46
В таблице 5 сравним полученные результаты по группам ликвидности.
Как видно из таблицы 5, в 2017 - 2018 годах выполнялись условия неравенств
для признания баланса абсолютно ликвидным. По результатам 2019 года
данные условия не выполнялись по наиболее ликвидным активам (А1) и
наиболее срочным обязательствам (П1). За этот период баланс не является
абсолютно ликвидным.
Анализ ликвидности Таблица 4
Нормативное
соотношение
2017
2018
2019
А1
>
П1
84
>
63
137
>
75
79
<
164
А2
>
П2
271
>
0
307
>
0
246
>
0
А3
>
П3
455
>
416
883
>
276
1075
>
173
А4
<
П4
504
<
835
483
<
1459
463
<
1526
На основе данных таблицы 4 рассчитаем показатели текущей и
перспективной ликвидности за 3 года. Динамика данных показателей
приведена на рис. 8 и рис. 9.
Показатель текущей ликвидности:
ТЛ = (А1 + А2) - (П1 + П2) (48)
ТЛ
2017
=292
ТЛ
2018
=369
ТЛ
2019
=161
Рисунок 8 - Динамика показателя текущей ликвидности
Из расчета показателя текущей ликвидности можно сделать вывод о том,
что показатель текущей ликвидности говорит о платежеспособности
2019
2018
2017
400,00
300,00
200,00
100,00
0,00
47
1000,00
800,00
600,00
400,00
200,00
0,00
2016
2017
2018
организации по итогам каждого года, но в 2018 г. платежеспособность
увеличилась по отношению к предыдущему году на 77 тыс. руб., а по итогам
2019 г. снизилась на 208 тыс. руб. Но даже такое снижение оставило
предприятие платежеспособным.
Показателя перспективной ликвидности:
ПЛ = А3 - П3 (49)
ПЛ
2017
= 39
ПЛ
2018
= 607
ПЛ
2019
= 902
Рисунок 9 - Динамика показателя перспективной
ликвидности
Показатель перспективной ликвидности в течение трех лет
увеличивался последовательно. Наибольший прирост (568 тыс. руб.) этого
показателя произошел по результатам деятельности 2018 г. А за 2019 г. он
составил 295 тыс. руб. Общий результат увеличения составил 863 тыс. руб.
Положительное значение данного показателя за все периоды говорит о
возрастающей разнице между медленно реализуемыми активами и
долгосрочными обязательствами предприятия, так как рост запасов
последовательный, а сумма долгосрочных обязательств наоборот
последовательно снижается.
Платежный излишек наиболее ликвидных активов (сроками до 3
месяцев) приходится на период 2017 г. (21 тыс. руб.), 2018 г. (62 тыс. руб.). За
48
период 2019 г. образовался недостаток наиболее ликвидных активов для
покрытия наиболее срочных обязательств в размере 85 тыс. руб.
В начале анализируемого периода соотношение было 1,3 к 1 (84 : 63), к
концу анализируемого периода соотношение стало 0,48 к 1 (79 : 164) хотя
теоретически достаточным значением для коэффициента срочности является
соотношение 0,2 к 1. В результате, в конце отчетного периода организация
могла оплатить лишь 48% своих краткосрочных обязательств, что
свидетельствует стесненном финансовом положении.
Результаты расчетов коэффициентов приведены в таблице 5.
Таблица 5-
Значение коэффициентов платежеспособности
Наименование
показателя
Значение показателя
Отклонения
2017
2018
2019
1
2
3
4
5=3-2
L1
Общий показатель
платежеспособности
1,90
3,52
2,43
L2
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
0,28
0,21
0,06
L3
Коэффициент
"критической
оценки"
1,20
0,67
0,06
L4
Коэффициент
текущей
ликвидности
2,73
2,01
1,02
L5
Коэффициент
маневренности
функционирующего
капитала
0,89
1,32
38,39
L6
Доля оборотных
средств в активах
0,62
0,73
0,75
L7
Коэффициент
обеспеченности
собственными
средствами
0,12
0,29
-0,10
За все три года существовал излишек быстро реализуемых активов
(сроками от 3 до 6 месяцев) для покрытия краткосрочных пассивов. За три года
излишек изменялся от максимального значения 307 тыс. руб. в 2018 г. до
минимального значения 246 тыс. руб. в 2019 г.
49
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
2016
2017
2018
Значительно менялся излишек медленно реализуемых активов (сроками
от 6 до 12 месяцев) для покрытия долгосрочных пассивов. За три года он
последовательно возрос на 863 тыс. руб. Это увеличение отражает
увеличивающийся остаток товаров на балансовых счетах предприятия.
Труднореализуемых активов (сроком свыше 12 месяцев)
прослеживается недостаток для погашения постоянных пассивов. Он
последовательно увеличивался в течение трех лет от 331 тыс. руб. в 2018 г. до
1063 тыс. руб. в 2019 г. Из сравнительного анализа видно, что
труднореализуемых активов недостаточно для выплаты дивидендов
участникам общества.
Для оценки платежеспособности организации произведем расчет
коэффициентов платежеспособности.
Общий показатель платежеспособности (L
1
), как мы видим из таблицы
6, в течение трех лет увеличение данного показателя произошло на 0,5.
Причем по результатам 2018 г. достигнуто максимальное значение равное 3,5
(увеличение составило 1,6). За 2019 г. значение показателя равно 2,4
(снижение 1,1). Во все периоды значение коэффициента превышало
минимально допустимое, что положительно влияло на оценку
платежеспособности предприятия.
Динамика данного коэффициента приведена на рис. 10.
Рисунок 10 - Динамика общего показателя
платежеспособности
Коэффициент абсолютной ликвидности (L2). В
50
рассматриваемой
организации значение данного коэффициента снижалось
последовательно в течение трех лет от 0,28 в 2017 г. до 0,06 в 2019 г. Это
отображено в таблице
Нижнее значение 2019 г. не соответствует минимальному нормативному
значению и означает, что каждый день подлежат погашению только 6%
краткосрочных обязательств.
Динамика коэффициента абсолютной ликвидности приведена на рис.
11.
Рисунок 11-Динамика коэффициента абсолютной
ликвидности
Коэффициент «критической оценки» (L
3
). Только по итогам 2017 г.
значение находилось в пределах нормы и было равно 1,2 (таблица 5). В этот
период предприятие было способно за счет денежных средств оплачивать
краткосрочную задолженность. По результатам 2018 г. (0,67) и 2019 г. (0,06)
значение данного показателя находятся за нижней границей допустимых
значений и указывает на то, что сумма ликвидных активов предприятия не
соответствует требованиям текущей платежеспособности. Таким образом, по
результатам 2019 г. предприятие имеет возможность оплатить денежными
средствами всего 6% своих обязательств.
Динамика коэффициента «критической оценки» представлена на рис.
12.
0,30
0,25
0,20
0,15
0,10
0,05
0,00
2017
2018
2019
51
Рисунок 12 - Динамика коэффициента «критической
оценки»
Коэффициент текущей ликвидности (L
4
). Рассматривая изменения
показателя текущей ликвидности во времени (таблица 5), приходим к выводу,
что нормальный уровень показателя был достигнут в 2017 г. (2,73) и в 2018 г.
(2,01). В эти периоды предприятие могло свободно оплачивать свои
обязательства по кредитам и расчетам. В 2019 г. его значение составило 1,02,
что значительно ниже норматива. Значение ниже 1 говорит о высоком
финансовом риске, связанном с тем, что предприятие не в состоянии
стабильно оплачивать текущие счета.
Динамика коэффициента текущей ликвидности приведена на рис. 13.
Рисунок 13 - Динамика коэффициента текущей ликвидности
Коэффициент маневренности функционирующего капитала (L
5
). В
нашем случае значение показателя возрастало во все периоды (таблица 5).
Причем возрастание за 2018 г. было минимально (0,4), а за 2019 г. уровень
коэффициента достиг значения 38. Такой скачок в значении имеет
отрицательную тенденцию.
Динамика данного коэффициента отображена на рис. 14.
1,50
1,00
0,50
0,00
2017
2018
2019
2019
2018
2017
3,00
2,50
2,00
1,50
1,00
0,50
0,00
52
Рисунок 14 - Динамика коэффициента маневренности
функционирующего капитала
Доля оборотных средств в активах (L
6
). В течение периода данный
показатель менялся незначительно. Прирост был минимальным и составил
0,13 (таблица 5). Это говорит о том, что структура актива баланса за все три
года существенно не менялась. Принимая во внимание, что предприятие
занимается строительством и ремонтом, можно говорить о положительном
значении данного показателя.
Динамика доли оборотных средств в активах отражена на рис. 15.
Рисунок 15 - Динамика доли оборотных средств в активах
Коэффициент обеспеченности собственными средствами (L7). В 2017 -
2018 г. значения показателя находились в приделах нормативного и
составляли соответственно 0,12 и 0,29 (таблица 5). По результатам 2019 г.
данный коэффициент упал до отрицательного значения -0,1.
Динамика данного коэффициента приведена на рис. 16.
60,00
40,00
20,00
0,00
2017
2018
2019
0,80
0,60
0,40
0,20
0,00
2017
2018
2019
53
Рисунок 16 - Динамика коэффициента обеспеченности
собственными средствами
Структуру баланса организации можно считать неудовлетворительной,
а предприятие – неплатежеспособным при одном из следующих условий:
коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода
имеет значение меньше 2;
коэффициент обеспеченности собственными средствами на тот же
момент времени имеет значение меньше 0,1. [55]
Так как, в нашем случае выполняются оба условия можно с
уверенностью говорить, что по итогам 2019 г. предприятие не является
платежеспособным.
Данные расчетов показывают, что за анализируемый период показатели
ликвидности менялись. Например, в 2018 г. показатели ликвидности
находились в пределах нормативных значений. В этот период предприятие
можно было отнести к платежеспособным. По результатам 2019 г. все
коэффициенты ликвидности снизились и стали значительно ниже
нормативных значений, что свидетельствует о неплатежеспособности
предприятия. Снижение величины собственных оборотных средств до
отрицательных значений также является отрицательным моментом в работе
предприятия, поскольку свидетельствует о сокращении доли собственного
капитала предприятия, направляемой на покрытие его текущих активов.
2.3. Относительные и абсолютные показатели
финансовой устойчивости
На III этапе анализа финансового состояния предприятия проведем
оценку финансовой устойчивости.
2019
2018
2017
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
-0,10
-0,20
54
На практике применяют разные методики анализа финансовой
устойчивости. Проанализируем финансовую устойчивость предприятия с
помощью относительных и абсолютных показателей. Результаты расчетов
относительных показателей, то есть коэффициентов финансовой
устойчивости, приведены в таблице 6.
Коэффициент капитализации (плечо финансового рычага) (U
1
). По
итогам 2018 г. (1,18), 2019 г. (1,07) значения коэффициента были
приближены к нормативному значению. На величину этого показателя
влияют следующие факторы: высокая оборачиваемость, стабильный спрос
на реализуемую продукцию, налаженные каналы снабжения и сбыта,
низкий уровень постоянных затрат.
Значение коэффициентов финансовой устойчивости Таблица 6
Наименование
показателя
Значение показателя
Отклонения
2017
2018
2019
1
2
3
4
5=3-2
6=4-3
U1
Коэффициент
капитализации
(плечо
финансового
рычага)
1,18
1,07
4,86
-0,11
U2
Коэффициент
обеспеченности
собственными
источниками
финансирования
0,12
0,29
-0,10
0,17
U3
Коэффициент
автономии
(финансовой
независимости)
0,46
0,48
0,17
0,02
U4
Коэффициент
финансирования
0,85
0,93
0,21
0,09
U5
Коэффициент
финансовой
устойчивости
0,77
0,64
0,26
-0,14
По результатам 2019 г. коэффициент достиг значения 4,86 (таблица 6).
За этот год возросла зависимость организации от заемных средств, так как
значение нераспределенной прибыли сократилось в несколько раз.
Динамику коэффициента отражает рис. 17.
55
Рисунок 17 - Динамика коэффициента капитализации
Коэффициент обеспеченности собственными источниками
финансирования (U
2
). Анализируя данные 2017 г., 2018 г., можно отметить,
что значение коэффициента находились в нормальных приделах (таблица 6) и
у предприятия было достаточно собственных оборотных средств для ведения
финансово-хозяйственной деятельности. По результатам 2019 г. значение
показателя стало отрицательным (-0,1). Отсутствие собственного оборотного
капитала свидетельствует о том, что все оборотные средства предприятия
сформированы за счет заемных источников.
Динамика коэффициента обеспеченности собственными источниками
финансирования представлена на рис. 18.
Рисунок 18 - Динамика коэффициента обеспеченности
собственными источниками финансирования
Коэффициент автономии (финансовой независимости) (U
3
).
Рассматривая предприятие АО «САМОТЛОРНЕФТЕПРОМХИМ»
можнотметить, что в течение 2017 г., 2018 г., значение данного показателя
оставались примерно на одном уровне и были максимально приближены к
2019
2018
2017
6,00
5,00
4,00
3,00
2,00
1,00
0,00
2019
2018
2017
0,40
0,30
0,20
0,10
0,00
-0,10
-0,20