65
Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации
является Z-счет Альтмана или «модель Альтмана». Она представляет собой
двухфакторную модель, в которой факторами выступают показатели
диагностики угрозы банкротства. На основе обследования предприятий -
банкротов Э.Альтман рассчитал коэффициенты значимости отдельных
факторов в интегральной оценке вероятности банкротства.
Показатель рассчитывается по следующей формуле, применительно к
ООО «Альтернатива»:
Z= -0.3877 — 1.073*X
1
+ 0.0579*X
2
(52)
X1 – Коэффициент текущей ликвидности,
Х2 – Коэффициент капитализации.
Коэффициент текущей ликвидности = Оборотные активы /
Краткосрочные обязательства
Коэффициент капитализации = (Долгосрочные обязательства +
Краткосрочные обязательства) / Собственный капитал
Оценка по двухфакторной модели Альтмана
Z<0 — вероятность банкротства меньше 50% и уменьшается по мере
уменьшения значения Z,
Z>0 – вероятность банкротства больше 50% и увеличивается по мере
увеличения значения Z,
Z=0 – вероятность банкротства равна 50%.
Рассчитаем коэффициенты для определения вероятности банкротства
ООО «Альтернатива»:
X1 = 0,97
Х2 = 164253+210767/38464=9,749
Z= Z= -0.3877 — 1.073*0,97 + 0.0579*9,749
= - 0,864
Проведенный анализ показал, что Z= -0,864, соответственно, Z<0 –
вероятность банкротства меньше 50%.
66
Выводы по 2 главе:
Основной целью создания и деятельности ООО «Альтернатива»
является получение прибыли путем привлечения и эффективного
использования в его деятельности материальных и финансовых ресурсов.
Основным направлением деятельности ООО «Альтернатива» является
осуществление оптовой торговли оборудования для охранных и пожарных
сигнализаций, систем видеонаблюдения и сопутствующими товарами.
На протяжении анализируемого периода, чистая прибыль организации
в 2018 году имеет резкое увеличение с 236 до 2396 тыс. руб.
На неоднородную динамику чистой прибыли оказывают влияние
коммерческие и прочие расходы, причем большой удельный вес составляют
проценты к уплате.
Проведя анализ финансового состояния организации, отметим, что в
2018 году произошло увеличение нераспределенной прибыли на 2396 тыс.
руб. Кредиторская задолженность продолжает расти, в 2018 году показатель
увеличился на 3464 тыс. руб., но ее доля в структуре баланса достаточна
велика, т.е. финансирование оборотных средств идет в основном за счет
кредиторской задолженности.
Удельные веса остальных составляющих пассива незначительны.
Анализ дебиторской задолженности выявил, что коэффициент
оборачиваемости дебиторской задолженности в 2018 году увеличился на 18,1
по отношению к 2017 году, данный факт свидетельствует об ухудшении
условий оплаты продукции по договорам, об ухудшении финансового
состоянии организации.
67
3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ООО «АЛЬТЕРНАТИВА»
3.1 Основные пути улучшения финансового состояния предприятия
Для управления дебиторской задолженностью необходимо выполнить
следующие действия:
1. Определите условия займа при продаже товаров, срок кредита и
систему существующих скидок. В кредитном договоре необходимо указать
сумму штрафов и правонарушений в случае нарушения сроков выплаты
кредита. Например: при опоздании платежа до 25 дней устанавливают пеню
в размере 10%, а при просрочке платежа до 1 месяца – 15%.
2. Определите гарантии по кредиту. Самый простой способ реализации
товаров - это открыть счет, если покупатель будет выставлен счет по
договору.
3. Определите надежность покупателя или вероятность оплаты товара,
который вы получили. В этом случае часто публикуемые отзывы, анализ
баланса, индексы риска, анализ публикуемой финансовой отчетности могут
помочь потенциальному покупателю. Это должно быть широкий спектр
потенциальных покупателей, чтобы ликвидировать возможность клиентов
неплатежеспособным.
4. Определить сумму кредита каждому отдельному покупателю. В этом
случае, как правило, выполняются расчеты, основанные на вероятности
оплаты покупателем товара, размере выгод и убытков, возможности
повторения заказов, полученных от оплаты (неоплаты) товара.
5. Определите политику сбора дебиторской задолженности. Компания
предоставляет за определенную плату право на получение денег на
требования специализированной компании, которая может осуществлять
сбор, страхование и финансирование требований или может оказать помощь
в взыскании и страховании сомнительных долгов.
68
Эти операции известны как факторинг. Требования.
Для его продажи необходимо заменить наличие акта урегулирования
задолженности, который должен быть подписан должником и его
должником, или документы, в которых определяются суммы основного
долга, проценты, а также начисленные санкции.
В случае участия специалиста в оценке обоснованности и ликвидности
требований - его заключения, заключения договора о продаже дебиторской
задолженности по торговле, других документов, имеющих отношение к
реализации дебиторской задолженности.
Факторинговая компания имеет кредитный отдел и выполняет
кредитные операции на счетах. На основе данных кредитного анализа
компания - фактор отказывается от приобретения счетов, которые она
признает слишком ненадежными.
3.2 Расчет показателей финансовой устойчивости и ликвидности
согласно предложенным мероприятиям
Итак, рассчитаем экономический эффект для ООО «Альтернатива» от
внедрения факторинговой схемы работы с дебиторами.
Возьмем для расчетов средние и наиболее распространенные условия
факторинговых услуг: вид факторинга – без регресса, комиссия за
факторинговое обслуживание – 2 % от суммы поставки, 15 % годовых за
факторинговое финансирование.
Отсрочка платежей – 30 дней.
В таблице 16 представим структуру затрат за факторинговое
обслуживание дебиторской задолженности на конец 2018 года для ООО
«Альтернатива».
69
Таблица 16
Структура затрат за факторинговое финансирование и
обслуживание дебиторской задолженности на конец 2018 года
Наименование
показателя
Выплаты
Сумма, тыс.руб
Примечание
Общая сумма
дебиторской
задолженности на
конец 2018 года
3854
Сумма проданной
фактору
дебиторской
задолженности
Размер
финансирования
85%
3275,9
Размер
финансирования
составляет до 90
% от суммы
переданного
денежного
требования
Банковский
резерв
15
578,1
Комиссия за
факторинговое
финансирование
15
86,7
15% годовых за
каждый день
использования
банковского
кредита
Комиссия за
факторинговое
обслуживание
2
19,7
От суммы сделки
Итого
выплаченных
средств:
97
3784
Итого плата за
факторинг
3
106,9
Дебиторская задолженность снизится на 85% и составит 106,9 тыс. руб.
Вырученные средства направляются для погашения кредиторской
задолженности.
Таким образом, при использовании факторинга за 106,9 тыс. руб. в год
предприятие получает 3784 тыс. руб. оборотных средств, которые можно
направить на погашение кредиторской задолженности.
В таблице 17 рассмотрев пассив баланса до и после факториногово
изменения, с учетом полученных результатов, приведена структура актива
баланса на предприятии до и после заключения договора факторингового
финансирования и оплаты фактором 85% дебиторской задолженности.
70
Таблица 17
Актив баланса до и после факторингового финансирования
Показатель
2018 г.
Прогноз
Изменения
тыс. руб
%
I. ВНЕОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
-
-
Основные средства
1743
1743
-
-
Итого по разделу I
1743
1743
-
-
II. ОБОРОТНЫЕ АКТИВЫ
Запасы
54183
49628
-
-
Налог на добавленную стоимость по
приобретенным ценностям
128
128
-
-
Дебиторская задолженность
3854
106,9
3784
85
Денежные средства и денежные
эквиваленты
280
330
367
Прочие оборотные активы
35
33
64
Итого по разделу II
58480
53712
14799
85
БАЛАНС
60223
56393
17967
85
В таблице 18 представлен анализ пассива баланса ООО
«Альтернатива» до и после факторинга.
Таблица 18
Анализ пассива баланса ООО «Альтернатива» до и после
факторинга
Показатель
2018 г.
Прогноз
Изменения
III. КАПИТАЛ И РЕЗЕРВЫ
тыс. руб
%
Уставный капитал (складочный
капитал, уставный фонд, вклады
товарищей)
382
382
-
-
Нераспределенная прибыль
(непокрытый убыток)
38082
38082
-
-
Итого по разделу III
IV. ДОЛГОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
8800
8800
-
-
Итого по разделу IV
8800
8800
V. КРАТКОСРОЧНЫЕ ОБЯЗАТЕЛЬСТВА
Заемные средства
12959
9210,9
3748
40
Итого по разделу V
БАЛАНС
497293
56474
Таким образом, кредиторская задолженность, на втором этапе в
результате проведенных мероприятий, должна снизиться на 40% и составит
9210,9 тыс. руб.
Для повышения платежеспособности ООО «Альтернатива»
необходимо осуществить перевод части дебиторской задолженности на
71
условиях факторинга, и, с помощью этого снизить кредиторскую
задолженность на 3748 тыс. руб.
В таблице 19 представлены суммы дебиторской и кредиторской
задолженностей после проведенных мероприятий.
Таблица 19
Дебиторская и кредиторская задолженность ООО
«Альтернатива» после проведенных мероприятий
Показатель
2018 г.
Прогноз
Изменения
Дебиторская
задолженность
3854
106,9
3758
85
Кредиторская
задолженность
12959
9210,9
3748
40
На рисунке 6 представлен экономический эффект от предложенных
мероприятий.
Рисунок 6. Экономический эффект от предложенных
мероприятий
На основании полученных данных, рассчитаем показатели
оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности предприятия.
Полученные данные представим в таблице 20.
72
Расчет коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности за
2018 год производился по формуле:
, (52)
Время одного оборота дебиторской задолженности рассчитывается по
формуле:
(53)
Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности был
рассчитан по формуле:
, (54)
Расчет времени одного оборота кредиторской задолженности был
произведен по формуле:
, (55)
Таблица 20
Динамика оборачиваемости дебиторской и кредиторской
задолженности
Показатель
2018 г.
Прогноз
Изменения
Тыс. руб.
%
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности
22,51
529,83
507313
2353
Период оборачиваемости
кредитрской задолженности
15,9
0,68
-15,31
4,25
Коэффициент оборачиваемости
кредиторской задолженности
-
-
-
-
Таким образом, коэффициент оборачиваемости дебиторской
задолженности вырастет на 2353 % и составит 529,83, т.е. в течении года на
предприятии совершается 529,83 оборотов дебиторской задолженности.
Полученные результаты говорят о снижении потерь предприятия,
связанных с содержанием дебиторской задолженности и повышения уровня
управления данными видом оборотных активов.
73
На рисунках 7-8 представлена динамика периода оборачиваемости
дебиторской и кредиторской задолженности после проведенных
мероприятий.
Рисунок 7. Динамика периода оборачиваемости дебиторской
задолженности ООО «Альтернатива» за 2016-2018гг.
Проанализировав рисунки 7-8 можно сделать следующие выводы, что
после проведѐнного мероприятия, произошло сокращение периода
оборачиваемости кредиторской задолженности, так как она полностью была
погашена организацией.
74
Рисунок 8. Динамика периода оборачиваемости кредиторской
задолженности ООО «Альтернатива» за 2016-2018гг
Для предприятия выгодно сокращать периоды оборота дебиторской
задолженности и, наоборот, удлинять периоды оборота кредиторской
задолженности, т.к. это означает частичное финансирование
производственно – хозяйственной деятельности за счет контрагентов
предприятия.
Рассмотрим в таблице 21 ликвидность баланса организации после
мероприятия.
Таблица 21
Показатели ликвидности баланса после мероприятия факторинга
Показатели
2018
Прогноз
Группа активов
Наиболее ликвидные активы ( А1)
8731
8731
Быстро реализуемые (А2)
109203
4641
Медленно реализуемые А3
182966
182966
Трудно реализуемые активы Ад
196394
196394
Итого активы А
497294
392732
Группа пассивов
Наиболее срочные обязательства П1
99051
0
Краткосрочные обязательства П2
210767
205256
Долгосрочные обязательства П3
164253
164253
Итого пассивы П
497293
369509
Изменения
А1-П1
-90320
8731
А2-П2
-101564
-200615
А3-П3
18713
18713