17
Совокупность сопоставления данных показателей и их комплексная
интерпретация позволяют определить общий уровень финансового состояния
организации по четырем группам уровня текущей финансовой устойчивости
организации. Описанные выше блоки финансового анализа можно представить
в виде общей схемы, представленной на рисунке 1.
Рисунок 1. Схема и информационная база проведения финансового
анализа организации
10
Финансовые показатели по определению уровня финансового состояния
организации для рейтинговой оценки определяются на конец отчетного
периода.
Здесь представляется важным проведение анализа финансового состояния
на основе накопления статистических данных и информации для проведения
анализа по рейтинговой оценке во временном промежутке для определения
динамики изменения общего финансового состояния организации.
11
В настоящее время анализ финансового состояния организации в России
проводится на базе федерального законодательства и действующих
нормативно-правовых актов.
10
Шеремет, А.Д. Финансы предприятий: Учебник / А.Д. Шеремет, Р.С. Сайфулин. – М.: ИНФРА-М, 2016. – С.
158
11
Шеремет, А. Д., Сайфулин, Р. С. Финансы предприятий: Учебник. – М.: ИНФРА-М, 2016. – С. 89
Анализ динамики, структуры имущества организации (активы) и источников его
формирования (пассивы) – бухгалтерский баланс
Анализ финансового состояния организации
Анализ типа финансового положения организации и проведения
коэффициентного анализа финансовой устойчивости – бухгалтерский баланс
Анализ ликвидности и платежеспособности организации – бухгалтерский баланс
Анализ рентабельности организации – бухгалтерский баланс, отчет о
финансовых результатах организации
Анализ изучения состава, структуры, соотношения дебиторской и кредиторской
задолженности. Проведение анализа структуры себестоимости и затратоемкости
при производстве продукции – приложение к бухгалтерскому балансу
18
Федеральным законом устанавливается процедура признания банкротства
организации, рассматриваются основания для признания должника
несостоятельным (банкротом), регулируется порядок, и условия осуществления
мер в процессе процедуры несостоятельности при неспособности организации
удовлетворить требования кредиторов в полном объеме.
12
Федеральной службой России по финансовому оздоровлению и
банкротству разработан и установлен порядок проведения анализа финансового
состояния организации на основании исчисления финансовых
коэффициентов.
13
Согласно утвержденным методическим указаниям по проведению
анализа финансового состояния организаций, разработаны показатели,
характеризующие различные аспекты ее деятельности, представленные в
Приложении 1.
Таким образом, следует сделать вывод, что разработанные показатели
полностью отражают динамику финансового состояния организации.
Также, Постановлением Правительства определены принципы и условия
проведения арбитражными управляющими финансового анализа, а также
состав сведений, используемых арбитражными управляющими во время этой
процедуры, что сочетается федеральным законодательством «О
несостоятельности (банкротстве)».
14
Постановлением Правительства Российской Федерации установлено, что
анализ финансового состояния должника проводится в целях определения
стоимости принадлежащего должнику имущества для покрытия судебных
расходов, расходов на выплату вознаграждения арбитражным управляющим, а
также в целях определения возможности или невозможности восстановления
12
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (с изм. от 07.03.2018) «О несостоятельности (банкротстве)». –
Электронное издание СПС «Консультант Плюс». – www.consultant.ru
13
Постановление Правительства РФ от 25.06.2003 № 367 «Об утверждении правил проведения арбитражными
управляющими финансового анализа». – Электронное издание СПС «Консультант Плюс». – www.consultant.ru
14
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (с изм. от 07.03.2018) «О несостоятельности (банкротстве)». –
Электронное издание СПС «Консультант Плюс». – www.consultant.ru
19
платежеспособности должника в порядке и в сроки в соответствии с
федеральным законодательством.
15
Проведение анализа финансового состояния основывается на расчете
абсолютных и относительных финансовых показателей, представленные в виде
финансовых групп, отражающих определенную сторону финансового
состояния организации.
1. Общая оценка имущества организации и источников его
формирования.
2. Оценка платежеспособности и финансовой устойчивости
организации.
16
Платежеспособность организации – это ее возможность своевременно и в
полном объеме выполнить свои внешние обязательства из совокупных активов.
Организация будет считаться платёжеспособной, если ее активы
превышают внешние обязательства.
Для измерения платежеспособности и финансовой устойчивости
используются две группы показателей: показатели финансовой устойчивости
(коэффициенты, характеризующие структуру капитала) и показатели покрытия
(показатели, определяющие способность фирмы обслуживать займы за счет
средств, полученных от основной деятельности организации).
17
Проведение анализа ликвидности организации и ее баланса включает в
себя группировку статей активов и пассивов – сопоставление соответствующих
итогов активов и пассивов и определение текущей и перспективной
ликвидности баланса.
Показатели финансовой устойчивости отражены в таблице 1.
15
Федеральный закон от 26.10.2002 № 127-ФЗ (с изм. от 07.03.2018) «О несостоятельности (банкротстве)». –
Электронное издание СПС «Консультант Плюс». – www.consultant.ru
16
Ендовицкий, Д.А. Финансовый анализ: учебник / Д.А. Ендовицкий. – 3-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2017.
– С. 104
17
Просветов, Г.И. Финансовый анализ: задачи и решения. – М.: Альфа-Пресс, 2018. – С. 37
20
Таблица 1
Расчет показателей финансовой устойчивости организации
18
Показатель
Расчет
Обозначение
Коэффициент общей
платежеспособности
(коэффициент
автономии)
Отражает долю собственных
средств в структуре
капитала. Представляет
интерес как для
собственников, так и для
кредиторов. (Норматив – не
менее 50%).
Мультипликатор
собственного
капитала
Характеризует сумму
активов, приходящихся на 1
единицу собственного
капитала. (Норматив – менее
1,0)
Коэффициент
соотношения
заемных и
собственных средств
(коэффициент
финансового рычага)
Показывает, сколько
денежных единиц заемного
капитала приходится на 1
рубль собственных средств.
Чем ниже значение
показателя, тем ниже
зависимость от кредиторов.
(Норматив – 50%).
Коэффициент
соотношения
обязательств к
совокупным активам
Низкое соотношение
характеризует
незначительный риск
банкротства и хорошую
платежеспособность
Коэффициент
покрытия
процентных выплат
Позволяет определить,
насколько может сократиться
прибыль от продаж, прежде
чем организация станет
испытывать затруднения в
обслуживании займов.
(Норматив – не менее 1,0).
Построение группировки активов и пассивов баланса для определения
ликвидности баланса приводит к созданию аналитического агрегированного
баланса организации, представленного в таблице 2.
18
Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо,
2010. – с. 170
21
Таблица 2
Построение баланса-нетто организации на основании данных
бухгалтерского баланса
19
Показатель
Расчет (сумма по строкам по
бухгалтерскому балансу)
Актив
А1 (Наиболее ликвидные активы)
Денежные средства и краткосрочные
финансовые вложения (стр.1240+стр.1250)
А2 (Быстрореализуемые активы)
Дебиторская задолженность (стр.1230)
А3 (Медленнореализуемые
активы)
Запасы, НДС, прочие оборотные активы
(стр.1210+стр.1220+стр.1260)
А4 (Труднореалзуемые активы)
Внеоборотные активы (стр.1100)
Валюта актива баланса
А1+А2+А3+А4
Пассив
П1 (Наиболее срочные пассивы)
Кредиторская задолженность
(стр.1520+стр.1550)
П2 (Краткосрочные пассивы)
Краткосрочные заемные средства (стр.
1510)
П3 (Долгосрочные пассивы)
Долгосрочные обязательства (стр.1400)
П4 (Постоянные пассивы)
Собственный капитал (стр. 1300)
Валюта пассива баланса
П1+П2+П3+П4
Следует отметить, что при составлении баланса-нетто необходимым
условием является равенство валюты актива бухгалтерского баланса с валютой
пассива. Ликвидность организации определяет своевременность оплаты
краткосрочных и долгосрочных обязательств.
Анализ и определение ликвидности и платежеспособности организации
включает в себя способность организации одновременно покрыть свои
краткосрочные обязательства. Выполнение неравенств в соотношении групп
активов и пассивов характеризует типы состояния ликвидности баланса
организации, представленные в таблице 3.
Таблица 3
Тип состояния ликвидности баланса организации
20
Тип ликвидности предприятия
Соотношения неравенств
Абсолютная ликвидность (оптимальная
ликвидность)
А1 > П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4
Нормальная (допустимая) ликвидность
А1 < П1, А2 > П2, А3 > П3, А4 < П4
19
Бирюков, В.А. Теория экономического анализа: учебник / В.А. Бирюков, П.Н. Шаронин. – 2-е изд. перераб. и
доп. – М.: НИЦ ИНФРА-М, 2017. – С. 54
20
Бердин, С.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятель-ности предприятия / С.В. Бердин. – М.:
ИНФРА-М, 2016. – С. 76
22
Нарушенная ликвидность
(недостаточная)
А1 < П1, А2 < П2, А3 > П3, А4 > П4
Кризисное состояние (недопустимое)
А1 < П1, А2 < П2, А3 < П3, А4 > П4
Методика расчета показателей ликвидности приведена в таблице 4.
Таблица 4
Методика расчета показателей ликвидности организации
21
Наименование
показателя
Расчет показателя
Комментарии
Коэффициент
абсолютной
ликвидности
Показывает, какая часть
текущих активов может быть
при необходимости погашена
немедленно абсолютно
ликвидными активами.
(Норматив – 0,2-0,5)
Коэффициент
быстрой
ликвидности
Определяет возможность
оплаты текущих обязательств
абсолютно ликвидными
активами и дебиторской
задолженностью. (Норматив
0,8-1,0)
Коэффициент
текущей
ликвидности
Показывает, сколько рублей
текущих активов приходится
на 1 рубль текущих пассивов.
(Норматив 1,0-2,0)
Таким образом, можно сделать вывод, что проведение анализа
финансового состояния не рассматривается отдельно от ликвидности и
платежеспособности, т.к. от способности погашать вовремя свои обязательства
зависит и финансовый уровень организации.
3. Расчет коэффициентов оборачиваемости различных групп активов,
сравнение их с нормативными величинами и оценка деловой активности.
Важными показателями в использовании текущих активов организации
является коэффициент оборачиваемости оборотных средств и длительность их
оборота. Повышение оборачиваемости оборотных средств ведет к
высвобождению ресурсов из оборота, повышается деловая активность
организации. Замедление оборачиваемости приводит к росту потребности в
текущих активах. Ускорение оборачиваемости текущих активов достигается
опережающим темпом роста объема продаж относительно темпа роста текущих
21
Лукасевич, И.Я. Финансовый менеджмент: учебник / И.Я. Лукасевич. – 2-е изд., перераб. и доп. – М.: Эксмо,
2010. – С. 254
23
активов. Проведение анализа деловой активности дает возможность определить
эффективность управленческой деятельности руководства организации, уровня
кредитной политики, эффективность использования привлеченных и
собственных средств. Показатели, отражающие динамику деловой активности,
рассчитываются по формулам, представленным в таблице 5.
Таблица 5
Методика определения деловой активности организации
22
Наименование
показателя
Расчет показателя
Комментарии
Коэффициент
оборачиваемости
запасов (обороты)
Должен стремиться к
повышению. Показывает
количество оборотов,
совершенных запасами в
отчетном периоде
Период
оборачиваемости
запасов (в днях)
Должен стремиться к снижению.
Показывает длительность 1
оборота, совершенного запасами
в течение отчетного периода
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
Должен стремиться к
повышению. Показывает
количество оборотов,
совершенных дебиторской
задолженностью в течение
отчетного периода
Период
оборачиваемости
дебиторской
задолженности (в
днях)
Должен стремиться к снижению.
Показывает длительность 1
оборота, совершенного
дебиторской задолженностью в
течение отчетного периода
Коэффициент
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
Должен стремиться к
повышению. Показывает
количество оборотов,
совершенных кредиторской
задолженностью в течение
отчетного периода
Период
оборачиваемости
кредиторской
задолженности
Должен стремиться к снижению.
Показывает длительность 1
оборота, совершенного
кредиторской задолженностью в
течение отчетного периода
4. Анализ финансовых результатов и рентабельности организации.
На данном этапе изучается формирование финансовых результатов
организации, а также методика расчета коэффициентов рентабельности.
22
Турманидзе, Т.У. Финансовый анализ: учеб. пособие / Т.У. Турманидзе. – М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2018. – С. 104
24
Показатели рентабельности характеризуют относительную доходность
организации, эффективность ее финансово-хозяйственной деятельности.
Коэффициенты рентабельности рассчитываются по формулам,
представленным в таблице 6.
Таблице 6
Методика расчета показателей рентабельности организации
23
Наименование
показателя
Расчет показателя
Комментарии
Рентабельность
активов
Показывает, сколько
денежных единиц чистой
прибыли заработала каждая
единица активов
Рентабельность
оборотных
активов
Демонстрирует возможности
организации в обеспечении
достаточного объема
прибыли по отношению к
используемым текущим
активам. Чем выше
значение коэффициента,
тем более эффективно
используются активы
Рентабельность
основных средств
Чем выше значение данного
коэффициента, тем более
эффективно используются
основные средства, а также
тем быстрее окупятся новые
инвестиции в основной
капитал
Рентабельность
собственного
капитала
Позволяет определить
эффективность
использования капитала,
инвестированного
собственниками
организации
Рентабельность
продаж
(продукции) – по
прибыли от
продаж
Показывает, какую сумму
чистой прибыли получает
организация с каждого
рубля проданной продукции
Рентабельность
основной
деятельности
Показывает объем прибыли,
приходящейся на единицу
затрат от реализации
основной деятельности
организации
23
Куприянова, Л.М. Финансовый анализ: учебное пособие / Л.М. Куприянова. – М.: Инфра-М, 2017. – С. 84
25
При проведении анализа финансового состояния предприятия
применяются следующие способы и методы анализа.
Горизонтальный анализ – это методика сравнения каждой позиции
данных в отчетном периоде относительно базисного периода (факт/план). Его
результаты основываются на построении аналитических таблиц, в которых
абсолютные показатели дополняются относительными расчетными данными,
которые измеряются, как в абсолютных величинах, так и в процентах.
Вертикальный анализ основывается на определении структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности на
результат в целом.
24
Трендовый анализ – сравнение каждой позиции отчетности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда, то есть изучение основы
тенденции в изучении динамики показателя, которая очищена от влияния
случайной величины или фактора на исследуемый показатель.
25
Сравнительный анализ – это традиционное внутрифирменное сравнение
по отдельным показателям организации с показателями конкурентов, со
средними показателями по отрасли экономики, проводящийся за отдельно
взятый промежуток времени.
26
Применение приема сводки и группировки – это объединение
информации в аналитические таблицы, что определяет возможность сделать
необходимые сопоставления и выводы.
27
Прием метода цепных подстановок применяется для определения
величины влияния отдельных факторов в общем комплексе их воздействия на
уровень результативного, изучаемого показателя. При методе цепных
подстановок применяется факторный анализ на основании факторной модели.
24
Бузырев, В.В. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия / В.В. Бузырев. –
М.: КноРус, 2018. – С. 36
25
Донцова, Л.В., Никифорова, Н.А. Анализ финансовой отчетности: уч. пособие / Л.В. Донцова, Н.А.
Никифорова. – 2-е изд., доп. – М.: Издательство «Дело и Сервис», 2015. – С. 107
26
Бурашников, Ю.М. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник для вузов / Ю.М. Бурашников,
А.С. Максимов. – СПб.: ГИОРД, 2015. – С. 48
27
Ендовицкий, Д.А. Финансовый анализ: учебник / Д.А. Ендовицкий. – 3-е изд., перераб. – М.: КНОРУС, 2017.
– С. 81
26
При этом, производится изучение влияния каждого факторного показателя на
результативный, при прочих равных значениях других факторных признаков.
Метод цепных подстановок – это разновидность методики, получившее
название «элиминирование». Элиминирование – это логический прием,
который используется при изучении функциональной связи: последовательное
выделение влияния одного фактора и исключение влияния остальных факторов.
Коэффициентный метод оперирует сравнением относительных
показателей, имеющих одинаковые единицы измерения, между собой.
В отдельных ситуациях производится изучение и использование методов
экономико-математического моделирования (корреляционно-регрессионный
анализ).
В зарубежных странах для обеспечения системного подхода в проведении
анализа финансового состояния организации повсеместно используется
маржинальный анализ, в основе которого лежит маржинальный доход (это
прибыль в сумме с постоянными затратами).
На основании первой главы выпускной квалификационной работы,
направленной на изучение проведения анализа финансового состояния
организации, следует сделать следующие выводы.
Финансовое состояние организации представляет собой отражение ее
финансовой устойчивости на определенный момент времени и обеспеченности
ее финансовыми ресурсами для бесперебойного осуществления хозяйственной
деятельности и своевременного погашения своих долговых обязательств.
Результаты финансового состояния организации представляются
важными как для внешних пользователей с целью принятия решения о
дальнейшем сотрудничестве с организацией, так и для внутренних
пользователей – для поиска резервов повышения финансовой устойчивости и
эффективности использования финансовых ресурсов.
На основании исследования, направленного на изучение показателей
оценки финансового состояния организации, следует сделать следующие
выводы. Оценка финансового состояния организации основывается на расчете