15
субъектом, акционеры (в акционерных общества), участники (в обществах с
ограниченной ответственностью).
В состав внешних пользователей нужно включать, которые не могут
получить законный доступ к документам и регистрам бухгалтерского учёта, то
есть, это все остальные лица, не входящие в состав внутренних пользователей.
Таким образом, внешние пользователи для принятия управленческих
решений, в основном используют внешнюю информацию, внутренние
пользователи как внутреннюю, так и внешнюю. Таким образом,
информационное обеспечение анализа финансового состояния внутренних
пользователей, более обширнее.
Внешние пользователи информации не только используют информацию
о деятельности хозяйствующего субъекта, но и одновременно сами являются
субъектами, представляющими такую информацию.
Основу информационного обеспечения, как внешних пользователей, так
и внутренних составляет бухгалтерская (финансовая) отчётность.
Бухгалтерская (финансовая) отчетность представляет собой информацию
о финансовом положении экономического субъекта на отчётную дату,
финансовом результате его деятельности и движении денежных средств за
отчётный период.
В ней содержится информация о финансовом состоянии хозяйствующего
субъекта, наличии финансовых ресурсов, их распределение и использование,
данные о финансовых результатах, наличие и движение собственного и
заёмного капитала, о денежных потоках, состояние дебиторской и
кредиторской задолженности, состояние и изменение собственных и оборотных
средств, нематериальных активов и т.д.
Информация, предоставленная в бухгалтерской (финансовой) отчетности,
очень важна для оценки состояния финансовых ресурсов, рационального их
размещения, эффективности использования, сохранение и приумножение
собственных и оборотных средств, достигнутых результатов, а так же
16
правильности и своевременности уплаты налогов в бюджет.
Годовая бухгалтерская (финансовая) отчётность (за исключением
кредитных организаций, государственных (муниципальных) учреждений)
состоит из двух основных форм:
- бухгалтерский баланс;
- отчёт о финансовых результатах.
А так же приложений к ним:
- отчёт об изменениях капитала;
- отчёт о движении денежных средств;
- отчет о целевом использовании средств и т.д.
- пояснительная записка.
Бухгалтерский баланс является базой для оценки имущества предприятия,
его структуры и динамики изменения, а также источников его формирования. С
помощью данной формы, возможно, определить степень рискованности
предприятия, так как информация, содержащаяся в балансе, даёт представление
о степени ликвидности, финансовой устойчивости и платежеспособности.
Отчет о финансовых результатах является основой для оценки
эффективности деятельности предприятия, поскольку позволяет
проанализировать состав выручки, динамику ее составляющих, а также оценить
степень деловой активности и рентабельности.
Отчет об изменении капитала позволяет оценить динамику собственного
капитала организации и причин его изменения. Более того в этой форме
содержатся данные о величине чистых активов предприятия.
Отчет о движении денежных средств является основой для анализа
поступления и выбытия денежных потоков в организации. Данная форма
содержит данные об операционной, инвестиционной и финансовой
деятельности.
Отчет о целевом использовании средств составляется только
организациями, которые не осуществляют предпринимательской деятельности.
17
В данной форме приводится информация о поступивших средствах в виде
членских, добровольных и иных взносов, а также суммы израсходованных
средств.
Пояснительная записка позволяет дать расшифровку к бухгалтерской
отчетности, описать финансовое положение предприятия, изменения некоторых
финансовых показателей, а также причины этих изменений, указать основные
характеристики бизнеса.
Таким образом, анализ финансового состояния, как упоминалось ранее,
является исследованием текущего финансово-экономического состояния
предприятия с целью выработки ряда управленческих решений в случае, если
анализ проводят внутренние пользователи, и с целью удовлетворения
экономического интереса, если анализ проводится внешними пользователями.
В результате формирования разнообразных информационных потоков,
отвечающих различным критериям: внешним и внутренним потребностям,
оперативности, широте охвата источников и временных границ, была заложена
основа для классификации видов и методов анализа финансового состояния
организации.
1.3 Методика проведения анализа финансового состояния организации
Главная цель анализа финансового состояния – своевременно выявлять и
устранять недостатки в финансовой деятельности и находить резервы
улучшения финансового состояния и его платёжеспособности.
Рассмотрим три методики проведения комплексного анализа
финансового состояния организации таких российских авторов как Савицкая Г.
В., Шеремет А. Д. и Сайфулин Р. С, Сигидов Ю. И., Кучеренко С. А., Жминько
Н. С. и проведено их сравнение в целях выявления схожих черт и различий.
Поскольку не существует единой методики, организация может выбрать
ту методику, которая больше будет ей подходить. Рассмотренные методики
18
схожи объектами сравнения, а также способами соотношения друг с другом
результатов и используемых ресурсов.
Разработанная Савицкой Г.В. методика базируется на системе
финансовых коэффициентов, которые характеризуют: [27]
- структуру размещения капитала, а также источников его формирования;
- равновесие активов и пассивов организации;
- насколько эффективно капитал используется и степень интенсивности
его использования;
- степень ликвидности активов, их качественную характеристику, а также
инвестиционную привлекательность активов.
Каждый рассчитанный показатель изучается в динамике, а также
проводится сравнение показателей со средними отраслевыми и нормативными
отраслевыми значениями, либо плановым значением.
Для удобства анализа составляется таблица, в которой заполняются
значения показателей прошлого, отчетного периодов, а также нормативное
либо плановое значение показателя.
Рассматриваются следующие группы показателей:
- темповые показатели (прироста активов, выручки, прибыли, чистой
прибыли, собственного капитала и др.);
- показатели структуры источников (собственного капитала, заемного
капитала), а также высчитываются коэффициент финансового рычага и
маневренности собственного капитала;
- показатели структуры активов;
- показатели состояния активов (мера изношенности основных средств,
степень обновления основных средств, продолжительность оборота основного
капитала);
- прибыли и рентабельности;
- производства и реализации продукции;
- соотношения между активами и источниками, которые их формируют;
19
- различные коэффициенты ликвидности;
- показатели рисков;
- показатели инвестиционной привлекательности [27].
Сущность методики комплексной оценки финансового состояния,
предложенной Шереметом А. Д. и Сайфулиным Р. С., состоит в оценке
финансового состояния предприятия, основанной на расчете рейтингового
показателя.
Рейтинговый показатель рассчитывается на основании определенных
коэффициентов. Особенность методики в том, что посредством её реализации
можно однозначно оценить финансовое состояние организации, а вместе с этим
также определить вклад тех или иных факторов.
Рассчитываются следующие коэффициенты:
- коэффициент обеспеченности собственными средствами, (Ко,
оптимальное значение более 0,1);
- коэффициент текущей ликвидности (структура баланса
удовлетворительна при значении коэффициента более 2);
- коэффициент оборачиваемости капитала (структура баланса
удовлетворительна при значении коэффициента более 0,6);
- коэффициент рентабельности собственного капитала (структура баланса
предприятия удовлетворительна при значении коэффициента более 0,05);
- коэффициент рентабельности продаж (нормативное значение = 45 % ,
если рассчитанное значение близко к 0.
Среднеотраслевой уровень рентабельности проданных товаров
определяется исходя по ОКВЭД), который ежегодно определяется Федеральной
налоговой службой Российской Федерации).
По результатам анализа рассчитывается итоговый рейтинг по формуле,
объединяющей все коэффициенты:
R=2*Ко+0,1*Кл+0,32*Ки+4*Кр+0,45*Км
20
где
- Ко – коэффициент обеспеченности собственными средствами;
- Кл – коэффициент текущей ликвидности;
- Ки – коэффициент оборачиваемости (интенсивности оборота
авансируемого капитала);
- Кр – коэффициент рентабельности собственного капитала;
- Км – коэффициент рентабельности продаж (менеджмента)
Неудовлетворительным финансовое состояние организации будет в том
случае, если значение итогового рейтинга меньше 1. Финансовое состояние
будет улучшаться, если будет увеличиваться значения рейтинга [25].
Сигидов Ю. И., Кучеренко С. А., Жминько Н. С. предлагают методику
комплексного анализа финансового состояния организации, основанную на
применении различных аналитических методов и методик.
Разработанная данными авторами методика позволяет дать
количественную оценку результатов финансово - хозяйственной деятельности
организации в разрезе разных аспектов в статике и в динамике.
Методика проведения анализа состоит из трёх составляющих:
- вертикальный анализ;
- горизонтальный анализ;
- расчет специальных показателей для оценки качества финансового
состояния.
Для каждого показателя авторы приводят оптимальные значения.
Проведение вертикального анализа позволяет рассмотреть структуру баланса.
С помощью методов вертикального анализа рассматривается динамика
структуры имущества и источников формирования имущества за определенный
период времени, а также проводится оценка степени формирования отдельных
видов имущества посредством имеющихся источников в пассиве. Оценка
деловой активности производится путём соотношения темпов роста
финансовых показателей, которые авторы считают основными.
21
Авторы приводят систему неравенств:
100%<Такт<Тпрод<Тп
где
– темп роста суммы активов организации;
– темп роста объёма реализации;
– темп роста прибыли от реализации.
Каждое неравенство имеет свой смысл:
- 100 % < Такт – говорит о том, что организация наращивает
экономический потенциал и масштабы деятельности;
- Такт<Тпрод – свидетельствует о росте интенсивности использования
ресурсов, то есть объёмы реализации увеличиваются быстрее совокупных
активов;
- Тпрод<Тп – означает то, что увеличение прибыли от реализации
происходит быстрее увеличения объема продаж продукции и суммы
совокупных активов, так как эффект операционного рычага положителен.
Если приведенные выше пропорции соблюдаются, то это свидетельствует
о том, что потенциал развития хозяйствующего субъекта положительный и
уровень его финансового положения повышается.
Авторами предлагается проанализировать следующие группы
коэффициентов:
- коэффициенты оценки финансовой устойчивости организации;
- коэффициенты оценки платежеспособности организации;
- коэффициенты оценки оборачиваемости активов и капитала
организации;
- коэффициенты оценки рентабельности.
Коэффициенты оценки финансовой устойчивости представлены
22
следующими коэффициентами:
- финансовой независимости (0,5 – нормативное значение, означает, что в
процентное соотношение заемных и собственных средств 50 / 50); - финансовой
устойчивости (при значении > 0,7 организацию можно считать финансово
устойчивой);
- финансирования (соотношения собственного и заемного капитала)
(положительный аспект, если значение > 1);
- капитализации (значение < 1 считается нормой);
- коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами
(теоретически достаточной величиной этого показателя считается ≥ 0,1);
- коэффициент маневренности (организация финансово устойчива, если
оборотные активы сформированы не менее 50 % собственных источников).
Анализ платежеспособности предприятия авторы данной методики
предлагают осуществлять на основе характеристики ликвидности его баланса.
Для комплексной оценки ликвидности авторы приводят формулу:
3*3,02*5,01
3*3,02*5,01
ППП
ААА
Л
где:
- А1, А2, А3 – это абсолютно ликвидные, быстро реализуемые, медленно
реализуемые активы соответственно;
- П1, П2, П3 – наиболее срочные обязательства, краткосрочные пассивы,
долгосрочные пассивы соответственно.
Баланс считается ликвидным, если значение показателя = 1.
Помимо этого, рассчитываются коэффициенты ликвидности с целью
проведения более подробного анализа:
- коэффициент абсолютной ликвидности (теоретически достаточное
значение 0,2 – 0,25);
23
- коэффициент быстрой (срочной) ликвидности (удовлетворяет
соотношение 0,7 – 0,8);
- коэффициент текущей ликвидности.
Оценивая оборачиваемость оборотных средств, авторы формулируют
вывод о том, что при ускорении оборачиваемости оборотных средств можно
говорить о повышении эффективности использования ресурсов.
Скорость оборачиваемости капитала характеризуют коэффициент
оборачиваемости и продолжительность одного оборота.
При помощи данных показателей можно определить потребность
организации в оборотных активах.
Зная выручку отчетного года и значение базисного коэффициента
оборачиваемости, можно найти сумму высвобождения ( - ) или привлечения
оборотных средств в оборот.
Для целей анализа рентабельности авторами выделяются следующие
коэффициенты рентабельности:
- рентабельность производства;
- рентабельность продаж;
- рентабельность активов;
- рентабельность собственного капитала [24].
Необходимо выделить ряд существенных недостатков последней
методики.
Во - первых, на расчет приведенных показателей уходит достаточно
много времени, так как для проведения ретроспективного анализа необходимо
проводить расчет показателей за несколько лет, в то время как современные
условия диктуют необходимость оперативного и быстрого получения
информации.
Во - вторых, установленные нормативные значения не учитывают
отраслевых особенностей, и поэтому могут не подходить для той или иной
отрасли.
24
Таким образом, можно выделить некоторые особенности рассмотренных
выше методик.
Методика комплексного анализа финансового состояния Савицкой Г.В.
имеет ряд преимуществ:
- разработана единая таблица, в которой удобно и наглядно отражаются
все рассчитываемые показатели;
- показатели нормируются в соответствии с отраслью, что позволяет
объективно оценить финансовое состояние организации на макроуровне, либо
нормируются в соответствии с планом – это позволяет оценить финансовое
состояние организации на микроуровне.
Методика комплексного анализа финансового состояния Шеремета А.Д.
и Сайфулина Р.С. [29] имеет следующие преимущества:
- посредством расчета рейтинга можно сопоставить финансовое
состояние организации с рядом других организаций и определить её место;
- методика позволяет оценить влияние на финансовое состояние
различных факторов. Методика Сигидова Ю.И., Кучеренко С.А., Жминько Н.С.
позволяет провести вертикальный и горизонтальный анализ, а также рассчитать
ряд коэффициентов, поэтому данная методика хорошо подходит для
внутреннего анализа финансового состояния в динамике.
Однако, представляется необходимым разработка таблицы для удобства
при расчете показателей по данной методике. Выбор той или иной методики
комплексного анализа, или их сочетания для конкретного хозяйствующего
субъекта с учетом специфики и масштабов его деятельности, может быть
зафиксирован во внутрифирменном регламенте анализа финансового состояния
организации. В нем могут быть определены последовательность проведения
анализа, периодичность его осуществления, источники информации, перечень
показателей, алгоритм их расчета и другие аспекты. Это позволит обеспечить
системный подход к комплексной оценке финансового состояния, что является
необходимым условием принятия адекватных управленческих решений.