2
Введение
Результаты в любой сфере деятельности зависят от наличия и
эффективности использования финансовых ресурсов, которые
приравниваются к кровеносной системе, обеспечивающей
жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является
отправным пунктом и конечным результатом деятельности любого субъекта
хозяйствования.
Важная роль в реализации этой задачи отводится финансовому анализу
деятельности субъектов хозяйствования. Профессиональное управление
финансами неизбежно требует глубокого анализа, позволяющего наиболее
точно оценить неопределенность ситуации с помощью современных
количественных методов исследования. В связи с этим существенно
возрастает приоритет и роль финансового анализа, основным содержанием
которого является комплексное системное изучения финансового состояния
предприятия и факторов его формирования с целью оценки финансовых
рисков и прогнозирования уровня доходности капитала.
Финансовое состояние предприятия свидетельствует о его финансовой
конкурентоспособности. Оно характеризует использование финансовых
ресурсов и капитала, выполнение обязательств перед другими
хозяйствующими субъектами.
В рыночных условиях главная цель финансовой деятельности
предприятия сводится к одной стратегической задаче – наращивание
собственного капитала и обеспечению устойчивого положения на рынке. Для
этого оно должно постоянно поддерживать платежеспособность и
рентабельность, а также оптимальную структуру актива и пассива баланса.
Целью исследования является диагностика финансового состояния
ООО "Сани-Фарм" основе данных бухгалтерской отчетности предприятия за
2017–2019 гг. и разработка мероприятий по его улучшению.
Эта цель предопределила решение следующих задач:
3
1) изучить теоретико-методические основы оценки финансового
состояния организации;
2) рассмотреть цели, задачи и методы финансового анализа;
3) определить методологию анализа финансово-экономического
положения организации;
4) дать общую организационно-экономическую характеристику ООО
"Сани-Фарм";
5) проанализировать финансовое состояния ООО "Сани-Фарм" путем
оценки уровня платежеспособности и рентабельности организации;
6) предложить мероприятия, направленные на повышение
платежеспособности ООО "Сани-Фарм";
7) разработать мероприятия, направленные на повышение
рентабельности ООО "Сани-Фарм".
Объектом исследования является Общество с ограниченной
ответственностью "Сани-Фарм".
Предмет исследования - инструменты и методы анализа финансового
состояния предприятия.
Принимая во внимание то обстоятельство, что целью настоящего
исследования является диагностика финансово-экономического состояния
ООО "Сани-Фарм" на основе данных бухгалтерской отчетности предприятия
за 2017–2019 гг., то в ходе работы были использованы следующие методы
исследования: системный, структурно-функциональный, логический,
сравнительный, ретроспективный. К специальным методам исследования,
использованным в работе, относятся: горизонтальный анализ, вертикальный
анализ, трендовый анализ, коэффициентный метод, монографический метод,
балансовый метод.
Финансовый анализ является относительно новым направлением
экономической науки в нашей стране. Однако библиография по финансовому
анализу насчитывает несколько сот наименований, вышедших в различных
изданиях только за последние несколько лет. Широко известны
4
фундаментальные и практические разработки таких авторов, как Банк В.Р.,
Бондарькова А.М., Ефимова О.В., Гиляровская Л.Т., Канке Л.Д., Кошевая
И.П., Колчина Н.В., Кричевский Н.А., Русак Н.А., Шеремет А.Д. Полученные
ими научные результаты составили методологическую и теоретическую
основу дипломной работы.
Ряд исследователей (Федотова М.А., Негашев Е.В, Паштова Л.Г.,
Емельянова М.О., Шашкова П.Г., Сиваков А.С., Вологова Ю.В., Захаров
А.А., Грачев А.В., Уткин Э.А.) уделяют особое внимание конкретным
проблемам таким, как финансовый менеджмент, анализ ликвидности и
платежеспособности, управление финансовой устойчивостью компании,
оценка риска банкротства, антикризисное управление в малом бизнесе. Эти
результаты использованы для анализа финансово-экономического состояния
исследуемого в дипломной работе объекта.
Информационную базу дипломного исследования составили
нормативные правовые акты Российской Федерации и Волгоградской
области, официальные данные Министерства экономического развития
Российской Федерации, Единой межведомственной информационно-
статистической системы (ЕМИСС), Территориального органа Федеральной
службы государственной статистики по Волгоградской области,
бухгалтерская отчетность ООО "Сани-Фарм" за период 2017-2019 гг.
5
1. Теоретические основы анализа финансового состояния
предприятия
1.1. Цели, задачи и методы финансового анализа
Весьма многозначным является понятие "финансовый анализ". В
частности, доктор экономических наук; профессор кафедры финансов,
денежного обращения и кредита Санкт-Петербургского торгово-
экономического института И. Т. Балабанов считает, что финансовый анализ
1
— глубокое, научно-обоснованное исследование финансовых отношений и
движения финансовых ресурсов в едином производственно-торговом
процессе.
По мнению доктора экономических наук, профессора кафедры
экономического анализа Финансового университета при Правительстве РФ
О. В. Ефимовой, предметом финансового анализа является рассмотрение
текущего и будущего финансового состояния хозяйствующего субъекта,
меняющегося под воздействием внешней и внутренней среды и
управленческих решений, в целях оценки его финансовой устойчивости и
эффективности деятельности.
2
Авторы Н. А. Русак, В. А. Русак так интерпретируют это понятие:
"финансовый анализ" – это исследовательский процесс, главной целью
которого является выработка наиболее обоснованных предположений и
прогнозов изменения финансовых условий функционирования субъекта
хозяйствования".
3
Финансовый анализ
4
— важный инструмент финансового менеджмента
и аудита. Финансовый анализ—анализ финансовых показателей, которые
отражают финансовые результаты деятельности и финансовое состояние
1
Балабанов И.Т. Анализ и планирование финансов хозяйствующего субъекта. М.: Финансы и статистика,
2016. – С. 48.
2
Ефимова О. В. Финансовый анализ. 4-е год., перераб. и доп. М. : Бухгалтерский учет, 2016. – С. 7.
3
Русак Н.А. Финансовый анализ субъекта хозяйствования: Справочное пособие / Н. А. Русак, В.А. Русак.
Минск: Высш. шк. – 2-е изд., перераб и доп., 2017. – С. 8.
4
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет,
Е.В. Негашев. – 3-е изд., перераб. и доп. – М. : ИНФРА-М, 2018. – С. 3.
6
организации.
С точки зрения западных финансистов, например, Л. А. Бернстайна,
финансовый анализ
5
— это процесс, который имеет своей целью оценку
текущего и прошлого финансового положения и результатов деятельности
предприятия, при этом первоочередной целью является определение оценок
и предсказаний относительно будущих условий и деятельности предприятия.
Так, американские авторы О. Боулин, Дж. Мартин и Д.Скотт
6
рассматривают
финансовый анализ в контексте деятельности фирмы, т.е. суть данного
подхода состоит в понимании анализа как составной части работы
финансового менеджера как специалиста, ответственного в фирме за тот или
иной сегмент системы управления ее финансовыми потоками.
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж. в своей работе "Инвестиции"
приводят и более конкретное, по их мнению, определение финансового
анализа как "деятельности по подготовке данных, необходимых для
управления портфелем ценных бумаг"
7
.
Э. Хелферт полагает, что финансовый анализ
8
— это и исследование, и
процесс, которые помогают ответить на вопросы, поставленные в процессе
управления.
К основным особенностям финансового анализа относятся:
9
1) обеспечение общей характеристики имущественного и финансового
состояния предприятия;
2) приоритетность оценок: (а) платежеспособности, (б) финансовой
устойчивости и (в) рентабельности;
3) базирование на общедоступной информации;
5
Бернстайн Л. А. Анализ финансовой отчетности: теория, практика и интерпретация: пер. с англ. М.:
Финансы и статистика, 2016. – С. 27.
6
Ковалев В.В. Из истории развития анализа в России, или что такое "экономический анализ"? // "Финансы
и Бизнес". - 2016. - № 1. - С. 142. - Электронный ресурс -– URL: http://finbiz.spb.ru/download/1_2016/
koval.pdf (дата обращения 18.04.2019).
7
Шарп У.Ф., Александер Г.Дж., Бэйли Дж. Инвестиции / пер. с англ. М.: Инфра-М, 2018. - С. 791.
8
Хелферт Э. Техника финансового анализа. 10-е изд. СПб.: Питер, 2015 – С. 53.
9
Анущенкова К.А. Финансово-экономический анализ: Учебно-практическое пособие / Анущенкова К.А.,
Анущенков В.Ю. М., 2018. - Электронный ресурс - URL:http://fksevntu.ru/assets/files/Anushenkovy_2018.pdf
(дата обращения 20.04.2019).
7
4) информационное обеспечение решений тактического и
стратегического характера;
5) доступность результатов анализа для любых пользователей;
6) возможность унификации состава и содержания счетно-
аналитических процедур;
7) способность выражать доминанту денежного измерителя в системе
критериев;
8) высокий уровень достоверности и варьирования итогов анализа (в
пределах достоверности данных публичной отчетности).
Основными целями финансового анализа являются:
- оценка финансового состояния предприятия;
- выявление изменений в финансовом состоянии в пространственно-
временном разрезе;
- выявление основных факторов, вызвавших изменение финансового
состояния;
- выявление факторов, способствующих повышению эффективности
деятельности;
- создание надежной информационной базы для принятия финансовых
(управленческих) решений и планирования деятельности предприятия;
- прогноз основных тенденций в финансовом состоянии.
Задачи финансового анализа несколько отличаются между собой в
зависимости от субъекта проведения финансового анализа. В соответствии с
международными стандартами бухгалтерской отчетности к пользователям
информации о финансовом состоянии предприятия относятся имеющиеся и
потенциальные инвесторы, заимодавцы, работники, поставщики и прочие
торговые кредиторы, покупатели, государство, общественность. Каждая из
указанных категорий имеет собственные интересы в получении информации.
Так, например, задачами финансового анализа для кредиторов является
оценка состава и структуры имущества предприятия, его финансового
состояния и финансовой устойчивости, платежеспособности предприятия,
8
эффективности использования собственного и заемного капитала, оценка
расчетов по ранее полученным кредитам и займам и т.д. Для собственников
задачами финансового анализа является оценка целесообразности
произведенных расходов и полученных результатов, оценка финансовой
устойчивости и конкурентоспособности, перспектив дальнейшего развития и
т.д. Для акционеров – оценка дивидендной политики, анализ формирования
прибыли, остающейся в распоряжении предприятия и т.д.
10
С какой бы целью не проводилась оценка бизнеса (это может быть
решение вопроса о частичной или полной купле – продаже бизнеса, выход на
фондовые рынки, определение максимально приемлемых цен приобретения
акций, реструктуризация предприятия (ликвидация, слияние, поглощение и
т.д.), оценка качества управления предприятием, повышение эффективности
управления предприятием, внесение имущества в уставный капитал
предприятия, решение имущественных споров, обоснование инвестиционных
проектов развития предприятия, управление финансами предприятия,
страхование активов и деловых рисков, антикризисное управление,
осуществление процедуры банкротства и т.д.), финансовый анализ является
важнейшим инструментом оценки.
11
При проведении оценки бизнеса задачами финансового анализа
являются:
1) определение ликвидности, финансовой устойчивости,
рентабельности деятельности предприятия;
2) оценка имущественного положения предприятия;
3) установление положения хозяйствующего субъекта на рынке и
количественное измерение его конкурентоспособности;
4) оценка степени выполнения плановых финансовых мероприятий,
программ, плана и др.;
10
Гаврилова А.Н., Попов А.А. Финансы организаций (предприятий). Изд 3-е перераб. и доп. М., Изд-во
КНОРУС., 2017. - С. 12.
11
Зайцева Г.Е. "Финансовый анализ для оценки стоимости бизнеса". - Электронный ресурс - URL.:
http://www.e-rej.ru/Articles/2017/Zaitseva.pdf (дата обращения 18.04.2019).
9
5) оценка мер, разработанных для ликвидации выявленных недостатков
и повышения отдачи финансовых ресурсов.
12
В разное время теоретическим и практическим аспектам методики
осуществления анализа финансового состояния уделяли внимание
отечественные ученые М.И. Баканов, В.Р. Банк, С.Б. Барнгольц, М.А.
Вахрушина, Л.Т. Гиляровская, Л.В. Донцова, В.В. Ковалев, Н.П. Любушин,
Э.А. Маркарьян, М.В. Мельник, Г.В. Савицкая, А.Д. Шеремет и др.
13
В финансовом анализе выделяют шесть основных методов.
1. Горизонтальный (временной) — сравнение отчетных финансовых
показателей с плановыми, либо с показателями предыдущего периода
(базисного).
14
2. Вертикальный (структурный) — определение структуры итоговых
финансовых показателей с выявлением влияния каждой позиции отчетности
на результат в целом. Например, определение удельного веса внеоборотных
активов в имуществе компании. Это позволяет оценить, к примеру,
фондоемкость этого предприятия.
15
3. Трендовый — сравнение каждой позиции отчетности с рядом
предшествующих периодов и определение тренда, т.е. основной тенденции
динамики показателя, очищенной от случайных влияний. Так, например,
анализ динамики продаж продукта "А" заряд лет указывает на устойчивую
тенденцию снижения темпов роста. Это позволяет сделать вывод о
заключительной фазе жизненного цикла продукта, от производства которого
компании следует постепенно отказаться. С помощью тренда формируются
12
Анущенкова К.А. Финансово-экономический анализ: Учебно-практическое пособие / Анущенкова К.А.,
Анущенков В.Ю. М., 2018. - Электронный ресурс - URL:http://fksevntu.ru/assets/files/Anushenkovy_2018.pdf
(дата обращения 20.06.2019).
13
Парушина Н.В. Основные направления анализа и прогнозирования финансового состояния по данным
бухгалтерской (финансовой) отчетности организаций // Международный бухгалтерский учет. - 2015. - № 2. -
С. 57.
14
Гогина Г. Н. Финансовый анализ: учебное пособие / Г.Н.Гогина, О.А.Филиппова; фил. НОУ ВПО "СаГА"
в г. Тольятти. - Самара : Самар, гуманит. акад., 2016. - С. 11.
15
Шеремет А.Д. Методика финансового анализа деятельности коммерческих организаций / А.Д. Шеремет,
Е.В. Негашев. – 2-е изд., перераб. и доп. – М. : ИНФРА-М, 2018. – С. 14.
10
возможные значения показателя в будущем. Следовательно, метод может
использоваться в перспективном и прогнозном анализе.
16
4. Сравнительный (пространственный) — сравнение показателей
отчетности:
• с планом;
• со среднеотраслевым уровнем;
• с данными конкурентов;
• со средними общеэкономическими данными;
• с данными отдельных подразделений компании между собой;
• с экономической моделью.
5. Анализ относительных показателей (коэффициентов) — расчет
отношений данных отчетности, определение взаимосвязей показателей.
Абсолютные показатели недостаточно характеризуют исследуемые явления и
процессы, т.к. не имеют базы сравнения, поэтому используются
относительные показатели. Исчисляются в процентах, коэффициентах или
индексах.
6. Факторный — анализ влияния отдельных факторов (причин) на
результативный (обобщающий) показатель. При этом факторный анализ
может быть как прямым, когда итоговый показатель дробят на составные
части, так и обратным (синтез), когда его отдельные элементы соединяют в
общий результативный показатель.
17
Перечисленные методы анализа способствуют аналитическому
прочтению финансовых отчетов, исходной базой которых прежде всего
являются данные бухгалтерского учета и отчетности.
Помимо перечисленных методов анализа используются
статистические, экономико-математические и другие методы.
16
Лиференко Г.Н. Финансовый анализ предприятия: Учебное пособие / Г.Н. Лиференко.— М: Издательство
"Экзамен", 2015. - С. 24.
17
Ерина Е.С. Основы анализа и диагностики финансового состояния предприятия : учебное пособие /
Е.С. Ерина ; М-во образования и науки Росс. Федерации, Моск. гос. строит. ун-т. Москва : МГСУ, 2017. – С.
23
11
1.2. Методология финансового анализа
Мониторинг финансовой устойчивости организации занимает важное
место при проведении финансового анализа и относится к одному из
основных его направлений.
По мнению А. Ф. Ионовой и Н. Н. Селезневой, финансовая
устойчивость
18
- это движение денежных потоков, которое обеспечивает
постоянное превышение поступления средств над их расходованием.
Ковалев В.В. и Волкова О.Н. считают, что финансовая устойчивость
19
–
это соотношение собственных и заемных средств.
По мнению Н. В. Колчиной
20
, финансовая устойчивость предприятия —
это такое состояние его финансовых ресурсов, их перераспределения и
использования, когда обеспечиваются развитие предприятия на основе
собственной прибыли и рост капитала при сохранении его
платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого
финансового риска. С точки зрения М. А. Федотовой, финансовая
устойчивость организации
21
– это состояние ее финансовых ресурсов, их
распределение и использование, позволяющее обеспечивать развитие
организации на основе роста прибыли и капитала при сохранении
платежеспособности и кредитоспособности в условиях допустимого риска.
В своих исследованиях Бочаров В. В. рассматривает финансовую
устойчивость, как такое состояние денежных ресурсов предприятия, которое
обеспечивает его развитие преимущественно за счет собственных средств
при сохранении платежеспособности и кредитоспособности при
минимальном уровне предпринимательского риска.
22
18
Ионова А.Ф. Селезнева Н.Н. Финансовый менеджмент: Учебное пособие. – М.: Проспект, 2016. – С. 476.
19
Ковалев В.В. Финансовый анализ: управление капиталом, выбор инвестиций, анализ отчетностей. 2-е
изд., перераб. и доп. – М: Дело, 2017. – С. 254.
20
Колчина Н.В. Финансы организаций (предприятий). — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2018. – С. 284.
21
Федотова М.А. Финансовый менеджмент. – М.: Перспектива, 2017. – С. 37.
22
Колчина Н.В. Финансы предприятий: Учебник для вузов. – М.: Юнити-ДАНА, 2019. – 447 с.