25
Рисунок 2. Этапы анализа финансового он состояния он предприятия
Анализ он финансового он состояния он предприятий он осуществляется он в основном он
по данным годовой он и он квартальной он бухгалтерской он отчетности он и он в первую
очередь он по данным бухгалтерского он баланса он.
Эта он группировка он удобна он для чтения баланса, он под он которым он принимают он
предварительное он общее он ознакомление нос итогами он с итогами работы он предприятия он и он его он
финансовым он состоянием он непосредственно по бухгалтерскому балансу.
13
ПриПриППППри чтении изменения он итога он баланса он и он его он отдельных он разделов он статей, он
правильность он размещения он средств он предприятия, он его он текущую он
платёжеспособность он и он тому он подобное.
Чтение он баланса, он обычно, он начинают с установления изменения он величины он
баланса он за анализируемый период он времени Он . Для этого итог он баланса он на начало
года он сравнивают он с он итогом он баланса он на он конец он периода.
Горизонтальный он анализ он означает он сопоставление он статей он баланса он и он
исчисляемых он по он ним он показателей он за он начало он и он конец он одного он или он нескольких он
отчётных он периодов, он помогает он помогает выявить он отклонения, он требующие он дальнейшего он
13
Симачев, Ю. Финансовое состояние и финансовая политика производственных предприятий. - Российский
экономический журнал. – 2015.- №8.- С.33-41.
предварительный он анализ он баланса
оценка он ликвидности он баланса
анализ он структуры он активов он и он пассивов
анализ он финансовой он устойчивости
анализ он ликвидности он платежеспособности
анализ он деловой он активности
26
изучения. О При он горизонтальном он анализе он исчисляют он абсолютные он и он
относительные он изменения он показателей. Он Это он позволяет он определить он общее он
направление он движения он баланса. В обычных он производственных он условиях он
увеличение он итогов он баланса он оценивают он положительно, он, а он уменьшение он - он
отрицательно.
После он оценки он динамики он изменения он баланса он целесообразно он установить он
соответствие он динамики он баланса с динамикой он объёма он производства он и он
реализации он продукции, он, а он, а также он прибыли он предприятия.
Более он быстрый он темп он роста он объёма он производства, он реализации он продукции он
и он прибыли он по он сравнению он с он темпом он роста он суммы он баланса он указывает он на он
улучшение он использования он средств. Он Для он установления он темпов он роста он объёма он
производства, он реализации он продукции он и он прибыли он используют он данные он
предприятия он о он производстве он продукции, он отчёт он о он финансовых он результатах он и он
баланс.
Показатели он прибыли, он товарной он и он реализованной он продукции он в расчете на он
один он рубль он (квартальной) он стоимости он имущества он целесообразно он исчислять он и он
сопоставлять он с он данными он прошлых он лет, а также он с он аналогичными он показателями он
других он предприятий он.
Указанные он показатели он в он странах он с он рыночной он экономикой он используются он
с он целью он характеристики он деловой он активности он руководителей он предприятия. Для он
характеристики он деловой он активности он используются он также он показатели он
фондоотдачи, он материалоемкости, он производительности он труда, он оборачиваемости он
оборотного он капитала, он собственного он капитала, он коэффициенты он устойчивости, он
экономического он роста он и он чистой он выручки.
Помимо он выяснения он направленности он изменения он всего он баланса, он следует
выяснить он характер он изменения он отдельных он его он статей он и он разделов, т.е он осуществить он
дальнейший он анализ он по он горизонтали. Он Положительной он оценки он заслуживает он
увеличение он в он активе он денежных он средств, он цепных он бумаг, он краткосрочных он и он
долгосрочных он финансовых он вложений, ,,,,,основных он средств, он капитальных он
вложений, он нематериальных он активов он и он производственных он запасов, он а он в он пассиве он
27
баланса он - он итога он первого он раздела он и он особенно он суммы он прибыли, он резервного он фонда, он
фондов он специального он назначения. он Как он правило, он отрицательной он оценки он
заслуживает он резкий он рост он дебиторской он и он кредиторской он задолженности он в он активен он
в он пассиве он баланса. он Во он всех он случаях он отрицательно он оценивают он наличие он и он
увеличение он по он статьям он «убытки» он и он «резервы он предстоящих он расходов».
14
Чтение он этих он статей он баланса он позволяет он сделать он некоторые он выводы он о он
финансовом он состоянии он предприятий. он Так, он наличие он убытков он свидетельствует он о он
нерентабельности он данного он предприятия. он Если он предприятие он является он планово-
убыточным, он то он сумму он убытка он следует он сопоставить он с он плановой он величиной он и он с он
суммой он убытка он предшествующего он баланса. он Это он позволит он выявить он
сложившуюся он тенденцию. он Наличие он сумм он по он статье он «Резервы он предстоящих он
периодов» он свидетельствует он об он имеющейся он простроченной он дебиторской он
задолженности он за он товары, он работы он или он услуги он или он по он другим он её он видам. он
В он процессе он дальнейшего он анализа он баланса он изучают он структуру он средств
предприятия он и он источников он их он образования он (анализ он по он вертикали).
Вертикальный он анализ он - он это он выражение он статьи он (показателя) он через он
определенное он процентное он соотношение он к он соответствующей он базовой он статье он (по он
базовому он показателю) он в он процентах он к он оборотным он средствам.
С он помощью он вертикального он анализа он выявляют он основные он тенденции он и он
изменения он в он деятельности он предприятия он.
Структура он актива он баланса он состоит он из он следующих он показателей: он
имущество он предприятия; он основные он средства он и он прочие он внеоборотные он активы он (в он
процентах он ко он всем он средствам); он материальные он оборотные он активы он (в он процентах он к он
оборотным он средствам); он денежные он средства он и он краткосрочные он финансовые он
вложения. он
По он этим он показателям, он прежде он всего, он определяют он тенденции он изменения он
оборачиваемости он всех он средств, он имущества он предприятия, он его он производственного он
потенциала.
14
Данилин, В. И. Финансовый менеджмент: категории, задачи, тесты, ситуации : учебное пособие / В. И.
Данилин. - 2-е изд., перераб. и доп. - Москва : Проспект, 2014. - 370 с.
28
При он определении он тенденции он изменения он оборачиваемости он средств он
предприятия, он помимо он оценки он изменения он показателя он общей он оборачиваемости он
средств он предприятия он (исчисляют он соотношение он выручки он от он реализации он со он
средней он стоимостью он баланса), он изучают он соотношение он динамики он внеоборотных он и он
оборотных он средств, он а он также он используют он показатели он мобильности он всех он средств он
предприятия он и он оборотных он средств.
Финансовое он состояние он предприятия он в он значительной он мере он
обуславливается он его он производственной он деятельности. Поэтому он при он анализе он
финансового он состоянии он предприятия он (особенно он на он предстоящий он период) он
следует он дать он оценку он его он производственного он потенциала.
15
Для он характеристики он производственного он потенциала он используют он
следующие он показатели: он наличие, он динамику он и он удельный он вес он производственных он
активов он в он общей он стоимости он имущества; он наличие, он динамику он и он удельный он вес он
основных он средств он в он общей он стоимости он имущества; он коэффициент он износа он
основных он средств; он среднюю он норму он амортизации; он наличие, он динамику он и он
удельный он вес он капитальных он вложений, он и он их он соотношение он с он долгосрочными он
финансовыми он вложениями.
Определенные он выводы он в он производственной он и он финансовой он политике он
предприятия он можно он сделать он по он отношению он капитальных он вложений он и он
долгосрочных он вложений. он Более он высокие он темпы он роста он финансовых он вложений он
могут он существенно он снизить он производственные он возможности он предприятия о.
Структура он источников он средств он предприятия он (пассив) он включает он в он себя он
следующие он показатели: он источники он средств он - он всего; он источники он собственных он
средств; он собственные он оборотные он средства; он заемные он средства; он кредиты он и он
заёмные он средства; он кредиторская он задолженность; он доходы он и он резервы он
предприятия.
Данные он о он структуре он источников он хозяйственных он средств он используются, он
прежде он всего, он для он оценки он финансовой он устойчивости он предприятия, он его он
15
Вакуленко, Т.Г., Фомина, Л. Ф. Анализ бухгалтерской (финансовой) отчетности для принятия
управленческих решений. – СПб.: "Издательский дом Герда". 2016. – С. 20.
29
ликвидности он и он платёжеспособности. он Финансовая он устойчивость он предприятия он
характеризуется он коэффициентами: он собственности, он заёмных он средств, он
соотношение он заёмных он и он собственных он средств, он мобильности он собственных он
средств, он соотношение он внеоборотных он средств он с он суммой он собственных он средств он и он
долгосрочных он пассивов.
Под он ликвидностью он понимают он возможность он реализации он материальных он и он
других он ценностей он и он превращения он их он в он денежные он средства он.
По он степени он ликвидности он имущество он предприятия он можно он разделить он на он
четыре он группы:
- первоклассные он ликвидные он средства он (денежные он средства он и он
краткосрочные он финансовые он вложения);
- легкореализуемые он активы он (дебиторская он задолженность, он готовая он
продукция он и он товары);
- средне он реализуемые он активы он (производственные он запасы, он МБП, он
незавершённое он производство, он издержки он обращения);
- труднореализуемые он или он неликвидные он активы он.
Ликвидность он баланса он оценивают он с он помощью он специальных он показателей, он
выражающих он соотношений он определённых он статей он актива он и он пассива он баланса он или он
структуру он актива он баланса. он В он большей он мере он в он международной он практике он
используются он следующие он показатели он ликвидности: он коэффициент он абсолютной он
ликвидности; он промежуточный он коэффициент он покрытия он и он общий он коэффициент он
покрытия. он При он исчислении он всех он этих он показателей он используют он общий он
знаменатель он - он краткосрочные он обязательства, он которые он исчисляются он как он
совокупная он величина он краткосрочных он кредитов, он краткосрочных он займов, он
кредиторской он задолженности.
Ликвидность он баланса он предприятия он тесно он связана он с он его он
платёжеспособностью, он под он которой он понимают он способность он в нужные сроки он и он в он
полной он мере он отвечать он по он своим он обязательствам. На рисунке 3 показана
взаимосвязь между показателями ликвидности и платежеспособности
предприятия.
30
Рисунок 3. Взаимосвязь между показателями ликвидности и
платежеспособности предприятия
Одна он из он важнейших он характеристик он финансового он состояния он предприятия он
это он - он стабильность он его он деятельности он с он позиции он долгосрочной он перспективы и он
связана, он прежде он всего, он с он общей он финансовой он структурой он предприятия, он степенью он
его он зависимости он от он кредиторов он и он инвесторов.
16
Он Так, многие он бизнесмены, он
включая он представителей он государственного он сектора он экономики, он предпочитают он
вкладывать он в он дело он минимум он собственных он средств, он а он финансировать он его он за он счет он
денег, он взятых он в он долг. Однако он если он структура он «собственный он капитал он - он заемные он
средства» он имеет он значительный он перекос он в он сторону он долгов, он предприятие он может он
обанкротиться, он когда он несколько он кредиторов он одновременно он потребуют он свои он
средства он обратно он в он «неудобное» он время он.
Несмотря он на он кажущуюся он простоту он задачи он количественного он оценивания он
финансовой он устойчивости он предприятия, он единого он общепризнанного он подхода он к он
построению он соответствующие он алгоритмов он оценки он нет. он Показатели, он
включаемые он в он различные он методики он анализа, он могут он существенно он варьировать он
как он в он количественном он отношении, он так он и он по он методам он расчета. он Такой он «разнобой»
не он носит он критического он характера. он
Проще он всего он этот он «разнобой» он объяснить он вполне он естественным он наличием он
у аналитиков различающихся он приоритетов он и он пристрастий он к он тем он или он иным он
показателям, он тем он не он менее, он можно он сформулировать он как он минимум он две причины, он в он
той или он иной он степени, он обусловливающие он такую он ситуацию:
- он отношение он аналитика к он необходимости и он целесообразности он совместного
16
Вахрушина М. А. Управленческий анализ. Выбор оптимального решения: учебное пособие /
М. А. Вахрушина – М., Омега-Л, 2017. – 402 с.
Ликвидность предприятия
Платежеспособность предприятия
Ликвидность баланса
Инвестиционная привлекательность,
имидж предприятия
Качество управления активами и
пассивами
31
он рассмотрения он источников он средств он и он активов он предприятия;
- он различие он в он трактовке он роли он краткосрочных он пассивов, он в он том он числе он кратко
го он характера.
Существуют он следующие он показатели он финансовой он устойчивости он.
1 Коэффициент он независимости он k".
СК
k" = A (1)
СК он - он собственный он капитал,
А он - он активы.
Коэффициент он показывает, он в он какой он степени он используемые он предприятием он
активы он сформированы он за он счет он собственного он капитала. он Рекомендуемое он
значение≥0,5.
2 Коэффициент он заемного он капитала он kзк он .
Отражает он долю он заемных он средств он в он источниках он финансирования. он
Рассчитывается он по он формуле:
ПЗК
k
зк
= А (2)
он онПЗК он - он сумма он привлеченного он заемного он капитала,
А он - он активы.
Нормативное он значение он ≤ он 0,5.
3 Коэффициент он финансовой он зависимости он kфз.
Показывает, он в он какой он степени он предприятие он зависит он от он внешних он
источников он финансирования, он то он есть, он сколько он заемных он средств он привлекло он
предприятие он на он 1 он р. он собственного он капитала. онПоказывает он также он меру он
способности он предприятия, он ликвидировав он свои он активы, он полностью он погасить он
кредиторскую он задолженность. он Рассчитывается он по он формуле:
ПК
kфз= СК (3)
ПК он - он сумма он привлеченного он капитала,
СК он — он собственный он капитал.
32
Рекомендуемое он значение он коэффициента он ≤ он 0,7. он Превышение он указанной он границы он
означает он потерю он финансовой он устойчивости.
4 Коэффициент он маневренности он kм. он Показывает, он какую он долю он занимает он
собственный он капитал, он инвестированный он в он оборотные он средства, он в он общей он сумме он
собственного он капитала он предприятия:
Он СОбC
Км= СК (4)
СОбС он - он собственные он оборотные он средства,
СК он - он собственный он капитал.
Нормативное он значение он 0,2 он - он 0,5. он Чем он ближе он значение он показателя он к он верхней он
рекомендуемой он границе, он тем он больше он возможностей он финансового он
маневрирования.
5 Коэффициент он обеспеченности он собственными он средствами он k
ocс
. он
Характеризует он наличие он собственных он оборотных он средств, он необходимых он для он
устойчивости он предприятия. он Рассчитывается он по он следующей он формуле:
он он он он он он он C06C
kocc = ОА (5)
онСОбС он - он собственные он оборотные он средства,
ОА он — он оборотные он активы.
Рекомендуемое он значение он коэффициента он ≥0,1. он Чем он выше он показатель он (около он
0,5), он тем он лучше он финансовое он состояние он предприятия.
6 Коэффициент он реальной он стоимости он основных он средств он и он материальных он
оборотных он средств он в он имуществе он предприятия он kcpa. он Показывает он долю он
имущества он производственного он назначения он (реальных он активов) он в он общей он сумме он
имущества он предприятия:
РА
Кcpa = А
(6)
он РА он - он реальные он активы,
А он он - он активы.
Нормативное он значение он показателя он ≥0,5.
33
7 Коэффициент он реальной он стоимости он основных он средств он в он имуществе он
предприятия он kpcoc он . он Показывает он удельный он вес он основных он средств он в он имуществе он
предприятия. он Рассчитывается он по он формуле:
ОС
kpcoc = A (7)
где он ОС он - он основные он средства,
А он - он активы.
Рекомендуемое он значение он коэффициента он 0,5.
Финансовое он состояние он предприятия он с он позиции он краткосрочной он
перспективы он оценивается он показателями он ликвидности он и он платежеспособности, он в он
наиболее он общем он виде он характеризующими, он может он ли он своевременно он и он в он полном он
объеме он произвести он расчеты он по он краткосрочным он обязательствам он перед он
контрагентами. он Краткосрочная он задолженность он предприятия, он обособленная он в он
отдельном он разделе он пассива он баланса, он погашается он различными он способами, он в он
частности, он обеспечением он такой он задолженности он могут, он в он принципе, он выступать он
любые он активы он предприятия, он в он том он числе он и он внеоборотные.
17
он Вместе он с он тем, он
очевидно, он что он ситуация, он когда часть он основных он средств он продается он для он того, он
чтобы он расплатиться он по он краткосрочным он обязательствам, он является он ненормальной. он
Именно он поэтому, он говоря он о он ликвидности он и он платежеспособности он предприятия он как он
о он характеристиках он его он текущего он финансового он состояния он и он оценивая, он в он
частности, он его он потенциальные он возможности он расплатиться он с он кредиторами он по он
текущим он операциям, он вполне он логично он сопоставлять он оборотные он активы он и он
краткосрочные он пассивы он.
Основополагающими он в он этом он разделе он методики он анализа он являются он
понятия он «ликвидность» он и он «платежеспособность». он Прежде он всего, он отметим, он что он в он
ряде он работ он отечественных он специалистов он эти он понятия он нередко он отождествляются, он
хотя он вряд он ли он это он оправданно.
Под он ликвидностью он какою-либо он актива он понимают он способность он его он
трансформироваться он в он денежные он средства, он а он степень он ликвидности он определяется он
17
Стоянова, Е. С. Финансовый менеджмент: теория и практика. - М.: Финансы и статистика, 2013. – С. 54-59.
34
продолжительностью он временного он периода, он в он течение он которого он эта он
трансформация он может он быть он осуществлена он.
18
он Чем он короче он период, он тем он выше он
ликвидность он данного он вида он активов. он В он таком он понимании он любые он активы, он которые он
можно он обратить он в он деньги, он являются он ликвидными. он Тем он не он менее, он в он учетно-
аналитической он литературе он часто он понятие он ликвидных он активов он сужается он до он
активов, он потребляемых он в он течение он одного он производственного он цикла он (года).
Говоря он о он ликвидности он предприятия, он имеют он в он виду он наличие он у он него он
оборотных он средств он в он размере, он теоретически он достаточном он для он погашения он
краткосрочных он обязательств, он хотя он бы он он и он с он нарушением он сроков он погашения, он
предусмотренных он контрактами. он Основным он признаком он ликвидности, он
следовательно, он служит он формальное он превышение он (в он стоимостной он оценке) он
оборотных он активов он над он краткосрочными он пассивами. он Чем он больше он это он
превышение, он тем он благоприятнее он финансовое он состояние он предприятия он с он позиции он
ликвидности. онЕсли он величина он оборотных он активов он недостаточно он велика он по он
сравнению он с он краткосрочными он пассивами, он текущее он положение он он он предприятия он
неустойчиво он - он вполне он может он возникнуть он ситуация, он когда он оно он не он будем он иметь он
достаточно он денежных он средств он для он расчета он по он своим он обязательствам. он Уровень он
ликвидности он предприятия он оценивается он с он помощью он специальных он показателей он - он
коэффициентов он ликвидности, он основанных он на он сопоставлении он оборотных он средств он
и он краткосрочных он пассивов он.
Платежеспособность он означает он наличие он у он предприятия он денежных он средств он
и он их он эквивалентов, он достаточных он для он расчетов он по он кредиторской он задолженности, он
требующей он немедленного он погашения. онТаким он образом, он основными он признаками он
платежеспособности он являются:
- он наличие он в он достаточном он объеме он средств он на он расчетном он счете;
онн- он отсутствие он просроченной он кредиторской он задолженности.
Очевидно, он что он ликвидность он и он платежеспособность он не он тождественны он
друг он другу. он Так, он коэффициенты он ликвидности он могут он характеризовать он
18
Волнин В. А., Королева А.А. Анализ и оценка риска несбалансированной ликвидности предприятия //
Финансовый вестник: финансы, налоги, страхование, бухгалтерский учет.2018.№1.С.19–29.