69
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
В данной работе рассмотрены как теоретические, так и практические
аспекты применения методов оценки финансового состояния на примере
ПАО «Оренбургнефть».
Финансовое состояние предприятия отражает на определенный момент
состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта
хозяйствования к саморазвитию. Финансовое состояние может быть
устойчивым, неустойчивым, предкризисным и кризисным. Способность
предприятия своевременно производить платежи, финансировать свою
деятельность на расширенной основе, переносить непредвиденные
потрясения и поддерживать свою платежеспособность в неблагоприятных
условиях свидетельствует о его устойчивом финансовом состоянии, и
наоборот.
Если текущая платежеспособность - это внешнее проявление
финансового состояния предприятия, то финансовая устойчивость -
внутренняя его сторона, обеспечивающая стабильную платежеспособность в
длительной перспективе, в основе которой лежит сбалансированность
активов и пассивов, доходов и расходов.
Одной из целей финансового анализа является оценка финансового
состояния организации. Поскольку финансовое состояние субъекта
хозяйствования характеризуется совокупностью показателей, отражающих
процесс формирования и использования его финансовых средств, то в
рыночной экономике оно отражает конечные результаты деятельности
предприятия.
В современной экономике ни одно предприятие не обходится без
анализа финансового состояния, оценки его уровня. Каждое действующее
предприятие составляет отчетность, в который имеются данные для оценки
финансового состояния предприятия, в том числе и в ПАО «Оренбургнефть».
Горизонтальный и вертикальный анализ позволили оценить изменение
важнейших показателей компании как во времени, так и по их структуре, что
70
в дальнейшем может стать основой для принятия решений относительно
управления теми или иными активами (обязательствами).
Коэффициентный анализ показал, что, несмотря на позитивные
изменения в динамике и структуре активов и обязательств компании, деловая
активность и эффективность деятельности ПАО «Оренбургнефть» снизилась.
Факторный анализ показал, что в ПАО «Оренбургнефть»
рентабельность собственного капитала в 2016 году снизилась на 12,46%
главным образом за счет уменьшения рентабельности продаж и снижения
оборачиваемости активов (капитала). Изменение структуры капитала
(коэффициента самофинансирования) незначительно повлияло на изменение
рентабельности собственного капитала.
Очевидно, что для повышения рентабельности собственного капитала
на предприятии необходимо повышать рентабельность продаж (прежде
всего, за счет увеличения нефтедобычи) и принимать меры к ускорению
оборачиваемости активов. Кроме того, необходимо следить также за
соотношением собственного и заемного капитала. При этом следует
соблюдать соотношение превышения темпов роста прибыли над темпами
роста выручки, и темпов роста выручки над темпами роста активов.
По итогам проведенного горизонтального и вертикального анализа,
анализа коэффициентов и факторного анализа можно сделать вывод, что
финансовое состояние ПАО «Оренбургнефть» нормальное, однако
некоторые показатели нуждаются в улучшении.
В ПАО «Оренбургнефть» все виды ликвидности выше нормативных
значений, за исключением коэффициента абсолютной ликвидности в 2014
году; динамика изменения показателей ликвидности свидетельствует о том,
что в 2015-2016 годах по сравнению с 2014 годом положение улучшилось.
Коэффициент абсолютной ликвидности увеличился за 2016 год на 0,03
пункта и находится в пределах рекомендуемых значений для этого
показателя в диапазоне 0,1-0,7. Как на начало, так и на конец 2016 года
абсолютная ликвидность значительно выше нижней границы рекомендуемой
71
величины.
Коэффициент быстрой ликвидности (критической оценки) вырос за
2016 год на 5,13 пункта и значительно выше рекомендуемого его уровня,
равного 0,7. Это можно объяснить тем, что внутренняя структура оборотных
активов сбалансирована, менее ликвидные материальные запасы занимают в
них небольшую долю.
Коэффициент текущей ликвидности увеличился за 2016 год на 5,16
пункта, но его значение также значительно выше рекомендуемого значения
1,5.
Таким образом, на основании оценки показателей ликвидности
платежеспособность ПАО «Оренбургнефть» можно признать высокой.
С целью оперативной оценки финансового состояния в ПАО
«Оренбургнефть» предлагается в качестве комплексного индикатора
финансовой устойчивости предприятия, характеризующей стабильность его
функционирования, применять комбинацию коэффициентов.
В целом можно отметить, что показатели, характеризующие структуру
капитала ПАО «Оренбургнефть» удовлетворительны, свидетельствуют о
высокой степени финансовой устойчивости предприятия. Однако показатели
ликвидности и финансовой устойчивости не характеризуют в полной мере
финансовое состояние ПАО «Оренбургнефть». Дополнением к таким
показателям являются показатели эффективности деятельности предприятия.
При формировании оценки уровня финансового состояния
предприятий первостепенным и необходимым условием считается
значимость каждого из выбранных показателей для построения оценки.
Включение показателей, не оказывающих значительного влияния на
итоговое значение, могут привести к отклонению итога от корректного
значения и негативно повлиять на принятие последующих решений.
Если руководство предприятия знает, что финансовые индикаторы
свидетельствуют о предстоящих трудностях для предприятия, то принятые
вовремя меры помогут избежать финансовых затруднений, который не
72
соответствует интересам ни самого предприятия, ни его кредиторов.
Внимание руководства ПАО «Оренбургнефть» к данным вопросам
управления финансовой устойчивостью, должно быть соотнесено и с
другими направлениями финансового менеджмента: управления денежными
потоками, рационализации структуры и цены капитала, эффективностью
амортизационной политики.
Дальнейшая работа по регулированию деятельности предприятий
должна строиться с учетом выделенных особенностей и специфик, а также
значения интегрального коэффициента по отдельным предприятиям
отраслевого сектора.
73
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ
1 Российская Федерация. Законы. Об обществах с ограниченной
ответственностью: федер. закон [Принят Гос. Думой 14 января 1998 г.: одобр.
Советом Федерации 28 января 1998 г.] – Москва: Эксмо, 2016. – (Актуальный
закон). – ISBN: 978-5-699-88452-0.
2 Российская Федерация. Законы. О несостоятельности (банкротстве):
федер. закон [Принят Гос. Думой 27 сентября 2002 г.: одобр. Советом
Федерации 16 октября 2002 г.] – Москва: Эксмо, 2016. – (Актуальный закон).
– ISBN: 978-5-699-86373-0.
3 Аверина, О.И. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: учебник / О.И. Аверина, В.В. Давыдова, Н.И. Лушенкова.-
Москва: Кнорус, 2012. - 432с. - ISBN 978-5-406-00883-6.
4 Агекян, Л. С. Содержание анализа финансового состояния
организации и решения, принимаемые на его основе / Л.С. Агекян // Молодой
ученый. - 2016. - №4. - С. 329-331.
5 Адамов, Н.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Н.А.
Адамов. - Москва: Экономическая газета, 2012. - 792с. - ISBN 978-5-90735-
43-1.
6 Алексеев, А.И. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: учебник / А.И. Алексеева, Л.И. Ушвицкий,
Ю.В. Васильев.- Москва: Кнорус, 2016. - 720с.- ISBN 978-5-406-00730-3.
7 Артюхова, А. В. Анализ финансового состояния предприятия:
сущность и необходимость проведения / А.В. Артюхова, А.А. Литвин //
Молодой ученый. - 2016. - №11. - С. 744-747.
8 Барашьян, В.Ю. Финансовый менеджмент: учебник / В.Ю.
Барашьян, В.Д. Бджола, Л.Г. Журавлева.- Москва: Кнорус, 2016. – 520 с.-
ISBN 978-5-406-04962-4.
9 Бригхем, Ю. Финансовый менеджмент. Полный курс. В 2-х т. Т.
1 [Текст] : учеб. пособие / Ю. Бригхем, Л. Гапенски; пер. с англ. В.В.
74
Ковалева. - СПб. : Экон. шк., 2009. - 497 с. - ISBN 0-03-075482-8. - ISBN 5-
900428-30-3.
10 Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент. Математические основы.
Краткосрочная финансовая политика: учебное пособие / П.Н. Брусов, Т.В.
Филатова. - Москва: Кнорус, 2014. - 304с. - ISBN 978-5-406-01229-1.
11 Брусов, П.Н. Финансовый менеджмент: финансовое планирование
/ П.Н. Брусов, Т.В. Филатова. - Москва: Кнорус, 2016. – 232 с.- ISBN 978-5-
406-03705-8.
12 Гаврилова, А.Н. Финансовый менеджмент / А.Н. Гаврилова, Е.Ф.
Сысоева, А.И. Барабанов.- Москва: Кнорус,2014.-432с.- ISBN 978-5-406-
00456-2.
13 Гапаева, С. У. Оценка ликвидности и платежеспособности
предприятия / С.У. Гапаева // Молодой ученый. - 2014. - №12. - С. 279-282.
14 Горелик, О.М. Финансовый анализ с использованием ЭВМ:
учебное пособие / О.М. Горелик, О.А. Филиппова. - Москва: Кнорус, 2016. –
270 с.- ISBN 978-5-406-00840-9.
15 Григорьева, Т.И. Финансовый анализ для менеджеров: оценка,
прогноз / Т.И. Григорьева.-Москва: Юрайт-Издат,2014.-462с.- ISBN 978-5-
9916-1187-9.
16 Дибирова, Э. З. Банкротство и финансовое оздоровление
предприятий / Э.З. Дибирова, В.В. Коокуева // Молодой ученый. — 2012. —
№12. — С. 192-196.
17 Ендовицкий, Д.А. Финансовый менеджмент: учебник / Д.А.
Ендовицкий, Н.Ф. Щербакова, А.Н. Исаенко. - Москва: Рид Групп, 2012. –
800 с.- ISBN 978-5-4252-0537-7.
18 Ефимова, О.В. Финансовый анализ: современный инструментарий
для принятия экономических решений / О.В. Ефимова. - Москва: Омега-Л,
2015. – 348 с. - ISBN 978-5-370-01147-4.
19 Жилкина, А.Н. Управление финансами. Финансовый анализ
предприятия: учебник / А.Н. Жилкина.- Москва: Инфра-М, 2012. - 332с.-
75
ISBN 978-5-16-005446-9.
20 Иванова, Л.И. Анализ финансовой отчетности : учебное пособие /
Л.И. Иванова, А.С. Бобылева. - Москва: КноРус, 2018. - 328 с. - Для
бакалавров. - ISBN 978-5-406-05928-9.
21 Игнатьева, Е. В. Методика анализа финансового состояния
предприятия / Е.В. Игнатьев // Молодой ученый. - 2016. - №5. - С. 272-275.
22 Игонина, Л.Л. Финансовый анализ: учебник для бакалавриата и
магистратуры: учебник / Л.Л. Игонина, У.Ю. Рощектаева, В.В. Вихарев. —
Москва: Русайнс, 2018. — 232 с. — ISBN 978-5-4365-1481-9.
23 Ильин, В.В. Финансовый менеджмент: учебник / В.В. Ильин.-
Москва: Омега-Л, 2014 .- 560 с. - ISBN 978-5-370-02133-6.
24 Кивелиус, И.Н. Комплексный экономический анализ
хозяйственной деятельности: учебное пособие / И.Н. Кивелиус, Л.С.
Сосненко, Е.Н. Свиридова. - Москва: Кнорус, 2016. - 254с. - ISBN 978-5-390-
00059-5.
25 Кирчанова, М. Ю. Особенности применения коэффициентов при
оценке финансовой устойчивости предприятия / М.Ю. Кирчанова // Молодой
ученый. - 2014. - №3. - С. 227-229.
26 Кирюшкина, А. Н. Анализ и оценка финансового состояния
предприятия (на примере ОАО «АВТОВАЗ») / А.Н. Кирюшкина // Молодой
ученый. - 2015. - №3. - С. 432-436.
27 Ковалев, В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика / В.В.
Ковалев.- Москва: Проспект, 2016. – 1104 с.- ISBN 978-5-3720-1398-2.
28 Колмыкова, Е. С. Соотношение понятий «платежеспособность» и
«ликвидность» / Е.С. Колмыкова // Молодой ученый. - 2015. - № 3. - С. 458-
460.
29 Крайнова, К. А. Методика анализа финансовой устойчивости
предприятия в условиях кризиса / К.А. Крайнова, Е.А. Кулина, В.С.
Сатушкина // Молодой ученый. - 2016. - №11.3. - С. 46-50.
30 Ларина, С. В. Анализ финансовой устойчивости предприятия (на
76
примере АО «Хабаровский судостроительный завод») / С.В. Ларина, А.Ю.
Безродных // Молодой ученый. - 2016. - № 9. - С. 653-655.
31 Любушин, Н.П. Финансовый анализ: учебник / Н.П. Любушин,
Д.А. Ендовицкий, Н.Э Бабичева. -Москва: Кнорус, 2016. - 300с. - ISBN 978-5-
406-04884-9.
32 Маркарьян, Э.А. Финансовый анализ: учебное пособие / Э.А.
Маркарьян, Г.П. Герасименко, С.Э. Маркарьян. - Москва: Кнорус, 2015. -
192с.- ISBN 978-5-406-02789-9.
33 Миляева, Л.Г. Комплексный экономический анализ хозяйственной
деятельности: учебное пособие / Л.Г. Миляева. - Москва: Кнорус, 2016 .- 190
с.- ISBN 978-5-406-03659-4.
34 Мочалова Л.А. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Л.А.
Мочалова, А.В. Касьянова, Э.И. Рау.- Москва: Кнорус,2012.-384с.- ISBN 978-
5-406-01185-0.
35 Мхитарян, А. В.Финансовая устойчивость и пути ее улучшения /
А.В. Мхитарян, А.А. Литвин // Молодой ученый. - 2016. - №11. - С. 923-925.
36 Найденова, Р.И. Финансовый менеджмент: учебное пособие / Р.И.
Найденова, А.Ф. Виноходова, А.И. Найденов.- Москва: Кнорус, 2014 .- 208
с.- ISBN 978-5-390-00271-1.
37 Низамова, А. И. Анализ платежеспособности организации / А.И.
Нимазова // Молодой ученый. - 2012. - №6. - С. 198-200.
38 Петрова, Е. Ю. Показатели, оценивающие финансовую
устойчивость предприятия / Е.Ю. Петрова // Молодой ученый. - 2016. -
№11.3. - С. 63-66.
39 Плотникова, Л.К. Анализ финансовой отчетности: учебное
пособие / Л.К. Плотникова, В.И. Бариленко, О.В. Кайро.- Москва:
Кнорус,2016.-234с.- ISBN 978-5-406-01224-6.
40 Пуртова, А. Ф. Исследование подходов к определению
финансовой устойчивости / А.Ф. Пуртова // Молодой ученый. - 2015. - №15. -
С. 200-203.
77
41 Романовский, М.В. Корпоративные финансы: Учебник для вузов.
Стандарт третьего поколения / М.В. Романовский, А.И. Вострокнутова. –
Санкт-Петербург: Питер, 2015. – 524 с. - ISBN 978-5-496-00628-6.
42 Русакова, Е.В. Комплексный экономический анализ деятельности
предприятия: учебное пособие / Е.В. Русакова. - Санкт Петербург: Питер,
2016. – 224 с. - ISBN 978-5-496-02125-8.
43 Рябова, М. А. Пути повышения платежеспособности
хозяйствующего субъекта / М.А. Рябова // Молодой ученый. - 2015. - № 8. -
С. 575-578.
44 Савицкая, Г.В. Анализ хозяйственной деятельности: Учебное
пособие. 6-e изд., испр. и доп / Г.В. Савицкая. - Москва: Инфра-М, 2014 –
708с.- ISBN 978-5-16-005225-0.