13
1.3 Сущность и методы повышения инвестиционной привлекательности
Инвестиционная привлекательность предприятия - это совокупность
объективных и субъективных показателей, отражающих потенциальную
выгоду от вложения денежных средств в данное предприятие. Она понимается
и рассматривается финансистами в целом, точнее, как система факторов,
которые могут быть как зависимыми от управления предприятием, так и
независимыми.
В качестве отдельного показателя она показывает возможный интерес
других участников рынка к инвестициям, поэтому её также можно
охарактеризовать как набор идей, которые есть у инвесторов об этом
предприятии. Для их выявления проводится оценка инвестиционной
привлекательности.
Инвестиционная привлекательность является отражением политики
руководства предприятия. Рост курса акций компании на бирже, повышение
рентабельности и уровня технической оснащенности непременно ведет к
увеличению этого показателя. В то же время, этим показателем обладают не
только отдельные предприятия, но и регионы, а также страны. К проектам
разного уровня применяются разные методы оценки привлекательности.
Для того чтобы дать гарантию своим инвесторам, крупные предприятия
заранее проводят независимую оценку инвестиционной привлекательности
предприятия. Специальная комиссия проводит полный экономический анализ
деятельности компании, включая правовые и налоговые аспекты ее
деятельности. Руководитель предприятия, который хочет показать свою
компанию с лучшей стороны, должен заранее знать методы оценки фирм, на их
основе решения инвесторов во многом основаны.
Инвестиционная привлекательность находится в прямой зависимости от
тех показателей, которые характеризуют финансовое состояние. Таким
образом, если более чётко обозначит проблему, то инвесторов в основном
14
интересуют показатели, влияющие на доходность капитала предприятия, курс
акций и уровень дивидендов [6, с. 208].
Следовательно, если предприятие нуждается в привлечении инвестиций,
руководство должно сформировать четкую программу мероприятий по
повышению инвестиционной привлекательности.
В наше время фактически каждое направление бизнеса характеризуется
высоким уровнем конкуренции.
Это означает, что для сохранения своих позиций и достижений
компаниям необходимо постоянно развиваться, осваивать новые технологии,
расширять сферу деятельности. При таких обстоятельствах, нередко наступает
момент, когда руководство компании понимает, что дальнейшее развитие
невозможно без притока инвестиций. Таким образом, привлечение инвестиций
в компанию дает ей дополнительные конкурентные преимущества и зачастую
является мощнейшим средством роста.
Основной и наиболее общей целью привлечения инвестиций является
повышение эффективности деятельности предприятия, то есть результатом
любого выбранного способа вложения инвестиционных средств при грамотном
управлении должен являться рост стоимости компании и других показателей ее
деятельности. [17, с.492]
В целях повышения инвестиционной привлекательности и
заинтересованности инвестора предприятиям может быть предложено провести
ряд мероприятий:
- разработка долгосрочной стратегии развития, бизнес-планирование;
- создание положительной кредитной истории;
- осуществление деятельности по реформированию (реструктуризации);
- использование факторинга и лизинга в своей деятельности;
Чтобы определить, какие мероприятия необходимы конкретному
предприятию для повышения инвестиционной привлекательности, необходимо
проведение анализа существующей на предприятии ситуации (диагностика
состояния предприятия).
15
-определить сильные стороны деятельности компании;
-определить риски и слабые стороны в текущем состоянии компании, в том
числе с точки зрения инвестора;
-разработать рекомендации для развития конкурентоспособности, повышения
эффективности деятельности и повышения инвестиционной
привлекательности.
Также в ходе диагностики рассматриваются различные направления
деятельности предприятия: сбыт, производство, финансы, управление. [20,
с.176]
Основой для разработки стратегии развития является проведение
анализа состояния предприятия. Стратегия - это генеральный план развития,
который, как правило, разрабатывается на 3-5 лет. Стратегия характеризует
основные цели как предприятия в целом, так и целевые направления
деятельности и систем (производство, сбыт, маркетинг).
Когда в своём распоряжение предприятие имеет долгосрочную
стратегию развития, то оно переходит к разработке бизнес-плана. В бизнес-
плане подробно и детально рассматриваются все аспекты деятельности,
обосновывается объем необходимых инвестиций и схема финансирования,
результаты инвестиций для предприятия. План денежных потоков,
рассчитываемый в бизнес-плане, позволяет оценить способность предприятия
вернуть инвестору заемные средства и выплатить проценты. Для инвесторов-
собственников бизнес-план является основанием для проведения оценки
стоимости предприятия и капитала.
Также для всех групп инвесторов кредитная история предприятия имеет
большое значение, поскольку позволяет судить об опыте предприятия в
области развития иностранных инвестиций и выполнения обязательств перед
кредиторами и инвесторами-собственниками. В связи с этим можно проводить
мероприятия по созданию такой истории.
Проведение реформирование (реструктуризации) является одним из
самых сложных мероприятий по повышению инвестиционной
16
привлекательности предприятия. В полную программу реформирования можно
включить совокупность мероприятий по комплексному приведению
деятельности компании в соответствие с изменяющимися условиями рынка и
выработанной стратегией ее развития. Реструктуризация может проводиться по
нескольким направлениям:
1. Реформирование акционерного капитала. Это направление включает меры по
оптимизации структуры капитала - дробление, консолидация акций, все формы
реорганизации акционерного общества, описанные в Законе об акционерных
обществах. Результатом таких действий является повышение управляемости
компании или группы компаний.
2. Изменение организационной структуры и методов управления. Данное
направление реформирования нацелено на совершенствование процессов
управления, обеспечивающих основные функции эффективно действующего
предприятия, и организационных структур предприятия, которые должны
соответствовать новым процессам управления. (выделение некоторых
направлений бизнеса в отдельные юридические лица, образование холдингов,
другие формы изменения организационной структуры; нахождение и
устранение лишних звеньев в управлении; введение в процессы управления и
соответствующие организационные структуры недостающих звеньев;
налаживание информационных потоков в части управленческой информации.
3. Реформа активов. Здесь можно выделить реструктуризацию имущественного
комплекса, реструктуризацию долгосрочных финансовых вложений и
реструктуризацию оборотных активов.
Данное направление реструктуризации предприятия предполагает любое
изменение структуры его активов в связи с продажей излишних, непрофильных
и приобретением необходимых активов, оптимизацию финансовых вложений
(краткосрочных и долгосрочных), запасов, дебиторской задолженности.
4. Реформирование производства. Направлено на повышение эффективности
производства товаров и услуг, совершенствование производственных систем
предприятий, повышение их конкурентоспособности, расширение
17
ассортимента или перепрофилирование. Это связано с тем, что инвестиции в
проекты по сниженным ценам не ограничены, а расширение производства и
продаж выгодно, разработка новых коммерчески перспективных продуктов или
услуг.
5. Комплексная реструктуризация предприятия включает в себя комбинацию
мероприятий, относящихся к нескольким из перечисленных выше направлений.
Отметим также ситуацию, когда целью повышения инвестиционной
привлекательности является продажа предприятия. Этот процесс называется
предпродажной подготовкой и направлен на повышение инвестиционной
привлекательности и в то же время увеличение ее стоимости для
потенциальных покупателей.
Таким образом, компания, исходя из своих индивидуальных
особенностей и с учетом рыночных условий, может сформировать собственную
программу, включающую меры по повышению своей инвестиционной
привлекательности. Следовательно, реализация такой программы дает
компании возможность ускорить привлечение финансовых ресурсов и снизить
их стоимость. Следует также отметить, что возможные меры, описанные выше,
не требуют значительных материальных затрат, но результатом их реализации,
помимо собственно роста, интереса инвесторов к компании, является также
повышение эффективности ее работы.
Подводя итоги первой главы, можно сделать следующие выводы:
- финансовое состояние предприятия является важнейшей характеристикой его
деловой активности и надежности. Оно определяет конкурентоспособность
предприятия, его потенциал, является гарантом эффективной деятельности как
самого хозяйствующего субъекта, так и его партнеров;
- финансовое состояние предприятия характеризуется набором показателей,
отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность
предприятия финансировать свою деятельность на фиксированный момент
времени;
18
- в зависимости от поставленных целей при анализе могут использоваться
более ста видов показателей, характеризующих с различных позиций состояние
финансов хозяйствующего субъекта, но в принципе все они могут быть
сведены в три группы коэффициентов: ликвидности; платежеспособности;
финансовой устойчивости;
- предприятие может провести ряд мероприятий для повышения своей
инвестиционной привлекательности. Основными мероприятиями в этой связи
могут быть: разработка долгосрочной стратегии развития; бизнес-
планирование; правовая экспертиза и приведение правоустанавливающих
документов в соответствии с законодательством; создание кредитной истории;
проведение мероприятий по реформированию (реструктуризации).
19
ГЛАВА 2. ОЦЕНКА ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ И
ИНВЕСТИЦИОННОЙ ПРИВЛЕКАТЕЛЬНОСТИ
КОНДИТЕРСКОЙ ФАБРИКИ ООО «ЛАСТОЧКА»
2.1 Характеристика ООО «Ласточка»
Кондитерская компания "Ласточка" известна на рынке с 1997 года.
Сегодня многие покупатели связывают этот бренд с отличным вкусом и
отличным качеством.
Компания производит:
1. Разные виды печенья: Овсяное, сахарное (оба вида с глазурью и без
нее), сливочное. Весь продукт упакован в удобную универсальную упаковку.
2. Несколько видов сладостей. Сладкие продукты собрали наибольшее
количество положительных отзывов клиентов. Конфеты разливаются в
гофрированные коробки, пульсационные лотки и оригинальную упаковку.
Мармелад без глазури для детей и всей семьи. Предлагаемый пакет полезных
вкусностей привлечет внимание ребенка яркими, веселыми красками.
3. Недорогую карамель. Дети любят их за нежную консистенцию и
приятный ягодно-йогуртовый вкус. Их яркие конфеты никогда не лежат на
прилавках.
ООО «Ласточка» предлагает несколько видов кондитерских изделий
оптом от производителя для крупных компаний, а также фирм, занимающихся
мелким и крупным оптом торговли, которые можно купить в любом из
представительств компании. Особое направление работы, которому уделяется
большое внимание, это сетевая розничная торговля. Продажа кондитерских
изделий оптом в компании – это всегда выгодно.
Данная кондитерская фабрика осуществляет свою деятельность уже
более 15 лет и все это время они непрерывно совершенствуются. Плюсами
данного производства являются:
-Использование современного оборудования.
20
-Четкое следование всем требованиям технологии изготовления.
-Грамотно налаженная схема взаимодействия с покупателями.
-Строгий контроль показателя качества продукции.
Те, кто хочет купить кондитерские изделия оптом, предприятие
предлагает отличные условия сотрудничества:
1. Выпуск товаров в большом количестве различных размеров.
2. Возможность скидок.
3. Эффективность отгрузок и поставок.
4. Сотрудничество с ответственными специалистами.
Сотрудничество с «Ласточкой» - это шанс получить хорошую прибыль,
торгуя высококачественными продуктами из натуральных ингредиентов,
которые соответствуют стандартам и прошли необходимую сертификацию. [27]
2.2 Анализ финансового состояния предприятия
Информационной базой для проведения финансового анализа
предприятия является форма финансовой отчётности:
-форма №1 «Бухгалтерский баланс» (Приложение 1)
-форма №2 «Отчёт о прибылях и убытках» (Приложение 2)
Проведём оценку финансового состояния, используя различные методы
финансового анализа. [22, с.87] Рассчитаем финансовое состояние ООО
«Ласточка» горизонтальным методом финансового анализа:
Абсолютное изменение показателя рассчитывается по формуле (6):
∆П=П
−П
(6)
Где П
1
– значение показателя в отчетном периоде;
П
0
– значение показателя в базисном периоде.
Относительное изменение величины.
Темп прироста определяется по формуле (7):
21
Т
пр
(
П
)
=
∆П
П
∗ 100% (7)
1.Рассчитаем абсолютное изменение внеоборотных активов (ВА) в 2017
году по сравнению с 2016 годом по формуле (6):
∆ВА = 14991 − 16460 = −1469 тыс. руб.
Внеоборотных активов на предприятии ООО «Ласточка» в 2017 году по
сравнению с 2016 годом уменьшилось на 1469 тысяч рублей.
Рассчитаем абсолютное изменение внеоборотных активов (ВА) в 2018
году по сравнению с 2017 годом по формуле (6):
∆ВА = 18840 − 14991 = 3929 тыс. руб.
А в 2018 году внеоборотные активы по сравнению с 2017 годом
увеличились на 3929 тысяч рублей.
2.Найдем относительное изменение внеоборотных активов (ВА) в 2017
году по сравнению с 2016 годом по формуле (7):
Т
пр
(
ВА
)
=
−1469
16460
∗ 100% = −0,92%
Найдем относительное изменение внеоборотных активов (ВА) в 2018
году по сравнению с 2017 годом по формуле (7):
Т
пр
(
ВА
)
=
3929
14991
∗ 100% = 26,21%
Внеоборотные активы ООО «Ласточка» снизились на 1469 тыс. руб. или
0,92% в 2017 году по сравнению с 2016 годом.
Внеоборотные активы ООО «Ласточка» увеличились на 3929 тыс. руб.
или на 26,21% в 2018 году по сравнению с 2017 годом.
3. Рассчитаем абсолютное изменение оборотных активов в 2017 году по
сравнению с 2016 годом по формуле (6):
∆ВА = 75041 − 5 3597 = 21444 тыс. руб.
На предприятии ООО «Ласточка» оборотные активы в 2017 году по
сравнению с 2016 годом увелись на 21444 тыс. руб.
Рассчитаем абсолютное изменение оборотных активов в 2018 году по
сравнению с 2017 годом по формуле (6):
22
∆ВА = 73292 − 75041 = −1749 тыс. руб.
Оборотные активы кондитерской фабрики в 2018 году по сравнению с
2017 годом уменьшились на 1749 тыс. руб.
4.Найдем относительное изменение оборотных активов (ВА) в 2017 году
по сравнению с 2016 годом по формуле (7):
Т
пр
(
ВА
)
=
21444
53597
∗ 100% = 40,01%
Найдем относительное изменение оборотных активов (ВА) в 2018 году
по сравнению с 2017 годом по формуле (7):
Т
пр
(
ВА
)
=
−1749
75041
∗ 100% = −2,33
Оборотные активы ООО «Ласточка» в 2017 году увеличились на 21444
тыс. рублей или на 40,01% по сравнению с 2016 годом.
Оборотные активы ООО «Ласточка» в 2018 году снизились на 1749 тыс.
рублей или на 2,33% по сравнению с 2017 годом.
5.Рассчитаем абсолютное изменение капиталов и резервов в 2017 году
по сравнению с 2016 годом по формуле (6):
∆КиР = 4846 − 2139 = 2707 тыс. руб.
Капитал и резервы в 2017 году по сравнению с 2016 годом увеличились
на 2707 тыс. руб.
Рассчитаем абсолютное изменение капиталов и резервов в 2018 году по
сравнению с 2017 годом по формуле (6):
∆КиР = 6746 − 4846 = 1900 тыс. руб.
Абсолютное изменение капитала и резерва в 2018 году по сравнению с
2017 годом составило 1900 тыс. руб.
6.Найдем относительное изменение капиталов и резервов в 2017 году по
сравнению с 2016 годом по формуле (7):
Т
пр
(
КиР
)
=
2707
2139
∗ 100% = 126,55%
Найдем относительное изменение капиталов и резервов в 2018 году по
сравнению с 2017 годом по формуле (7):