9
СОДЕРЖАНИЕ
ВВЕДЕНИЕ………………………………………………………………..……
9
Глава 1 Теоретические основы анализа финансового состояния
предприятия………………………………………………………………….….
11
1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия……………………..…..
11
1.2 Факторы, влияющие на финансовую устойчивость предприятия…….….
19
1.3 Методика определения финансовой устойчивости предприятия………...
27
Глава 2 Анализ финансового состояния на примере ПАО
"Оренбургнефть"……………………………………………….………..……..
35
2.1 Организационно-экономическая характеристика ПАО
"Оренбургнефть"………………………………………………………………..
35
2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности ПАО
"Оренбургнефть"………………………………………..……………………....
40
2.3 Анализ финансовой устойчивости предприятия…………………………
43
2.4 Анализ и оценка эффективности деятельности ПАО «Оренбургнефть» на
основе факторного анализа…………………………………………………….
52
Глава 3 Пути укрепления финансового состояния предприятия……………..
56
3.1 Проблемы и перспективы совершенствования методов анализа
финансового состояния предприятий………………………………………….
56
3.2 Использование комплексных индикаторов оценки финансового
состояния предприятия…………………………………………………………..
64
ЗАКЛЮЧЕНИЕ……………………………………………………………………
67
СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИТЕРАТУРЫ……………………….…….
72
ПРИЛОЖЕНИЕ 1 ……………………………………………………………….
77
10
ВВЕДЕНИЕ
Успешное функционирование предприятий в современных условиях
требует повышения эффективности производства, конкурентоспособности
продукции и услуг на основе внедрения достижений научно-технического
прогресса, эффективных форм хозяйствования и управления производством,
активизации предпринимательства.
Важная роль в реализации этой задачи отводится анализу финансового
предприятий. С его помощью вырабатываются стратегия и тактика развития
предприятия, обосновываются планы и управленческие решения,
осуществляются контроль за их выполнением, выявляются резервы
повышения эффективности производства, оцениваются результаты
деятельности предприятия, его подразделений и работников.
Анализ финансового состояния в рыночной экономике составляет
важную часть информационного обеспечения для принятия управленческих
решений руководством предприятий.
Реализация новой экономической политики, ориентированной на
модернизацию экономики, требует формирования новой системы
экономических знаний, с возрастающей ролью организации аналитической
деятельности на всех уровнях иерархии управления экономикой.
Особую актуальность данная проблема имеет для успешных
предприятий, функционирующих в развитой конкурентной среде, в равных
рыночных условиях, но существенно различающихся между собой по
результатам деятельности и экономической динамике.
Во многом это обусловлено недостаточной обоснованностью
управленческих решений, вызванной несовершенством используемого
методического обеспечения аналитической деятельности и существующими
проблемами в ее организации.
Все эти обстоятельства обуславливают актуальность и выбор
направления проведенного исследования.
11
Объектом работы является ПАО «Оренбургнефть».
Предметом исследования является анализ финансовой устойчивости
предприятия и метода ее определения.
Цель работы - изучение анализа финансовой устойчивости и анализ
типов, коэффициентов финансовой устойчивости и платежеспособности на
примере ООО «Северное автотранспортное предприятие».
Данная цель повлекла за собой постановку следующих задач:
1) рассмотреть понятие, сущность и основы анализа финансовой
устойчивости организации и методов ее оздоровления;
2) рассмотреть систему показателей и типы финансовой устойчивости;
3) изучить методику анализа финансовой устойчивости предприятия, а
также методы финансового оздоровления;
4) выявить проблемы и перспективы совершенствования методов
анализа финансового состояния предприятий.
Понятие и сущность комплексной оценки финансового состояния, её
методика освещены в научных работах многих отечественных и зарубежных
ученых-экономистов: М.С. Абрютиной, А.И. Архипова, М.И. Баканова, И.ГЛ
Балабанова, Л.И. Гончаренко, А.В. Грачева, А.Г. Грязновой, В.Г.
Золотогорова, В.В. Ковалева, Н.В. Колчиной, М.Н. Крейниной, А.Б. Крутика,
Г.Б. Поляка, Б.А. Райзберга, В.М. Родионовой, М.В. Романовского, Г.
Савицкой, В.К. Сенчагова, М.М. Хайкина, А.Д. Шеремета, А.К. Шишкина, Э.
Хелферта, Юджина Ф. Бригхэма, Д. Стоуна, К. Хитчинга, и других.
В выпускной квалификационной работе были использованы
следующие методы анализа: монографический, сравнительный
(пространственный) анализ, в том числе горизонтальный анализ,
вертикальный анализ, метод финансовых коэффициентов, экономико-
статистический.
12
Глава 1 Теоретические основы анализа финансовой
устойчивости
1.1 Понятие финансовой устойчивости предприятия
Финансовое состояние предприятия является одной из сложных тем
исследования, поскольку не существует единого показателя, по которому
можно было бы судить о стабильности или нестабильности.
Обычно финансовое состояние оценивают с точки зрения
краткосрочных (тактических) и стратегических (долгосрочных) целей и
ориентиров. Чтобы оценить финансовое состояние в краткосрочном периоде,
достаточно показателей ликвидности и финансовой устойчивости. То есть
предприятию необходимо иметь в наличии достаточно финансовых ресурсов,
чтобы рассчитываться по своим обязательствам в полном объёме и точно в
срок. Кроме того, предприятие считается финансово устойчивым, если оно не
зависит от внешних источников, способно обходиться в большей степени
собственными ресурсами.
Развитие рыночных отношений в России проходило в довольно
сложных условиях, когда высокие налоги, большие процентные ставки по
кредитам взаимные неплатежи предприятий породили массу
обанкротившихся предприятий.
«Понятие платежеспособности появилось одновременно с
возникновением самого элементарного обмена. Каждый человек, прежде чем
продать свой товар, должен убедиться, что взамен получит необходимую
вещь или ценность, то есть определить, платежеспособен покупатель или
нет». [20] Однако, определение «платежеспособности как экономической
категории было дано сравнительно недавно - в конце XIX века, его
сформулировали владельцы некоторых коммерческих банков в США,
которые стали требовать от своих клиентов, обращавшихся за кредитами,
предоставления финансовой отчетности в целях оценки их
13
платежеспособности» [24]. В 90-е годы эта практика распространилась на
большинство банков.
В XX веке проблеме платежеспособности хозяйствующих субъектов
уделялось достаточно большое внимание как отечественными, так и
зарубежными экономистами.
М.Н. Крейнина, В.В. Ковалев, А.Б. Крутик, М.М. Хайкин, Л.Ф.
Сухова, Н.А. Чернова считают, … «платежеспособность означает наличие у
предприятия денежных средств и их эквивалентов, достаточных для расчетов
по кредиторской задолженности, требующей немедленного погашения». [27]
Коллектив авторов под руководством М.В. Романовского под
платежеспособностью понимает «способность предприятия в полном объеме
и в срок погасить свои краткосрочные обязательства в случае
одновременного предъявления требования о платежах со стороны всех
кредиторов предприятия». [41]
И.Г. Балабанов утверждает, что «платежеспособность - это
соизмерение наличия и поступления средств с платежами первой
необходимости». [13]
Следует отметить, что в данном определении уже предполагается
зависимость между средствами предприятия и его платежами. Такой подход
оправдан, поскольку для регулярного и своевременного погашения своих
долговых обязательств необходимо такое же регулярное поступление
финансовых ресурсов и в достаточном объеме.
По мнению Шеремета А. Д., «платежеспособность организации
является сигнальным показателем, в котором проявляется ее финансовое
состояние. Под платежеспособностью он подразумевает способность
организации вовремя удовлетворять платежные требования поставщиков в
соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты,
производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджеты и во
внебюджетные фонды». [28]
14
Определение платежеспособности, предложенное В.М. Родионовой,
Л.И. Гончаренко, А.К. Шишкиным, В.А. Микрюковым, И. Д. Дышкантом
схоже с вышеупомянутым и включает: «Платежеспособность предприятия
определяется его возможностью своевременно и полностью выполнять
платежные обязательства, вытекающие из торговых, кредитных и иных
операций денежного характера».[28]
Г. Савицкая отмечает: «Платежеспособность - возможность
наличными денежными ресурсами своевременно погашать свои платежные
обязательства» [44]. То есть автор уделяет внимание своевременности
погашения обязательств, что также подразумевает … «полноту,
достаточность средств у плательщика, но делает акцент на платежах
наличными, что на наш взгляд не совсем оправдано. Целесообразно
дополнить, что платить по обязательствам можно и в безналичной форме, а
также используя различные финансовые инструменты».[44]
Трактовка платежеспособности Б.А. Райзберга и коллектива авторов
под руководством А.Г. Грязновой идентична, однако в ней опущено условие
своевременности платежей, но добавлено наличие достаточного количества
денежных средств: «Платежеспособность - способность государства,
юридических и физических лиц полностью выполнять свои обязательства по
платежам исходя из наличия у них денежных средств, необходимых и
достаточных для осуществления платежей».[43]
В.Г. Золотогоров не рассматривает в качестве субъекта финансовых
отношений государство: «Платежеспособность - финансовое состояние
физических или юридических лиц, позволяющее своевременно и полно
оплачивать предстоящие платежи, выполнять по мере их поступления свои
финансовые обязательства». [24]
И.А. Бланк отмечает, что «платежеспособность это возможность
предприятия своевременно рассчитываться по своим текущим финансовым
обязательствам за счет оборотных активов различного уровня ликвидности».
[21] В этом определении также рассматривается ликвидность.
15
В.А. Кейлер пишет, что «платежеспособность предприятия - это его
способность выдерживать убытки. То есть, платежеспособность - это
безубыточность хозяйствующего субъекта. Однако, платежеспособность и
безубыточность - разные категории, но платежеспособность, как правило,
присуща безубыточным предприятиям.» [25]
Мнение зарубежных ученых по поводу определения
платежеспособности также разнообразно. Так, Э. Хелферт, рассматривает
платежеспособность, акцентируя свое внимание на погашение долгосрочной
задолженности, в отличие от сложившейся позиции ученых о погашении
краткосрочных обязательств.
Юджин Ф. Бригхэм отмечает: «платежеспособность это способность
покрытия краткосрочных кредитов активами, возможность превращения
которых в наличный денежный капитал ожидается в ближайшем будущем».
[9]
Д. Стоун, К. Хитчинг считают, что «платежеспособность - это
достаточное количество денег для исполнения краткосрочных обязательств».
Robert N. Holt пишет: «... текущее состояние фирмы - это отношение
текущих активов к краткосрочным обязательствам; ... характеризует
способность компании выполнять краткосрочные обязательства и
осуществлять непредвиденные расходы... ».[37]
Данное определение практически совпадает с видением
платежеспособности отечественными экономистами Г. Савицкой, В.М.
Родионовой, Л.И. Гончаренко, В.И. Стражева, П.И. Вахрина и др.
Показатели платёжеспособности бывают очень изменчивыми. Очень
часто вчера ещё устойчивые предприятия сегодня сталкиваются с проблемой
поиска финансовых ресурсов, потому что пришла пора рассчитаться по
обязательствам, срок оплаты которых наступил. Тогда предприятие из
устойчивых быстро переходит в разряд неплатёжеспособных. Иногда такие
ситуации бывают случайными. Но при многократном повторении ситуации
можно судить о системности и неумелом управлении предприятием в целом.
16
Рисунок 1 - Виды платежеспособности предприятия
Способность рассчитываться по обязательствам, или
платёжеспособность является показателем, который весьма неустойчив.
Если предприятие утрачивает платёжеспособность, оно использует в
своём обороте чужие ресурсы: кредиторов, государства.
О.В. Ефимова выделяет виды платежеспособности и отмечает: «В
практике различают долгосрочную и текущую платежеспособность. Под
долгосрочной понимается способность предприятия рассчитываться по
своим долгосрочным обязательствам. Способность предприятия платить по
своим краткосрочным обязательствам принято называть текущей
платежеспособностью. То есть критерием разграничения выделяет срочность
обязательств».[20]
Таким образом, понятие ликвидности относится к активам
предприятия, поскольку только они могут обращаться в наличные денежные
средства, в то время как пассивы не имеют подобной характеристики.
Ликвидность имеет определенный диапазон значений, согласно которому
Платежеспособность
Постоянная
(устойчивая)
Неустойчивая
Утраченная
Своевременна
я оплата
обязательств в
полном
объеме
Задержка
оплаты
продукции,
заработной
платы,
платежей в
бюджет и т.д.
Поглощение
средств
кредиторов
для своих
нужд
17
активы относятся к тому либо иному уровню этого показателя.
Платежеспособность связана как с активами, так и с пассивами, поскольку
она определяется как соотношение между этими двумя статьями баланса.
Если предприятие обладает большим запасом высоколиквидных активов, то
оно в состоянии заплатить по своим обязательствам, что свидетельствует о
высоком уровне платежеспособности предприятия. Проще говоря,
платежеспособность напрямую зависит от того, какую степень ликвидности
имеет тот или иной актив компании.
Финансовая устойчивость — это основной показатель успешной
деятельности предприятия, база принятия решений по развитию, укреплению
и совершенствованию функционирования предприятия на рынке.
Достоверная и объективная оценка финансовой устойчивости необходима
как руководству организации, так и внешним пользователям (банкам,
инвесторам, поставщикам, налоговым органам и т. п.) сотрудничающим с
данным субъектом хозяйствования. Поэтому обеспечение финансовой
устойчивости — это важнейшая задача финансовых служб и администрации
фирмы, условием его успешного взаимодействия во внутренних и внешних
проявлениях. [40]
Исходя из этого, сущность финансовой устойчивости, ее определение,
факторы, влияющие на нее и механизмы повышения ее показателей, на
сегодняшний день имеет не только теоретическое, но и практическое
значение. Поэтому в условиях активной разработки инвестиционных и
инновационных проектов и законов, с ними связанных, проблема
финансовой устойчивости предприятий особенно актуальна.
Г. В. Савицкая определяет финансовую устойчивость предприятия как
«способность субъекта хозяйствования функционировать и развиваться,
сохранять равновесие своих активов и пассивов в изменяющейся внутренней
и внешней среде, гарантирующее его платежеспособность и инвестиционную
привлекательность в долгосрочной перспективе в границах допустимого
уровня риска». [44]
18
Другое определение сущности финансовой устойчивости дает
профессор А. Д. Шеремет. Он считает, что сущностью финансовой
устойчивости является обеспеченность запасов источниками формирования,
тогда как платежеспособность является ее внешним проявлением.
В. В. Ковалев трактует финансовую устойчивость в долгосрочном и
краткосрочном аспектах. «В долгосрочном аспекте финансовая устойчивость
— стабильность деятельности предприятия с позиции долгосрочной
перспективы. Она связана, прежде всего, с общей финансовой структурой
предприятия, степенью его зависимости от кредиторов и инвесторов». [27]
В. В. Банк считает, что финансовую устойчивость предприятия
раскрывает такая формулировка: «Финансовая устойчивость предприятия —
это результат наличия определенного запаса прочности, защищающего
предприятие от случайностей и резких изменений внешних факторов». [10]
Рассмотрев данные подходы к понятию финансовой устойчивости
предприятия мы не можем не согласиться с мнением всех выше
представленных авторов, но считаем, что в представленной работе Савицкой
Г. В. дается более широкое и точное раскрытие сущности финансовой
устойчивости: «Финансовая устойчивость — это эффективное
формирование, распределение и умелое использование финансовых ресурсов
хозяйствующего субъекта, с целью повышения коммерческой выгоды в виде
роста прибыли и капитала, развития и умения сохранять равновесие своих
активов и пассивов в изменяющейся внутренней и внешней среде, а так же
повышение независимости предприятия и возможность обеспечить в
условиях допустимого риска бесперебойное функционирование,
достаточную рентабельность и низкую степень зависимости от кредиторов и
инвесторов, имея при этом высокую степень инвестиционной
привлекательности».[44]
Очень часто предприятия зависят друг от друга. Если наш покупатель
(дебитор) не в состоянии оплатить наши предоставленные услуги, то и наше
предприятие, лишаясь ликвидных средств, становится неплатёжеспособным.