27
По рассмотренным выше показателям рассчитывается продолжительность
финансового цикла. По рассмотренным выше показателям рассчитывается
продолжительность финансового цикла. Финансовый цикл начинается с оплаты
за материальные ресурсы поставщикам и заканчивается получением денежных
средств от клиентов за отгруженные товары (работы, услуги).
Расчет длительности финансового и операционного цикла рассчитывают по
формулам (4.5):
ДФЦ = ДОЦ - ДКЗ, (4)
ДОЦ = Дзз - ДдЗ, (5)
где ДОЦ - длительность операционного цикла в днях; ДКЗ - период оборота
кредиторской задолженности в днях; Дзз - период оборотов запаса в днях; ДдЗ -
период оборота дебиторской задолженности в днях.
Снижение значений длительности финансового и операционного цикла
способствует росту оборачиваемости средств и является положительной
тенденцией [21, С. 296].
Рентабельность продаж для любого бизнеса является ключевым
показателем, который отражает эффективность его деятельности.
Рентабельность продаж определяется по формуле (6):
ВР
ПР
П R
, (6)
где ПР - операционная прибыль, тыс. рублей; ВР – выручка от реализации
продукции, товаров, работ, услуг, тыс. рублей.
Рентабельность продаж позволяет оценить эффективность деятельности
организации, а также эффективность использования ресурсов компании. В
формуле 6 числителем выступает объем операционной прибыли, хотя можно
использовать и иные показатели прибыли фирмы.
Рентабельность продаж показывает сколько единиц прибыли приносит
одна денежная единица проданного товара. Увеличение этого показателя
указывает на увеличение цен при неизменных затратах на производство
проданных товаров или снижение себестоимости при постоянных ценах.
28
Уменьшение значения показателя рентабельности продаж свидетельствует об
обратном, т.е. о снижении цен при неизменных затратах, что в свою очередь
может быть вызвано снижением спроса на реализуемую продукцию или о росте
себестоимости при постоянных ценах. Поэтому показатель рентабельности
продаж находится под постоянным контролем финансовой службы организации.
Оценка эффективности хозяйственной деятельности компании происходит
не только путем расчета показателя рентабельности продаж, но еще принято
рассчитывать показатель рентабельности (прибыльности) активов (7). Для
расчета этого показателя в числители можно использовать операционную
прибыль, балансовую прибыль, налогооблагаемую или чистую прибыль,
остающуюся в распоряжении компании после уплаты налогов и сборов. Но так
как в расчете рентабельности продаж нами была применена операционная
прибыль, то и для расчета рентабельности активов также будем ее использовать:
АС
ПР
А R
, (7)
где RА - рентабельность продаж, тыс. рублей; ПР - операционная прибыль, тыс.
рублей; АС - средняя за период величина активов, тыс. рублей.
При использовании для расчета операционной прибыли достигается
сопоставимость рентабельности активов с рентабельностью продаж, так как
между рассматриваемыми финансовыми коэффициентами существует
определенная взаимосвязь (8):
ОАП
АС
ВР
ВР
ПР
А RR
, (8)
где RА - рентабельность активов, тыс. рублей; ПР - операционная прибыль, тыс.
рублей; ВР - выручка от реализации, тыс. рублей; АС - средняя за период
величина активов, тыс. рублей; RП - рентабельность продаж, тыс. рублей;
ОА - оборачиваемость активов, тыс. рублей.
Показатель рентабельности активов отражает эффективность
использования всех имущественных активов организации [15, С. 615]. Поэтому
снижение показателя рентабельности продаж показывает на снижение спроса на
П
о
ч
е
м
м
н
е
29
реализуемую продукцию компании, а также о перенакоплении активов.
Показатель рентабельности активов позволяет объединить ряд показателей,
отражающих различные аспекты деятельности компании. Анализируя
взаимосвязи этих показателей представляется возможным определить элементы,
которые оказываю наиболее сильное отрицательное (положительное)
воздействие на эффективность деятельности предприятия, и сосредоточить на
них свое влияние.
1.3 Информационная база для проведения финансового анализа состояния
предприятия методом экспресс-диагностики
Компания – это сложная система, состоящая из подсистем, которые
достаточно плотно взаимодействуют между собой. Одним из основных
элементов этого взаимодействия является обмен информацией между
подсистемами. Кроме того, само предприятие является частью более широкой
системы экономического механизма региона и, как таковое, оно взаимодействует
с другими элементами окружающей среды посредством осуществления обмена
информацией. Определив заинтересованные группы пользователей финансовой
информацией как подсистемы, мы получим набор субъектов финансового
анализа.
Полагаясь на вышеизложенное, считаем необходимым выделение
основных партнерских группы, как субъектов финансового анализа, их вклад в
деятельность организации, требования в отношении компенсации своего участия
и цели, которые они преследуют в отношении финансовой диагностики.
Стандартные партнерские группы типовых компаний приведем в таблице 4 [13,
С. 173].
Как видим в таблице 4 отражены только основные партнерские группы, но
30
нельзя забывать про неосновные партнерские группы, к ним, как правило,
относятся пользователи, которые в эффективности работы компании. К типовым
представителям неосновных партнерских групп относят: страховые компании,
фондовые биржи, пресса, аудиторские фирмы, профсоюзы и пр.
Проведение финансового анализа деятельности предприятия является
самым эффективным инструментом оценки текущего состояния организации,
который отражает мгновенное состояние экономической ситуации и
способствует определению наиболее сложных проблем в управлении ресурсами
компании.
Таблица 4
Стандартные партнерские группы коммерческой организации
Основные
партнерские
группы
Вклад
партнерской
группы
Требуемый
вид
компенсации
Цель,
преследуемая при
финансовом
анализе
Собственники
Собственный
капитал
Дивиденды
Финансовые
результаты и
финансовая
устойчивость
Займодавцы
Заемный капитал
Проценты
Ликвидность -
способность
предприятия
мобилизовать
денежную наличность,
чтобы уплатить долги
Руководители
(администрация)
Знание дела и
умение руководить
Оплата труда и
доля прибыли
сверх оклада
Вся информация
полезная для
управления
Персонал
(служащие)
Выполнение работ
в соответствии с
разделением труда
Зарплата,
премии,
социальные
условия
Финансовые
результаты
предприятия и его
ликвидность
Поставщики
средств и
предметов труда
Поставка средств и
предметов труда
Договорная
цена
Ликвидность
Покупатели
(клиенты)
Сбыт продукции
Договорная
цена
Финансовое состояние
и состояние запасов
готовой продукции и
товаров
Общество
(государство)
Услуги общества
(государства)
Уплата налогов
полностью и в
срок
Финансовые
результаты
предприятия
31
Основными источниками информации для проведения анализа
финансового состояния предприятия методом экспресс-диагностики выступают:
- информация о технической подготовке производства;
- нормативно-правовая документация;
- информация отдела планирования;
- хозяйственный (экономический) учет, оперативный (оперативно-
технический) учет, бухгалтерский учет, статистический учет;
- отчетность (публичная финансовая бухгалтерская отчетность (годовая),
квартальная отчетность (непубличная, представляющая собой коммерческую
тайну), выборочная статистическая и финансовая отчетность (коммерческая
отчетность, производимая по специальным указаниям), обязательная
статистическая отчетность);
- иные источники информации (публикации в прессе, опросы руководителя,
экспертная информация).
Основой информационной базы для проведения экспресс-диагностики
финансового состояния предприятия выступает годовая бухгалтерская
отчетность (внешняя). Поэтому, анализ, проведенный на данном виде публичной
бухгалтерской отчетности принято называть внешним финансовым анализом.
Таким образом, для проведения экспресс-диагностики финансового
состояния предприятия информационной базой выступает финансовая
отчетность организации, состоящая из:
- форма № 1 "Бухгалтерский баланс";
- форма № 2 "Отчет о финансовых результатах";
- форма № 3 "Отчет об изменении капитала";
- форма № 4 "Отчет о движении денежных средств;
- форма № 5 "Приложение к бухгалтерскому балансу";
- "Пояснительная записка" [23].
Основной информационной базой для проведения экспресс-диагностики
финансового состояния предприятия будет выступать бухгалтерский баланс. Он
отражает имущественное состояние организации, состояние собственного
Я
с
и
ж
у
и
п
и
ш
у
э
т
о
т
п
л
о
з
а
к
о
п
е
й
к
и
З
а
ч
е
м
ж
н
П
о
ч
е
м
м
н
е
н
у
ж
н
о
п
и
с
а
т
ь
э
т
о
т
д
и
п
л
о
м
в
е
32
капитала и обязательств компании на отчетную дату.
При изучении экономических явлений и динамики их развития
обусловлено применение аналитический прием сравнение, который позволяет
дать точную оценку деятельности предприятия. Показатели сравнения
позволяют отразить динамику во времени (месяцы, годы и т.д.) и пространстве
(со среднеотраслевым уровнем, с показателями аналогичных предприятий).
Практика проведения экспресс-диагностики финансового состояния
предприятия выработала методику анализа финансовых отчетов, состоящую из
шести основных видов анализа финансового состояния компании.
Горизонтальный (временной) анализ характеризуется возможностью
сравнивать значения, достигнутые в анализируемом периоде с аналогичными
показателями прошлых лет.
Вертикальный (структурный) анализ показывает долю того или иного
показателя в общем объеме однородных финансовых величин.
Трендовый анализ - сравнение каждой позиции отчетности с рядом
показателей прошлых лет и выявления направления (тренда) развития, т.е.
основной тенденции динамики показателя, исключающей статистические
погрешности и индивидуальные особенности предшествующих периодов. Тренд
позволяет провести прогнозный анализ.
Метод финансовых коэффициентов (относительных показателей)
представляет собой определение отношений и взаимосвязей показателей.
Сравнительный (пространственный) анализ позволяет оперативно оценить
отдельные показатели внутри компании, а также провести оперативное
сравнение показателей данной компании с другими компаниями или со
среднестатистическими данными по отрасли в регионе или стране в целом [22,
С. 91].
Факторный анализ - это анализ влияния отдельных факторов на
результирующий показатель с использованием детерминированных или
стохастических методов исследования. Он может быть прямым и состоять из
фрагментации основного показателя на его составляющие или наоборот (синтез),
33
где отдельные элементы объединяются для формирования интегрального
показателя.
Интерес представляют данные сравнения, в которых используется
предварительное определение нормативных коэффициентов. Эти
нормативные коэффициенты устанавливают ряд ограничений, которыми
нельзя пренебрегать при принятии решений финансистами, например,
решения о целесообразности получения кредитного займа. В
международном сообществе принято применять, специальные
статистические методы, именуемые «скоринг». Их применяют
в качестве оценочных инструментов финансовой ситуации в компании
путем сравнения ее с какими-либо нормативными значениями.
Эта группа оценки финансового положения включает
эмпирические методы прогнозирования показателей
платежеспособности.
Для финансовой диагностики могут использоваться
системы-эксперты. Система-эксперт может быть определена
как информационный программный продукт, который может
анализировать и исследовать финансовую проблему. Схематически система-
эксперт может быть представлена в виде структуры из трех элементов: базы
знаний, базы фактов и блока принятия решений [9. С. 326].
База знаний системы-эксперт должна содержать полную
информацию, относящуюся к экспертизе анализируемой области.
Разработка такой базы, как правило, длительный и сложный процесс, который
начинается с наблюдения за текущим процессом и построения экспертного
заключения.
База данных фактов содержит данные по рассматриваемой проблеме, а
также косвенные выводы, сделанные системой-экспертом, то есть результаты,
которые сами по себе составляют данные или дополнительные факты.
Блок выработки решений - это механизм автоматического рассуждения,
который использует данные из базы знаний и базы фактов для интерпретации
34
поставленной проблемы, и выработки решений.
Использование конкретного метода зависит от целей исследования и
выбирается в каждом конкретном случае.
В данной выпускной квалификационной работе будут использованы
следующие методы экспресс-диагностики финансового состояния предприятия:
горизонтальный, вертикальный и метод финансовых коэффициентов.
35
ГЛАВА 2. АНАЛИЗ ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА
ПРИМЕРЕ АО «КУРСКМЕДСТЕКЛО»
2.1 Организационно-экономическая характеристика АО «Курскмедстекло»
ОА «Курский завод медстекла» (ОА «Курскмедстекло») является
типичным представителем предприятий медицинской промышленности. На
сегодняшний момент основной продукцией выпускаемой заводом является
стеклянные трубки медицинского назначения, предназначенные для
изготовления ампул, пробирок, флаконов, а также ампулы стеклянные для
лекарственных средств различной емкости и типов.
В 1935 году впервые в Курске был построен стекольный завод на базе
ранее существовавшего там свечного производства и получил название
«Государственный стекольный завод №17». С момента образования и до
Великой отечественной войны завод производил ламповое стекло, аптекарскую
склянку и баночки для мази. В послевоенное время возросла потребность на
изделия из стекла, поэтому на заводе стали выпускать графины, стеклянные
воронки, стекло оконное, флаконы эндокринные и медицинскую
стеклотрубку [23].
Но уже в начале 50-х годов перепрофилируется на производство
медицинского стекла. Первоначально производство стеклотрубки и ампул было
организовано вручную, но уже в 1955-м году в производство были внедрены
первые ампульные полуавтоматы, которых было установлено 6 штук. В
дальнейшем предприятие постепенно развивалось, переходя на более
экономичные и технологические процессы и энергоносители. К концу 60-х годов
в организации уже работало порядка тридцати высокопроизводительных
полуавтоматов по выпуску стеклотрубки и уже в 1969 году завод перешел на
выпуск трубки из высококачественного стекла марки «НС-3».
До середины 80-х годов Курский завод медстекла являлся крупнейшим
Я
с
и
ж
у
и
п
и
ш
у
э
т
о
т
п
П
о
ч
е
м
м
н
36
производителем медицинского стекла в СССР, и, успешно работал и развивался.
С 1985 на заводе, как и по стране, начался экономический спад, снизился рост
производимых объемов продукции.
С началом экономических реформ 90-х годов в судьбе Курского завода
медицинского стекла произошел крутой поворот. В марте 1993 года трудовой
коллектив приватизировал государственный стекольный завод, переоборудовал
его в акционерное общество открытого типа «Курскмедстекло». В 1996 году оно
переоборудовано в ОАО «Курскмедстекло», а с 2012 преобразован в АО
«Курсмедстекло».
На рубеже 80 - 90-х годов в экономически развитых странах значительный
вырос технологический уровень изготовлении медицинского стекла. Этот
период совпал с застоем и развалом экономики СССР и России. Чтобы сохранить
рынок сбыта медицинского стекла и не оказаться в числе обанкротившихся
российских предприятий, не допустить иностранные фирмы на российский
рынок, руководство предприятия предприняло неординарные шаги [23]. В 1992-
1993 гг. ОАО "Курскмедстекло" приобретает у французской фирмы "Эринваль
Индустри" три автоматические линии по производству фармацевтических ампул
нового типа. Они были смонтированы в 1993 году и тогда же освоен выпуск
новых видов ампул типа "ШП", "ШПР". Тем самым, завод решил свои
первоочередные задачи, обеспечил так необходимую финансовую стабильность.
В новых экономических условиях, лишённое государственной поддержки в
виде инвестиций или кредитования, руководство ОАО "Курскмедстекло"
понимая, что без совершенствования технологии производства и качества
продукции предприятию не выжить, предпринимало самостоятельный поиск и
привлечение инвестиций.
Сегодня завод располагается на участке площадью 121 226 кв. метров,
который состоит из трех производственных площадок:
промплощадка №1 по ул. Л. Толстого, 14;
промплощадка №2 по ул. 50 лет Октября, 126 А/1;
П
о
ч
е
м
м
н
е
н
у
ж
н
о
п
и
с
а
т
ь
э
т
о
т
д
и
п
л
о
м
в
е