долгов по
данному периоду, что следует признать в качестве потерь, покрываемых из
резервного фонда.
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
Абдукаримов Ф.В. Бухгалтерская отчетность как основной источник
информации для мониторинга и анализа финансового состояния предприятия
[Электронный ресурс] Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/
buhgalterskaya-otchetnost-kak-osnovnoy-istochnik-informatsii-dlya-monitoringa-i-
analiza-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya
Анализ финансовой отчетности / Под ред. Ефимовой О.В., Мельник М.В.
– М.: Омега-Л, 2016. – 451 с.
Артюхова А. В., Литвин А. А. Анализ финансового состояния
предприятия: сущность и необходимость проведения // Молодой ученый. – 2015. –
№11. – 747 с.
Аскеров П.Ф. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности организации : учеб. пос. / Под общ. ред. П.Ф. Аскерова. – М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2015. – 176 с.
Бережная Е.В. Диагностика финансово-экономического состояния
организации : учеб. пособие – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014 – 304с.
Бернстайн Л.А. Анализ финансовой отчетности. –М.: Финансы и
статистика, 2014. – 215 с.
Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов – М.: Олимп-
Бизнес, 2016. – 712 с.
Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами – М.: Финансы и
статистика, 2015. – 456 с.
Васильева Л.С. Финансовый анализ: учебник / Л.С. Васильева, М.В.
Петровская. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.:КНОРУС, 2013. – 420 с.
Власов Н.Л. Совершенствование методов анализа финансового состояния
организации с помощью форм бухгалтерской отчетности [Электронный ресурс]
Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/sovershenstvovanie-metodov-analiza-
finansovogo-sostoyaniya-organizatsiy-s-pomoschyu-form-buhgalterskoy-otchetnosti
Голант Е.А., Крылов С.И. Значение анализа финансового состояния
организации и факторы, влияющие на ее финансовую устойчивость [Электронный
ресурс] Режим доступа: http://elar.urfu.ru/bitstream/10995/34396/1/urrr_2015_27.pdf
Грищенко О. В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия [Электронный ресурс] // Административно-
управленческий портал: электронная библиотека деловой литературы и документов
[Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.aup.ru/books/m67/8.htm
Гутова К.В., Герасименко О.В., Терещенко А.Г. Управление
платежеспособностью организации в рамках стабилизации финансового состояния
[Электронный ресурс] Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/upravlenie-
platezhesposobnostyu-organizatsii-v-ramkah-stabilizatsii-finansovogo-sostoyaniya
Данилова, М.Н. Анализ финансовой отчетности. Финансовый анализ. В 2
ч.: учебное пособие / М.Н. Данилова, Ю.В. Подопригора. – Томск : Изд-во ТГСАУ,
2014. – 88 с. [Электронный ресурс] Режим доступа: http://portal.tsuab.ru/
Uch_2012/7.pdf
Ерина Е.С. Основы анализа и диагностики финансового состояния
предприятия : учебное пособие / Е.С. Ерина ; М-во образования и науки Росс.
Федерации, Моск. гос. строит. ун-т. Москва : МГСУ, 2013. 194 с. [Электронный
ресурс] Режим доступа: http://lib-04.gic.mgsu.ru/lib/20/11.pdf
Ефимова О. В. Финансовый анализ – М.: Омега-Л, 2015. – 351 с.
Земитан Г. Методы прогнозирования финансового состояния организации
[Электронный ресурс] Режим доступа: http://iteam.ru/publications/finances/
section_29/article_408
Зимина Л.Ю., Перфильева В.М. Платежеспособность и ликвидность как
элементы анализа финансового состояния [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://cyberleninka.ru/article/n/platezhesposobnost-i-likvidnost-kak-elementy-analiza-
finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya
Илясов Г. Оценка финансового состояния предприятия // Экономист –
2014 -№6. – С. 54-59.
Какке Л. А., Кошевая И. П.. Анализ финансово-хозяйственной
деятельности предприятия: Учебное пособие. – 2-е изд., испр. и доп. – М.: ИД
«ФОРУМ»: ИНФРА-М, 2014. – 288 с.
Ковалев А.И. Анализ финансового состояния предприятия / А.И. Ковалев,
В.П. Привалов – М.: Центр экономики и маркетинга, 2015. – 430 с.
Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйственной деятельности
предприятия – М.: Проспект, 2014. – 272 с.
Колмаков В.В., Коворин С.Ю. Совершенствование подходов и методик
анализа финансового состояния предприятия // Вестник НГИЭИ. – 2015. – №5. – С.
48-54.
Кудряшов В.С. Теоретические и методические аспекты анализа
платежеспособности и финансовой устойчивости предприятия [Электронный
ресурс] Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/teoreticheskie-i-
metodicheskie-aspekty-analiza-platezhesposobnosti-finansovoy-ustoychivosti-
predpriyatiy
Недосекин С.В., Иванов М.А. Финансовое состояние предприятия:
сущность и организация в современных условиях [Электронный ресурс] Режим
доступа: http://edu.rgazu.ru/file.php/1/vestnik_rgazu/data/20140519154903/020.pdf
Оголихина С.Д. Оценка финансовой устойчивости коммерческого
предприятия в условиях кризиса [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://cyberleninka.ru/article/n/otsenka-finansovoy-ustoychivosti-kommercheskogo-
predpriyatiya-v-usloviyah-ekonomicheskogo-krizisa
Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении
Правил проведения арбитражным управляющим финансового анализа»
[Электронный ресурс] Режим доступа: http://www.consultant.ru/document/
cons_doc_LAW_42901/
Путятинская Ю.В., Ужова К.С. Факторинг в системе управления
дебиторской задолженностью предприятия [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://www.scienceforum.ru/2014/pdf/4563.pdf
Савицкая Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия – М.:
Новое знание, 2015. – 597 с.
Сотникова Ю.И. Экономическая сущность ликвидности как
характеристики финансового состояния экономического субъекта [Электронный
ресурс] Режим доступа: КиберЛенинка:
https://cyberleninka.ru/article/n/ekonomicheskaya-suschnost-likvidnosti-kak-
harakteristiki-finansovogo-sostoyaniya-ekonomicheskogo-subekta
Стоун Д, Хитчинг К. Бухгалтерский учет и финансовый анализ. – СПб.:
Питер-Пресс, 2014. – 622 с.
Трофимова Л.Б. Релевантная финансовая отчетность в условиях развития
интеграционных процессов. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2016. – 253 с.
Файдушенко В.А. Финансовый анализ: теория и практика. Учебное
пособие. – Хабаровск: Изд-во Хабар.гос. тех. ун-та, 2013 – 190с. [Электронный
ресурс] Режим доступа: http://pnu.edu.ru/media/filer_public/0d/9d/0d9d633d-d68e-
4edb-80b2-b613d99be428/fin-analiz-theory-practice_posobie.pdf
Фридман А. М. Финансы организации (предприятия): учебник. – М.:
Дашков и К, 2013. – 488 с.
Харсеева А.В. Подходы к изучению финансового состояния предприятия
[Электронный ресурс] Режим доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/ podhody-k-
izucheniyu-finansovogo-sostoyaniya-predpriyatiya
Шаповал Е.В. Актуальные вопросы аналитических процедур финансового
анализа показателей бухгалтерской отчетности [Электронный ресурс] Режим
доступа: https://cyberleninka.ru/article/n/aktualnye-voprosy-analiticheskih-protsedur-
finansovogo-analiza-pokazateley-buhgalterskoy-otchetnosti
Шеремет А.Д. Бухгалтерский учет и анализ / Под общ. ред. А.Д. Шеремета.
– 2-е изд., испр. и доп. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2014. – 426с.
Шеремет А. Д., Негашев Е. В. Методика финансового анализа
деятельности коммерческих организаций – М.: Инфра-М, 2015. – 229 с.
Шишкин А.В. Теоретический анализ финансовой устойчивости
хозяйствующих субъектов [Электронный ресурс] Режим доступа:
https://cyberleninka.ru/ article/n/teoreticheskiy-analiz-finansovoy-ustoychivosti-
hozyaystvuyuschih-subektov
Юлдашева Л.Ф. Оценка финансового состояния предприятия по данным
бухгалтерского баланса // Международный академический вестник. – 2014. – № 4. –
С. 63-65.