14
важнейших функций финансового менеджмента, необходимая для
эффективного развития предприятия. Проведение финансового анализа
предприятия основано на бухгалтерской отчетности, служащей его
информационной базой
21
. Формы отчетности, используемые в финансовом
анализе: «Бухгалтерский баланс» и «Отчет о финансовых результатах». На
основе данной бухгалтерской отчетности рассчитываются необходимые
показатели и коэффициенты для финансового анализа предприятия. В
настоящее время финансовый анализ занимает важное место среди
экономических наук. Его рассматривают как одну из основных функций
эффективного управления производственной деятельностью.
Основные функции управленческого решения после проведения
финансового анализа – планирование, организация, контроль и регулирование
деятельности в соответствии с целями и задачами предприятия
22
. Финансовый
анализ выполняет сервисные функции в менеджменте, обеспечивая
информационную базу предприятия для управленческих решений. Принятие
решений происходит при осуществлении всех управленческих функций, это
выбор управленческих воздействий на сложившуюся ситуацию из возможных
альтернативных вариантов, которые сокращают разрыв между текущим и
запланированным состоянием предприятия
23
. Процесс принятия
управленческих решений на основе результатов финансового анализа
представлен на рисунке 1.
Необходимость в разработке управленческого решения возникает при
выявлении проблемы в результате проведенного финансового анализа, т.е. по
причине несоответствия между запланированными и фактическими
финансовыми результатами.
21
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А.Д.
Шеремет. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2018. – С.160.
22
Бовыкин В.Н. Новый менеджмент. Управление предприятиями на уровне высших стандартов /В.Н.Бовыкин.
– М.: Экономика, 2015. – С.90.
23
Управление финансами (финансы предприятий): учебник / под ред. Володина А.А. и др. – М., 2016. – С.500.
15
Рисунок 1 - Процесс принятия управленческого решения
после проведения финансового анализа
24
Процесс принятия управленческого решения включает следующие
этапы: поиск информации, изучение альтернативных вариантов решений и
выбор наилучшего варианта. Для того чтобы выявить проблему и оценить
сложившуюся финансовую ситуацию, необходимо иметь полную и
достоверную информацию о состоянии дел на предприятии, основным
поставщиком которой является финансовый анализ.
25
Финансовый анализ
обеспечивает постоянный сбор, систематизацию и обобщение данных,
необходимых для эффективного управления финансовым состоянием
предприятия. Шеремет А.Д. в качестве основного принципа финансового
анализа называет наличие единой цели, Мельник М.В., Герасимова Е.Б. –
24
Чечевицына Л.Н. Экономический анализ/Л.Н. Чечевицына. - Ростов - на - Дону: Феникс, 2015. – 330 с.
25
Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А.Д. Шеремет. — 2-е
изд., доп. — М. : ИНФРА-М, 2018. — 374 с.
Выявление отклонений от цели
Оценка вариантов решения на основе
чувствительности системы к каждому из них
Устранение причин отклонений от цели и
идентификация проблемы
Отбор и осуществление наиболее
оптимального управленческого решения
Поиск вариантов
решения проблемы
Корректировка
целей предприятия
и
ли
Мониторинг осуществления решения
Цели предприятия, отраженные в его
текущих и перспективных финансовых планах
16
принцип сочетания абсолютных и относительных показателей, принцип
адекватности
26
.
Таким образом, заключение о жизнеспособности предприятия и
возможности его дальнейшего развития можно сделать только на основе
всестороннего финансового анализа, который необходимо проводить на
основании системы показателей, которые отражают состояние и развитие
предприятия, с использованием ряда методов анализа финансового состояния
27
.
Основной целью прогнозирования финансового состояния предприятия
является определение экономических и финансовых перспектив объекта
исследования в зависимости от различных способов организации его
деятельности и их финансирования, а также формирование на основе
полученных данных обоснованное решение о выборе стратегии финансового
развития предприятия.
Для выбора наиболее предпочтительной стратегии развития
предполагается произвести прогнозную оценку действий, в которых будут
задействованы финансовые ресурсы. К таким можно отнести действия,
связанные с производством и сбытом продукции во время прогнозного периода,
прогнозная структура активов, а также порядок их финансирования, реализация
того или иного проекта и т.д.
Финансовое состояние организации окажется наилучшим, когда будет
обеспечены финансовая независимость предприятия, способность
своевременно и в полном объеме расплатиться по своим обязательствам, рост
рентабельности и отдачи, будет оптимизирована структура источников
финансирования активов, будет обеспечен непрерывный производственный
процесс и сбыт произведенной продукции.
В заключении можно отметить, что данные анализа финансового
состояния используются для разработки моделей финансового состояния при
26
Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие /
М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2018. — 208 с.
27
Донцова, Л. В. Анализ финансовой отчетности / Л.В. Донцова, Н.А. Никифорова. - М.: Дело и сервис, 2017. -
144 c.
17
разнообразных вариантах использования ресурсов; разработки конкретных
мероприятий, направленных на более эффективное использование финансовых
ресурсов и укрепления финансового состояния предприятия, прогнозирования
возможных финансовых результатов, экономической рентабельности, исходя из
реальных условий хозяйственной деятельности и наличия собственных и
заемных ресурсов.
1.2 Система показателей и нормативов, характеризующих финансовое
состояние предприятия
Финансовое состояние может быть устойчивым, неустойчивым или
кризисным. Если предприятие может своевременно выполнять свои платежные
обязанности, расширять финансирование своей деятельности, а также свободно
переносить какие-то непредвиденные ситуации, поддерживая свою
платежеспособность на должном уровне, это говорит о том, что оно находится
в устойчивом финансовом состоянии
28
.
Для того, чтобы обеспечить финансовую устойчивость, у компании
должна быть гибкая структура капитала, а руководство должно уметь
организовывать движение своих средств так, чтобы достичь непрерывного
превышения доходов над расходами, сохранения своей платежеспособности и
формирования всех необходимых условий для самовоспроизводства.
Главная суть анализа финансового состояния предприятия является
именно проверка того, насколько деятельность компании соответствует
указанным выше показателям, и является ли положение организации
действительно устойчивым (рисунок 2).
Для того, чтобы анализ финансового состояния компании был проведен
правильно и принес максимально эффективный результат, стоит разобраться с
ключевыми особенностями его проведения в каждой отдельной ситуации.
28
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А.Д.
Шеремет. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2018. – С.160.
18
Рисунок 2 - Соотношение темпов производства и финансового
состояния предприятия
29
Есть несколько задач, которые выполняются за счет проведения такого
анализа:
1. Своевременное обнаружение и исключение всевозможных
недостатков, присутствующих в финансовой деятельности организации, а
также поиск резервов, которые позволят улучшить финансовое состояние
компании и ее платежеспособность.
2. Предсказывание возможных результатов в ближайшем будущем, а
также определение экономической рентабельности организации в соответствии
с ее реальными условиями хозяйственной деятельности.
3. Разработка определенных мероприятий, которые позволят более
эффективно использовать финансовые ресурсы и укреплять финансовое
состояние компании.
4. При этом стоит отметить, что для оценки финансового состояния
компании и ее устойчивости учитывается достаточно большое количество
параметров
30
.
Если говорить о видах проведения анализа, стоит отметить несколько
основных (таблица 1). Одним из наиболее важных приемов – это анализ
финансовой отчетности с последующим изучением всех абсолютных величин,
которые в ней указаны. При этом стоит отметить тот факт, что, несмотря на
свою значимость, эти данные недостаточны, так как только на их основе нельзя
определить динамику основных показателей, а также уточнить место компании
29
Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие
/ М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2018. — 208 с.
30
Мельник М.В., Герасимова Е.Б. Анализ финансово-хозяйственной деятельности предприятия : учеб. пособие
/ М.В. Мельник, Е.Б. Герасимова. — 3-е изд., перераб. и доп. — М. : ИД «ФОРУМ» : ИНФРА-М, 2018. — 208 с.
Рост производства
Улучшение
финансового состояния
Замедление
производства
Ухудшение
финансового состояния
19
среди своих конкурентов, что является особенно важным в условиях
современного рынка.
Таблица 1
Виды проведения финансового анализа
31
Горизонтальный
Каждая позиция отчетности сравнивается с предыдущим
периодом. Процедура заключается в построении
специализированных аналитических таблиц, в которых
абсолютные показатели дополняются темпами роста. При этом
стоит отметить, что в условиях инфляции общая ценность
результатов проведения такого анализа существенно
снижается.
Вертикальный
Определяется структура итоговых финансовых показателей с
определением того, насколько каждая позиция отчетности
сказывается на конечном результате.
Трендовый
Каждая позиция отчета сравнивается с теми показателями,
которые были установлены в предыдущих периодах, после
чего определяется тенденция динамики, очищенная от каких-
либо случайных влияний извне или же характерных
особенностей определенных периодов.
Коэффициентов
Рассчитывается соотношение данных отчетности, а также
определяется то, как именно показатели взаимодействуют
между собой. Стоит отметить, что для руководителя такие
коэффициенты должны представлять большой интерес, так
как за счет них можно определить перечень информации,
которая является важной для пользователей финансовой
отчетности, а также максимально глубоко оценить то, в каком
положении находится эта отчетная единица в используемой
системе хозяйствования.
Сравнительный
определенных подразделений, а также предусматривает
сравнение полученных результатов с аналогичными
параметрами конкурентов или среднеотраслевыми
показателями.
Факторный
Изучение того, как определенные факторы
сказываются на результате деятельности путем
использования стохастических или же детерминированных
методов исследования. Стоит отметить, что факторный анализ
может быть прямым, то есть таким, который заключается в
раздроблении результативного показателя на несколько
составных факторов, так и обратным, когда производится
объединение нескольких элементов в общий результативный
показатель.
Обеспечивается за счет:
построения сравнительных таблиц с последующим определением
относительного и абсолютного отклонений;
31
Селезнева Н.Н., Ионова А.Ф. Финансовый анализ. Управление финансами: Учеб. пособие для вузов.— 2-е
изд., перераб. и доп. — М.: ЮНИТИ-ДАНА, 2016. - 639 с.
20
учет исчислений показателей за определенный промежуток времени
к конечному показателю в процентах;
учет исчислений относительных отклонений относительно
базисного года в процентах
32
.
Помимо абсолютных показателей, которые непосредственно относятся к
разным элементам финансового состояния, могут также использоваться и
финансовые коэффициенты, то есть относительные показатели,
распределяющиеся на коэффициенты координации и распределения.
Помимо финансовых коэффициентов, в процессе проведения анализа
учитываются и абсолютные, расчет которых осуществляется на основании
отчетной информации. За счет этих показателей формируются критерии, с
помощью которых организация может оценить качество финансового
состояния своей или чужой деятельности. Финансовые коэффициенты,
характеризующие финансовое состояние организации приведены в приложении
2.
Финансовое положение компании основывается на образовании,
распределении и применении имеющихся у нее финансовых ресурсов, то есть
непосредственных финансовых средств, которые поступают за счет
реализованной продукции, различных займов и кредитов, временно свободных
средств, а также задолженности поставщикам и специальных фондов.
Денежные ресурсы компании включают в себя комплекс собственной прибыли
с внешними поступлениями, в связи с чем они распределяются на внешние и
внутренние.
Все внешние источники финансовых ресурсов также разделяются на
заемные, бюджетные и собственные, что непосредственно зависит от формы
вложения капитала. Если в компанию вкладывают деньги внешние инвесторы,
то в таком случае данное вложение превращается в привлечение собственных
финансовых ресурсов.
32
Ковалев В. В. Анализ хозяйственной деятельности предприятия: учебник / В. В. Ковалев, О. Н. Волкова. – М.:
Проспект, 2017. – 424 с.
21
Предпринимательский капитал – это средства, вкладываемые в уставной
капитал другой компании для того, чтобы извлечь прибыль или же обеспечить
себе возможность управления данной организации. В то же время ссудный
капитал предоставляется предприятиями во временное пользование на платных
и возвратных условиях, и сюда относятся всевозможные банковские кредиты, а
также деньги других компаний, полученные в виде облигационных займов или
векселей
33
.
Анализ финансового состояния компании включает в себя несколько
элементов:
общий анализ;
анализ устойчивости;
анализ ликвидности;
анализ коэффициентов финансового состояния;
анализ коэффициентов финансовых результатов
34
.
Стоит отметить тот факт, что наиболее важным в условиях рыночного
взаимодействия является анализ финансового состояния, так как в случае
приобретения полной самостоятельности компания несет полную
ответственность за любые результаты, полученные в процессе своей
деятельности, и в первую очередь, это касается ответственности перед
акционерами, банковскими организациями и собственными сотрудниками.
Финансовое состояние и устойчивость любой компании
непосредственно зависит от того, насколько оптимальной является структура ее
источников капитала, а также активов, и в первую очередь это касается
соотношения оборотного и основного капиталов.
При этом стоит отметить, что финансирование компании только за счет
собственных средств далеко не всегда оказывается выгодным, и в особенности
это касается тех ситуаций, когда производственные процессы отличаются своей
33
Никитина Н. В. Корпоративные финансы : учеб. пособие / Н. В. Никитина, В. В. Янов - 3-е изд., стер. - М.:
КНОРУС , 2014. - 509 с.: - Бакалавриат.
34
Шеремет А.Д. Анализ и диагностика финансово-хозяйственной деятельности предприятия: учебник / А.Д.
Шеремет. – 2-е изд., доп. – М.: ИНФРА-М, 2018. – С.160
22
сезонностью, так как в этой ситуации в определенный промежуток времени в
банках будут накапливаться крупные счета, в то время как в другое время их
будет просто не хватать.
Если же компания обеспечивает свои средства в основном только путем
оформления краткосрочных обязательств, она будет характеризоваться
неустойчивым финансовым положением, так как с такими капиталами нужно
непрерывно и оперативно работать, контролируя своевременный возврат и
привлечение новых средств.
Учитывая это, можно сказать, что от степени оптимальности
соотношения собственного и заемного капитала финансовое положение
компании зависит самым непосредственным образом, и разработка грамотной
финансовой стратегии в данном направлении поможет увеличить
эффективность работы любой организации.
Платежеспособность относится к одному из наиболее важных
параметров оценки финансового состояния компании. Разделяется она на два
основных типа – текущая и долгосрочная. Текущая платежеспособность
демонстрирует, насколько компания может рассчитываться по всем
имеющимся у нее краткосрочным обязательствам
35
.
На этот параметр непосредственно влияет ликвидность оборотных
активов компании, в связи с чем для того, чтобы оценить текущую
платежеспособность, в преимущественном большинстве случаев принято
использовать основные показатели ликвидности, а именно:
коэффициент абсолютной ликвидности;
коэффициент быстрой ликвидности;
коэффициент текущей ликвидности.
Долгосрочная же платежеспособность предусматривает наличие у
компании возможности рассчитываться по своим денежным обязательствам в
долгосрочной перспективе с использованием собственного или заемного
35
Коваленко О.Г. Анализ и оценка платежеспособности организации // Современные научные исследования и
инновации. 2016. № 11 [Электронный ресурс]. URL: http://web.snauka.ru/issues/2016/11/74037
23
капитала. При этом стоит отметить, что показатели, с помощью которых
оценивается долгосрочная платежеспособность компании, также
демонстрируют ее финансовую устойчивость.
Самые важные показатели, демонстрирующие финансовую
устойчивость компании – это:
− соотношение собственного капитала к общей сумме средств
организации;
− доля займов в общем капитале;
− соотношение заемного капитала к собственным вложениям
36
.
Соответственно, при увеличении уровня первого показателя и снижении
остальных увеличивается устойчивость финансового состояния компании.
Именно поэтому, правильно определяя соотношение этих показателей, в
конечном итоге можно прийти к выводу о том, насколько правильные решения
принимает руководство организации и как действует в целом.
Есть несколько ключевых источников информации, по которым
преимущественно проводится анализ финансового состояния организаций:
− бухгалтерский баланс, благодаря которому собственники, менеджеры
и другие управляющие лица могут ознакомиться с имущественным состоянием
компании и возможностью выполнения своих платежных обязательств в
краткосрочной перспективе;
− отчет о прибыли и убытках, который демонстрирует аналитикам и
инвесторам динамичную информацию о достижениях компании на протяжении
определенного промежутка времени;
− пояснения к бухгалтерскому балансу или же отчету о прибылях и
убытках, в которых расшифровываются определенные показатели;
− пояснительная записка, прикладываемая к годовой отчетности,
которая предоставляет краткую характеристику деятельности организации и
отражает ее ключевые параметры
37
.
36
Крылов С.И. Финансовый анализ: Учебное пособие / Крылов С.И., - 2-е изд., стер. - М.: Флинта, Изд-во Урал.
ун-та, 2017. - 160 с.