24
Рисунок 2 – Разделение приемов экономического анализа
Анализ всех показателей начинается с рассмотрения фактических
данных финансовой отчетности. Для цели планирования, учета и анализа в
организации рассчитываются абсолютные показатели, которые бывают:
нормативными, учетными, аналитическими и плановыми.
Основными методами осуществления анализа финансового состояния
являются:
- горизонтальный (временной) анализ;
- вертикальный (структурный) анализ;
Приемы экономического анализа
Количественные методы
Направлены на оценку степени влияния
различных факторов на результативные
показатели, рассчитать уравнение
регрессии для их применения в
планировании найти оптимальное
решение по использованию
производственных ресурсов.
Статистические (статистические
наблюдения, графические методы,
сравнение, сводка и группировка.
Бухгалтерские (бансовый метод и
метод двойной записи)
Экономико - математические (метод
дифференцирование,
интегрирование, элементарной
математики, програмирования,
оптимизации, иследования операций)
Качественные методы
Позволяют сделать качественный
вывод о финансовом состоянии
предприятия, его уровне ликвидности и
платежеспособности,
кредитоспособности. К качественным
методам относятся использование
абсолютных, относительных и средних
величин, прием цепных подстановок, и
сравнения, сравнения и группировки.
25
- трендовый анализ;
- сравнительный анализ (пространственный);
- анализ относительных показателей (коэффициентов);
- факторный анализ.
Охарактеризуем основные методы проведения анализа более подробно.
Горизонтальный анализ (временной анализ)–это оценка отдельных
статей отчетности за равнозначный временной период в относительном и
абсолютном виде, то есть сравнение показателей текущего периода с
периодом, предшествующим предыдущему периоду. При сравнении данных
периодовнаблюдается уменьшение или увеличение значений показателей во
времени. Для качественного анализа, как правило анализируется более трех
периодов или же их количество может зависеть от поставленной задачи.
Чаще всего в бухгалтерской отчетности горизонтальным методом
анализируется баланс и отчет о прибылях и убытках (рассматривается
изменение затрат, выручки и финансовых результатов), реже – отчет об
изменении капитала и отчет о движении денежных средств.
При горизонтальном анализе используются два подхода:
- сравнение изменения в абсолютных величинах;
- сравнение изменения в относительных величинах.
Более наглядным подходом к оценке является сравнение изменения в
относительных величинах - процентных величинах. Горизонтальный анализ
является более простым для расчетов.
Вертикальный (структурный) анализ –это определение структуры
итоговых финансовых показателей с выявлением изменений каждой позиции,
анализируемых данных по сравнению с предыдущим периодом. Данный
анализ используют для анализа всех форм финансовой отчетности.
Целью вертикального анализа является вычисление удельного вела
отдельных долей статей баланса по отношению к величине активов и
пассивов путем деления строк активов и пассивов на величину баланса.
26
Для проведения анализа можно использовать формулу, имеющую
следующий вид:
,
где
– доля соответствующего показателя в общей сумме
показателей.
В вертикальном анализе бухгалтерской отчетности показывается, из-за
чего образовались изменения в платежеспособности в анализируемом
периоде. Данному анализу можно подвергнуть как исходную отчетность, так
модифицированную.
Можно выделить две основные причины для необходимости
проведения вертикального анализа:
- переход к относительным величинам позволяет проводить
межхозяйственные сравнения результатов деятельности организации,
которые различаются величиной применяемых ресурсов и объемными
показателями;
- относительные показатели сглаживают отрицательные влияния
инфляционных процессов, которые способствуют искажению абсолютных
показателей.
В целом структурный анализ - это эффективный метод определения
изменений показателей в финансовом состоянии организации, однако для
лучшего понимания актуального положения дел в компании, его стоит
использовать вместе с горизонтальным анализом.
Трендовый анализ –это анализ временных показателей финансово-
хозяйственной деятельности, разделение уровня ряда на его образующие,
определения основной линии развития –тренда, то есть основных тенденций
динамики показателей. Трендовый анализ является одной из разновидностей
горизонтального анализа.
Трендовый анализ характеризуется сравнением величины показателей
по периодам и выявлением основных тенденций динамики показателей.
27
Тренд – это движение цены в определенном направлении - увеличения
или уменьшения, так как цена не может быть всегда постоянной и имеет
свойство меняться, то падет, то поднимается и наоборот. В свою очередь
можно выделить три вида трендов:
- восходящий (бычий) тренд – при нем ожидается повышение цены;
- нисходящий (медвежий) тренд – ожидается падение цены;
- боковой тренд – происходит движение цены.
Также относительно времени существования тренды бывают:
- краткосрочные;
- среднесрочные;
- долгосрочные.
Благодаря тренду можно сформировать будущие возможные значения
показателей. Для выявления тренда используют различные приемы –
выравнивания, сглаживания и т. п.
При анализе тренда для анализа выбирают базовый год. Все статьи
отчетности за предыдущие периоды выражаются в виде индексов к
значениям базового года. Из этого следует, что сутью трендового анализа
является сравнение всех статей бухгалтерского баланса с рядом предыдущих
периодов.Полученные значения тренда позволяют провести прогнозный
анализ, то есть построить прогнозную модель.
При использовании данного метода оцениваются основные
направления развития организации в данный момент и будущие периоды.
Сравнительный анализ (пространственный) –это анализ сводных
показателей финансовой отчетности по составляющим – отдельным
показателям предприятия, например, по цехам, дочерним фирмам,
подразделениям или с показателями другой организации – конкурента в этой
же отрасли. Так же сравнительный анализ еще могут называть – отраслевым.
Данный анализ дает представление о том, как выглядит предприятие в
сопоставлении с предыдущим положением на рынке и по сравнению с
28
конкурентами. При межконкурентном сравнении необходимо учитывать
соответствие дат, размеры предприятия и т. п.
Сравнительный анализ финансового состояния организации имеет
важное значение для инвесторов, налоговых органов, банков, деловых
партнеров и других заинтересованных лиц.
Пространственный анализ практически не отличается от
горизонтального анализа, но самое главное в нем – оценка отклонений.
Анализ относительных показателей (коэффициентов) –характеризует
соотношение между различными статьями финансовой отчетности.
Коэффициент – это относительный показатель, рассчитывающийся как
отношение отдельных статей баланса и их комбинаций, который делится на
две группы:
1) коэффициент распределения – показывает долю или другой
абсолютный показатель составляет от конечного результата группы
показателей;
2) коэффициент координации – качественная характеристика,
отражающая соотношение различных абсолютных показателей, имеющих
различный экономический смысл.
Коэффициенты координации подразделяются на четыре основные
группы:
- рентабельности (прибыльности);
- оборачиваемости;
- финансовой устойчивости;
- ликвидности и платежеспособности
1
.
Информационной базой для анализа финансовых коэффициентов
служит форма № 1 и форма № 2 бухгалтерской отчетности. Коэффициенты
позволяют увидеть изменения в финансовом положении, результат
1
Мельник, М. В., Герасимова Е. Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия: Учеб. пособие. М.: Инфра-
М, 2015. – С. 17.
29
производственной деятельности, помогают определить структуру и
тенденции будущих изменений.
Факторный анализ –это анализ влияния отдельных причин на
результативный показатель, то есть комплексное и системное изучение и
изменения воздействия факторов на величину полученного показателя.
Целями факторного анализа является определение взаимосвязей между
переменными и их классификация, и сокращение переменных чисел
необходимых для изучения данных.
Факторный анализ следует подразделять на типы:
1) функциональный (детерминированный);
2) корреляционный (стохастический);
3) дедуктивный (прямой) – от общего к частному;
4) индуктивный (обратный) – от частного к общему;
5) одноступенчатый и многоступенчатый;
6) статистический и динамический;
7) перспективный и ретроспективный.
Для проведения факторного анализа должны соблюдаться
обязательные условия:
- признаки должны быть количественными;
- выборка должна быть однородна;
- число признаков должно быть в два раза больше числа переменных;
- исходные переменные должны быть распределены симметрично;
- анализ производится по коррелирующим переменным.
Анализ финансового состояния организации может проводиться с
различной степенью детализации. Существует два вида анализа финансовой
отчетности: углубленный анализ – аналитические расчеты и ожидаемые
результаты более подробны и детализированы и экспресс анализ – общее
представление об организации.
Оценить ликвидность организации можно при помощи следующих
факторов:
30
1) Общий коэффициент покрытия (текущей ликвидности)
рассчитывается по формуле:
Ктл = ОА/(КЗ +ЗС) (1)
где, ОА - оборотные активы,
КЗ - кредиторская задолженность
ЗС- заемные средства
Коэффициент характеризует достаточность оборотных средств для
погашения краткосрочных обязательств. Нормативным значением
коэффициента принято считать равным 1-2;
2) Коэффициент срочной ликвидности рассчитывается по формуле:
Ксл = (ДС +КФВ+ДЗ)/(КЗ+ЗС) (2),
Где ДС – денежные средства;
КФВ – краткосрочные финансовые вложения;
ДЗ - дебиторская задолженность.
Коэффициент характеризует будущее платежные возможности
организации при условии своевременного проведения расчетов с
дебиторами. Нормативным значением этого показателя принимается равное
1;
3) Коэффициент абсолютной ликвидности рассчитывается по
формуле:
Кал =(ДС +КФВ)/(КЗ+ЗС) (3)
Коэффициент показывает, какую долю текущей задолженности
предприятие может погасить немедленно, то есть имеющимися абсолютно
ликвидными ценными бумагами и денежными средствами. Нормативное
значение этого показателя в отечественной экономике не превышает 0,1, а в
западной экономике принята равной 0,2.
Для определения финансовой устойчивости рассчитывают показатели,
которые характеризуют виды источников для формирования запасов:
31
1. Собственные оборотные средства (СОС) – определяет разницу
между собственным капиталом и внеоборотными активами. Собственные
оборотные средства необходимо находить по формуле:
СОС = СК – ВоА, (4)
где СК – собственный капитал;
ВоА – внеоборотные активы.
2. Собственные и долгосрочные заемные источники формирования
запасов и затрат (функционирующий капитал - ФК) – часть внеоборотных
активов покрывается долгосрочными обязательствами. Данный показатель
необходимо находить следующим образом:
ФК = СК + ДО – ВоА, (5)
Где ДО – долгосрочные обязательства.
3. Общая величина основных источников формирования запасов и
затрат (ОИ):
ОИ = СК + ДО + КрЗм – ВоА, (6)
где КрЗм – краткосрочные заемные средства.
С помощью выше приведенных показателей можно определить три
показателя обеспеченности запасов и затрат источниками формирования:
1) Излишек или недостаток собственных оборотных средств (
):
= СОС – З, (7)
где, З – запасы.
2) Излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных
источников формирования запасов и затрат (
):
= ФК – З (8)
3) Излишек или недостаток общей величины основных источников
формирования запасов и затрат (
):
= ОИ – З (9)
32
На основание показателей обеспеченности запасов и затрат
источников формирования определяется трехкомпонентный показатель
финансовой устойчивости:
????
????
Финансовая устойчивость подразделяется на четыре типа:
1. Абсолютная устойчивость:
=
????
????
, то есть организация не зависит от кредиторов, запасы и
затраты полностью покрываются собственными ресурсами.
2. Нормативная устойчивость:
=
????
????
то есть организация финансирует запасы и затраты за счет
собственных заемных источников и долгосрочных заемных источников.
3. Неустойчивое финансовое состояние:
=
????
????
, то есть образуется нарушение платежеспособности
организации, но сохранилась возможность восстановления равновесия за
счет пополнения источников собственных средств.
4. Кризисное финансовое состояние:
=
????
????
, то есть организация на грани банкротства.
Также при оценке платежеспособности рассчитывается коэффициент
утраты или восстановления платежеспособности
Куп = (Ктд нанач + 6/Период, мес х (Ктл на нач. – Ктл на кон)/2 (10)
Где, 2- Нормативное значение коэффициента текущей ликвидности.
Если в результате расчетов получается единица (при расчетном
периоде в полгода), то это указывает на то, что компания не может реально
восстановить собственную платежеспособность.
Если формула коэффициента восстановления платежеспособности по
балансу дает в результате значение более единицы, то можно говорить о
реальной возможности восстановления платежеспособности.
33
Формула коэффициента восстановления платежеспособности по
балансу и ее расчет дает возможность определить коэффициент
восстановления (потери) платежеспособности, в том числе текущей
ликвидности, а также способствует прогнозированию дальнейшей
деятельности любой компании.
Также рассчитывается коэффициент общей платежеспособности
Коп = Собственный капитал / (Наиболее срочные пассивы (П1)
+ Краткосрочные пассивы(П2) + Долгосрочные обязательства (П3))
Оптимальные значения коэффициента платежеспособности находятся в
интервале 0,5 – 0,7. Более низкие значения свидетельствуют о зависимости
предприятия от внешних источников финансирования и возможной
неустойчивости финансового положения
1
.
Таким образом, в ходе исследования были представлены основные
теоретические моменты, касающиеся категории «финансовое состояние»,
позволяющие в полной мере оценить степень важности проведения
мероприятий по анализу и оценке финансового состояния предприятия по
данным бухгалтерской отчетности. Ведь результаты анализа позволяют
выявить слабые места организации, требующие разработки дальнейших мер
с целью их ликвидации.
Так, по итогам анализа предприятие может сделать выводы о своем
реальном экономическом положении, оценив степень влияния каждого из
показателей или факторов (в зависимости от рассчитанных коэффициентов)
на финансовое состояние.
Поэтому выводом для анализа финансового состояния в большинстве
случаев будет являться определение текущего состояния, а также выявление
дальнейшего прогноза при условии проведения необходимых мероприятий.
1
Скамай, Л.Г. Экономический анализ деятельности предприятия: Учебник / Л.Г. Скамай, М.И. Трубочкина. - М.: ИНФРА-М,
2013. – С. 257.