26
стабильности предприятия. Чем выше скорость финансового потока, тем
быстрее предприятие сможет покрывать свои обязательства
40
.
Таким образом, на основании вышеизложенного можно сделать вывод
о том, что финансовое состояние предприятия выражается в его
платежеспособности и анализируется с помощью системы коэффициентов,
которые отражают его статическое состояние. Динамическое состояние
предприятия характеризуют финансовые потоки от текущей,
инвестиционной и финансовой деятельности. При оценке финансового
состояния предприятия большую роль играет финансовая гибкость и
скорость финансовых потоков. Финансовая гибкость предприятия
воздействует на его финансовую устойчивость. Концепция скорости
движения финансовых потоков представляет собой существенный фактор
при оценке финансовой стабильности предприятия.
1.3. Методы анализа финансового состояния предприятия и диагностика
уровня банкротства
Анализ финансового состояния предприятия является частью
экономического анализа, поэтому в рамках данного анализа активно
используются стандартные общепринятые научные методы.
Под методом финансового анализа понимается способ подхода к
изучению хозяйственных процессов, явлений, фактов хозяйственной жизни
предприятия в их становлении и динамике.
В ходе анализа финансового состояния применяются такие
стандартные методы как
41
:
40
Пятикоп К.А., Деружинская М.П. Концептуальный анализ оценки финансового состояния предприятия //
Экономика устойчивого развития. 2013. № 14. С. 158-167.
41
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций [Текст] / А.Д.
Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2017. – С.116.
27
- вертикальный анализ, при котором выявляется влияние каждой
позиции на итоговый результат (показатель), его доля в суммарном
показателе. Главная цель вертикального анализа - отражение структуры
средств предприятия и источников их формирования в разрезе удельного
веса по отдельным статьям отчетности в итоговом показателе (валюте
баланса);
- горизонтальный анализ, при котором происходит сравнение каждой
позиции с предыдущим периодом либо с базисным. Реализуется путем
построения аналитических таблиц, в которых отражаются отклонения
показателя отчетного периода от предыдущего (или базисного) в абсолютном
выражении и относительные темпы роста (прироста) показателя.
Значительным недостатком горизонтального анализа является
подверженность влиянию инфляции показателей анализа, поэтому при
высоких инфляционных темпах ценность его результатов заметно снижается;
- трендовый анализ, заключающийся в сравнении каждой позиции
отчетности с рядом предшествующих периодов и определении тренда -
основной тенденции динамики показателя. Этот анализ основан на расчете
относительных отклонений показателей отчетности за ряд лет от уровня
базисного года
42
;
- анализ на основе расчета и сопоставления относительных
показателей – финансовых коэффициентов,
- сравнительный анализ, который представляет собой как
внутрихозяйственный анализ, заключающийся в сравнении показателей
различных подразделений, цехов, филиалов и т. д. предприятия, так и
42
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций [Текст] / А.Д.
Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2017. – С.116.
28
межхозяйственный анализ сравнения показателей данного предприятия со
среднеотраслевыми показателями других предприятий;
- факторный анализ, заключающийся в определении влияния
отдельных факторов на результирующий показатель при помощи
детерминированных и стохастических моделей;
- анализ на основе математических моделей
43
.
Данные методы используются главным образом при «чтении»
бухгалтерской отчетности в качестве первичного этапа анализа. Кроме того,
в ходе анализа используются такие стандартные приемы как сводка,
группировка, прием разниц, прием сравнения и другие
44
.
Методика представляет собой комплекс определенных аналитических
процедур, структурируемых в соответствие с установленными целями и
задачами анализа, при котором используются определенные критерии и
нормативы для проведения сравнения с целью принятия управленческих
решений.
Методика подразумевает использование множества приемов и
методов анализа (как стандартных, так и специфических) аналитиками для
достижения поставленных целей анализа. Проблема оценки и анализа
финансового состояния является актуальной на современном этапе развития
экономики, о чем свидетельствует большое разнообразие методик
проведения анализа. Одни авторы в своих методиках придерживаются
необходимости использования небольшого количества финансовых
показателей, другие – считают необходимым использование системы
43
Любушин Н. П. Экономический анализ: учебник для студентов вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. С. 440.
44
29
многокритериальных показателей, максимально отражающих практически
каждый аспект финансового состояния предприятия и его деятельности
45
.
Использование слишком большого числа показателей, на наш взгляд,
зачастую ведет к необоснованному усложнению анализа и не всегда
способствует его результативности. Методики анализа финансового
состояния разрабатываются как отечественными, так и зарубежными
авторами. Недостаток зарубежных методик заключается в том, что они в
большинстве своем они не подходят для анализа российских предприятий,
так как не учитывают особенности специфики российской экономики. В
связи с этим, целесообразным в рамках данной работы проводить анализ
финансового состояния на основе методик, разработанных отечественными
авторами, адаптированными под российскую действительность
46
.
Рассмотрим основные подходы к анализу, предложенные
отечественными авторами. Методика анализа финансового состояния
коммерческого предприятия В. В. Ковалева заключается в использовании
стандартизированного подхода к анализу предприятия, по шаблону
47
.
В рамках данной методики выделяется экспресс-анализ и
углубленный анализ, в ходе которого можно выделить следующие этапы:
анализ ликвидности и платежеспособности, анализ финансовой
устойчивости, анализ и расчет коэффициентов деловой активности,
исследование рентабельности и рыночной активности. Данная методика не
45
Михайлова, В.Д. Теоретические основы изучения финансовой устойчивости организации [Текст] // В.Д.
Михайлова. - О некоторых вопросах и проблемах экономики и менеджмента: сборник научных трудов по
итогам международной научно-практической конференции. – Красноярск. - 2014. – С. 239-241.
46
Муравьева Н.Н. Исследование основных подходов к оценке финансовой устойчивости коммерческой
организации // Проблемы экономики и менеджмента. - №9 (37). – 2014. – С. 26-31
47
Ковалев, В.В. Финансовый анализ: методы и процедуры [Текст] / В.В. Ковалев. - М.: Финансы и
статистика, 2017, - 560 с.
30
предполагает анализ вероятности наступления банкротства и не использует
факторный анализ причин, повлиявших на финансовое состояние.
В методике, предложенной Г. В. Савицкой, в качестве основных
характеристик для анализа финансового состояния выделяются две –
платежеспособность и финансовая устойчивость
48
. При этом финансовая
устойчивость, по мнению автора, отражает внутреннюю сторону финансовой
деятельности предприятия, в то время как платежеспособность
рассматривается как внешнее проявление сложившегося финансового
состояния.
Методика предполагает анализ источников формирования капитала, а
также его размещения и общую оценку имущественного состояния
предприятия; анализ эффективности использования и интенсивности
капитала; анализ обеспеченности фирмы собственным оборотным
капиталом; анализ платежеспособности и финансовой устойчивости
(финансовой прочности). Кроме того, в качестве заключительного этапа
проведения анализа предполагается проведение диагностики вероятности
наступления несостоятельности.
Методика, предложенная авторами Н.В. Войтоловским и А. П.
Калининой, предполагает оценку финансовой устойчивости, а также
выявление факторов, оказавших воздействие на финансовое состояние
предприятия и разработку рекомендаций разработке управленческих
решений на основе полученной информации
49
. Методика предполагает
расчет показателей эффективности использования оборотных активов,
48
Савицкая Ж.С. Экономическая устойчивость промышленных предприятий: сущность и основные
показатели / Ж.С. Савицкая //Известия Санкт-Петербургского государственного экономического
университета. – 2017. – № 1-2 (103). – С. 155-159.
49
Комплексный экономический анализ коммерческих организаций / под ред. Н. В. Войтоловского, А. П.
Калининой. СПб.: Изд-во СПбГУЭФ, 2014. 264 с.
31
показателей платежеспособности и ликвидности, анализ денежных потоков и
чистых активов, а также анализ финансовой устойчивости.
Методика, изложенная А. Д. Шеремет и Е. В. Негашевым, в качестве
основных блоков анализа предполагает определение соотношения
(структуры) активов и пассивов предприятия; анализ финансовой
устойчивости, анализ ликвидности и платежеспособности; анализ движения
денежных средств и анализ неплатежеспособности организации
50
. Кроме
того, авторами даются методические рекомендации по проведению анализа
для неплатежеспособных предприятий.
В основу методики Н. П. Любушина положен коэффициентный метод,
согласно которому анализ большей частью строится на расчете
относительных показателей
51
. Методика анализа основывается на расчете
показателей платежеспособности, кредитоспособности, обеспеченности
предприятия финансовыми ресурсами, а также анализе финансовой
устойчивости предприятия. Кроме того, методика предполагает оценку
сбалансированности доходов и расходов, средств (активов) и их источников
формирования (пассивов), анализ денежных потоков. Недостатком методики
можно считать отсутствие учета факторов, оказывающих влияние на
финансовое состояние компании
52
.
Кроме авторских методик существуют официальные методики и
рекомендации по проведению анализа финансового состояния предприятия в
Российской Федерации. Главным нормативным документом, в котором
изложена информация по проведению анализа финансового состояния
50
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А.Д.
Шеремет. 2-е изд., доп. М.: ИНФРАМ, 2017. 374 с.
51
Любушин Н. П. Экономический анализ: учебник для студентов вузов. М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2014. 575 с
52
Гончаров А.И. Оценка платежеспособности предприятия: проблема эффективности критериев //
Экономический анализ: теория и практика, № 3, 2015. - С.38-44.
32
предприятия, является Федеральный закон от 27 сентября 2002 г. № 127 «О
несостоятельности (банкротстве)», в котором указаны основные признаки и
показатели для признания предприятия банкротом
53
.
Также ряд методических постановлений для проведения анализа и
порядок расчета показателей финансового состояния содержится в приказах
и постановлениях Правительства РФ, Минэкономразвития и Минфина
(например, Приказ Минэкономразвития «О методике проведения ФНС учета
и анализа финансового состояния и платежеспособности стратегических
предприятий»)
54
.
Учитывая широкое разнообразие различных подходов к анализу
финансового состояния предприятия, стоит отметить, что каждый из них
обладает как сильными, так и слабыми сторонами. При проведении анализа
нельзя отдавать полное предпочтение какой-либо одной методике, так как
универсального подхода к анализу финансового состояния до сих пор не
выработано. Кроме того, каждое предприятие представляет собой
уникальную единицу, обладающую конкретными специфическим чертами,
которые значительно рознятся у предприятий разной организационной
формы, занимающихся разными видами деятельности и принадлежащих к
разным отраслям экономики.
В целом интегральный подход к методике анализа финансового
состояния выглядит следующим образом:
53
О несостоятельности (банкротстве): [Электронный ресурс] : федер. закон от 26.10.2002 N 127-ФЗ ( в ред.
от 03 июля 2016 г. ) // КонсультантПлюс : справ. правовая система. Версия Проф. Электрон. дан. М., 2017.
Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-та.
54
Об утверждении Методики проведения Федеральной налоговой службой учета и анализа финансового
состояния и платежеспособности стратегических предприятий и организаций: [Электронный ресурс] :
приказ Минэкономразвития РФ от от 21.04.2006 N 104 (ред. от 13.12.2011) // КонсультантПлюс : справ.
правовая система. Версия Проф. Электрон. дан. М., 2017. Доступ из локальной сети Науч. б-ки Том. гос. ун-
та.
33
- построение аналитического баланса предприятия и оценка
имущественного положения, анализ структуры капитала на основе
проведения горизонтального и вертикального анализа баланса;
- анализ и оценка финансового положения предприятия, который
включает в себя: анализ ликвидности и платежеспособности; анализ
финансовой устойчивости;
- анализ движения денежных средств;
- анализ результативности деятельности предприятия на основе
анализа деловой активности и анализа рентабельности финансово-
хозяйственной деятельности предприятия;
- оценка вероятности наступления банкротства.
Анализ финансового состояния включат следующие этапы:
- Сбор и первичная обработка исходной информации для анализа;
- Аналитические расчеты и процедуры;
- Интерпретация полученных результатов на основе проведенных
процедур;
- Формирование выводов по результатам проведенного анализа и
выработка рекомендаций по возможному улучшению финансовой ситуации
на предприятии
55
.
Что же касается непосредственно методики проведения анализа
финансового состояния, то его условно можно разделить на три уровня:
оценка активов и пассивов, комплексный анализ активов и пассивов, а также
55
Буркальцева Д. Д., Блажевич О. Г., Чередниченко М. С. Оценка финансовой устойчивости бизнеса:
теоретические аспекты // ScienceTime. 2016. №5 (29). С. 96–102.
34
анализ финансовой отчетности и бухгалтерского баланса предприятия (табл.
1)
56
.
Каждому уровню соответствует по два направления анализа, каждый
из которых характеризуется системой показателей, конкретизирующих,
расширяющих и дополняющих отдельные направления. Аналитик вправе
самостоятельно выбирать те показатели для анализа, которые наиболее точно
соответствуют сложившимся на предприятии объективным особенностям,
отражая наиболее существенные на текущий момент стороны его
деятельности
57
.
Таблица 1
Методика проведения анализа финансового состояния
предприятия
Направление анализа
Сущность
направления
Основные показатели,
используемые при
данном направлении
1 УРОВЕНЬ: Анализ активов и пассивов предприятия
Оценка имущественного
состояния
Дает обобщающую
стоимостную оценку
средств, числящихся на
его балансе (активов).
стоимость имущества
предприятия; стоимость
основных средств;
стоимость оборотных
активов; коэффициент
износа основных
средств; коэффициент
годности основных
средств; доля оборотных
активов в имуществе;
коэффициент мобильных
активов
58
.
Оценка финансовой
независимости
Определяется
эффективность
коэффициент автономии;
коэффициент
56
Шеремет, А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций [Текст] / А.Д.
Шеремет, Е.В. Негашев. - М.: ИНФРА-М, 2017. – С.116.
57
Сафонова Н. С., Блажевич О. Г., Бондарь А. П. Методические особенности оценки ликвидности и
платежеспособности предприятия // Бюллетень науки и практики. Электрон. журн. 2016. №5 (6). С. 434–440.
58
Блажевич О. Г., Мрищук В. Д. Сущность оборотных активов и повышение эффективности их
использования на предприятии // Научный вестник: финансы, банки, инвестиции. 2016. №1 (34). С. 27–35.
35
формирования,
распределения и
использования
финансовых ресурсов.
концентрации заемного
капитала
59
; коэффициент
финансовой
стабильности;
показатель финансового
левериджа;
коэффициент
концентрации
стабильных источников
финансирования.
2 УРОВЕНЬ. Комплексный анализ активов и пассивов предприятия
Оценка ликвидности
Проверяется способность
предприятия
трансформировать свои
активы в денежные
средства для покрытия
всех необходимых
платежей по мере
наступления их срока
коэффициент текущей
ликвидности
60
;
коэффициент быстрой
ликвидности;
коэффициент
абсолютной
ликвидности;
коэффициент
собственной
платежеспособности.
Оценка финансовой
устойчивости
Определяется степень
обеспечения запасов и
затрат источниками
средств для их
формирования.
инвестированные
оборотные средства;
коэффициент
обеспечения оборотных
активов
инвестированным
капиталом; коэффициент
обеспечения оборотных
активов собственными
средствами;
маневренность рабочего
капитала; маневренность
собственного капитала
61
.
3 УРОВЕНЬ. Комплексный анализ финансовых результатов, активов и пассивов
предприятия
Оценка рентабельности
Проводится с целью
выявления общего
рентабельность активов
предприятия;
59
Шехтер А.В., Заболоцкая В.В., Головач А.А. Финансовая устойчивость как один из важных показателей
оценки финансового состояния предприятия//В сборнике: Экономическое развитие России: ловушки,
развилки и переосмысление роста материалы Международной научно-практической конференции/ под
редакцией И.В. Шевченко. -2017. -С. 247-250
60
Сидорова Ю.А. Оценка ликвидности и платежеспособности / Ю.А. Сидорова // Экономика и социум. 2016.
– № 2 (15). – С. 346-352.
61
Буркальцева Д. Д., Блажевич О. Г., Чередниченко М. С. Оценка финансовой устойчивости бизнеса:
теоретические аспекты // ScienceTime. 2016. №5 (29). С. 96–102.