16
продукции, выполняемых работ и оказываемых услуг; состав, структура и
динамика издержек; состав и структура активов; оптимальный состав и структура
финансовых ресурсов, использование современной модели организации
производства и управления. Внешние факторы не зависят от предприятия и
оказывают влияние на его деятельность извне.
Соответственно, предприятие не может воздействовать на них и
вынуждено к этим факторам адаптироваться. Среди внешних факторов,
оказывающих влияние на финансовую устойчивость предприятия, можно
выделить следующие: экономические условия производства; платежеспособный
спрос; уровень доходов потребителей; налоговая и кредитная политика; наличие
нормативно - правовых актов, направленных на осуществоение контроля за
деятельностью предприятия; уровень развития страхового дела и
внешнеэкономических связей; состояние конкурентной среды; степень развития
финансового рынка
21
.
Одним из лучших способов получения достоверной информации для
оценки финансового состояния предприятия служит анализ его деятельности, с
помощью которого изучаются основные направления развития предприятия,
объективно оценивается финансово - хозяйственная деятельность
22
.
Анализ финансового положения предприятия является связующим
элементом между разработкой управленческих решений и экономической
деятельностью. Главная цель финансового анализа состоит в установлении
определенного количества наиболее информативных показателей, с помощью
которых объективно оценивается финансовое состояние предприятия, его
прибыли и убытки, динамика изменений в расчетах с кредиторами и дебиторами,
в структуре капитала
23
.
С помощью анализа финансового состояния происходит оценка степени
предпринимательского риска; имущественного состояния хозяйствующего
21
Турманидзе, Т. У. Финансовый анализ : учебник для вузов / Т. У. Турманидзе [Электронный ресурс]. –
Электрон. текстовые дан. – 2е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИДАНА, 2015. – 289 c.
.
22
Казакова Н.А. Финансовый анализ. – М.: Юрайт, 2016.С 92.
23
Пайтаева К.Т. Значение финансового анализа в современных условиях // Материалы международной научно -
практической конференции «Новая наука: от идеи к результату», 22 ноября 2016 г., г. Стерлитамак. - С. 120 - 121.
17
субъекта; целесообразности привлечения заемных средств; обеспеченности
текущей деятельности и долгосрочных инвестиций необходимой суммой
капитала; необходимости привлечения дополнительных финансовых ресурсов;
эффективности инвестиционной деятельности предприятия; рациональности
распределения и использования прибыли. Финансовое состояние предприятия
дает возможность охарактеризовать его деятельность всесторонне, т.к.
перемещение трудовых и материальных ресурсов обусловливает образование и
использование денежных ресурсов
24
.
Финансовое состояние предприятия представляет собой комплексное
понятие, включающее систему определенных показателей, характеризующих
наличие, структуру и расходование финансовых средств. Другими словами,
финансовое состояние - это такая характеристика финансовой
конкурентоспособности предприятия, которая отражает его кредитоспособность,
платежеспособность, возможность выполнения внешних обязательств перед
государством и другими хозяйствующими субъектами
25
.
Важным условием существования любого предприятия является наличие
бухгалтерской отчетности. Бухгалтерская (финансовая) отчетность предприятия -
это совокупность установленных форм отчетности, составленных по данным
бухгалтерского учета в целях предоставления внешним и внутренним
пользователям обобщенной информации о финансовом состоянии предприятия
для принятия этими пользователями управленческих решений
26
.
По данным бухгалтерской (финансовой) отчетности внешние пользователи
дают оценку эффективности деятельности предприятия, а внутренние
пользователи проводят экономический анализ на самом предприятии.
Таким образом, бухгалтерская (финансовая) отчетность является базой для
последующего планирования и прогнозирования хозяйственной деятельности. В
процессе проведения анализа устойчивости финансового положения
24
Селезнева, Н. Н. Финансовый анализ. Управление финанансами : учеб. пособие / Н. Н. Селезнева, А. Ф. Ионова
[Электронный ресурс]. – Электрон. текстовые дан. – 2е изд., перераб. и доп. – М. : ЮНИТИДАНА, 2014. – 639 c.
25
Бариленко В.И. Анализ финансовой отчетности / В.И. Бариленко. – 4-е изд., перераб. – М. : КНОРУС, 2014. –
240 с.
26
Жилкина, А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник / А.Н. Жилкина. - М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2014. - 332 c.
18
устанавливается, насколько рационально предприятие распоряжалось
финансовыми ресурсами в течение отчетного периода
27
. При этом следует
помнить, что состав и структура финансовых ресурсов должны отвечать
требованиям рынка и потребностям развития, так как недостаточная финансовая
устойчивость будет ухудшать финансовое состояние и может привести к
неплатежеспособности предприятия, а чрезмерная финансовая устойчивость
будет замедлять развитие производства и обременять затраты предприятия
избыточными запасами и резервами.
1.2. Цели и задачи анализа финансового состояния предприятия
Необходимость постоянного анализа финансового состояния предприятия
определяется тем, что в процессе функционирования организации меняется
структура средств и источников их формирования, происходит непрерывный
кругооборот капитала, изменяются объемы обязательств перед кредиторами,
следовательно, изменяется финансовое положение предприятия
28
.
Главная цель анализа финансового состояния предприятия заключается в
том, чтобы получить максимальное количество самых информативных
показателей, которые демонстрируют фактическое финансовое состояние
предприятия, его финансовые результаты, динамику активов и пассивов,
дебиторской и кредиторской задолженности
29
. В процессе проведения анализа
финансовый аналитик заинтересован не только в результатах текущего
финансового состояния предприятия, но и в будущих ближайших или отдаленных
результатах финансового состояния
30
.
27
Жилкина, А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ предприятия: Учебник / А.Н. Жилкина. - М.: НИЦ
ИНФРА-М, 2014. - 332 c.
28
Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий для принятия экономических решений :
Учебник / О.В. Ефимова. - М.: Омега-Л, 2013. - 349 c.
29
Федотова Г.В., Плотников В.А. Развитие национальной системы стратегического контроля / Г.В. Федотова, В.А.
Плотников // Известия Санкт- Петербургского государственного экономического университета. 2015. № 4 (94). С.
31- 36.
30
Титова, Е.В. Критерии эффективности деятельности предприятий в агропромышленном комплексе / Н.И.
Пыжикова, Е.В. Титова, М.А. Козлов // Экономика и предпринимательство. – 2015. – № 12. – С. 359-363. – 0,325
п.л., авт. – 0,16 п.л.
19
Анализ должен проводиться с определенной целью
31
. Например,
анализируя финансовое положение, можно делать акцент на имеющихся
недостатках управленческих решений, которые привели предприятие в
затруднительное финансовое положение. Также в качестве цели анализа можно
выбрать выявление скрытых резервов, которые впоследствии можно использовать
для повышения финансовой устойчивости или же для погашения кредиторской
задолженности.
Анализируя финансовое состояние предприятия, аналитик решает такие
задачи:
вовремя и объективно диагностировать финансовое состояние
предприятия, установить его недостатки и найти их причины;
оценить уровень и динамику ликвидности и платежеспособности;
определить тип финансовой устойчивости;
рассчитать сумму собственных оборотных средств и чистых активов;
рассчитать оборачиваемость активов;
поиск резервов улучшения финансового положения предприятия;
разработка конкретных предложений для укрепления финансового
состояния предприятия;
прогноз потенциальных финансовых результатов и расчет моделей
финансового положения.
Для характеристики финансового состояния на конкретный момент
времени (статического финансового состояния) применяют финансовые
коэффициенты, являющиеся основным инструментом оценки финансового
состояния. Финансовые потоки применяют для анализа динамического
финансовое состояния, то есть движения финансовых ресурсов. Финансовая
динамика является связующим звеном между двумя разными статическими
31
Ширяева Г. Ф. Сущность, цели и задачи оценки финансового состояния организации[Текст]: учебник / Г. Ф.
Ширяева, И. А. Ахмадиев // ФЭН-Наука № 7–8 (22– 23). — 2013. — 15 с
20
состояниями на начато и конец периода, она определяет пути перехода
предприятия от одного статического состояния в другое
32
.
Динамическое финансовое состояние характеризуется финансовыми
потоками денежных средств, потоками прочих активов, потоками источников
средств (пассивов), финансовыми результатами и формирующими их факторами,
то есть доходами, расходами, налогами.
Предприятие может иметь денежные и неденежные финансовые потоки
33
.
Финансовые денежные потоки характеризуют движение денежных средств, а
неденежные потоки — движение остальных ресурсов предприятия в стоимостном
выражении (запасов, незавершенного производства, дебиторской задолженности,
краткосрочных финансовых вложений, расходов будущих периодов, собственных
и заемных средств)
34
. Поскольку каждый вид финансовых неденежных потоков
связан с определенным видом ресурсов, то возможности расчета результативного
чистого потока не существует, но могут быть определены суммарные приток и
отток, характеризующие, соответственно, общие поступление и выбытие этого
вида ресурсов за определенный период времени. На их основе исчисляется
чистый поток, характеризующий абсолютное изменение объема этого вида
ресурсов за определенный период.
В отчете о финансовых результатах предприятия можно увидеть особую
разновидность финансовых потоков — смешанный финансовый поток,
включающий в себя денежную и неденежную составляющие. Доходы,
показанные в этом отчете, рассматриваются как финансовые притоки, расходы и
налоги - как финансовые оттоки, а сформированные результаты — как чистый
финансовый поток
35
.
32
Блажевич О. Г., Сафонова Н. С., Дзядук В. С. Теоретические аспекты оценки финансового положения
предприятия // Sciencetime. 2016. №4 (28). С.99–105.
33
Блажевич О. Г. Управление денежными потоками в организации // Научный вестник: финансы, банки,
инвестиции. 2015. №1 (30). С. 12–18.
34
Пятикоп К.А., Деружинская М.П. Концептуальный анализ оценки финансового состояния предприятия //
Экономика устойчивого развития. 2013. № 14. С. 158-167.
35
Ковалев В. Анализ баланса. – М.: Проспект, 2016. – С. 281.
21
В экономической литературе выделяют три базовых области, в которых
лежит деятельность любого предприятия — инвестирование, текущая
деятельность и финансирование.
Инвестирование подразумевает за собой прирост активов любого рода и
расходование денежных средств. Реализация активов является источником
формирования новых инвестиций
36
.
В текущей операционной деятельности прибыль от текущей деятельности
представляет собой источник денежных средств, убытки обозначают отток
денежных средств из бизнеса. Бухгалтерские начисления или списания средств со
счета компании могут не оказывать влияние на движение денежных средств, а их
влияние на прибыль в данном случае можно откорректировать.
Финансовые потоки предприятия можно представить в виде системы
финансовых потоков от текущей, инвестиционной и финансовой деятельности,
которые будут являться ее подсистемами
37
. Обращаясь к более тщательному
рассмотрению подсистем системы финансовых потоков предприятия, следует
отметить, что финансовые потоки, отражающие процесс его текущей (основной)
деятельности, могут быть охарактеризованы как основная подсистема,
финансовые потоки, отражающие процесс инвестиционной деятельности - как
вспомогательная, а финансовые потоки, отражающие процесс финансовой
деятельности — как обеспечивающая
38
.
Финансовые потоки от текущей деятельности обусловлены движением
оборотных активов за исключением краткосрочных финансовых вложений.
Финансовые потоки от инвестиционной деятельности обусловлены движением
внеоборотных активов и краткосрочных финансовых вложений. Основными
36
Воробьева Е. И., Воробьев Ю. Н. Определение стоимости финансовых ресурсов субъектов предпринимательства
в системе финансового менеджмента // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2013. №5 (24). С. 6–12.
37
Блажевич О. Г. Управление денежными потоками в организации // Научный вестник: финансы, банки,
инвестиции. 2015. №1 (30). С. 12–18.
38
Пятикоп К.А., Деружинская М.П. Концептуальный анализ оценки финансового состояния предприятия //
Экономика устойчивого развития. 2013. № 14. С. 158-167.
22
элементами внеоборотных активов являются нематериальные активы, основные
средства, долгосрочные финансовые вложения, незавершенное строительство
39
.
Внеоборотные активы, как долгосрочно инвестируемые в предприятие
средства участвуют в получении предприятием прибыли, которая движется
внутри оборотных активов. Поэтому инвестиционные финансовые потоки играют
большую роль в деятельности предприятия. Использование основных средств и
нематериальных активов на предприятии предполагает образование
амортизационного финансового потока, который образует связующую нить
между потоками от текущей и инвестиционной деятельности.
Основным негативным фактором, с которым сталкиваются практически
все предприятия, является недостаток собственных оборотных средств.
Тенденция нехватки денежных ресурсов, необходимых для финансирования
текущей деятельности, наблюдается даже у наиболее финансово устойчивых
предприятий
40
.
Большинство предприятий привлекают внешние источники
финансирования, чем обусловливают появление финансовых потоков от
финансовой деятельности. Финансирование возникает в двух случаях: путем
увеличения собственного капитала и путем увеличения заемного. В первом
случае предприятие выпускает дополнительные акции, а во втором берет кредит
или заем или выпуск облигаций. По временному признаку финансирование может
быть долгосрочным (более 12 мес.) или краткосрочным. Привлечение
собственных и заемных средств ведет к появлению соответственно потоков
дивидендов и процентов, которые являются составляющими потока от
финансовой деятельности
41
.
39
Блажевич О. Г. Управление денежными потоками в организации // Научный вестник: финансы, банки,
инвестиции. 2015. №1 (30). С. 12–18.
40
Решетникова О.Е. Развитие теоретико-методологических основ анализа и прогнозирования финансового
состояния промышленного предприятия // диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических
наук / Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина. Екатеринбург, 2012.
– С. 14.
41
Ковалев В. Анализ баланса. – М.: Проспект, 2016. – С. 281.
23
Первоочередной задачей руководства предприятия является оптимальное
управление финансовыми потоками от всех видов деятельности. Недостаток
одного элемента подсистемы может повлиять на всю систему
42
.
Способность предприятия оказывать противодействие неожиданным
промедлениям потоков денежных средств по предсказуемым причинам, то есть
способность привлекать денежные средства из разнообразных источников,
приумножать собственный капитал, продавать и перемещать активы и
регулировать уровень и направления деятельности таким образом, чтобы они
отвечали изменившимся обстоятельствам, называется финансовой гибкостью
43
.
Финансовая гибкость предприятия воздействует на его финансовую
устойчивость, то есть способность функционировать и развиваться, сохранять
равновесие активов и пассивов в изменяющейся среде, гарантирующее
постоянную платежеспособность и инвестиционную привлекательность в
границах допустимого риска.
Кроме того, финансовая гибкость значима при оценке долгосрочной
платежеспособности. Успешное использование заемных средств увеличивает
доходы предприятия, так как прибыль, заработанная с помощью этих средств, в
размере, превышающем уплаченные проценты, принадлежит предприятию и
увеличивает его собственный капитал. Но использование заемного капитала
может приносить пользу лишь до тех пор, пока риск срыва кредитного
соглашения не становится очевидным.
Управление общим финансовым потоком осуществляется через
регулирование его скорости. Концепция скорости движения финансовых потоков
представляет собой существенный фактор при оценке финансовой стабильности
42
Пятикоп К.А., Деружинская М.П. Концептуальный анализ оценки финансового состояния предприятия //
Экономика устойчивого развития. 2013. № 14. С. 158-167.
43
Решетникова О.Е. Развитие теоретико-методологических основ анализа и прогнозирования финансового
состояния промышленного предприятия // диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических
наук / Уральский федеральный университет имени первого Президента России Б.Н. Ельцина. Екатеринбург, 2012.
– С. 14.
24
предприятия. Чем выше скорость финансового потока, тем быстрее предприятие
сможет покрывать свои обязательства
44
.
Таким образом, на основании вышеизложенного можно сделать вывод о
том, что финансовое состояние предприятия выражается в его
платежеспособности и анализируется с помощью системы коэффициентов,
которые отражают его статическое состояние. Динамическое состояние
предприятия характеризуют финансовые потоки от текущей, инвестиционной и
финансовой деятельности. При оценке финансового состояния предприятия
большую роль играет финансовая гибкость и скорость финансовых потоков.
Финансовая гибкость предприятия воздействует на его финансовую
устойчивость. Концепция скорости движения финансовых потоков представляет
собой существенный фактор при оценке финансовой стабильности предприятия.
1.3. Методы анализа финансового состояния предприятия и диагностика
уровня банкротства
С переходом к рыночной экономике важнейшими показателями
деятельности хозяйствующих субъектов становятся степень их рентабельности,
деловой активности, уровень финансовой устойчивости
45
.
В связи с этим возрастает роль и значение оценки финансового положения
предприятия, поскольку она позволяет сделать выводы о состоянии финансовых
ресурсов, вовремя установить и устранить недостатки в финансовой деятельности
предприятия, определить уровень его ликвидности и платежеспособности,
позволяет выявить скрытые внутренние резервы
46
.
Существует несколько видов проведения анализа финансового положения
предприятия
47
:
44
Пятикоп К.А., Деружинская М.П. Концептуальный анализ оценки финансового состояния предприятия //
Экономика устойчивого развития. 2013. № 14. С. 158-167.
45
Воробьева Е. И., Блажевич О. Г., Кирильчук Н. А., Сафонова Н. С. Методы финансового анализа для оценки
состояния предприятий // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2016. №2 (35). С. 5–13.
46
Славюк Р .А. Финансы предприятия. - Учебное пособие для студентов высших учебных заведений. - 3-е изд.,
перераб. и доп. - Киев: Изд-во Центр учебной литературы, 2014г. – 458 с.
47
Толпегина О.А. Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности: учебник для бакалавров / О.
А. Толпегина, Н. А. Толпегина. — М.: Изд-во Юрайт, 2013. — 467 с.
25
- экспресс-анализ (проводится оперативное оценивание финансового
положения организации, динамики изменения его основных показателей для
принятия необходимых решений);
- детализированный анализ (проводится с целью оценивания результатов
деятельности предприятия и определения возможных вариантов его развития);
- анализ системы критериев для определения неудовлетворительной
структуры баланса неплатежеспособных предприятий.
Каждый из перечисленных методов имеет свои преимущества и
недостатки, каждый из них с учетом сложившихся обстоятельств и конечных
целей исследования может быть в равной степени использован при анализе.
В условиях развития рыночных отношений большую заинтересованность в
результатах деятельности отдельно взятого предприятия помимо собственников и
руководителей имеет достаточно широкий круг лиц
48
.
Располагая общедоступной и достоверной информацией, каждый из
заинтересованных участников старается провести оценку финансового положения
этого предприятия. Выявление влияющих на стабильность предприятия факторов
может быть достигнуто путем периодического оценивания основных показателей
финансового положения предприятия, что по своей сути является анализом
финансового положения хозяйствующего субъекта. Наряду с этим, вместе с
улучшением показателей финансового положения растут экономические
перспективы предприятия, стабилизируются отношения с инвесторами и другими
партнерами, а повышается общий имидж организации на рынке
49
.
Для принятия решений по управлению деятельностью предприятия
управленцы нуждаются в объективной, достоверной, точной и оперативной
информации
50
. Существует множество источников информации, которые делятся
на две основные группы: учетные и внеучетные (рис.1).
48
Блажевич О.Г. Теоретические аспекты повышения эффективности финансовых показателей предприятия / О.Г.
Блажевич // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. — 2013. — №4 (23) — С. 28-34.
49
Савицкая, Г. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия [Текст]: учебник / Г. В. Савицкая. — М.:
ИНФРА-М, 2013. — 345 с.
50
Дзядук В. С., Блажевич О. Г., Сафонова Н. С. Методика проведения оценки финансового состояния предприятия
// Вестник Науки и Творчества. №4 (4). 2016. С. 75–81.