4
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………………….5
Глава 1. Теоретические и методические основы диагностики банкротства
компании…………………………………………………………………………….9
1.1 Сущность, понятие и причины возникновения банкротства компании…….9
1.2 Правовое регулирование процедур банкротства компании………………...17
1.3 Методики диагностики банкротства компании……………………………...21
Глава 2. Анализ финансового состояния лизинговой компании АО "Камаз-
Лизинг"……………………………………………………………………………..32
2.1 Характеристика финансово-хозяйственной деятельности…………………32
2.2 Общая оценка финансового состояния компании и ее динамики. Анализ
финансовой устойчивости………………………………………………………..37
2.3 Оценка возможного банкротства компании………………………………...45
Глава 3. Разработка мер по выводу лизинговой компании АО "Камаз-Лизинг"
из кризисного финансового состояния…………………………………………..59
3.1 Выработка предложений к формированию финансовой стратегии………59
3.2 Количественная оценка предложений………………………………………69
3.3 План мероприятий по внедрению проекта………………………………….73
ЗАКЛЮЧЕНИЕ…………………………………………………………………...76
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ…………………………….81
ПРИЛОЖЕНИЯ…………………………………………………………………..85
5
ВВЕДЕНИЕ
Современная экономическая ситуация существенным образом влияет на
устойчивость предприятий и организаций, работающих в сложной и
динамичной бизнес – среде, на возможности их устойчивого развития в
будущем. В такой ситуации финансовые риски и риски возможного
банкротства для предприятий существенно возрастают.
Проблема банкротства приобрела особую актуальность для современной
российской экономики. С одной стороны, рост числа предприятий с кризисной
финансовой ситуацией, и инициирование в их отношении процедур
банкротства приводит к высвобождению рабочих мест, усилению социальной
напряженности, недополучению налоговых поступлений в доходную часть
бюджета. В последнее время также участились случаи фиктивного банкротства,
которые носят криминальный характер и приводят к нанесению существенного
ущерба как отдельным хозяйствующим субъектам, так и национальной
экономики в целом.
С другой стороны, своевременное инициирование процедур банкротства
при грамотном внешнем управлении позволяет предприятиям, находящимся в
кризисном финансовом состоянии выполнить свои обязательства перед
кредиторами, и тем самым снизить экономические потери других субъектов
хозяйственной деятельности.
Кроме того, своевременное выявление признаков банкротства позволит
разработать программу финансового оздоровления предприятия еще до начала
инициирования процедуры банкротства. В ряде случаев такие меры позволяют
восстановить финансовую устойчивость предприятия и сохранить возможность
осуществления его деятельности в будущем.
В этой ситуации особое значение приобретает формирование
информационно – аналитической основы оценки финансового состояния
предприятия, определения признаков банкротства и прогнозирование
вероятности его наступления. В настоящее время существует большое
количество методик прогнозирования и оценки вероятности банкротства,
6
предложенных как российскими, так и зарубежными учеными. Они позволяют
получить как качественные, так и количественные результаты прогнозирования
с различным временным горизонтом и точностью прогноза. Однако данные
методики имеют свои преимущества и недостатки и не всегда верно
применяются в процессе финансового анализа.
Таким образом, рост актуальности проблемы банкротства для
современных российских предприятия с одной стороны, и необходимость
формирования эффективной аналитической базы для оценки риска банкротства
с другой стороны определили выбор темы данного исследования.
Необходимо отметить, что проблема банкротства в настоящее время
находит широкое отражение в современной экономической литературе.
Категория анализа несостоятельности (банкротства) в системе комплексного
экономического анализа хозяйственной деятельности находится в центре
внимания научных работ таких авторов, как В.И. Бариленко, Л.Т. Гиляровская,
Т.А. Ендовицкий, Н.А. Казакова, М.В. Мельник и других.
Информационное обеспечение и проблемы расширения системы
показателей для анализа и прогнозирования банкротства рассматриваются в
трудах таких отечественных и зарубежных ученых, как М.И. Баканов, О.В.
Ефимова, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет, Н.А. Лытнева, Дж. Блэк., Р.
Фицжеральд и других.
Однако в настоящее время еще не в полной мере раскрыт потенциал
экономического анализа и прогнозирования банкротства, изучены и
представлены методические подходы к проведению аналитических процедур на
основе методик диагностики и предупреждения банкротства, без понимания
которых полноценное применение прогнозно-аналитического инструментария
невозможно. Это указывает на необходимость более детального изучения
рассматриваемой проблемы.
Цель данной работы состоит в оценке риска банкротства для конкретного
предприятия и разработки мер по его финансовому оздоровлению.
7
Для достижения данной цели в работе были поставлены и решены
следующие задачи:
1. Раскрыть сущность, понятие и причины возникновения банкротства
предприятия;
2. Установить особенности законодательно – правового регулирования
отношений несостоятельности (банкротства) в РФ;
3. Провести сравнительный анализ основных методик оценки
прогнозирования и вероятности наступления банкротства, предложенных как
российскими, так и зарубежными учеными;
4. Дать организационно – экономическую характеристику предприятия,
выявить необходимость в прогнозировании вероятности банкротства;
5. Осуществить прогноз вероятности банкротства предприятия с
использованием как российских, так и зарубежных методик;
6. С учетом полученных результатов прогнозирования разработать
мероприятия по улучшению финансового состояния предприятия.
7. Составить календарный план реализации предложенных мероприятий.
Объектом исследования, выполненного в работе, является лизинговая
компания «Камаз». Предметом исследования – вероятность наступления
банкротства для данного предприятия.
Теоретическую основу исследования составили научные труды
отечественных и зарубежных ученых в области комплексного экономического
анализа, анализа финансовой отчетности, анализа и аудита банкротства,
публикации периодических изданий, нормативно-правовые акты,
регулирующие отношения (несостоятельности) банкротства в РФ.
Методологическую основу исследования составили методы сравнения,
динамический и коэффициентный анализ, дискриминантные, рейтинговые и
logit – методики прогнозирования банкротства.
Практическая значимость работы состоит в том, что выводы и
рекомендации по результатам проведенного исследования могут быть
8
использованы для разработки мер по финансовому оздоровлению на
предприятии, которое выступало в качестве объекта исследования.
Структура работы соответствует теме, целям и задачам исследования.
Работа состоит из трех глав. В первой главе раскрыты теоретические основы
диагностики банкротства компании, проведен сравнительный анализ ее
основных методик. Во второй главе дана оценка и проведено прогнозирование
вероятности банкротства в лизинговой компании «Камаз», дана оценка
финансового состояние компании и установлены причины его ухудшения. В
третьей главе предложены рекомендации по финансовому оздоровлению
компании. Выводы и рекомендации по результатам исследования
сформулированы в заключении.
9
Глава 1. Теоретические и методические основы диагностики
банкротства компании
1.1 Сущность, понятие и причины возникновения банкротства компании
Институт банкротства является неотъемлемой частью рыночной
экономики и представляет собой неизбежный и объективно обусловленный
результат функционирования рыночных отношений. Банкротство несет в себе
не только отрицательный смысл, т.к. мощным стимулом эффективной работы
предпринимательских структур, гарантируя одновременно экономические
интересы кредиторов, а также государства как общего регулятора рынка. Таким
образом, банкротство – это сложный процесс, который может быть
охарактеризован в различных аспектах: юридическом, управленческом,
организационном, финансовом и т.д. В связи с этим возникает необходимость
исследования сущности банкротства организации, а также причин его
возникновения.
Банкротство как экономическая категория исследуется работах
различных авторов и раскрывается ими по-разному. Так, по мнению Н.А.
Казаковой банкротство – это долговая несостоятельность, отказ юридического
или физического лица платить по своим долговым обязательствам из-за
отсутствия у них средств
1
.
Схожего мнения относительно сущности банкротства придерживается
И.М. Брыкин, который считает, что банкротство – это отказ предпринимателя
платить по договорным обязательствам из-за отсутствия средств
2
.
По мнению А.Д. Шеремета, банкротство – это неспособность
предприятия погасить текущие обязательства и платежи и обеспечить текущую
операционную деятельность
3
. Вместе с тем данное определение сущности
1
Казакова Н.А. Диагностика и прогнозирование банкротства // Финансовый менеджмент. – 2014. – №6. – С.17
2
Брыкин И.М. Анализ финансовой устойчивости и прогнозирование банкротства организаций // Финансовая
жизнь. – 2014. – № 1 (январь). – С. 66
3
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учебник / А.Д. Шеремет. — 2-е
изд., доп. — М. : ИНФРА-М, 2017. с. 306
10
банкротства нельзя признать абсолютно точным, т.к. такая неспособность
может носить временный характер и не обязательно приводит к банкротству.
Юридический аспект понятия «банкротство» отражается в Законе «О
несостоятельности (банкротстве)», в соответствии с которым банкротство – это
признанная арбитражным судом неспособность должника в полном объеме
удовлетворить требования кредиторов по денежным обязательствам, о выплате
выходных пособий и (или) об оплате труда лиц, работающих или работавших
по трудовому договору, и (или) исполнить обязанность по уплате обязательных
платежей
4
.
Наряду с понятием банкротства как в литературе, так и в
законодательстве используется понятие «несостоятельность». Однозначного
мнения относительно взаимосвязи данных понятий не существует. Ряд авторов
рассматривает данные понятия как синонимы. О совпадении данных терминов
указывается и в законодательстве РФ. Однако ряд авторов указывают на
различное экономическое и правовое содержание данных понятий. Так,
например, Кокорев Н.А., Турчаева И.Н. рассматривают банкротство как
частный случай несостоятельности, при котором банкротство рассматривается
как уголовно – наказуемое деяние, признанная арбитражным судом
неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или)
об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и
(или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей
5
.
По мнению Н.С. Белякова банкротство необходимо рассматривать как
результат несостоятельности. При этом несостоятельность, по мнению данного
автора, является признанная арбитражным судом неспособность должника в
полном объеме удовлетворить требования кредиторов по денежным
обязательствам, о выплате выходных пособий и (или) об оплате труда лиц,
4
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» [Электронный ресурс]: Федеральный закон от
26.10.2002 № 127-ФЗ. – Режим доступа: http://consultant.ru
5
Кокорев Н.А., Турчаева И.Н. Учет и анализ банкротств: учеб. пособие. – М.: Кнорус, 2013. с. 9
11
работающих или работавших по трудовому договору, и (или) исполнить
обязанность по уплате обязательных платежей. признанная арбитражным судом
неспособность должника в полном объеме удовлетворить требования
кредиторов по денежным обязательствам, о выплате выходных пособий и (или)
об оплате труда лиц, работающих или работавших по трудовому договору, и
(или) исполнить обязанность по уплате обязательных платежей
6
.
В работе Балдиа К.В., Белугиной В.В осуществляется четкое
разграничение между понятиями «неплатежеспособность» и «банкротство». По
мнению данного автора, неплатежеспособность – это неспособность
предприятия в полной мере и в надлежащие сроки удовлетворить требования
кредиторов, а банкротство – цивилизованная процедура ликвидации должника,
продажи его имущества и расчета с кредиторами. При этом понятие
неплатежеспособности отождествляется у данных авторов с понятием
несостоятельности, а банкротство предприятия относится к исключительной
неспособности последнего выполнять обязательства
7
.
Таким образом, устанавливая взаимосвязь между понятиями
«неплатежеспособность», «несостоятельность» и «банкротство», можно сделать
вывод о том, что неплатежеспособным предприятие является в определенный
момент времени, однако неплатежеспособность не означает банкротства
предприятия. Банкротство созревает постепенно, и как правило, является
следствием неэффективного финансового управления на предприятии.
Временная неплатежеспособность предприятия свидетельствует о его
несостоятельности, которая может завершится банкротством или финансовым
оздоровлением.
Раскрывая сущность банкротства предприятия необходимо прежде всего
определить его признаки. В литературе по проблемам банкротства его признаки
делятся на две основных группы: формальные и неформальные. Определение
6
Беляков Н.С. Прогнозирование финансового состояния и диагностика банкротства: практическое пособие. –
М.: Лаборатория Книги, 2015. с. 102
7
Балдин К.В., Белугина В.В. Банкротство предприятия: анализ, учет и прогнозирование: учебное пособие. – 2-е
изд. – М.: Издательско-торговая корпорация «Дашков и Ко», 2012. – 376 с.
12
формальных признаков банкротства базируется на двух основных принципах,
которые являются общепринятыми в международной юридической практике.
Во-первых, это принцип неплатежеспособности, который характеризуется
отсутствием или недостаточностью потока денежных средств и означает
неспособность должника отвечать по своим обязательствам. Во-вторых, это
неоплатность, характеризуемое таким состоянием структуры баланса, при
котором пассивы должника превышают его активы. В этом случае банкротом
признается должник, стоимость имущества которого меньше общего размера
его обязательств. При этом не имеет значения, насколько размер задолженности
превышает установленный законом минимальный для признания банкротства
размер, насколько просрочена эта задолженность по сравнению с
установленным минимальным сроком просрочки.
Данные признаки положены в основу определения признаков банкротства
в соответствии с российским законодательством. Основные признаки
банкротства предприятия устанавливаются Федеральным Законом «О
несостоятельности (банкротстве)» и состоят в следующем:
1) неисполнение обязанности по оплате обязательных платежей в течение
трех месяцев со дня наступления даты платежа;
2) дело о банкротстве может быть возбуждено арбитражным судом, если
требование к должнику – юридическому лицу в совокупности составляет не
менее 100 тыс. руб.
8
К обязательным платежам относятся налоги, сборы и иные обязательства,
взносы в бюджет соответствующего уровня и во внебюджетные фонды в
порядке и на условиях, определенных законодательством РФ. В Законе «О
несостоятельности (банкротстве)» конкретно указаны виды обязательств,
неисполнение которых ведет к возникновению задолженности перед
кредиторами. К ним следует относить:
8
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» [Электронный ресурс]: Федеральный закон от
26.10.2002 № 127-ФЗ. – Режим доступа: http://consultant.ru
13
Задолженность за проданные товары, выполненные работы, оказанные
услуги;
Векселя к уплате;
Задолженность перед дочерними и зависимыми обществами;
Задолженность перед персоналом организации;
Задолженность перед государственными и внебюджетными фондами;
Задолженность перед бюджетом;
Авансы полученные;
Суммы займов, полученные с учетом процентов, подлежащих уплате
9
.
В соответствии с Законом о банкротстве предприятие может объявить о своем
банкротстве и ликвидации самостоятельно при выполнении следующих
условий:
Наличие у организации – должника признаков банкротства;
Принятие решения о ликвидации имущества предприятия – должника
собственниками или органом, уполномоченным на это учредительными
документами должника;
Наличие письменного согласия всех кредиторов на объявление
банкротства
10
.
В отличие от формальных, неформальные признаки банкротства не
являются обязательными, но они указывают на предбанкротное состояние
предприятия, а также на необходимость более детального анализа финансового
состояния как со стороны руководства предприятия, так и со стороны
аудиторских структур. Неформальные признаки банкротства делятся на две
группы: документарные и косвенные. К первой группе относятся признаки,
которые находят отражение в бухгалтерском балансе предприятия. К ним
относятся:
9
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» [Электронный ресурс]: Федеральный закон от
26.10.2002 № 127-ФЗ. – Режим доступа: http://consultant.ru
10
Федеральный закон «О несостоятельности (банкротстве)» [Электронный ресурс]: Федеральный закон от
26.10.2002 № 127-ФЗ. – Режим доступа: http://consultant.ru