66
– планируемый объем денежного оборота (суммы расходования
денежных средств);
– уровень потери альтернативных доходов при хранении денежных
средств, выраженный десятичной дробью.
Средний размер денежного остатка (
) составит:
=
, (3.2)
Общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные
средства (к) равно:
к =
(3.3)
Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления
денежными средствами составят:
ОР =
* к +
, (3.4)
Получаем
=
= 163854 руб.
Средний размер денежного остатка (
) составит:
=163854/2= 81927 рублей
Общее количество сделок по конвертации ценных бумаг в денежные
средства (к) равно:
К=16780000/163854= 102
T=365/102= 3,57 дн
Общие расходы (ОР) по реализации такой политики управления
денежными средствами составят:
(ОР)=80*102+ (0,1*81927000)/2=4104510 рублей или 4104,51 тыс. руб.
Общее количество сделок по трансформации ценных бумаг в денежные
средства за год составит 102 сделок.
Таким образом, политика организации по управлению денежными
средствами и их эквивалентами такова: как только средства на расчетном счете
истощаются, компания должна продать часть ценных бумаг на сумму около
67
163854 руб. Такая операция будет выполняться примерно 2 раза в неделю.
Максимальный размер денежных средств на расчетном счете составит 163854
руб., средний – 4104510руб.
Рассмотрев модель Баумоля, следует отметить, что недостатком этой
модели является то, что она применима лишь для организаций с
прогнозируемым денежным потоком. Ввиду изменения экономической
ситуации в 2017-2017 гг. денежный поток достаточно трудно спрогнозировать,
так как из-за введенных санкций и кризиса уровень цен на рынке достаточно
нестабилен. В 2018г. среднегодовой уровень инфляции составил 2,5% при
ключевой ставке ЦБ 7,5%.
По прогнозам на 2019г. инфляция не выйдет за 4%.
Далее произведем расчет по модели Миллера-Орра предусматривает
наличие определенного размера страхового запаса и определенную
неравномерность в поступлении и расходовании денежных средств.
Реализация модели осуществляется в несколько этапов:
1) устанавливают минимальную величину денежных средств (
);
2) по статистическим данным определяют вариацию ежедневного
поступления средств на расчетный счет (
);
3) определяют расходы (
) по хранению средств на расчетном счете;
4) рассчитывают размах вариации остатка денежных средств на
расчетном счете (S) по формуле:
S = 3*
(3.5)
5) рассчитывают верхнюю границу денежных средств на расчетном
счете (
):
=
+ S (3.6)
6) определяют точку возврата (
):
=
+ S/3 (3.7)
Проведем анализ по управлению денежными потоками
68
Минимальная величина денежных средств
= 10 337 тыс.
руб.;
1) Согласно статистическим данным вариация ежедневного
поступления средств на расчетный счет
. 2094500.00000
2) Расчет показателя
: ????
????
= 0,003 или 0,03% в день;
=
300 руб.;
3) Размах вариации остатка денежных средств на
расчетном счете (S):S
S=3*
5) Верхняя граница денежных средств на расчетном счете (
),
при превышении которой часть денежных средств необходимо конвертировать
в краткосрочные ценные бумаги:
= 10337+38309 =46646тыс. руб.
4) Точка возврата (
):
= 23106 тыс. руб.
Таким образом, остаток средств на расчетном счете организации должен
варьировать в пределах от 10337 тыс. руб. до 38309 тыс. руб. При выходе за
пределы интервала необходимо восстановить средства до уровня
23106 тыс. руб.
Резюмируя можно сказать, что данные методы дают возможность
получать дополнительную прибыль от размещения свободных финансовых
средств минимизируя риск образования дефицита оборотного капитала.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Финансовое состояние организации формируется в процессе
взаимоотношений с поставщиками, покупателями, налоговыми органами,
банками и другими партнерами. От улучшения финансового состояния
организации зависят ее экономические перспективы.
Обобщая существующие определения и родственные понятия
финансового состояния, его можно определить, как некую экономическую
категорию, характеризующуюся размещением собственности и использованием
финансовых ресурсов, а также их достаточность в каждый момент времени.
Информационной базой оценки и анализа финансовой устойчивости
выступает, в первую очередь, финансовая (бухгалтерская) отчетность. В
зависимости от методологии исследования для проведения оценочных и
аналитических процедур могут быть использованы иные ресурсы.
Методология исследования также носит разрозненный характер.
Наиболее комплексную оценку финансовой устойчивости позволяет провести
анализ основных показателей финансового состояния предприятия в разрезе 4
групп показателей: рентабельности, структуры капитала, платёжеспособности и
ликвидности, а также рискованности.
Проведенный в ходе исследования анализ деятельности АО «Русское
Радио-Евразия» выявил серьезные проблемы в его функционировании:
количественный рост показателей сбыта характеризуется сокращением
результирующих показателей. Прибыль за отчётный год упала, к концу 2017
года ее величина составила немногим более 143 млн. руб., что на 24,4% ниже
аналогичного показателя базисного года. В 2017 году на 1 рубль выручки
приходилось 4,35 копеек чистой прибыли. При этом в 2016 году был
зафиксирован рост данного показателя, а в 2017 году – резкий спад. И это
только вершина айсберга.
АО «Русское Радио-Евразия» обладает низкой степенью ликвидности
активов, которая демонстрирует тенденцию к снижению, и неустойчивым
70
финансовым состоянием. Коэффициент абсолютной ликвидности составил к
концу 2017 г. 0,01, что существенно ниже нормативного значения. Это
свидетельствует о недостаточности денежных средств и краткосрочных
финансовых вложений, необходимых для покрытия краткосрочных
обязательств. Коэффициент критической ликвидности по состоянию на конец
отчетного периода составил 0,39, что также ниже допустимого значения.
Подобное изменение показателя говорит о том, что компании еле-еле удается
погашать краткосрочную задолженность за счет наиболее ликвидных текущих
активов.
На долю оборотных средств приходится около 12,26%. Подобное
соотношение оборотных и внеоборотных активов свидетельствует о
формировании «тяжелой» структуры имущества, что в целом препятствует
ускорению оборачиваемости средств предприятия.
Коэффициент обеспеченности собственными средствами за прошедший
год сократился, составив на конец 2018 года минус 3,4, что свидетельствует об
отсутствии у предприятия собственного оборотного капитала.
Единственным показателем, соответствующим нормативным
требованиям, стал коэффициент восстановления платёжеспособности, величина
которого в 2017 году, однако снизилась. Данный коэффициент указывает на
невозможность восстановления АО «Русское Радио-Евразия» нормальной
текущей ликвидности в ближайшие 6 месяцев.
Столь низкое значение показателей ликвидности и платежеспособности
создает серьезные угрозы финансовой устойчивости исследуемой компании.
Таким образом, можно говорить о том, что финансовое состояние АО
«Русское Радио-Евразия» является неустойчивым и даже кризисным. Несмотря
на достаточно высокую степень автономии и устойчивость источников
финансирования, компания испытывает серьезные трудности с ликвидностью и
платежеспособностью, что создает серьезную угрозу финансовой устойчивости
предприятия.
71
По итогам проведенного анализа был разработан ряд рекомендаций,
направленных на укрепление финансового состояния АО «Русское Радио-
Евразия» . Предполагается, что основным вектором развития Общества должно
стать повышение ликвидности активов, обеспечение роста их оборачиваемости,
а также пересмотр структуры финансирования обязательств в сторону
сокращения объемов внешнего финансирования.
Миссией промышленно-энергетического технопарка станет укрепление
национальной энергетической безопасности за счет концентрации
инновационных, интеллектуальных и технологических ресурсов, создания
новейшего энергосберегающего и экологически чистого оборудования,
предназначенного как для нужд столичного региона, так и для других регионов
России.
Оценка эффективности предложенных рекомендаций свидетельствует о
положительных результатах. Ожидается, что в результате реализации
предложенных мероприятий АО «Русское Радио-Евразия» удастся увеличить
объемы чистой прибыли на 4,5 млн. руб. или 74,8% в относительном
выражении. При этом прогнозный рост рентабельности продаж составляет
плюс 2,88% по итогам года. Структура активов компании изменится в сторону
повышения ее мобильности: доля оборотных активов в общей величине
имущества АО «Русское Радио-Евразия» вырастет с 10,04% до 22,69%.Степень
автономии (независимости от внешних источников финансирования)
увеличится до 77,89%.
72
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ
1. Абрютина М.С. Анализ финансово-экономической деятельности
предприятий: учебное пособие / М.С. Абрютина, А.В. Грачев.– М.: Дело
и сервис, 2018. – 452 c.
2. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Савицкая
Г.В. - М.: ИНФРА-М, 2017. – 349с.
3. Арифова Э.А. Сущность финансового состояния предприятия / Э.А.
Арифова, Е.А.Смирнова - Вестник науки и творчества.- 2018. № 2 (14). -
С.45-79
4. Афанасенко А.Н. Приемы и методы анализа финансового состояния
предприятия / А.Н. Афанасенко - Экономика. Право. Печать. Вестник
КСЭИ.- 2016. №4.- С. 49-76
5. Ахметвалеева А.Д. Основные требования к публичной отчетности / А.Д.
Ахметвалеева, О.А. Луговкина - Вестник НГИЭИ. 2016. - № 1 (44).- С.
29-72
6. Бабин А.В. Роль и значение статистики и бухгалтерского учета при
составлении финансовой отчетности коммерческих организаций /
А.В.Бабин, Н.С. Фролова - ScienceTime.- 2017. -№ 10 (10) - С. 34-78
7. Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего
субъекта / И.Т.Балабанов – М.: Финансы и статистика, 2018. – 138 c.
8. Банк В. Р. Теория экономического анализа / В. Р.Банк - М.: Финансы и
статистика, 2016. – 256 с.
9. Безрукова Т.Л. Основные изменения в документах бухгалтерской
(финансовой) отчетности / Т.Л.Безрукова, И.И.Шанин, А.В.Чеснокова -
Успехи современного естествознания. -2016. № 1-1- С. 49-76
10. Бектемир Г.К. Традиционный анализ финансового состояния организации
/ Г.К.Бектемир, Д.Турсынбекулы - Научный вестник. 2017. № 1(7).- С. 37-
71
73
11. Бердникова, Т.Б. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной
деятельности предприятия / Т.Б. Бердникова. - М.: ИНФРА-М, 2017. – 224
c.
12. Быкадоров В. Л. Финансово-экономическое состояние предприятия:
практическое пособие / В. Л.Быкадоров, Алексеев П. Д. - М.: ПРИОР,
2018/ – 289 c.
13. Великая Е. Г. Индикаторы оценки эффективности организации / Е.
Г.Великая, В. В.Чурко - Балтийский гуманитарный журнал. 2016.- № 2. -
С. 56-76
14. Гражданский кодекс Российской Федерации от 30.11.1994 N 51-ФЗ (ред.
от 22.06.2018) // СЗ РФ
15. Греченюк А.В. Современные аспекты анализа бухгалтерского баланса
предприятия / А.В. Греченюк - Теория и практика общественного
развития. 2018. № 17. - С. 22-56
16. Донцова Л. В. Анализ финансовой отчетности: учебник/ Л. В. Донцова,
Н. А.Никифорова – М.: Дело и Сервис, 2017. – 352 с.
17. Игнатенко М.С. Анализ финансового состояния предприятия / М.С.
Игнатенко - Научные исследования и разработки молодых ученых. 2017. -
№ 9-2.- С. 49-76
18. Игнатьева Е. В. Методика анализа финансового состояния предприятия /
Е. В. Игнатьева - Молодой ученый. 2018.- №5. - С. 115-176
19. Илышева Н.Н. Развитие анализа финансовой отчетности в условиях
перехода на международные стандарты / Н.Н. Илышева, С.И. Крылов -
Вестник УрФУ. Серия: Экономика и управление. - 2018. - № 6.- С. 45-66
20. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник
/ В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. – M.: Проспект, 2018. - С. 35-78
21. Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия / В. В.
Ковалев, О. Н. Волкова– М.: Гриженко, 2018. – 264 с.
22. Коваленко О. Г. Система управления денежными потоками предприятия
/ О. Г. Коваленко - Молодой ученый. 2017. - № 20.- С. 55-76
74
23. Коваленко О.Г. Методика оценки платежеспособности предприятия / О.Г.
Коваленко, А.А. Курилова Карельский научный журнал.- 2017. том 5. №
4 (17).- С. 33-66
24. Колачева Н.В. Информационная база анализа финансовых результатов
предприятия / Н.В.Колачева, И.А. Лысов - Вестник НГИЭИ. 2016. - №
1(44). С. 113-156
25. Кузнецова С.А. Ликвидность задолженности компаний: новый
инструментарий финансового анализа / С.А. Кузнецова - Основы
экономики, управления и права - 2018. № 4 (16).- С. 19-46
26. Курилов К. Ю. Формирование системы внутреннего аудита с учетом
факторов влияния цикличности / К. Ю.Курилов, А. А. Курилова - Вектор
науки ТГУ. Серия: Экономика и управление. 2018. № 4 (11). С. 49-76
27. Курлеев В.А. Анализ финансового состояния предприятия: сущность,
значение / В.А. Курлеев - Карельский научный журнал. -2018. - № 4 (13).
- С. 2-46
28. Логиновская А.А. Обзор методик анализа финансовых результатов
предприятия / А.А.Логиновская, Н.В.Таганова, И.В. Хайбуллина -
Финансово-экономическое законодательство и его роль в современных
реалиях: сборник статей.- 2018. – 312 с.
29. Налоговый кодекс Российской Федерации от 31.07.1998 N 146-ФЗ (ред. от
28.12.2017) // СЗ РФ
30. Павленко И.В. Методические подходы к анализу финансового состояния
предприятий АПК / И.В.Павленко, Г.А. Ермакова - Островские чтения.
2018. -№ 1. - С. 52-76
31. Петрова Е.Ю. Актуальность коэффициентного метода оценки
финансовой устойчивости / Е.Ю. Петрова, Е.В. Филатова - Вестник
НГИЭИ. 2018. -№ 1 (44). -С. 49-76
32. Прошунина Э.С. Финансовая устойчивость предприятия / Э.С.
Прошунина - Вестник Академии знаний. – 2017. – 342 с.
75
33. Рябова М. А. Пути повышения платежеспособности хозяйствующего
субъекта / М. А. Рябова - Молодой ученый. 2017.- №8. - С. 33-74
34. Савицкая Г.В. Экономический анализ/ Г.В. Савицкая - Учебник. М.:
ИНФРА-М, 2018. – 649 с.
35. Чепурко В.В. Объектно-ориентированный подход к разработке моделей
для оценки финансового состояния предприятий / В.В. Чепурко -
Научный вестник: финансы, банки, инвестиции.- 2017.- № 3 (36).- С. 49-
76
36. Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности
коммерческих организаций / А.Д. Шеремет, Е.В. Негашев - М.: ИНФРА-
М, 2018. - С. 44-76
37. Шолиева Н.А. Подходы к определению «финансовая устойчивость
предприятия» / Н.А. Шолиева -Проблемы науки. 2018.- № 5 (18). -Том 2.-
С. 9-34
38. Экономический анализ: учебник для вузов / Под ред. Л. Т. Гиляровской. -
М: Закон и право,- 2018. – 289 с.
39. Данилова Н.Л. Сущность и проблемы анализа финансовой устойчивости
коммерческого предприятия // Научно-методический электронный
журнал Концепт. 2018. № 2. Режим доступа: http://e-
koncept.ru/2018/14028.htm
40. Официальный сайт АО «Русское Радио-Евразия» . URL:
https://www.salut.ru/