6
ОГЛАВЛЕНИЕ
ВВЕДЕНИЕ ............................................................................................................ 7
Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния организации
............................................................................................................................... 10
1.1. История развития финансового анализа ....................................................... 10
1.2. Методы и модели финансового анализа в организации сферы услуг ....... 21
1.3. Основные показатели финансового анализа организации сферы услуг ... 24
Глава 2. Анализ финансового состояния АО "Русское Радио- Евразия" ...... 28
2.1 Общая характеристика предприятия ............................................................. 28
2.2Анализ динамики и структуры имущества предприятия и источников его
формирования ......................................................................................................... 29
2.3 Анализ финансовой устойчивости, ликвидности и платежеспособности
предприятия ............................................................................................................ 36
2.4. Анализ рентабельности, деловой активности и оценка возможности
банкротства предприятия ...................................................................................... 45
Глава 3. Разработка мероприятий по улучшению финансового состояния
компании .............................................................................................................. 50
3.1. Разработка рекомендаций по повышению эффективности деятельности 50
3.2. Оценка влияния предложенных мероприятий на финансовое состояние
компании ................................................................................................................. 60
ЗАКЛЮЧЕНИЕ ................................................................................................... 69
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ ......................................... 72
ПРИЛОЖЕНИЯ ................................................................................................... 76
7
ВВЕДЕНИЕ
В современных условиях нестабильности функционирования рыночной
среды одним из наиболее сложных звеньев в процессе организации и
управления деятельностью предприятия выступает управление финансами.
Важнейшая роль в данной сфере отводится вопросам оценки и управления
финансовой устойчивости предприятия, которая обеспечивает свободное
маневрирование денежными средствами компании и путем их эффективного
использования способствует бесперебойному процессу производства и
реализации продукции.
Любой кризис, независимо от его масштаба, ведет к ухудшению
финансового состояния и наносит ущерб собственникам, работникам, рынку и
экономике в целом. Однако вначале кризисные явления затрагивают
финансовую устойчивость и платежеспособность предприятия, что, в свою
очередь, сказывается на эффективности использования активов, а
следовательно, на результатах деятельности.
Оценка потенциала финансового состояния предприятия позволяет
принять решение о его реструктуризации и применении активных действий по
восстановлению прибыльности операций, платежеспособности и ликвидности
либо о ликвидации, а значит подготовке предприятия к продаже: разработке и
реализации программы повышения стоимости.
Именно финансовая устойчивость является залогом выживаемости и
основой стабильного развития любой коммерческой организации в
долгосрочном периоде, а ее ликвидность позволяет обеспечить своевременное
погашение имеющихся у фирмы долговых обязательств перед кредиторами.
В период кризисных явлений, которые происходят в экономике России,
управление финансовой устойчивостью приобретает особое,
основополагающее значение для поддержания ликвидности,
платежеспособности и конкурентоспособности предприятия.
8
В настоящее время отсутствует единая точка зрения на основные
характеристики понятия финансовой устойчивости предприятия. Разные
исследователи предлагают различные подходы к его раскрытию.
Особую важность вопросы ликвидности, платежеспособности и
финансовой устойчивости приобретают на практике в процессе руководства
финансово-хозяйственной деятельностью коммерческих организаций,
успешное управление которыми без проведения регулярных оценочных
процедур и формирования аналитических умозаключений по вопросам
финансового состояния фирмы не представляется возможным. Кроме того,
анализ финансовой устойчивости и ликвидности предприятия играет
определяющую роль в принятии управленческих решений, а его результаты
могут быть интересны широкому кругу заинтересованных лиц. Этим
объясняется актуальность выбранной темы исследования.
Предметом исследования является анализ финансового состояния
предприятия.
Объект исследования - АО «Русское Радио-Евразия».
Цель исследования заключается в исследовании анализа финансового
состояния предприятия и разработке путей его улучшения.
Достижение поставленной цели предполагает решение ряда задач:
изучить сущность и значение анализа финансового состояния
предприятия;
определить информационную базу для проведения оценки
финансового состояния хозяйствующего субъекта;
обозначить методику анализа финансового состояния предприятия;
привести организационно-экономическую характеристику
предприятия;
проанализировать имущественное состояние и финансовые
результаты деятельности исследуемой компании;
произвести анализ ликвидности, платежеспособности и финансовой
устойчивости предприятия;
9
определить основные направления повышения устойчивости
финансового состояния предприятия;
произвести оценку предложенных мероприятий.
Теоретической базой исследования выступают труды отечественных
авторов, материалы научных статей, а также данные бухгалтерской отчетности
и управленческого учета АО «Русское Радио-Евразия» .
Базой исследования проблем финансовой устойчивости хозяйствующих
субъектов послужили труды и разработки отечественных ученых-
экономистов: М.С. Абрютиной, Т.И. Григорьевой, О.В., Молчанова, Г.В.
Савицкой, А.Д Шеремета и др.
Методологическая база исследования включает в себя анализ и синтез,
сравнение, балансовый и экономико-статистический методы и пр.
Практическая значимость настоящей работы заключается в возможности
ее использования руководством АО «Русское Радио-Евразия» при выводе
компании из кризисного состояния и улучшения финансовых показателей ее
деятельности.
Структурно работа состоит из введения, трех глав основной части,
заключения, списка использованных источников и 3 Приложений.
10
Глава 1. Теоретические основы анализа финансового состояния
организации
1.1. История развития финансового анализа
Эволюция развития экономического анализа характеризуется богатой
историей. Истоки анализа уходят в глубокое прошлое, поэтому определить
первых его основоположников достаточно сложно. Элементы анализа
отслеживаются и на расцвете человеческой деятельности - каменном веке, и в
системе манориального учета и аудита в феодальной Британии (XII в.), и на
современном этапе. Начала данной науки можно увидеть в трудах древних
мыслителей Конфуция, Ксенофонта, Аристотеля и других. Придерживаясь
традиционного видения этимологии слова "анализ", которое в переводе с
греческого (analisis) означает процедуру расчленения объекта и явления на
части, напомним, что процедурой, обратной анализу, является синтез
(synthesis). Отсюда тандем "анализ - синтез" определяет основу научного
исследования. Рассматривая теоретические основы анализа, можно отметить,
что он является результатом процесса интеграции нескольких наук,
динамически связанного с их дифференциацией. Считаем необходимым также
придерживаться классического подхода к трактовке понятия экономического
анализа как системы специализированных знаний, связанных с исследованием
экономических явлений и процессов в их взаимосвязи и взаимозависимости,
раскрывающих тенденции развития, определяющих принятие оптимальных
управленческих решений. Методические основы финансового анализа можно
увидеть в работах начала ХХ в. по учету, анализу, балансоведению и др., но
наиболее интенсивно он стал развиваться в конце XX - начале XXI вв.
В современном представлении финансовый анализ - это система знаний,
связанная с изучением финансового состояния, тенденций развития объекта
исследования, выявлением степени его устойчивости, факторов, ее
определяющих, создающих основу для принятия управленческих решений.
Важным сегментом финансового анализа является анализ финансового
11
состояния организации, включающий оценку ее ликвидности,
платежеспособности, финансовой устойчивости, деловой активности и т.д.
Одной из характеристик финансового состояния организации является
инвестиционная активность.
Многие ученые определяют инвестиционную активность как
интенсивность инвестиционных процессов в целом, отождествляя ее или с
инвестиционной привлекательностью, или с деловой активностью, что, на наш
взгляд, не вполне корректно. Подход в теоретических положениях традиционно
определяет методику анализа. Оценивая имеющиеся методики анализа,
необходимо отметить, что существующие разработки опираются в основном на
коэффициентный метод. Данный подход можно проследить в работах А.Д.
Шеремета, М.И. Баканова, Р.С. Сайфулина, В.В. Ковалева, Г.В. Савицкой, Л.И.
Кравченко, В.И. Стражева, А.И. Алексеевой, О.В. Ефимовой, М.Н. Крейниной,
И.А. Бланка, Д.А. Ендовицкого, Н.П. Любушкина, К.В. Щиборщ, Л.А.
Головиной, О.А. Жигуновой, Э.И. Крылова, В.М. Власова, М.Г. Егоровой, И.В.
Журавковой, И.Е. Караваева и других. При этом процедурный вектор
исследований в работах различных авторов весьма разнообразен. Определяясь с
авторской позицией по данному вопросу, уточним, что инвестиционная
активность организации, на наш взгляд, - это такая характеристика
финансового состояния, которая предполагает, что субъект хозяйствования не
только является экономически перспективно устойчивым, обладающим
значительным потенциалом развития, но и владеет значительными свободными
средствами, эффективно инвестируемыми.
Финансовое состояние предприятия характеризует его финансовую
конкурентоспособность (т.е. платежеспособность, кредитоспособность),
использование финансовых ресурсов и капитала, выполнение обязательств
перед государством и другими хозяйствующими субъектами.
Финансовое состояние предприятия является комплексным понятием и
характеризуется целой системой показателей, отражающих реальные и
12
потенциальные финансовые возможности фирмы как партнера по бизнесу,
объекта инвестирования капитала, налогоплательщика.
Целью любой фирмы (компании, организации, предприятия) служит
такое финансовое состояние, когда происходит эффективное использование
ресурсов, когда фирма способна в сроки и полностью ответить по своим
обязательствам и т.д. Достаточность собственных средств для исключения
высокого риска, хорошие перспективы получения прибыли — также показатели
хорошего финансового состояния фирмы (организации, предприятия,
компании).
Плохое финансовое состояние выражается в неудовлетворительной
платежной готовности, в низкой эффективности использования ресурсов, в
неэффективном размещении средств, их иммобилизации. Пределом плохого
финансового состояния фирмы является состояние банкротства, т.е.
неспособность фирмы полностью отвечать по своим обязательствам.
Теоретические аспекты сущности финансового состояния предприятия
нашли свое отражения в трудах многих ученых, как отечественных, так и
зарубежных.
Рассмотрим основные подходы к определению сущности финансового
состояния хозяйствующего субъекта.
Абрютина М.С. и Грачев А.В. сущность финансового состояния
предприятия сводят к степени его платежеспособности, не затрагивая при этом
взаимосвязей финансового состояния и финансовой устойчивости субъекта
хозяйствования
1
.
Ковалев А.И. рассматривает финансовое состояние в качестве составной
части экономического потенциала организации, отражающей финансовые
результаты деятельности компании, ее активы и источники их
финансирования
2
. Зачастую финансовое состояние предприятия
1
Абрютина, М.С. Анализ финансово-экономической деятельности предприятий: учебное пособие /
М.С. Абрютина, А.В. Грачев.– М.: Дело и сервис, 2015. С. 11
2
Ковалев В. В., Волкова О. Н. Анализ хозяйствен- ной деятельности предприятия. – М.: Гриженко,
2012. С. 53
13
отождествляется с характером его обеспеченности средствами, необходимыми
для финансирования хозяйственной деятельности.
Согласно Савицкой Г.В. финансовое состояние предприятия
определяется его способностью к самофинансированию и развитию. В
частности, она трактует его как некую экономическую категорию,
отражающую состояние капитала в процессе его кругооборота и способность
хозяйствующего субъекта к саморазвитию на фиксированный момент времени
1
.
Таким образом, сущность финансового состояния предприятия
неизменно отождествляется с его платежеспособностью и финансовой
устойчивостью
2
, обеспеченностью финансовыми ресурсами,
целесообразностью их размещения и эффективностью использования
3
.
Также финансовое состояние предприятия принято рассматривать в
качестве характеристики размещения средств субъекта хозяйствования и его
инвестиционной деятельности.
Рассматривая финансовое состояние предприятия сквозь призму его
инвестиционной привлекательности, следует говорить о способности
хозяйствующего субъекта в полном объеме исполнять взятые на себя
обязательства и быть конкурентоспособным на финансовом рынке
4
.
В общем виде финансовая устойчивость организации трактуется и как
это определённое состояние счетов предприятия, гарантирующее его
постоянную платежеспособность
5
.
Финансовая устойчивость – это способность предприятия всегда
осуществлять в необходимых объемах финансирование своей деятельности
либо за счет собственного и заемного капитала. Понятие финансовой
устойчивости можно рассматривать как в широком, так и узком смысле.
1
Анализ хозяйственной деятельности предприятия: Учебник / Савицкая Г.В. - М.: ИНФРА-М, 2018.
2
Арифова Э.А., Смирнова Е.А. Сущность финансового состояния предприятия // Вестник науки и
творчества. – 2017. - № 2 (14). С. 11
3
Банк В. Р. Теория экономического анализа / А.В. Тараскина. - М.: Финансы и статистика, 2017.
4
Балабанов, И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. – М.: Финансы и
статистика, 2016. С. 11
5
Прошунина Э.С. Финансовая устойчивость предприятия // Вестник Академии знаний. – 2016. С. 11
14
В узком смысле финансовая устойчивость определяется
коэффициентами, которые характеризуют структуру капитала, это является
характеристикой стабильности финансового состояния предприятия, связанной
с наличием определенной доли собственного капитала в общей сумме
финансовых средств.
При рассмотрении финансовой устойчивости в широком смысле это
понятие определяется не только показателями, определяющими финансовую
устойчивость в узком смысле, но и другими показателями, которые определяют
ликвидность, рентабельность, оборачиваемость и многое другое. То есть
проводится анализ не только структуры капитала, но и вместе с тем
анализируется общее состояние финансов предприятия
1
.
Финансовая устойчивость отражает такое соотношение финансовых
ресурсов, при котором предприятие, свободно маневрируя денежными
средствами, способно, путем эффективного их использования, обеспечить
бесперебойный процесс производства и реализации продукции, услуг, а также
затраты по их расширению и обновлению.
Финансовая устойчивость – это свойство финансового состояния,
которое характеризует финансовую состоятельность предприятия.
Финансовая устойчивость рассматривается как гарант эффективной
реализации экономических интересов, как предприятия, так и его партнеров
2
.
С одной стороны она является индикатором объема ресурсов компании,
что позволяет планировать текущую деятельность в разрезе производственных
и иных процессов, а также достигать необходимого уровня внутренней
гибкости за счет переноса финансовых ресурсов из одной сферы в другую.
С другой стороны, финансовая устойчивость выступает индикатором
финансового риска и позволяет определить эффективность работы организации
во внешней среде с точки зрения достижения внешней гибкости. В
1
Петрова Е.Ю., Филатова Е.В. Актуальность коэффициентного метода оценки финансовой
устойчивости // Вестник НГИЭИ. – 2017. - № 1 (44). С. 65-66
2
Шеремет А.Д., Негашев Е.В. Методика финансового анализа деятельности коммерческих
организаций. - М.: ИНФРА-М, 2015. С. 48
15
рассматриваемом аспекте финансовая устойчивость ассоциируется с
показателями конкурентоспособности
1
.
Финансовая устойчивость предприятия является следствием
сбалансированности финансовых потоков, наличия средств для обеспечения
текущей деятельности в течение определенного периода времени. Можно
считать ее показателем платежеспособности в долгосрочном периоде
2
.
Так или иначе, финансовую устойчивость следует рассматривать лишь
как составную часть оценки финансового состояния. При этом необходимо
понимать, что понятие финансовой устойчивости неразрывно связано с теорией
ликвидности и платежеспособностью субъекта хозяйствования.
Если платежеспособность выступает внешним проявлением финансовой
устойчивости организации, отражая обеспеченность ее оборотных активов
долгосрочными источниками финансирования
3
, то ликвидность характеризует
способность организации рассчитаться по своим краткосрочным
обязательствам, используя краткосрочные активы.
В отличие от платежеспособности, ликвидность характеризует не только
текущее состояние расчетов, но и перспективу, что приобретает особо важное
значение в процессах антикризисного регулирования финансового состояния
организации
4
.
Платежеспособность, ликвидность и финансовая устойчивость в
значительной степени определяют тип финансового состояния хозяйствующего
субъекта.
Таким образом, финансовое состояние представляет собой комплексную
экономическую категорию, которая отражает:
1
Global Financial Stability Report // International Monetary Fund. – Washington, DC., USA: 2016.
2
Данилова Н.Л. Сущность и проблемы анализа финансовой устойчивости коммерческого предприятия
// Научно-методический электронный журнал Концепт. 2016. № 2. Режим доступа: http://e-
koncept.ru/2016/14028.htm
3
Экономический анализ: учебник для вузов / Под ред. Л. Т. Гиляровской. - М: Закон и право, 2016. C.
236.
4
Кузнецова С.А. Ликвидность задолженности компаний: новый инструментарий финансового анализа
// Основы экономики, управления и права. – 2016. - № 4 (16). С. 63