65
оборотных средств и средняя за стоимость основных производственных фондов
уменьшились. Таким образом, величина чистой прибыли, приходящейся на
единицу стоимости производственных фондов, возросла.
Рентабельность собственного капитала понизилась в 2017 году. Прежде
всего это связано с тем, чтов 2016 году каждый вложенный рубль собственных
средств позволил получить 29 копеек, то в 2017 – всего 5 копеек. Однако в 2018
снова возросла до 13%, или до 13 копеек, приходящихся на каждый
привлеченный рубль собственных средств, тем самым повысилась
эффективность использования средств, принадлежащих собственникам
предприятия. Это показывает, что фирма «Гермес-Т» работает в положительной
динамике. Все изменения произошли, так как в 2017 году компания получала
меньше чистой прибыли, а стоимость собственных средств, вложенных в
предприятие, увеличилась в основном за счет нераспределенной прибыли. Но в
2018 году произошло возрастание чистой прибыли, как и собственного капитала.
Но чистая прибыль увеличилась на 187 руб, а собственный капитал – на 95 руб,
поэтому рентабельность собственного капитала возросла.
Выводы по разделу два.
Компания ООО «Гермес-Т» является одной из самых старых строительно-
монтажных компаний, имеющих положительную репутацию, в г. Челябинске.
Компания ищет заказчиков через участие в тендерах/аукционах. При расчете
показателей финансово-хозяйственной деятельности было выявлено, что все
относительные показатели ликвидности не достигают рекомендуемых значений,
показатели рентабельности низкие, однако динамика положительная. Показатели
оборачиваемости капитала снижаются. Отсутствуют собственные оборотные
средства. Финансовое положение компании можно охарактеризовать как
удовлетворительное.
66
3 Пути улучшения финансового состояния ООО «Гермес-Т»
3.1. Оценка финансовых результатов организации
При выполнении анализа финансового состояния предприятия ООО
«Гермес-Т», можно отметить, что в 2016 году у предприятия было неустойчивое
финансовое положение, но оно улучшилось к 2018 году.
Анализ изменения активов и пассивов на 2016, 2017, 2018 года показал, что
валюта баланса увеличилась на 16% в 2017, но снова уменьшилась в 2018 на
23,3%, что является отрицательной динамикой. Наблюдается увеличение
капитала на 4%, уменьшение краткосрочных обязательств на 30%. Дебиторская
задолженность снизилась в 2018 году, а денежные средства увеличились.
Золотое правило экономики не выполняется, однако, темпы роста выручки,
темпы роста объема реализации увеличиваются, а темпы роста стоимости
имущества в целом уменьшаются, что говорит о приближении к выполнению
золотого правила экономики.
Фондоотдача в 2017 году снизилась почти на 70%, но в 2018 она
повышается на 40%. Это является позитивной тенденцией, однако, это
обусловлено тем, что темпы падения выручки ниже, чем темпы уменьшения
основных средств. Это связано с переходом предприятия на «аутсорсинг» и
продажей оборудования. Показатель не отражает реального положения,
поскольку предприятие не использует оборудование в полной мере и по
назначению.
В 2018 году повысился собственный капитал за счет повышения
нераспределенной прибыли.
В 2016 и 2017 годах показатель собственных оборотных средств быдл
отрицательным, что негативно характеризовало предприятие, так как
собственных средств не были направлены на получение прибыли. Но в 2018 году
наличие собственных оборотных средств стало положительным, соответственно
67
это является позитивным фактором для финансовой устойчивости предприятия и
снижает экономические риски.
За весь анализируемый период у предприятия имелся недостаток
собственных оборотных средств, собственных источников финансирования
запасов, но имеется излишек общей величины всех источников покрытия
запасов. Эти показатели позволяют определить тип финансовой устойчивости
ООО «Гермес-Т»: неустойчивое финансовое состояние. Это строительная фирма,
поэтому она работает в основном за счет заемных средств. Однако, у
предприятия есть возможности работать по собственным средствам и тем самым
восстановить платежеспособность.
Уровень чистого оборотного капитала увеличивается к 2018 году и
становится равен 12%. В 2016 и 2017 предприятие не имело чистого оборотного
капитала, что крайне негативно сказывалось на его финансовой устойчивости. Но
предприятие вышло из этой ситуации за счет уменьшения заемных средств и
кредиторской задолженности, и увеличения денежных средств.
Деловая активность предприятия отражает эффективность использования
всех имеющихся ресурсов. Деловая активность снижается к 2018 году до 2,063.
Происходит это в основном из-за того, что темпы роста выручки ниже темпов
роста капитала предприятия. Показатель снизился почти в 4 раза, а по сравнению
с 2016 годом. Это можно объяснить тем, что в 2016 году ООО «Гермес-Т»
выигрывало больше тендеров и, соответственно, была возможность выполнять
больше заказов, чем в 2017 и 2018. Это показывает зависимость от спроса и
существует риск потери прибыли.
Выручка снизилась на 80%, то есть на 124 679 тыс.руб. Также снизились и
затраты на реализацию услуг фирмы. В 2018 по сравнению с 2016 годом
себестоимость снизилась на 84% или на 117 581 тыс.руб. Это является
позитивной тенденцией, поскольку предприятию удалось уменьшить затраты и
подстроиться под кризисы 2017-2018гг. Как следствие, снижение валовой
68
прибыли было лишь на 44%, чей темп снижения практически в 2 раза ниже
темпа снижения выручка.
Чистая прибыль снизилась на 80%, что в абсолютном выражении
составляет 453 тыс. руб. в следствии падении выручки.
Отметим, также положительное снижение удельного веса себестоимости в
выручке с 89,62% в 2016 году до 68,51% в 2017 году, а затем наблюдается
незначительное повышение до 71,19% в 2018 году. Доля себестоимости в
выручке снизилась на 18,5% что говорит о повышении управляемости прибыли
предприятия. Повышение удельного веса управленческих расходов на 13,19
процентных пунктов за 2016-2018 гг. очень отрицательно сказывается на
формировании прибыли от продаж.
3.2 Стратегия предотвращения несостоятельности (банкротства)
фирмы и методы её прогнозирования
На современном этапе развития общества популярным становится такое
явление как банкротство. Банкротство – это признанная арбитражным судом или
объявленная должником его неспособность в полном объеме удовлетворить
требования кредиторов по денежным обязательствам и по уплате других
обязательств.
Любому предприятию следует сделать прогнозы рисков банкротства, что
может помочь им подготовить различные мероприятия по его предупреждению.
В настоящее время разрабатывается большое количество моделей,
направленных на прогнозирование риска банкротства организации.
В литературе достаточно много разных методик для определения риска
банкротства: как отечественных, так и зарубежных. Но с применением
зарубежных моделей следует быть острожным, так как модели были
разработаны достаточно давно, изменилась экономическая ситуация в
69
Соединенных Штатах Америки и других странах.
Так же не существует единой модели, которая могла бы подойти абсолютно
всем отраслям экономики даже в одной стране. Поэтому методики, по которым
исследованы риски банкротства в те года, не могут объективно использоваться
сейчас, для современных предприятий.
Сначала оценим вероятность банкротства ООО «Гермес-Т» по методике,
предложенной Эдвардом Альтманом.
Существует модель для оценки риска банкротства акционерных
предприятий, но предприятие ООО «Гермес-Т» – общество с ограниченной
ответственностью,и не имеет акций. Альтман разработал модифицированную
модель для предприятий, не имеющих акций. Формула выглядит следующим
образом:
Z = 6.56*X1 + 3.26*X2 + 6.72*X3 + 1.05*X4,
(17)
где X1 – отношение стоимости чистого оборотного капитала к стоимости
активов;
X2 – отношение нераспределенной прибыли к стоимости активов;
Х3 – отношение операционной прибыли к активам;
Х4 – отношение собственного капитала к стоимости активов.
Результаты проведенной диагностики отражен в таблице 21.
Таким образом, по вычисленным результатам видно, что в 2016 и 2017
годах предприятие уже можно было признать банкротом, но в 2017 году Z –
положительный. И в 2018 риск уменьшается, но финансовое состояние до сих
пор не стабильно.
70
Таблица 21
Диагностика вероятности банкротства по модели Альтмана
Активы
15 196
17 635
13 528
Оборотный капитал
-3 038
-1
082
1
644
Не распределенная прибыль
563
110
297
Прибыль до налогообложения
704
931
391
Бухгалтерская (балансовая)
стоимость всех обязательств
13 256
15
414
11
212
Объем продаж
156
429
39
500
31
750
Х1
-0,20
-0,06
0,12
Х2
0,04
0,01
0,02
Х3
0,05
0,05
0,03
Х4
0,15
0,14
0,21
Z-score
-0,73
0,12
1,28
Вероятность банкротства предприятия:
если Z <= 1,1 высокая, предприятие признается банкротом;
если Z => 2,6 маловероятно, ситуация стабильная;
если Z в диапазоне от 1,1 до 2,6 очень высокая, ситуация на
предприятии нестабильна.
Так же следует рассмотреть российские методики, ориентированные на
отечественный рынок, для анализа рисков банкротства. Рассмотрим модель
Иркутской государственной экономической академии. Это одна из первых
моделей, разработанных в России в 1998 году. Эта модель позволяет увидеть
ранние стадии банкротства. Формула выглядит следующим образом:
R= 8.38*K1 + 1*K2 + 0.054*K3 + 0.63*K4,
(18)
где K1 – отношение стоимости чистого оборотного капитала к стоимости
71
активов;
K2 – отношение чистой прибыли к стоимости собственного капитала;
K3 – отношение выручки к стоимости активов;
К4 – отношение чистой прибыли к себестоимости.
Диагностика вероятности банкротства по модели Иркутской ГЭА
представлена в таблице 22.
Таблица 22
Диагностика вероятности банкротства по модели Иркутской ГЭА
Коэффициенты
2016 г.
2017
г.
2018 г.
К1
-0,2
-
0,0614
0,1215
К2
0,2902
0,0495
0,1282
К3
10,2941
2,2399
2,3470
К4
0,0036
0,0028
0,0092
R-модель
-0,827
-0,342
1,279
Граничные значения вероятности банкротства предприятия:
- если R<0 – максимальная (90%-100%).
- если R> 0 – 0,18 – высокая (60%-80%)
- если R>0,18 – 0,32 – средняя (35%-50%).
- если R> 0,32 – 0,42 – низкая (15%-20%).
- если R>0,42 – минимальная (до 10%).
Можно заметить, что в 2016 и 2017 годах вероятность была максимальна.
Так же, как и в модели Альтмана, это объясняется формулой расчета:при расчете
первого коэффициента используется чистый оборотный капитал, который
вычисляется как разница между оборотными активами и краткосрочными
обязательствами. В 2016 и 2017 годах сумма краткосрочных обязательств была
выше стоимости оборотных активов, поэтому этот показатель был
72
отрицательным.
Но в 2018 году, в силу уменьшения заемных средств, сумма краткосрочных
обязательств уменьшилась, однако сумма оборотных активов тоже уменьшилась.
Но темпы снижения краткосрочных обязательств выше темпов снижения
оборотных активов. Поэтому предприятие имеет положительный чистый
оборотный капитал. Таким образом, если в 2016-2017 гг. вероятность
банкротства была максимальная (90-100%), то к 2018 году она снизилась до
минимальной (10%).
Итак, проанализировав и сравнив результаты расчетов вероятности
банкротства по двум моделям: зарубежной и отечественной, можно определить,
что в 2018 году до сих пор есть вероятность банкротства ООО «Гермес-Т», но
она уже не так высока, как была в 2016-2017 гг. ООО «Гермес-Т» работает в
положительной динамике, но все еще сохраняется риск потери
платежеспособности и финансовой устойчивости.
Полученные результаты носят скорее предупредительный характер, с их
помощью можно выделить причины неустойчивости финансового состояния и
разработать рекомендации по её устранению.
3.3 Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния
ООО «Гермес-Т»
Руководствуясь проблемами, выявленными в процессе анализа финансово-
хозяйственной деятельности ООО «Гермес-Т», а также, используя расчеты
вероятности банкротства, можно определить, какие изменения нужно провести
для улучшения финансовой ситуации на предприятии и уменьшения финансовых
рисков. Так как ООО «Гермес-Т» работает только в Челябинске и Челябинской
области, было принято решение рассмотреть возможность выхода на рынок
строительных услуг посредством участия в госзакупках близлежащих к
Челябинской области регионах. На севере от Челябинской области находится
73
Свердловская область: один из важнейших промышленных регионов. На востоке
– Курганская область, где в основном идет работа в сельском хозяйстве и
промышленность не развита. На западе – Башкортостан, где рынок строительства
достаточно консервативен и, соответственно, на таком рынке очень трудно
конкурировать с местными фирмами.
Сравнивна официальном сайте единой информационной системы в сфере
закупокчислоаукционов,которые проводятся в этих регионах, можно заметить,
что лидируют по ценам и количеству Свердловская и Тюменская области.
Соответственно, именно в аукционах этих регионов было решено участвовать.
Например, на 18.06.2019 г. в Свердловской области было 68 предложений
аукционов от 1 млн. руб. до 1 млрд рублей; в Тюменской области – 60; в
Челябинской области –59; в Курганской области – 34; в Оренбургской области –
29. Средняя стоимость контракта в Челябинской области – 2-3 млн. руб, а в
Свердловской и Тюменской областях – 5-6 млн. руб. Соответственно, при
дополнительной работе в этих областях, выручка и прибыль ООО «Гермес-Т»
увеличится. Так как в качестве основной рабочей силы будут наниматься люди,
живущие в данных регионах, следовательно, издержек на транспорт, аренду
жилья для рабочих будет в разы меньше. Для примера был разработан проект по
оказанию строительной услуги замены и восстановления эксплуатируемых
трубопроводов методом протяжки плетей стандартных полиэтиленовых труб в
Тюменской области. Далее, будут представлены затраты, необходимы на
реализацию данного проекта, затраты были разделены на единоразовые, т.е. на
закупку необходимого оборудования и текущие затраты. Для покупки
оборудования был выбран лизинг, таблица 23.
74
Таблица 23
Требуемые затраты по ресурсам
Затраты
Стоимость, рублей
Затраты на покупку оборудования
Установка СТ-40
1 500 000
Гидравлическая станция LP 9-20 E
250 000
Пневмопробойник реверсивный ИП-100/95
650 000
Автомобиль с прицепом К-5 и краном
700 000
Электростанция Honda ET12000
235 000
Аппарат для сварки труб SP-160
320 000
Вибротрамбовка TSS-HCR80K
45 000
Виброплита TSS-VP90T
42 700
Лицензии
10 000
Итого инвестиционные затраты
3 752 700
Текущие затраты
Фонд заработной платы
250 250
Прочие затраты
25 000
Материальные затраты
75 000
Итого текущие затраты за квартал
350 250
Желаемый прогноз продаж будет достигнут к 3 кварталу, цена была
определена условиями аукциона. Стоимость работ с грунтом была определена по
условиям аукциона на электронном портале. Длина замены трубопровода также
обоснована условиями контракта.