36
Для формулы (5) главные коэффициенты для каждого фактора
определялись на основе статистической обработки данных по выборке фирм в
странах с рыночной экономикой. Данная модель имеет место
для такой страны как США. Вероятность банкротства в зависимости от
расчетного значения X представлена в таблице 4».
Таблица 4
Степень вероятности банкротства (по двухфакторной
модели Э. Альтмана)
Значения Х
Вероятность банкротства
Х>0,3
Большая
0,3>Х<−0,3
Средняя
Х<−0,3
Малая
Х=0
50%
6) Пятифакторная модель Э. Альтмана «Данная модель подходит для
прогнозирования банкротства акционерных обществ, чьи акции ценятся на
рынке. Формула расчета пятифакторной модели Альтмана (Z) имеет вид:
= 1,21 +1,42 +3,33 +0,64 +5 (6),
где а) 1 – доля оборотного капитала в активах предприятия;
б) 2 – отношение накопленной (нераспределенной) прибыли к сумме
активов предприятия;
в) 3 – актуальность активов (отношение прибыли до уплаты процентов и
налогов (EBIT) к общей стоимости активов), отражает эффективность
операционной деятельности компании;
г) 4 – отношение рыночной стоимости собственного капитала (всех
обыкновенных и привилегированных акций) к кредиторской задолженности; д)
5 – отношение всего объема продаж к общей величине активов предприятия
(характеризует как эффективно используются активы предприятия).
Критическое значение индекса Z рассчитывалось Э. Альтманом исходя из
данных статистической выборки и составило 2,675.
По итогу подсчета Z-показателя для конкретного предприятия делается
вывод:
37
а) если Z < 1,81 – вероятность банкротства будет составлять от 80 до
100%; б) если 1,81 < Z < 2,67 – средняя вероятность банкротства компании
составит от 35 до 50%;
в) если 2,99 < Z < 2,67 – вероятность банкротства будет мала и составляет
от 15 до 20%;
г) если Z > 2,99 – ситуация на предприятии стабильна, риск
неплатежеспособности в течение ближайших двух лет крайне мал» [7, с. 216-
219].
7) Модель У. Бивера «Модель представляет собой пятифакторную
систему для оценки финансового состояния предприятия для диагностики
банкротства. Содержит в себе следующие индикаторы:
а) экономическая рентабельность (рентабельность активов);
б) удельный вес заемных средств в пассивах;
в) коэффициент текущей ликвидности;
г) доля оборотного капитала в активах; д) коэффициент У. Бивера (КБ),
который определяется по формуле:
КБ = ЧП (годовая величина чистой прибыли предприятия)+А(сумма
амортизаций) / ЗК (заемный капитал) (7)
Оценка степени вероятности банкротства по модели Бивера У.
представлена в таблице 5.
Таблица 5
Степень вероятности банкротства (по модели Бивера У.)
Значения КБ
Вероятность банкротства
КБ<0,17
Большая
0,17<КБ<0,4
Средняя
КБ>0,4
Низкая
Таким образом, используя предложенные авторами изменения и
дополнения современного методического инструментария оценки финансового
состояния, можно будет руководству и другим пользователям не только
проанализировать структуру и динамику статей отчетности, но и определить, за
38
счет каких факторов произошло то или иное изменение имущества и
обязательств организации. А в конечном итоге, качество выбранной методики
оценки финансового состояния существенно повлияет на процессы управления
организацией и выживаемость фирмы в современных условиях.
39
Глава 2. Анализ финансового состояния организации
2.1. Организационно-экономическая характеристика организации
Общество с ограниченной ответственностью ООО «Атлант» создано в
соответствии с Федеральным законом РФ «Об обществах с ограниченной
ответственностью» от 08.02.1998 № 14-ФЗ.
Организационно-правовая форма собственности – общество с
ограниченной ответственностью (ООО).
Единственным учредителем, в дальнейшем участником Общества,
является физическое лицо. Уставный капитал Общества не разделён и состоит
из одной доли. Номинальная стоимость доли Участника 12000 руб. (двенадцать
тысяч рублей), размер доли – 100%.
Общество является юридическим лицом и действует на основании Устава
и законодательства РФ, имеет в собственности обособленное имущество,
самостоятельный баланс, расчетный счет в банке, круглую печать, содержащую
его полное фирменное наименование на русском языке и указание на его место
нахождения.
ООО «Атлант» может от своего имени совершать сделки, приобретать
имущественные и личные неимущественные права и выполнять обязанности,
выступать в качестве истца или ответчика в суде, арбитражном или третейском
суде, неся при этом ответственность своим имуществом.
Общество отвечает по своим обязательствам всем принадлежащим ему
имуществом, на которое в соответствии с законодательством Российской
Федерации может быть обращено взыскание.
Общество в лице Генерального директора самостоятельно определяет
формы и системы оплаты труда, размеры тарифных ставок, должностных
окладов, надбавок и премий для своих работников и т.д.
ООО «Атлант» образовано полностью, как частная компания. Целью
деятельности ООО «Атлант» является извлечение прибыли.
ООО «Атлант» осуществляет следующие виды деятельности:
40
- розничная торговля компьютерами, программным обеспечением и
периферийными устройствами;
- торгово-закупочная деятельность по любым товарным группам;
- оказание всех видов строительных, ремонтных, отделочных работ;
- осуществление дизайнерских и проектно-эскизных работ;
- обработка и производство изделий из всех видов природных камней, за
исключением запрещенных к переработке и использованию или отнесенных к
государственной монополии;
- посредническая, маркетинговая деятельность;
- аренда строительных машин и оборудования с оператором;
- оказание складских и экспедиторских услуг.
Общество вправе осуществлять иные виды деятельности, осуществление
которых не запрещено действующим законодательством.
ООО «Атлант» осуществляет свою деятельность в сфере торговли.
Торговля в настоящее время являются одними из наиболее динамично
развивающихся и прибыльных отраслей экономики. В этой сфере
задействовано огромное число работников.
Число конкурентом в городе Бузулуке у ООО «Атлант» не велико, так как
мало организаций, которые предоставляют полный спектр продукции
специального назначения. На предприятии выполняются все правила и
инструкции по охране труда и пожарной безопасности.
На предприятии действует линейно - функциональная структура
управления, согласно которой в ООО «Атлант» существуют следующие
категории персонала:
- руководители (генеральный директор, исполнительный директор,
главный бухгалтер, начальник склада);
- специалисты (бухгалтер, экономист, менеджеры);
- исполнители (работники торговой группы, рабочие производства).
(рисунок 1)
41
Рисунок 1 – Организационная структура управления
ООО «Атлант»
При такой структуре управления всю полноту власти берет на себя
линейный руководитель, возглавляющий коллектив в лице генерального
директора. В его обязанность входят следующие функции: руководить текущей
деятельностью фирмы, принимать решения по организации и контролю
развития фирмы, контролировать правильность исполнения нормативных,
экономических законов Российской Федерации.
Генеральный директор самостоятельно распоряжается финансовыми
средствами и имуществом фирмы, без доверенности действует от имени ООО
«Атлант», представляет его во всех учреждениях, организациях, налоговых
органах, назначает должностных лиц, принимает на работу персонал,
освобождает и увольняет работников в соответствии с трудовым
законодательством.
Менеджер по продажам - осуществляет контроль за деятельностью
отделов, работой продавцов-консультантов, проверяет отчёты по продажам,
начисление заработной платы, составляет табель учёта рабочего времени.
Менеджер по продажам так же выполняет работу по приёмке товара.
Продавцы–консультанты – осуществляют непосредственное
обслуживание покупателей на месте продаж, консультируют по ассортименту,
Исполнительный
директор
Главный бухгалтер
Начальник склада
Бухгалтер
Экономист
Менеджеры
Работники
торговой
группы
Генеральный директор
42
проводят сделку купли - продажи; несут материальную ответственность за
сохранность доверенных им материальных ценностей; выставкой товара в
салон, оформлением торгового зала, соблюдают санитарное состояние рабочего
места, несут ответственность за отсутствие ценников.
Таким образом, ООО «Атлант» имеет развитую управленческую
структуру, что позволяет руководству предприятия эффективно управлять и
использовать свои трудовые ресурсы. ООО «Атлант» применяет упрощенную
систему налогообложения.
Ниже приведены данные по аналитики экономических результатов ООО
«Атлант» на временном промежутке от 2016 г. по 2018 г. (таблица 6)
Таблица 6
Основные экономические показатели ООО «Атлантс»
Наименование показателя
Значение по
периодам,
тыс. руб.
Темпы
прироста, %
2016
г.
2017
г.
2018
г.
2017 г.
к 2016
г.
2018
г. к
2017
г.
Выручка (нетто) от продажи
1836
4673
6632
2,545
3,612
Себестоимость проданных товаров,
продукции, работ, услуг
1015
3862
5702
3,805
5,618
Прибыль (убыток) от продаж
821
811
585
0,973
0,689
Размер имущества
1516
3052
2514
2,01
0,82
Размер основных средств
227
249
100
1,09
0,44
Собственный капитал
745
1400
1881
1,88
2,52
Размер дебиторской задолженности
345
675
1089
1,95
1,61
Размер кредиторской задолженности
78
975
266
12,5
3,41
Размер запасов и затрат
796
2088
1314
2,62
0,62
Размер долгосрочных и краткосрочных
кредитов и заемных средств
771
1652
633
2,14
0,82
Основные показатели деятельности и финансового состояния
предприятия приведены в таблице 6, по данным которой видно, что
43
предприятие работает нестабильно. В 2018 г. наблюдается: рост объема
производства в 3,6 раза и увеличение прибыли от продаж на 68%; рост
собственного капитала (25%). В тоже время наблюдается рост запасов сырья и
материалов, дебиторской и кредиторской задолженности. Темпы роста
реализации в 2018 г. увеличился на 36%, произошёл рост затрат, прибыль
предприятия сократилась.
Собственный капитал увеличился в 2,5 раза, а темп роста имущества упал
на 18% по сравнению с прошлым годом. Замедленными темпами продолжают
расти запасы и дебиторская задолженность.
В 2017 году эти показатели увеличились почти в 4 раза, а в текущем
периоде дебиторская задолженность выросла в 3 раза, а запасы в 2018 г.
увеличились на 16% по сравнению с 2016 г.
Данная тенденция, в совокупности с ростом кредиторской
задолженности в 2018 году по сравнению с 2016 г., может неблагоприятно
сказаться на финансовом состоянии предприятия и вызвать риск
неплатежеспособности.
2.2. Диагностика финансового состояния организации
Финансовое положение ООО «Атлант» характеризуется размещением и
использованием активов, источниками их формирования - собственного
капитала и обязательств - пассивов. Эти сведения предоставлены в
бухгалтерском балансе.
Предварительно для анализа имущества и источников финансирования, а
также для последующих расчетов необходимо рассчитать среднегодовые
значения по статьям баланса. Для этого суммируем значение по каждой статье
на начало и на конец года и делим на два.
Для горизонтального анализа составим аналитический баланс актива
предприятия ООО «Атлант», который представлен в таблице 7. (приложение 2)
44
Таблица 7
Аналитический баланс актива ООО «Атлант», в тыс. руб.
Наименование
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютные
изменения, (+,-)
2017 –
2016 гг.
2018 –
2017 гг.
Актив
Основные средства
227
249
100
+22
-149
Итого внеоборотные
активы
227
249
100
+22
-149
II. Оборотные активы
Запасы
796
2088
1314
+1292
-774
Дебиторская
задолженность
345
675
1089
+330
+414
Денежные средства и
денежные эквиваленты
148
40
11
-108
-29
Итого оборотные
активы
1289
2803
2414
+1514
-389
Баланс
1516
3052
2514
+1536
-538
Горизонтальный анализ актива показывает, что абсолютная сумма актива
за 2018 г. уменьшилась на 538 тыс. рублей. Можно сделать вывод о том, что
предприятия за 2018 г. понизила свой экономический потенциал.
Динамика активов предприятия ООО «Атлант» за 2016 – 2018 гг.
представлена на рисунке 2.
Рисунок 2 - Динамика активов предприятия
ООО «Атлант» за 2016 – 2018 гг.
С точки зрения структуры активов наблюдаемое уменьшение актива
произошло в основном за счет снижения оборотных активов на 389 тыс.
рублей. В тоже время снижение внеоборотных активов за аналогичный период
составило 149 тыс. рублей за счет уменьшения основных средств. Уменьшение
227
249
100
796
2088
1314
345
675
1089
148
40
11
0
500
1000
1500
2000
2500
2016 г. 2017 г. 2018 г.
Основные средства
Запасы
Дебиторская задолженность
Денежные средства
45
оборотных активов произошло за счет уменьшения запасов в 2018 г. по
сравнению с 2017 г. на 774 тыс. рублей и уменьшения денежных средств.
Можно предположить, что организация испытывает финансовые затруднения, у
нее нет больших финансовых ресурсов, которые вложены в сверхнормативные
запасы.
Наблюдается рост дебиторской задолженности в 2018 г. на 414 тыс.
рублей, что ухудшает ликвидность текущих активов.
Второй составляющей проведения анализа финансового состояния
является оценка источников образования средств организации. Для этого
используют данные горизонтального анализа пассивов баланса, приведенного в
таблице 8.
Таблица 8
Аналитический баланс пассива предприятия ООО «Атлант», тыс.
руб.
Наименование
показателя
2016 г.
2017 г.
2018 г.
Абсолютные
изменения, (+,-)
2017 –
2016 гг.
2018 –
2017 гг.
IV.Капитал
Уставный капитал
12
12
12
-
-
Нераспределенная
прибыль
733
1388
1869
+655
+481
Итого Капитал и
резервы
745
1400
1881
+655
+481
V. Краткосрочные обязательства
Заемные средства
693
677
367
-16
-310
Кредиторская
задолженность
78
975
266
+897
-709
Итого краткосрочные
обязательства
771
1652
633
+881
-1019
Баланс
1516
3052
2514
+1536
-538
Динамика пассивов предприятия ООО «Атлант» за 2016 – 2018 гг.
представлена на рисунке 3.