12
Согласно вертикальному сравнительному анализу анализируется
структура экономических явлений и процессов на основании расчета удельного
веса всего баланса (удельный вес собственного капитала в общей его сумме),
равенство частей целого между собой (например, собственного и заемного
капитала, основного и оборотного капитала), а также влияние факторов на
уровень результативных показателей методом сравнения их величины до и
после изменения соответствующего фактора.
Трендовый анализ применяется при изучении относительных темпов
роста и прироста показателей за ряд лет к уровню базисного года, то есть при
исследовании динамики.
Метод цепных подстановок представляет собой универсальный метод,
который используется для всех типов детерминированных факторных моделей.
Оказывает влияние отдельных факторов на изменение величины
результативного показателя путем постепенной замены базисной величины
каждого фактора на его фактическую величину.
Для анализа финансового состояния организации применяется система
показателей, характеризующих:
1) оптимизацию структуры активов организации и степень
производственного риска;
2) оптимизацию структуры пассивов организации, его финансовая
независимость и степень финансового риска;
3) оптимизацию структуры источников формирования оборотных активов;
4) ликвидность и платежеспособность организации;
5) финансовая устойчивость;
6) риск банкротства организации.
С помощью инструмента для анализа финансового состояния часто
применяются относительные показатели финансового состояния организации,
или финансовые коэффициенты, которые показывают отношения одних
абсолютных показателей к другим.
1. Показатели финансовой устойчивости
13
Для определения государственных организаций с плохим финансовым
состоянием и для выявления признаков банкротства в соответствии с
законодательством о несостоятельности (банкротстве) организации
рассчитываются три коэффициента и устанавливаются их нормативы:
1) коэффициент текущей ликвидности (нормативное значение не менее 2.0);
2) коэффициент абсолютной ликвидности (нормативное значение не менее
0,2);
3) коэффициент автономии (нормативное значение не более 0,5)
4) коэффициент автономии (К а.)
К а. =
СК
Итогбаланса
, (1)
где:
К а. – коэффициент автономии;
СК – величина собственного капитала.
можно вычислить как отношение величины собственного капитала (СК)
к итогу (валюте) баланса. Данный коэффициент показывает долю собственного
капитала в структуре капитала организации, и соотношение интересов
собственников организации и кредиторов. Чем выше доля собственного
капитала, тем больше финансовая независимость (автономия) организации. Это
позволяет сделать анализ и сказать, насколько эффективно организация
использует свои средства.
2. Показатели ликвидности
Коэффициенты ликвидности указывают на способность организации
расплатиться своими краткосрочными обязательствами в течение отчетного
периода. Более значительные для финансового менеджмента являются
коэффициенты текущей и абсолютной ликвидности и коэффициент автономии.
− коэффициент текущей ликвидности (К т.л.) [9]
К Т. Л =
ТА
ПА
, (2)
где:
К т.л – коэффициент текущей ликвидности;
14
ТА – сумма текущих активов;
ПА – сумма текущих пассивов.
можно вычислить как отношение суммы текущих активов (ТА) к сумме
текущих пассивов (ПА). Данный показатель показывает, достаточно ли у
организации средств, которые могут быть применены для погашения его
краткосрочных обязательств в течение определенного периода.
− коэффициент абсолютной ликвидности (К а.л.)
К а. л =
НЛА
ТП
, (3)
где:
К а.л – коэффициент абсолютной ликвидности;
НЛА – сумма ликвидных активов;
ТП – сумма текущих пассивов.
можно вычислить как отношение суммы особенно ликвидных активов
(НЛА) – денежных и приравненных к ним средств – к сумме текущих
пассивов(ТП), это позволяет выяснить, какая часть текущей задолженности
может быть погашена в ближайшее к моменту составления баланса.
3. Показатели рентабельности
Коэффициенты рентабельности показывают насколько прибыльна
деятельность организации. Рентабельность дает характеристику прибыли,
получаемую с каждого рубля средств, инвестированных в производство или
иные финансовые операции. В качестве основных коэффициентов
рентабельности представлены рентабельность активов, рентабельность
реализованной продукции (продаж), рентабельность собственного капитала.
1) рентабельность активов (Р а.) организации
Ра. =
ЧП
Аср.
, (4)
где:
Р а. – рентабельность активов;
ЧП – чистая прибыль;
А ср. – среднегодовая стоимость активов.
15
можно вычислить делением чистой прибыли (ЧП) на среднегодовую
стоимость активов в процентах(А ср.). Этот показатель характеризует наиболее
значимых индикаторов конкурентоспособности предприятия.
2) рентабельность реализованной продукции (Р продаж)
Р
(
продаж
)
=
ЧП
В
, (5)
где:
Р (продаж) – рентабельность;
ЧП – чистая прибыль;
В – выручка от реализации.
можно вычислить посредством деления чистой прибыли (ЧП) на сумму
выручки от реализации (В). Коэффициент показывает, сколько денежных
единиц чистой прибыли сколько извлечь из каждой денежной единицы
реализованной продукции в процентах.
3. Рентабельность собственного капитала (РСК)
РСК =
ЧП
СК
, (6)
где:
РСК – рентабельность собственного капитала;
ЧП – чистая прибыль;
СК – собственный капитал.
определяет эффективность использования капитала, инвестированного
собственниками. А также сравнение коэффициента с реальным получением
дохода от альтернативных вложений средств. Коэффициент можно рассчитать
как деление чистой прибыли (ЧП) на среднегодовую стоимость собственного
капитала (СК).
4. Показатели деловой активности
Коэффициенты оборачиваемости активов, дебиторской задолженности,
материально-производственных запасов являются необходимые для анализа
финансового состояния организации [10].
коэффициент оборачиваемости активов (К о.а.)
16
К о. а =
В
Аср.
, (7)
где:
К о.а – коэффициент оборачиваемости активов;
В – выручка от реализации продукции;
А ср. – среднегодовая стоимость активов.
можно вычислить как отношение выручки от реализованной продукции
(В) к среднегодовой стоимости активов (А ср.). Коэффициент указывает
эффективно ли использование организацией всех имеющихся ресурсов,
независимо от источников их формирования, т.е. характеризует, сколько раз за
отчетный период совершается полный цикл производства и обращения,
приносящий соответствующий эффект в виде прибыли, или сколько денежных
единиц реализованной продукции приносит каждая денежная единица активов.
коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности (К о.д.з.)
К о. д. з =
В
Среднегодовая стоимость дебиторской задолженности
, (8)
где:
К о.д.з – коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности;
В – выручка от реализации продукции.
можно вычислить отношением выручки от реализованной продукции (В)
на среднегодовую стоимость дебиторской задолженности. Он характеризует,
сколько раз в среднем дебиторская задолженность превращалась в денежные
средства в течение отчетного периода.
коэффициент оборачиваемости материально-производственных запасов
(К о.з.)
К о. з =
Себестоимость
Среднегодовая стоимость материально−производственных
запасов
, (9)
можно вычислить как отношение себестоимости реализованной
продукции на среднегодовую стоимость материально-производственных
запасов. Он является показателем скорости реализации запасов
Про банкротство можно сказать, что это подтвержденная документально
неспособность субъекта хозяйствования платить по своим долговым
17
обязательствам и финансировать текущую основную деятельность из-за
отсутствия средств.
Неспособность организации гарантированное выполнение пожеланий
кредиторов в течение трех месяцев со дня наступления сроков платежей это
можно назвать признаком банкротства. По истечении данного срока кредиторы
получают право на обращение в арбитражный суд о признании организации –
должника банкротом.
Несостоятельность организации может быть:
случайность, т.е не по собственной вине, а причиной непредвиденных
обстоятельств (стихийные бедствия, кризис в стране, общий спад производства
и другие внешние факторы);
поддельность, в результате намеренного скрытие собственного
имущества для уклонения уплаты долгов кредиторам;
поспешность, вследствие некачественной работы, осуществления
рискованных операций.
Основным источником анализа банкротства является «Баланс
организации». Также можно использовать для анализа «Отчёт о прибылях и
убытках».
Анализ и оценка структуры баланса организации выполняется на основе
показателей:
1. коэффициента текущей ликвидности (К
т.л
.);
2. коэффициента обеспечения собственными средствами (К
о
).
Коэффициент обеспеченности собственными средствами показывает
наличие собственных оборотных средств у организации, необходимых для его
финансовой устойчивости. Коэффициент обеспеченности собственными
средствами должен быть ≥ 0,1.
КСОС =
СОС
ОА
, (10)
где:
18
СОС – величина собственных оборотных средств;
ОА – оборотные активы.
Основание для признания структуры баланса организации
неудовлетворительной, а организации – неплатежеспособными применяется
несоответствие хотя бы одного из данных показателей рекомендуемым
значениям;
Когда один из коэффициентов меньше норматива (К
т.л
. <2, а К
о
< 0,1), то
рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за период,
установленный равным шести месяцам.
3. коэффициент восстановления платежеспособности (К
вос
)
К
вос
= (К1
тл
+6 / Т * (К1
тл
– К0
тл
)) / К
нло
, (11)
где:
К
нло
– нормативное значения коэффициента ликвидности, равно 2;
6 – период восстановления платежеспособности за 6 месяцев;
Т – отчётный период, месяцев.
Расчетный коэффициент текущей ликвидности определяется отношение
суммы фактического значения коэффициента текущей ликвидности на конец
отчетного периода и изменения значение это коэффициента между окончанием
и началом отчетного периода восстановления платежеспособности,
установленный равным шести месяцам:
Когда коэффициент восстановления платежеспособности больше 1, то это
означает о наличие реальной вероятности у организации восстановить
платёжеспособность
Когда коэффициент восстановления платежеспособности меньше 1,
означает о том, что у организации в ближайшие шесть месяцев нет реальной
возможности восстановить платёжеспособность.
Когда оба показателя имеют нормативное значение, то можно вычислить
коэффициент утраты платежеспособности за период, установленный равным
трем месяцам.
4. коэффициент утраты платёжеспособности (К
у
)
19
К
у
= (К1
тл
+ Т
у
/ Т * (К1
тл
– К0
тл
)) / К
нло
, (12)
где:
Т
у
– период утраты платежеспособности предприятия, мес. Ту = 3.
можно вычислить как отношения расчётного коэффициента текущей
ликвидности определяется как сумма фактического значения коэффициента
текущей ликвидности на конец отчётного периода и изменения значения этого
коэффициента между окончанием и началом отчётного периода в пересчёте на
период утраты платежеспособности, установленный равным трём месяцам:
Когда коэффициент утраты платежеспособности меньше 1, то это
означает о наличии реальной возможности у организации не утратить
платежеспособность.
Когда коэффициент утраты платежеспособности больше 1, это говорит о
том, что организации в ближайшие три месяца может утратить
платежеспособность.
Представлены две модели определения уровня банкротства
1. Модель Альтмана
В 1968 году впервые была опубликована Z-модель Эдварда Альтмана
Данная модель применяется для анализа организаций, где акции котируются на
бирже. Модель для организаций, у которых акции не котируются на бирже,
была создана только в 1983 году. Функция, которая является, зависит от
конкретных показателей, которые дает характеристику результатам работы
организации и его экономический потенциал.
2. Четырехфакторная R-модель Модель Беликова-Давыдовой (Иркутская
государственная экономическая академия)
В начале 1997 года в городе Иркутск был проведен опрос директоров
торговых негосударственных организации для выделения показателей оценки
состояния бизнеса и работы фирм – участников опроса. Выбор участников
организаций этой сферы деятельности был обусловлен тремя главными
причинами:
особенно устойчивые и работоспособные в настоящее время;
20
стремительно развиваются и обеспечивают рабочими местами большое
число, как трудоспособного населения, так и пенсионеров;
не являются монополистами, что позволяет решить задачу
репрезентативности выборки и объективности анализа.
Почти все респонденты (96%) применяют для оценки состояния своей
фирмы следующие показатели:
сумма чистой прибыли;
выручка от реализационной продукции;
затраты на производство и реализацию продукции;
величина собственного капитала организации;
размер собственного капитала и всего капитала организации.
Исходя из выше сказанного можно сделать вывод что, анализ
финансового состояния организации дает возможность оценить:
имущественное состояние предприятия; степень предпринимательского риска,
в частности возможность погашения обязательств перед третьими лицами;
достаточность капитала для текущей деятельности и долгосрочных инвестиций;
потребность в дополнительных источниках финансирования; способность к
наращению капитала; рациональность привлечения заемных средств;
обоснованность политики распределения и использования прибыли и так далее.
Если соблюдать все правила проведения анализа, следовать принципам и
действовать по определенной методике, то организация будет функционировать
эффективно, и руководство сможет принимать эффективные управленческие
решения, основываясь на анализе
21
Глава 2 Анализ финансового состояния на примере ООО
«ЛУКОЙЛ-Учетный региональный Центр Пермь»
2. 1 Организационно-экономическая характеристика
органаизации ООО «Лукойл-Учетный региональный центр Пермь»
ОАО «ЛУКОЙЛ» — является одной из крупнейших мировых
вертикально интегрированных компаний, занимающейся добычей и
переработкой нефти и газа, производством нефтепродуктов и продуктов
нефтехимии. В основных сферах своей деятельности Компания занимает
лидирующие позиции на российском и мировом рынках.
Основной принцип Нефтяной Компании «ЛУКОЙЛ» – это
эффективность, поэтому основной задачей последние 10 лет является
освобождение основного бизнеса от непрофильной деятельности. Одним из
этапов реализации данной задачи стало создание центра, оказывающего
бухгалтерские услуги компаниям Группы «ЛУКОЙЛ».
Общество с ограниченной ответственностью «Лукойл – Учетный
региональный центр Пермь» (далее – ООО «Лукойл – УРЦ Пермь») является
юридическим лицом и строит предпринимательскую деятельность на
основании Устава и действующего законодательства Российской Федерации.
Полное фирменное наименования ООО «Лукойл – УРЦ Пермь» –
Общество с ограниченной ответственностью «Лукойл – Учетный Региональный
центр Пермь». ООО «Лукойл – УРЦ Пермь» является коммерческой
организацией.
Предпосылкой для создания Общества ограниченной ответственности
ООО «ЛУКОЙЛ-УРЦ Пермь» явилась Концепция реформирования
бухгалтерских служб, которая была принята Руководством ОАО «ЛУКОЙЛ» в
апреле 2008 года. Протоколом заседания Правления ОАО «ЛУКОЙЛ» от
20.10.2008 № 28 принято решение о создании «пилотного проекта» в г. Перми.
Определены первые 5 бухгалтерских служб предприятий различных сфер
деятельности, на базе которых создается ООО «ЛУКОЙЛ-УРЦ Пермь»:
ООО «ЛУКОЙЛ-Пермь» (Добыча нефти и газа);