59
источником средств, ля всех внеоборотных активов организации и 46%
оборотных – этого более чем достаточно).
Анализируя показатели доли собственного капитала ПАО «Мегафон»,
отметим, что в 2016 году данный показатель не достиг минимального порога, это
означает, что предприятие не имеет минимально необходимого объема
собственного капитала.
Для того, чтобы увеличить объем собственного капитала ПАО
«Мегафон», необходимо обеспечить прирост чистой прибыли. Помимо этого,
увеличение собственного капитала может быть достигнуто благодаря
осуществлению:
- переоценке основных средств благодаря увеличению их
балансовой/остаточной стоимости;
- увеличения уставного капитала предприятия;
- взноса учредителей в имущество общества (при этом объем
уставного капитала остается неизменным). Следует отметить, что данный
вариант не предполагает, что вложенные средства в дальнейшем должны быть
возвращены, как в случае займа. В соответствии с подпунктом 3.4 пункта 1 ст.
251 Налогового кодекса РФ
31
средства, которые были внесены участником или
акционером для того, чтобы увеличить чистые активы, не должны облагаться
налогом на прибыль. Наилучшим вариантом является использование в качестве
взноса наличных денежных средств, а не имущества, это связано с тем, чтобы у
передающей стороны (если это организация, а не физическое лицо) не возникла
база по НДС с безвозмездной передачи имущества. Но данный способ имеет и
негативные стороны, а именно, предприятия, которые излишне полагаются на
собственные средства, как правило, характеризуются более низкой
эффективностью деятельности и темпами развития, это связано с тем, что они не
задействуют в достаточной степени заемные средства.
31
Налоговый кодекс Российской Федерации (часть вторая) : от 05.08.2000 № 117-ФЗ : (принят ГД ФС РФ
19.07.2000) : (ред. от 22.07.2005) : (с изм. и доп., вступающими в силу с 01.01.2006) // КонсультантПлюс.
ВерсияПроф [Электронный ресурс]. – Электрон. дан. – [М., 2005].
60
Анализируя финансовые показатели деятельности ПАО «Мегафон»,
отметим, что недостаточный объем собственного капитала также
характеризуется низким показателем ликвидности активов, так как именно
данный показатель представляет собой основной показатель
платёжеспособности рассматриваемого предприятия. В связи с тем, что
коэффициент текущей ликвидности, характеризующий соотношение оборотных
активов и краткосрочных обязательств, по состоянию на 31.12.2016г. равен 1.08,
то отметим, что данный показатель не соответствует общепринятой в российской
практике норме – не менее 2. Это означает, что оборотные активы должны быть
в 2 раза больше краткосрочных обязательств, притом, что на момент анализа они
составляли всего 21%. Влияющими показателями на коэффициент текущей
ликвидности являются отраслевая и другие особенности деятельности
организации, при этом следует отметить, что падение данного показателя ниже
2 является крайне нежелательным.
Повысить текущую ликвидность рассматриваемого предприятия можно
благодаря:
- снижению величины краткосрочных обязательств. Это можно
добиться путем перевода части краткосрочных обязательств в долгосрочные
обязательства, то есть, путем привлечения кредитов и займов на долгосрочной
основе;
- увеличению суммы оборотных активов благодаря снижению
величины внеоборотных активов. Вариантом снижения объема внеоборотных
активов может выступать продажа ненужных/непрофильных/неиспользуемых
основных средств.
Помимо этого, осуществить повышение ликвидности
(платёжеспособности) рассматриваемого предприятия можно благодаря
ускорению оборачиваемости активов. Показатель оборачиваемости активов
имеет тесную взаимосвязь с производственным циклом. А именно, благодаря
сокращению цикла можно менее ликвидные активы (запасы) быстрее
превращаться в высоколиквидные активы (такие как дебиторская
61
задолженность, денежные средства). Благодаря данным мерам повышается
способность предприятия рассчитываться по своим обязательствам.
Для того, чтобы повысить оборачиваемость можно не только путем
ускорения самого производственного процесса, но и путем:
- ужесточения платёжной дисциплины покупателей;
- снижения периода взыскания дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности является самым общим показателем
ликвидности активов. Для того, чтобы рассчитать платёжеспособность на
короткий период осуществляется расчет коэффициента быстрой ликвидности и
коэффициента абсолютной ликвидности.
Показатели быстрой и абсолютной ликвидности призваны
сигнализировать о риске утраты платёжеспособности уже в краткосрочном
периоде. Определенная доля остатка денежных средств – необходимое условие
для того, чтобы предприятие могло нормально вести текущие расчеты с
поставщиками/подрядчиками/персоналом, а также эффективно вести
собственный бюджет. Рассчитанный по данным на 31.12.2016года показатель
абсолютной ликвидности и показатель быстрой ликвидности не дотягивают до
нормативного значения.
Для того, чтобы улучшить значение показателя быстрой ликвидности
необходимо осуществить сокращение краткосрочных обязательств либо
осуществить увеличение высоколиквидных активов, путем:
- сокращения текущей кредиторской задолженности ПАО «Мегафон»,
благодаря изменению источников финансирования в пользу долгосрочных
заимствований;
- снижения доли менее ликвидных активов (в том числе внеоборотных
активов), благодаря переводу их в более ликвидные (такие как дебиторская
задолженность, финансовые вложения и денежные средства). Это можно
осуществить, к примеру, путем реализации неиспользуемых или излишних
основных средств, запасов.
62
Резюмируя все вышеизложенное, отметим, что следует внести ряд
корректировок бухгалтерский баланс ПАО «МегаФон» для того, чтобы
обеспечить допустимые значения основных финансовых показателей и далее
свести их воедино. Рекомендуемые корректировки представим в таблицах 3.1 и
3.2.
Таблица 3.1
Корректировка структуры баланса ПАО «МегаФон» на 31.12.2016 г.
Сумма на
31.12.2016 г.,
млн.руб.
Отклонение (норма
– факт.)
% от Баланса
факт
прогноз
млн.руб.
%
факт
Прогноз
Актив
1
2
3
4
5
6
7
I. Внеоборотные
активы* в том
числе:
388593
302438
-86155
78,34
77,84
66,58
Основные
средства
191396
191396
0
100,00
44,28
44,28
Нематериальные
активы
1007
1007
0
100,00
0,06
0,06
Финансовые
вложения
138952
96956
-41996
64,87
25,64
16,74
Прочие
внеоборотные
активы
56375
35020
-21355
53,44
7,42
5,18
II. Оборотные
активы в том
числе:
76026
154533
78507
201,69
22,11
33,28
Запасы
2019
2019
0
100,00
0,27
0,27
Краткосрочная
дебиторская
задолженность
17158
17158
0
100,00
2,56
2,56
Денежные
средства
30490
53307
22817
254,39
4,58
8,09
Финансовые
вложения
15079
69453
54374
291,39
12,18
17,79
Прочие оборотные
активы
10589
21088
10499
190,43
2,41
4,79
63
Окончание таблицы 3.1
1
2
3
4
5
6
7
Пассив
III. Собственный
капитал
организации** в
том числе:
387819
301664
-86155
78,37
77,94
66,61
IV. Долгосрочные
обязательства в
том числе:
197028
197028
0
100,00
44,34
44,34
Заемные средства
1007
1007
0
100,00
0,08
0,08
Оценочные
обязательства
108259
66263
-41996
64,97
25,53
16,51
Прочие
долгосрочные
обязательства
-21355
-86155
78,29
77,81
66,53
V. Краткосрочные
обязательства в
том числе:
95094
173601
0
100,00
44,29
44,29
Заемные средства
1007
1007
0
100,00
0,08
0,08
Кредиторская
задолженность
39206
39206
-41996
64,87
25,51
16,47
Оценочные
обязательства
59295
82112
-21355
53,51
7,3
5,18
Прочие
краткосрочные
обязательства
171861
226235
78507
201,13
22,13
33,37
Таблица 3.2
Показатели эффективности финансовой деятельности ПАО
«МегаФон»
Наименование показателя
Нормативное
значение
Значение
показателя
факт
прогноз
1 Коэффициент текущей ликвидности
Больше 1,5
1,21
1,94
2 Коэффициент абсолютной ликвидности
Больше 0,1
0,05
0,13
3 Коэффициент обеспеченности
собственными средствами
0,1
-1,79
-0,31
4 Коэффициент финансовой
независимости
0,5
0,34
0,43
5 Коэффициент рентабельности продаж
0,15
0,4
0,4
6 Коэффициент финансирования
1
1,69
1,88
7 Коэффициент маневренности СОК
0,2
-0,05
0,36
64
Изменение показателей эффективности финансовой деятельности
предприятия за счет проделанных мероприятий представлены на рисунке 3.1.
Рисунок 3.1 - Динамика показателей эффективности деятельности
ПАО «МегаФон»
В соответствии с данными, представленными на рисунке 3.1 можно
сделать вывод, что благодаря предложенным корректировкам бухгалтерского
баланса ПАО «МегаФон» возможно обеспечить допустимые значения основных
финансовых показателей.
-2
-1,5
-1
-0,5
0
0,5
1
1,5
2
факт
прогноз
65
Главным источником прироста собственного капитала ПАО «МегаФон»
является чистая прибыль. Кроме того, увеличить собственный капитал и тем
самым сократить кредиторскую задолженность рассматриваемое предприятие
может в результате следующих операций:
переоценка основных средств в сторону увеличения их балансовой
(остаточной) стоимости. К сожалению, соотношение дефицита собственных
средств ПАО Мегафон и остаточной стоимости основных средств не позволит в
полной мере использовать этот вариант;
увеличение уставного капитала;
взнос учредителей в имущество общества (без изменения уставного
капитала). Этот вариант не предполагает возвратности вложенных средств (как,
например, займ). Согласно пп. 3.4 п. 1 ст. 251 Налогового кодекса РФ средства,
внесенные участником или акционером для увеличения чистых активов, не
облагаются налогом на прибыль. В качестве взноса лучше использовать деньги,
а не имущество, чтобы у передающей стороны (если это организация, а не
физическое лицо) не возникла база по НДС с безвозмездной передачи
имущества.
Тем не менее, повышать долю собственного капитала более чем на 7%
ПАО Мегафон не рекомендуется. Организации, излишне полагающиеся на
собственные средства, как правило, имеют более низкую эффективность
деятельности и темпы развития, поскольку не задействуют в достаточной
степени заемный капитал.
Помимо этого, следует отметить что, по нашему мнению, основными
направлениями деятельности ПАО «МегаФон» для увеличения прибыли
является внедрение высокотехнологичных продуктов. Это может быть
реализовано благодаря запуску собственного мессенджера, чтобы вступить в
конкурентную борьбу с такими ОТТ-сервисами как WhatsApp, Viber, Skype и др.
Основным преимуществом данного сервиса от компании ПАО «МегаФон»
может являться возможность конвергенции услуг, к примеру, в случае, если сим-
66
карта находится вне зоны сети, но есть доступ к интернету, например, Wi-Fi,
должна быть возможность перенаправлять обычные звонки в свои мессенджеры.
Также, для увеличения выручки ПАО «МегаФон» должно больше
внимания уделять:
контенту;
внедрению чат-ботов;
новым алгоритмам работы с большими данными, которые
стимулируют к модернизации существующей инфраструктуры;
внедрению новых технологий;
запуску более привлекательных сервисов для абонентов;
поиску более эффективных моделей работы с партнерами;
выпуску для абонентов банковских карт, которые привязаны к их
мобильному счету.
ВЫВОД ТРЕТЬЕЙ ГЛАВЫ
Анализ экономических показателей деятельности ПАО «МегаФон»
свидетельствует о существующих проблемах в организации, решение которых
заключается в применении комплекса прогностическо-экономических мер.
Рекомендуемыми мероприятиями являются:
- увеличение доли собственного капитала от всех активов организации
до 40% (для того, чтобы реализовать выполнение оптимального соотношения
собственного и заёмного капитала в пропорции «40:60»);
- уменьшение доли заёмного капитала до отметки 60% благодаря
равномерному снижению объёма краткосрочных заёмных средств и иных
краткосрочных обязательств;
- увеличение доли долгосрочных обязательств благодаря
преобразованию в них части краткосрочных обязательств, а именно, благодаря
равномерному увеличению объёма заёмных и отложенных долгосрочных
67
обязательств путем снижения объёма заёмных и отложенных краткосрочных
обязательств, к примеру, на 50%;
- снижение объёма внеоборотных активов в соотношении, которое
было бы достаточно, для того чтобы собственный капитал покрывал 90%
стоимости внеоборотных активов;
- распределение суммы уменьшения объёма внеоборотных активов
между долгосрочными финансовыми вложениями и прочими внеоборотными
активами в соотношении «80:20» (оптимально для обеспечения финансовой
устойчивости и платёжеспособности);
- распределение суммы уменьшения объёма внеоборотных активов
средиденежных средствам, краткосрочных финансовых вложений и прочих
оборотных активов в соотношении «30:50:20»;
- снижение объёма внеоборотных активов в соотношении, которое
было бы достаточно, для того чтобы собственный капитал покрывал 90%
стоимости внеоборотных активов;
- снижение суммы краткосрочной кредиторской задолженности,
путем перевода её в состав долгосрочной задолженности;
- ускорение оборачиваемости активов;
- снижение доли менее ликвидных активов (внеоборотных активов и
запасов), путем перевода их в более ликвидные (состоящие из дебиторской
задолженности, финансовых вложений и денежных средств).
68
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Резюмируя все вышеизложенное, отметим, что поставленная цель
достигнута, а задачи решены, а именно:
изучены понятия, цели, задачи и содержание анализа финансового
состояния;
охарактеризована система показателей и методы анализа
финансового состояния;
проанализирована финансовая устойчивость и платежеспособность
ПАО «МегаФон»; проведена оценка деловой активности и рентабельности
предприятия.
разработаны мероприятия по улучшению финансового состояния
ПАО «МегаФон».
Представим основные выводы выпускной квалификационной работы.
Финансовый анализ является совокупностью аналитических процедур,
основывающихся на доступной информации финансового характера и
предназначенных для оценки состояния и эффективности использования
экономического потенциала предприятия, а также принятие управленческих
решений в отношении оптимизации его деятельности.
Финансовая устойчивость - это определение состояния счетов
хозяйствующего субъекта, гарантирующего постоянную платежеспособности.
Рассматривая методы анализа финансового состояния отметим, что на
сегодняшний день существует огромное число различных методов, каждый из
которых имеет свои достоинства и недостатки. При дальнейшем анализе
финансового состояния рассматриваемого предприятия во второй главе будут
апробированы на практике несколько методов, а именно:
метод поэлементного сравнения отдельных групп пассива и актива;
метод расчета коэффициентов ликвидности и платежеспособности;
метод анализа деловой активности предприятия;
метод анализа рентабельности.