r – ключевая ставка – определена по данным ЦБ РФ на октябре 2017 года
и составляет 8,25%;
р – премия за риск – по данным аналитики консалтинговой компании
«Альт-Инвест» уровень риска в проекты кадрового управления составляет 5%.
Таким образом:
r× = (1 + 0,0825) × (1 + 0,04) × (1 + 0,05) – 1 = 0,18 или 18% в год.
Расчет чистого дисконтированного дохода от реализации проекта
открытия фирменного корнера в городе Череповце будет произведен по
формуле (3.2):
N
i
tR
NCF i
NPV
1
)1(
(3.2)
где NCFi – чистый денежный поток в соответствующий момент времени;
N – количество лет;
R – ставка дисконтирования;
T – временной период.
В таблице 22 приведена экономическая оценка ООО «ВИКАР» с
помощью показателя NPV (чистой приведенной стоимости).
Таблица 22
Оценка экономической эффективности проекта развития
розничной торговой сети в городе Череповце ООО «ВИКАР»
Год
Единицы
измерения
1 год
2 год
Номер периода
Год
0
1
Ставка дисконтирования
%
18
18
Дисконтный множитель
Доли единиц
1
0,85
Инвестиции
Тыс.руб.
–614,2
0
Доход от реализации проекта
Тыс.руб.
х
7 797
Денежный поток от реализации
проекта
Тыс.руб.
х
1 623
Дисконтированный денежный
поток от реализации проекта
Тыс.руб.
х
1 376
NPV
Тыс.руб.
–614,2
761
Данные расчетов, приведенные в таблице 22 демонстрируют, что NPV
проекта составляет 761 тыс.руб., что больше ноля, следовательно, проект
эффективен.
Дисконтированный срок окупаемости инвестиций – срок окупаемости
инвестиций в текущих стоимостях. Формула для расчета дисконтированного
срока окупаемости в терминах текущих стоимостях (3.3):
Io
tR
NC Fi
DPP
N
i
1
)1(
(3.3)
где NCFi – чистый денежный поток в соответствующий момент времени;
N – количество лет;
r– барьерная ставка (коэффициент дисконтирования);
Io– величина исходных инвестиций в нулевой период.
Дисконтированный срок окупаемости проекта составит DPP = 614,2 :1
376=0,37 или 4,5 месяца, что меньше оптимального срока окупаемости
аналогичных проектов (1 год).
Оптимизация досудебной работы с дебиторами – представителями
розничного ритейла
Результаты проведенного анализа также продемонстрировали, что в
настоящее время у компании наблюдается рост дебиторской и кредиторской
задолженности.
Во время финансового кризиса даже самый добросовестный контрагент
может оказаться в ситуации, когда у него не будет возможности своевременно
и в полном объеме погасить задолженность перед поставщиком. Ситуация в
розничном ритейле в настоящее время такова, что в условиях спада
покупательной способности населения и наращивания присутствия
федеральных игроков на региональных рынках под давлением конкуренции
ухудшается платежеспособность контрагентов. В свою очередь, на счетах
производителей продуктов питания образуются долги перед собственными
поставщиками материалов. В данных условиях оптимальным способом по
досудебной работе с дебиторами для ООО «ВИКАР» является оказание услуг
на условиях бартера.
При отсутствии или ограниченном количестве денежных средств
урегулировать дебиторскую и кредиторскую задолженность можно через
товарообменные операции (бартерные сделки). Компания может решить, что в
некоторых ситуациях она пойдет на обмен нужных ей ценностей на свою
продукцию. Бартерная сделка (товарообмен) оформляется единым договором, в
котором оценка товаров и услуг производится по договорным ценам. При этом
денежные средства не перечисляются, а стоимость поставляемого товара
компенсируется встречными поставками.Право собственности на товары или
услуги переходит к каждой из сторон, выступающей в договоре покупателем,
после исполнения ею обязательств как поставщика. Переданные поставщиком
ценности (продукция, товары) остаются собственностью продавца до момента
получения им встречной поставки. Одновременно с этим полученные ценности
не переходят в собственность покупателя до тех пор, пока он не передаст свою
продукцию другой организации, участвующей в договоре.
В розничном ритейле для покрытия дебиторской задолженности набирает
популярность бартерных сделок по покрытию дебиторской задолженности с
производителями. В учет накопленной дебиторской задолженности свыше 120
дней в сетях на федеральном уровне осуществляется продвижение и реклама
продукции производителей.
В рамках написания дипломнойработы автором проведен мониторинг
контрагентов, с которыми возможно заключить бартерные сделки по
продвижению. Так, выявлено, что крупным дебитором компании является
компания АО «Тандер» (розничная сеть «Магнит»), с которой ООО «ВИКАР»
осуществляло регулярное сотрудничество по поставкам мясной продукции в
сети Вологодской области, Ленинградской и Московской областей.
На рисунке 5 приведена схема досудебной работы с контрагентом.
Рисунок 5.Досудебная работа с контрагентом ООО «ВИКАР»
Сумма задолженности АО «Тандер» перед ООО «ВИКАР» свыше 120
дней составляет 9 253 тыс. руб. На данную сумму заключается бартерная
сделка по покрытию дебиторской задолженности за счет рекламы и
продвижения продукции ООО «ВИКАР» на территории федеральной сети
«Магнит». Высвободившиеся денежные средства от экономии на рекламных
коммуникациях можно будет направить на покрытие кредиторской
задолженности ООО «ВИКАР». Затраты на продвижение продукции ООО
«Викар» в собственной сети и в розничных федеральных сетях в 2017 году
составляли 38 922 тыс. руб.
Таким образом, сумма заключаемой сделки соизмерима с текущими
затратами.
Кроме того, по информации АО «Тандер», в результате проведения
массированных программ продвижения производителя на федеральном уровне
объемы продаж его продукции возрастают минимум на 25%. За 2017 год
товарооборот от реализации продукции ООО «ВИКАР» в сети «Магнит»
составит 35 782 тыс. руб. Планируемый прирост будет равен
35 782×25%=8 946 тыс. руб.
В таблице 23 приведен план финансовых результатов ООО «ВИКАР» в
результате реализации бартерной сделки.
Таблица 23
План финансовых результатов ООО «ВИКАР» в результате
бартерной сделки с АО «Тандер»
Наименование показателя
Сумма
Выручка, тыс. руб.
8 946
Себестоимость (доля в выручке 72%), тыс. руб.
6 441
Прибыль от реализации, тыс. руб.
2 505
Налог на прибыль (20%), тыс. руб.
501
Чистая прибыль,тыс.руб.
2 004
Рентабельность продаж, %
22,4
Таким образом, реализация предложенного мероприятия позволит ООО
«ВИКАР» не только сократить дебиторскую и кредиторскую задолженность, но
и увеличит чистую прибыль предприятия на сумму 2 004 тыс. руб. На данную
сумму будет пополнен собственный капитал и денежные средства в обороте.
3.2 Влияние предложенных мероприятий на финансовое состояние
предприятия
В дипломной работе предложен комплекс мероприятий, направленных на
улучшение финансового состояния ООО «ВИКАР»:
1. В целях наращивания собственного капитала компании предложено
вкладывать собственные денежные средства в развитие розничной сети продаж
в городе Череповце.
В рамках реализации проекта предлагается открытие фирменного
торгового корнера на площадях розничного ритейлера «Лента», находящегося
по адресу Кирилловское ш., 50 A.
Открытие брендированного корнера в супермаркете «Лента» позволит
компании увеличить собственный капитал и денежные средства в обороте.
2. В кризисных условиях оптимальным способом по досудебной работе с
дебиторами для ООО «ВИКАР» является оказание услуг на условиях бартера с
розничными ритейлерами, платежная дисциплина которых упала под влиянием
внешних факторов.
Выявлено, что крупным дебитором компании является компания АО
«Тандер» (розничная сеть «Магнит»), с которой ООО «ВИКАР» осуществляла
регулярное сотрудничество по поставкам мясной продукции в сети
Вологодской области, Ленинградской и Московской областей. В учет
накопленной дебиторской задолженности свыше 120 дней торговой сети
«Магнит» на федеральном уровне будет осуществляться продвижение и
реклама продукции ООО «ВИКАР».
За счет данного мероприятия сократится дебиторская и кредиторская
задолженность, а также увеличится товарооборот в розничной сети «Магнит»,
что увеличит собственный капитал и денежные средства в обороте.
В таблице 24 приведена динамика имущественного положения ООО
«ВИКАР» в результате реализации мероприятий.
Таблица 24
Динамика имущественного положения ООО «ВИКАР» в результате
реализации мероприятий
Показатель
До
реализации
мероприяти
й
После
реализации
мероприятий
Отклоне
ния,+/_
Актив
I.ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Нематериальные активы
219
219
0
Основные средства
31237
31 720
483
Отложенные налоговые активы
2386
2 386
0
ИТОГО по разделу I
33842
34 325
483
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
56169
56 169
0
НДС
214
214
0
Дебиторская задолженность
182853
173 600
–9 253
Денежные средства и денежные
эквиваленты
534
3 678
3 144
ИТОГО по разделу II
239770
233 661
–6 109
БАЛАНС
273612
267 986
–5 626
Пассив
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
Уставный капитал
10
10
0
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
66597
70 224
3 627
ИТОГО по разделу III
66607
70 234
3 627
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
0
0
0
Отложенные налоговые
обязательства
2745
2 745
0
Итого по разделу IV
2745
2 745
0
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
42752
42 752
0
Кредиторская задолженность
159153
149 900
–9 253
Прочие обязательства
2355
2 355
0
ИТОГО по разделу V
204260
195 007
–9 253
БАЛАНС
273612
267 986
–5 626
Стоимость активов и пассивов компании сократится на 5 626 тыс. руб.,
при этом собственный капитал возрастет на сумму 3 627 тыс. руб., а
высоколиквидные активы (денежные средства) увеличатся на 3 144 тыс. руб.
В таблице 24 приведена динамика коэффициентов ликвидности.
Таблица 24
Динамика коэффициентов ликвидности ООО «ВИКАР»
Показатель
До
реализации
мероприятий
После
реализации
мероприятий
Нормативное
значение
Отклонения
Общий
показатель
ликвидности
0,60
0,62
не менее 1
0,02
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,003
0,02
0,1–0,7
0,02
Коэффициент
срочной
ликвидности
0,90
0,91
не менее 1.
Допустимое
значение 0,7–
0,8
0,01
Коэффициент
текущей
ликвидности
1,17
1,20
1,5.
Оптимальное
не менее 2,0
0,03
Анализируя динамику видно, что все коэффициенты ликвидности в
результате реализации мероприятий улучшают свои значения по причине роста
объема денежных средств в обороте и снижения наиболее срочных
обязательств.
В таблице 25 приведена динамика коэффициентов финансовой
устойчивости ООО «ВИКАР».
Таблица 25
Динамика коэффициентов финансовой устойчивости ООО «ВИКАР»
Показатели
До
реализации
мероприятий
После
реализации
мероприятий
Нормативное
значение
Отклонения
Коэффициент
капитализации
(плечо
финансового
рычага)
0,64
0,61
<1,5
–0,03
Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансирования
0,15
0,17
>0,1
0,02
Коэффициент
финансовой
независимости
(автономии)
0,24
0,26
0,4–0,6
0,02
Коэффициент
финансирования
1,56
1,64
>=0,7
0,08
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,25
0,27
>=0,6
0,02
С помощью показателей определим трехкомпонентный показатель типа
финансовой ситуации. [12, с.41].
Таблица 26
Классификация типов финансового состояния организации
Показатели
2017 год
Прогноз
Общая величина запасов (Зп)
56169
56169
Наличие собственных оборотных средств (СОС)
32765
41909
Функционирующий капитал (КФ)
32765
41909
Общая величина источников (ВИ)
234670
248820
±Ф
с
= СОС -ЗП
-23404
-14260
±Ф
т
=КФ-Зп
-23404
-14260
±Ф
о
=ВИ-Зп
178501
192651
Трехкомпонентный показатель типа финансовой
ситуации S(Ф)=[S( ±Ф
с
), S(±Ф
т
), S(±Ф
о
)}
{0,0,1}
{0,0,1}
Вывод:
Неустойчивая
финансовая
устойчивость
Неустойчивая
финансовая
устойчивость
В результате мы получили так же неустойчивое финансовое состояние, но
повысился уровень платежеспособности.
Вывод: в третьей части работы были предложены мероприятия по
повышению финансовой устойчивости предприятия. Предлагается внедрить
следующие мероприятия для повышения финансовой устойчивости:
- предлагается открытие фирменного торгового корнера ;
- оптимизация досудебной работы с дебиторами .
Предложенные пути не сложны для внедрения и вполне реализуемы. Они
дадут положительный эффект в улучшении финансовой устойчивости данного
предприятия
Данные мероприятия принесут дополнительные денежные средства для
расчета во время с кредиторами, снизят себестоимость, тем самым увеличат
прибыль, а значит и рентабельность собственного капитала.
Предложенные мероприятия позитивно отражаются и на финансовой
устойчивости, увеличивая финансовую независимость, уровень обеспеченности
собственными источниками финансирования и повышая уровень
обеспеченности запасов и затрат предприятия.
Таким образом, мероприятия рекомендуются к реализации.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Подводя итоги проведенному анализу можно сделать следующие выводы:
1. Проанализировав динамику и структуру баланса можно заключить, что
компания ведет работу по наращиванию собственного капитала, отказываясь от
долгосрочных заемных средств, что в условиях кризиса, является объяснимой
тенденцией. Тем не менее, необходимо отметить рост кредиторской и
дебиторской задолженности компании, что негативно характеризует
платежную дисциплину, как дебиторов, так и самого предприятия.
2. Проведенный анализ ликвидности баланса показал, что в целом,
компания является ликвидной и платежеспособной, тем не менее, коэффициент
общей ликвидности отражаетнеспособность предприятия погасить все
краткосрочные и долгосрочные финансовые обязательства перед кредиторами
за счет всех текущих активов.
3.Анализ финансовой устойчивости показал, что компания находится в
неустойчивом финансовом состоянии. Наблюдаются негативные тенденции,
связанные с высоким уровнем обязательств по выплате кредиторской
задолженности и ростом дебиторской задолженности,что негативно
характеризует платежную дисциплину, как дебиторов, так и самого
предприятия.Указанные тенденции в перспективе могут привести к кризису и
требуют пристального внимания руководства.
4. Анализ деловой активности показал, что заисследуемый период на
предприятиивозрос коэффициент оборачиваемости активов. Его рост
составил2дня. Значит, в организации замедлился полный цикл производства и
обращения, приносящий прибыль.
5.Результаты работы ООО «ВИКАР» оцениваются позитивно. В 2017
году объем выручки от продажи товаров, продукции, работ, услуг по
сравнению с 2015 годом повысился на 2,53%. Позитивные тенденции
наблюдаются в части изменения уровня себестоимости продаж, которая
сократилась в 2017 году на 0,2%, данное обстоятельство позитивно отразилось
на прибыльности компании.Прибыль от продаж в 2017 году возросла на 8,29%,