15
П4+П5
КССЗ =
___________________
,
П3 (1.8)
где
П4- до-лго-сро-чные о-бязательства;
П5 - кратко-сро-чные о-бязательства;
П3 - капитал и резервы.
Естественно-, что- при до-пустимо-м значении ко-эффициента финансо-во-й
независимо-сти 0,5 ко-эффициент со-о-тно-шения со-бственных и заемных
средств не до-лжен превышать 1.
Признание предприятия неплатежеспо-со-бным не о-значает признания
его- несо-сто-ятельным. По-это-му но-рмативные значения критериев
установлены так, что-бы о-беспечить но-рмативный ко-нтро-ль за финансо-вым
по-ло-жением предприятия и заблаго- временно- о-существить меры по-
предупреждению несо-сто-ятельно-сти, а также стимулиро-вать предприятие к
само-сто-ятельно-му выхо-ду из кризисно-го- со-сто-яния.
В случае если хо-тя бы о-дин из указанных ко-эффициенто-в не о-твечает
устано-вленным требо-ваниям, то- рассчитывается ко-эффициент
восстановления платежеспо-со-бно-сти (К
в. п
.
) за перио-д, равный шести месяцам
[49, с.18]:
К
т. л.
+ 6 / Т ( К
т.л. 1
– К
т.л. 0
)
К
в. п
=
_________________________________________
,
К
т.л.но
-
рм
(1.9)
где
К
т.л. 1
и К
т.л. 0
– со-о-тветственно- фактическо-е значение
коэффициента ликвидно-сти в ко-нце и начале о-тчетно-го- перио-да;
К
т.л. но
-
рм
– но-рмативно-е значение ко-эффициента текущей
ликвидно-сти;
6 – перио-д во-сстано-вления платежеспо-со-бно-сти, месяцы;
16
Т – о-тчетный перио-д, месяцы.
Если К
в. п
> 1, то- предприятие имеет реальную во-змо-жно-сть
восстановить сво-ю платежеспо-со-бно-сть, и нао-бо-ро-т, если К
в. п
< 1, то- у
предприятия нет реально-й во-змо-жно-сти во-сстано-вить сво-ю
платежеспособно-сть в ближайшее время.
В случае, если фактический уро-вень К
т.л.
равен или выше но-рмативно-
го- значения на ко-нец перио-да, а ко-эффициент о-беспеченно-сти со-бственными
средствами бо-льше или равен 0,1, но- наметилась тенденция их снижения,
рассчитывают ко- эффициент утраты платежеспо-со-бно-сти К
у.п.
за перио-д,
равный трем месяцам:
К
т. л. 1
+ 3 / Т ( К
т.л. 1
– К
т.л. 0
)
К
у. п
=
_________________________________________
,
К
т.л.но
-
рм
(1.10)
где
К
т.л. 1
и К
т.л. 0
– со-о-тветственно- фактическо-е значение
коэффициента ликвидно-сти в ко-нце и начале о-тчетно-го- перио-да;
К
т.л. но
-
рм
– но-рмативно-е значение ко-эффициента текущей
ликвидно-сти;
3 – перио-д во-сстано-вления платежеспо-со-бно-сти, месяцы;
Т – о-тчетный перио-д, месяцы.
Если К
у. п
> 1, то- предприятие имеет реальную во-змо-жно-сть не
утратить сво-ю платежеспо-со-бно-сть в течение трех месяцев, и нао-бо-ро-т.
При наличии о-сно-ваний для признания структуры баланса предприятия
неудо-влетво-рительно-й и в случае выявления реально-й во-змо-жно-сти у
предприятия во-сстано-вить сво-ю платежеспо-со-бно-сть в устано-вленные сроки,
принимается решение о- тло-жить признание структуры
неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспо-со-бным на сро-к до- 6
месяцев.
17
Для о-перативно-го- внутреннего- анализа текущей платежеспо-со-бно-сти,
ежедневно-го- ко-нтро-ля за по-ступлением средств о-т про-дажи про-дукции,
погашения дебито-рско-й задо-лженно-сти и про-чими по-ступлениями денежных
средств, а также для ко-нтро-ля за выпо-лнением платежных о- бязательств
перед по- ставщиками, банками и про-чими кредито-рами со-ставляется
платежный календарь [13, с. 143], в ко-то-ро-м, с о-дно-й сто-ро-ны,
подсчитываются наличные и о-жидаемые платежные средства, а с друго-й –
платежные о-бязательства на это-т же перио-д (1, 5, 10, 15 дней, 1 месяц).
О-перативный платежный календарь со-ставляется на о-сно-ве данных о-б
о-тгрузке и реализации про-дукции, о- закупках средств про-изво-дства,
документо-в о- расчетах по- о-плате труда, на выдачу авансо-в рабо- тникам,
выписо-к со- счето-в банко-в и про-чее.
Для о-пределения текущей платежеспо-со-бно-сти нео-бхо-димо- платежные
средства на со-о-тветствующую дату сравнить с платежными о-бязательствами
на эту же дату. Идеальный вариант, если ко-эффициент будет со-ставлять
единицу или немно-го- бо-льше.
Низкий уро-вень платежеспо-со-бно-сти, выражающийся в недо-статке
денежно-й налично-сти и наличии про-сро-ченных платежей, мо-жет быть
случайным (временным) и хро-ническим (длительным). По-это-му, анализируя
со-сто-яние платежеспо-со-бно-сти предприятия, нужно- рассматривать причины
финансо-вых затруднений, часто-ту их о-брабо-тки и про-до-лжительно-сть
просро-ченных до-лго-в.
Причинами неплатежеспо-со-бно-сти мо-гут быть [16, с. 128]: во--первых,
невыпо-лнение плана по- про-изво-дству и реализации про-дукции, по-вышение
ее себесто-имо-сти, невыпо-лнение плана прибыли и как результат недо-стато-к
со-бственных исто-чнико-в само-финансиро-вания предприятия; во--вто-рых,
неправильно-е испо-льзо-вание о-бо-ро-тно-го- капитала: о-твлечение средств в
дебито-рскую задо-лженно-сть, вло-жение в сверхплано- вые запас и на про-чие
цели, ко-то-рые временно- не имеют исто- чнико-в финансиро-вание; в-третьих,
18
ино-гда причино-й неплатежеспо-со-бно-сти является не бесхо-зяйственно-сть
предприятия, а несо-сто-ятельно-сть его- клиенто-в; в-четвертых, высо-кий
уровень нало-го-о-бло-жения, штрафных санкций за несво-евременную или
неполную уплату нало-го-в также мо- жет стать о-дно-й из причин
неплатежеспосо-бно-сти субъекта хо-зяйство-вания.
Таким о-бразо-м, платежеспо-со-бно-сть и ликвидно-сть являются о-
сновными характеристиками финансо-во-го- со-сто-яния предприятия. Для их
оценки мо-гут быть испо-льзо-ваны два мето-да: анализ ликвидно-сти баланса и
расчет ко-эффициенто-в ликвидно-сти.
1.2 Мето-дика и по-следо-вательно-сть анализа финансо-во-го-
состояния о-рганизации
При анализе эко-но-мическо-го- по-тенциала о-рганизации следует иметь в
виду неко-то-рые о-со-бенно-сти [19, с. 212], присущие бухгалтерско-й
финансово-й о-тчетно-сти:
О-тчетно-сть исто-рична по- сво-ей приро-де: о-на фиксирует сло-жившиеся
к мо- менту ее со-ставления ито-ги финансо- во--хо-зяйственных о-пераций.
Отчетно-сть о-рганизации о-тражает статус-кво- в средствах и о-бязательствах
предприятия, то- есть о-твечает на во-про-с, что- представляет со-бо-й
предприятие на данный мо-мент со-гласно- испо-льзуемо-й учетно-й по-литике,
но- не о- твечает на во-про- с, в результате чего- сло-жило-сь тако-е по-ло-жение.
Ответ на по-следний во-про-с не мо-жет быть дан то-лько- по- по-казателям
отчетно-сти. Для это-го- требуется го-раздо- бо-лее глубо-кий анализ, о-сно-ванный
на привлечении до-по-лнительных исто-чнико-в инфо-рмации, но- и на
осмыслении мно-гих факто-в, ко-то-рые не нахо-дят о-тражения в о-тчетно-сти
(инфляция, НТП, финансо-вые затруднения у смежнико-в и так далее). По-
данным о-тчетно-сти мо-жно- рассчитать целый ряд аналитических по-казателей,
о-днако- все о-ни будут беспо-лезны, если их не с чем сравнить [44, с. 12].
19
Отчетно-сть о-рганизации, рассматриваемая изо-лиро-ванно-, не о-беспечивает
про-странственно-й и временно-й со-по-ставимо-сти. По-это-му ее анализ до-лжен
про-во-диться в динамике и по- во- змо-жно-сти до-по-лняться о-бзо-ро-м
аналитических по-казателей по- ро-дственным предприятиям, их
среднеотраслевыми и среднепро-грессивными значениями. Интерпретация
балансо-вых по-казателей во-змо-жна лишь с привлечением данных о-б
оборотах. Сделать выво-д о- то-м, велики или малы суммы по- то-й или ино-й
статье, мо-жно- лишь по-сле со-по-ставления балансо-вых данных с
соответствующими суммами о-бо-ро-то-в. Например, в балансах двух
предприятий по- статье «Про-изво-дственные запасы» числится о-динако-вая
сумма в 10 миллио-но-в рублей. О-бо-ро-т запасо-в за го-д на перво-м предприятии
со-ставляет 120 миллио-но-в рублей, а на вто-ро-м – 20 миллио-но-в рублей.
Следо-вательно-, в перво-м случае запасы о-беспечивают 1/12 часть го-до-во-го- по-
требления (месячный запас), а во- вто-ро-м случае – по-ло-вину го-до-во-го-
потребления (по-луго-до-во-й запас). Бухгалтерская (финансо-вая) о-тчетно-сть
есть сво-д мо-ментных данных на ко-нец о-тчетно-го- перио-да и в силу это-го- не
отражает адекватно- со-сто-яние средств предприятия в течение о-тчетно-го-
перио-да. Это- о-тно-сится, прежде всего-, к наибо-лее динамичным статьям
баланса. Так, наличие на ко- нец го-да бо-льших по- удельно-му весу запасо-в
продукции во-все не о-значает, что- это- по-ло-жение было- в течение го-да
постоянным, хо-тя сама по- себе такая во-змо-жно-сть не исключается. Эта же
зако-но-мерно-сть о-тно-сится и к статьям «денежные средства». Финансо-во-е
поло-жение предприятия и перспективы его- изменения нахо-дятся по-д
влиянием не то-лько- факто-ро-в финансо-во-го- характера, но- и мно-гих факто-ро-в,
во-о-бще не имеющих сто-имо-стно-й о-ценки. В их числе: во-змо-жные
политические и о-бщеэко-но-мические изменения, перестро-йка
организационно-й структуры управления о-траслью или предприятием, смена
фо-рм со-бственно-сти, про-фессио-нальная по-дго-то-вка персо-нала и то-му
подобно-е. По-это-му анализ бухгалтерско-й о-тчетно-сти является лишь о-дним
20
из раздело-в ко-мплексно-го- эко-но-мическо-го- анализа, испо-льзующего- не
только- фо-рмализо-ванные критерии, но- и нефо-рмальные о-ценки. О-дно- из
существенных о-граничений баланса – зало-женный в нем принцип
использования цен прио-бретения. В усло-виях инфляции, ро-ста цен на
используемо-е сырье и о-бо-рудо-вание, низко-й о-бно-вляемо-сти о-сно-вных
средств мно-гие статьи о-тражают со-во-купно-сть о-динако-вых по-
функционально-му назначению, но- разных по- сто-имо-сти учетных о-бъекто-в.
Естественно-, существенно- искажаются результаты деятельно-сти
предприятия, реальная о-ценка его- хо- зяйственных средств, «цена»
предприятия в цело-м. О-дна из главных целей деятельно- сти любо-го-
предприятия – по-лучение прибыли. О-днако- именно- это-т по-казатель о-тражен
в балансе недо-стато-чно- по-лно- . С 1996 го-да в балансе предприятия не
предусмо-трено- о-тражение прибыли, по-лученно-й за о-тчетный перио-д –
показана лишь нераспределенная прибыль. Тем самым, по- сути, изъято- из
упо-требления само- по-нятие «балансо-вая прибыль». Хо-тя тако-й по-дхо-д и не
про-тиво-речит междунаро-дным стандартам, про-ведение анализа то-лько- по-
балансу предприятия с целью диагно-стики веро-ятно-сти его- банкро-тства,
например, по- мо-дели Альтмана, уже нево-змо-жно-.
Нео-бхо-димо- еще раз по-дчеркнуть, что- ито-г баланса во-все не о-тражает
то-й суммы средств, ко-то-ро-й реально- распо-лагает предприятие, его-
стоимостно-й о-ценки. О-сно-вная причина со-сто-ит в во-змо-жно-м
несоответствии балансо-во-й о-ценки хо- зяйственных средств реальным
условиям вследствие инфляции, ко-нъектуры рынка, испо-льзуемых мето-дах
учета. Во--первых, баланс дает лишь учетную о-ценку активо-в предприятия и
исто-чнико-в их по- крытия; текущая рыно-чная о-ценка мо-жет быть абсо-лютно-
друго-й, причем чем длительнее сро-к эксплуатации и о-тражения на балансе
данно-го- актива, тем бо-льше разница между его- учетно-й и текущей ценами.
Во-- вто-рых, даже если предпо-ло-жить, что- активы приведены в баланс по- их
текущей сто-имо-сти, валюта баланса, тем не менее, не будет о-тражать то-чно-й
21
сто-имо-стно-й о-ценки предприятия, по-ско-льку цена предприятия в цело-м
выше суммарно-й о-ценки его- активо-в. Эта разница мо-жет быть выявлена
только- в мо-мент про-дажи. Не случайно- в ряде стран про-рабатывался во-про-с
о- во-змо-жно-сти и целесо-о-бразно-сти перио-дическо-й сто-имо-стно-й о-ценки
имиджа фирмы и о-тражения его- в активе баланса.
Анализ финансо-во--хо-зяйственно-й деятельно-сти предприятия по-
данным бухгалтерско-й о-тчетно-сти мо- жет быть выпо-лнен с различно-й
степенью детализации [34, с. 477]. О-сно-во-й анализа является система
показателей и аналитических таблиц, ло-гика о-тбо-ра и со-ставления ко-то-рых
предпо-лагает анализ со-сто-яния и динамики эко-но-мическо-го- по-тенциала
предприятия, результато-в и эффективно-сти его- испо-льзо-вания.
Экономический по-тенциал хо-зяйствующего- субъекта мо-жет быть
охарактеризо-ван дво-яко-: с по-зиции имущественно-го- по-ло-жения предприятия
и с по-зиции его- финансо-во-го- по-ло-жения. О-бе эти сто-ро-ны деятельно-сти
взаимо-связаны – нерацио-нальная структура имущества, его- некачественный
со-став мо-жет привести к ухудшению финансо-во-го- по-ло-жения и нао-бо-ро-т.
Так, нео-правданно-е о-мертвление средств в неко-то-рых то-варах, дебито-рско-й
задо-лженно-сти мо-жет по-влиять на сво-евременно-сть текущих платежей, а
неоправданный ро-ст заемных средств привести к нео-бхо-димо-сти со-кратить
имущество- предприятия для расчето-в с кредито-рами.
Бухгалтерская о-тчетно-сть представляет со-бо-й ко-мплект
взаимосвязанных до-кументо-в, все о-ни имеют о-пределенную по- знавательную
ценно-сть, по-ско-льку характеризуют о-дин и то-т же о-бъект, то-лько- с разных
сто-ро-н. По-это-му вряд ли право-мо-чно- выделять по- значимо-сти ту или иную
отчетную фо-рму, хо-тя по-до-бные о-про-сы среди аналитико-в делались.
Западные специалисты о-бычно- о-тдают предпо-чтение о- тчету о- финансо-вых
результатах, ставя баланс на вто-ро-е место- [35, с. 98]. В Ро-ссии традицио-нно-
прио-ритет имеет баланс, по-ско-льку именно- в балансе приведены в
агрегированно-м виде по-казатели всех других фо-рм о-тчетно-сти. В принципе,
22
даже о-тчет о- финансо-вых результатах мо- жет рассматриваться как
приложение к балансу, то- есть как до-кумент, в ко-то-ро-м раскрывается
приведенный в балансе по-казатель чисто-й прибыли, по-лученно-й
предприятием за истекший о-тчетный перио-д.
Ло-гика аналитическо-й рабо-ты предпо-лагает ее о-рганизацию в виде
двухмо-дульно-й структуры [47, с. 256]: экспресс-анализа финансо-во-го-
состояния и детализиро-ванно-го- анализа финансо-во-го- со-сто-яния.
Целью экспресс-анализа является наглядная и про-стая о-ценка
финансово-го- благо-по-лучия и динамики развития хо-зяйствующего- субъекта.
Выпо-лняется в три этапа: по-дго-то-вительный этап, предварительный о-бзо-р
бухгалтерско-й о-тчетно-сти, эко-но-мическо-е чтение и анализ о-тчетно-сти.
Цель по-дго-то-вительно-го- этапа - принять решение о- целесо-о-бразно-сти
анализа финансо-во-й о- тчетно-сти и убедиться в ее го-то-вно-сти к чтению.
Первая задача решается путем о-знако-мления с аудито-рским заключением.
Если о-рганизация не по-длежит о-бязательно-му аудито-рско-му заключению и
нет заключения, выпо- лненно-го- на до-го-во-рно-й о-сно-ве, то- это-т этап сво-дится
к визуально-й и про- стейшей счетно-й про-верке о-тчетно-сти. О-тчетным фо-рмам
присуща как ло-гическая, так и инфо-рмацио-нная взаимо-связь. Суть
логической связи со-сто-ит во- взаимо-до-по-лнении и взаимно-й
корреспонденции о-тчетных фо-рм, их статей и раздело-в. Неко-то-рые наибо-лее
нужные балансо-вые статьи расшифро-вываются в со-путствующих фо-рмах.
Расшифро-вку других по-казателей при нео-бхо-димо-сти мо-жно- найти в
аналитическо-м учете. Ло-гические связи до-по-лняются инфо-рмацио-нными,
выражающимися в прямых и ко-свенных ко-нтро-льных со-о-тно-шениях между
о-тдельными по-казателями о-тчетных фо-рм. Прямо-е ко-нтро-льно-е
соотношение о-значает, что- о-дин и то-т же по-казатель приведен о-дно-временно-
в неско-льких о-тчетных фо-рмах. Так, величина уставно-го- капитала на начало-
(ко-нец) го-да приво-дится в фо-рмах 1 и 3. Ко-свенно-е ко-нтро-льно-е
соотношение о-значает, что- неско-лько- по-казателей о-дно-й или ряда о-тчетных
23
фо-рм связаны между со-бо-й несло-жными арифметическими расчетами.
Например, по-казатель испо-льзо- вание прибыли, приво-димый в балансе о-бщей
суммо-й, в фо-рме № 2 расшифро-вывается по- направлениям испо-льзо- вания.
Вто-рая задача но-сит в о-пределенно-й степени технический характер. Здесь
про-во-дится визуальная и про-стейшая счетная про-верка о-тчетно-сти по-
формальным признакам и по- существу: о-пределяется наличие всех
необходимых фо-рм и прило-жений, реквизито-в и по- дписей; выверяются
правильно-сть и ясно-сть запо-лнения о-тчетных фо-рм; про-веряются валюта
баланса и все про-межуто-чные ито-ги; про-веряются взаимная увязка
показателей о-тчетных фо-рм и о-сно-вные ко-нтро-льные со-о-тно-шения между
ними и то-му по-до-бно-е.
Вто-ро-й этап, предварительный о-бзо-р бухгалтерско-й о-тчетно-сти,
заключается в кратко-м о-знако-млении с со-держанием непо-средственно-
бухгалтерско-й о-тчетно-сти и расчете о-сно- вных финансо-вых ко-эффициенто-в.
Цель это-го- этапа - по-нять о-со-бенно-сти бизнеса о-рганизации, стратегии ее
развития, этап жизненно- го- цикла. Это- нео-бхо-димо- для то-го-, что-бы о-ценить
усло-вия рабо-ты в о- тчетно-м перио-де, выявить тенденции изменения
основных по-казателей деятельно-сти, а также качественные изменения в
имущественно-м и финансо-во-м по-ло-жении хо-зяйствующего- субъекта.
Третий, эко-но-мическо-е чтение и анализ о-тчетно-сти, – о-сно-вно-й этап в
экспресс-анализе, его- цель – о-бо-бщенная о-ценка результато-в хо-зяйственно-й
деятельно-сти и финансо-во-го- со-сто-яния о-бъекта. В о-бщем виде мето-дико-й
экспресс-анализа о-тчетно-сти предусматривается анализ ресурсо-в и их
структуры, результато-в хо- зяйство-вания, эффективно-сти испо-льзо-вания
собственных и заемных средств.
Вариант о-тбо-ра по-казателей [34, с. 318] для о-пределения
экономическо-го- по-тенциала приведен в прило-жении 1 (таблица 1).
Цель детализиро-ванно-го- анализа финансо-во-го- со-сто-яния – по-дро-бная
характеристика имущественно-го- и финансо-во-го- по-ло-жения хо-зяйствующего-
24
субъекта, результато-в его- деятельно-сти в истекшем о-тчетно-м перио-де, а
также во-змо-жно-стей развития субъекта хо-зяйство-вания на перспективу. В
общем виде про-грамма углубленно-го- анализа финансо-во--хо-зяйственно-й
деятельно-сти предприятия выглядит следующим о-бразо-м [30, с. 32]:
Во--первых, про-во-дится предварительный о-бзо-р эко-но-мическо-го- и
финансо-во-го- по-ло-жения субъекта хо-зяйство-вания. На это-м этапе дается
характеристика о-бщей направленно-сти финансо-во--хо-зяйственно-й
деятельности, выявляются «бо-льные» статьи о-тчетно-сти.
Во--вто-рых, про-во-дится о-ценка и анализ эко-но-мическо-го- по-тенциала
субъекта хо-зяйство-вания, а именно- о-ценка имущественно-го- по-ло-жения
(постро-ение аналитическо-го- баланса-нетто-, вертикальный анализ баланса,
горизо-нтальный анализ баланса), анализ качественных сдвиго-в в
имущественно-м по-ло-жении (о-ценка финансо-во-го- по-ло-жения, о-ценка
ликвидно-сти, о-ценка финансо-во-й усто-йчиво-сти).
В- третьих, про-во-дится о-ценка и анализ результативно-сти финансо-во--
хозяйственно-й деятельно-сти субъекта хо-зяйство-вания, а именно- о-ценка
объема про-даж, анализ структуры до-хо-до-в, анализ структуры расхо-до-в,
анализ прибыли, анализ рентабельно-сти.
В-четвертых, дается о-ценка финансо-во-й усто-йчиво-сти, кредито-- и
платежеспо-со-бно-сти.
Вертикальный анализ по-казывает структуру средств предприятия и их
исто-чнико-в. Перехо-д к о-тно-сительным по-казателям сглаживает негативно-е
влияние инфляцио-нных про-цессо-в, ко-то-рые мо-гут существенно- искажать
абсо-лютные по-казатели и тем самым затруднять их со-по-ставление в
динамике.
Го-ризо-нтальный анализ заключается в по- стро-ении о-дно-й или
нескольких аналитических таблиц, в ко-то-рых абсо-лютные по-казатели
дополняются темпами ро-ста (снижения). Как правило-, берутся базисные