53
составил 2,86%. За 2016 год дебиторская задолженность снизилась на 3 920
тыс.руб. в виду сложной экономической ситуации в стране и, как следствие,
снижения объемов продаж, и составила 136 764 тыс. руб. Резкое увеличение
дебиторской задолженности в целом за весь период на 21 707 тыс. руб. или на
18,86% обусловлено ростом задолженности покупателей. Причиной данного
роста служит увеличение объемов продаж и количества сделок, оплата по
которым еще не произошла.
Произведенный расчет интегрального показателя инвестиционной
привлекательности ООО «ВЕКТОР Транс» показал, что компания имеет
низкую инвестиционную привлекательность. При статусе организации с низкой
инвестиционной привлекательностью, первостепенными задачами для
руководства ООО «ВЕКТОР Транс» являются воздействие на факторы
инвестиционной привлекательности с целью ее повышения.
Для изменения «финансовой» составляющей инвестиционной
привлекательности ООО «ВЕКТОР Транс» необходимо провести мероприятия,
которые будут способствовать увеличению совокупной стоимости активов.
Увеличение суммарной стоимости активов и соответственно капитализации
отразится в изменении почти всех финансовых показателей, от которых зависит
инвестиционная привлекательность ООО «ВЕКТОР Транс» и вновь
рассчитанное значение интегрального показателя инвестиционной
привлекательности позволит присвоить новый статус инвестиционной
привлекательности организации.
54
ГЛАВА 3. ОСНОВНЫЕ НАПРАВЛЕНИЯ УЛУЧШЕНИЯ
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ НА ПРИМЕРЕ
3.1. Особенности организации и управления финансовой устойчивостью
Анализ экономических показателей деятельности организации позволил
выявить угрозы финансовой деятельности.
Данная проблема оказывает негативное влияние на деловую активность
организации. В первую очередь сокращается оборачиваемость задолженности
покупателей (табл. 3.1).
Таблица 3.1
Оборачиваемость дебиторской задолженности ООО «ВЕКТОР Транс» за
2014-2016 г.г.
Наименование показателя
2014
год
2015
год
2016
год
Изменения
(+,-)
Темп
роста, %
Выручка от продаж, тыс.руб.
549992
708946
705487
+155495
128,27
Дебиторская задолженность
среднегодовая, тыс.руб.
125912
138725
138724
+12812
110,17
Коэффициент оборачиваемости
дебиторской задолженности, об.
4,36
5,11
5,08
+0,72
116,51
Продолжительность одного оборота
дебиторской задолженности, дн.
83
71
72
-11
86,74
В 2015 году дебиторская задолженность в области расчетов с
покупателями и заказчиками составляла 5,11 оборотов в год. В 2016 этот
показатель сократился и составил 5,08 оборотов в год.
Снижение оборачиваемости задолженности покупателей свидетельствует
об упущенной выгоде. Кроме того, возникает вероятность убытков из-за
списания долгов. Это обстоятельство может пошатнуть финансовую
стабильность организации.
В целом на организации отмечено ухудшение оборачиваемости, что
свидетельствует о недостаточно эффективном управлении оборотным
55
капиталом. Поэтому существует необходимость принятия управленческих
решений по разработке финансовой стратегии, направленной на укрепление
состояния и улучшение его показателей платежеспособности.
По результатам анализа, проведенного во второй главе выпускной
квалификационной работы, можно сделать вывод, что в 2014-2016 годах
финансовое состояние ООО «ВЕКТОР Транс» является не достаточно
стабильным, предприятие может считаться платежеспособным, но у него
отсутствуют в достаточном количестве средства на реализацию новых проектов
по развитию производства.
Снижение оборачиваемости задолженности покупателей свидетельствует
об упущенной выгоде. Кроме того, возникает вероятность убытков из-за
списания долгов. Это обстоятельство может пошатнуть финансовую
стабильность предприятия.
Главной целью ООО «ВЕКТОР Транс» является выход организации на
режим эффективной деятельности с перспективой его дальнейшей роста и
развития, максимизации прибыли и доходов его участников.
Для ООО «ВЕКТОР Транс» необходимо ускорить сокращение размера
краткосрочных финансовых обязательств, что обеспечит ему снижение объема
отрицательного денежного потока в краткосрочном периоде.
Данное мероприятие ООО «ВЕКТОР Транс» может реализовать
посредством:
пролонгирования краткосрочных банковских кредитов;
увеличения периода предоставляемого поставщиками товарного
кредита.
Цель финансовой стабилизации ООО «ВЕКТОР Транс» будет
достигнутой, если предприятие сможет выйти на рубеж финансового
равновесия, обеспечивающего достаточную его финансовую устойчивость. Для
этого предприятию необходимо увеличение объема генерирования
56
собственных финансовых ресурсов. Для чего ООО «ВЕКТОР Транс»
предлагается:
оптимизировать ценовую политику предприятия;
провести мероприятия по сокращению постоянных издержек
(сокращение управленческого персонала, расходов на текущий ремонт
и т.п.);
снизить уровень переменных издержек (сокращение персонала
основных и вспомогательных подразделений; повышение
производительности труда и т.п.);
реализовать невостребованное и выбываемое в связи с высоким
износом имущество.
Также для ООО «ВЕКТОР Транс» необходимо сократить необходимый
объем потребления собственных финансовых ресурсов:
снижения инвестиционной активности предприятия во всех основных
ее формах;
обеспечения обновления операционных внеоборотных активов за счет
их аренды (лизинга);
снижения размеров отчислений в резервный и другие страховые
фонды, осуществляемых за счет прибыли.
Текущее состояние ООО «ВЕКТОР Транс» отчасти характеризуется
наличием дебиторской задолженности и оказывает существенное влияние на
устойчивость предприятия. Несоблюдение договорной и расчетной
дисциплины, несвоевременное предъявление претензий по возникающим
долгам приводят к значительному росту дебиторской задолженности, а,
следовательно, к нестабильности финансового состояния предприятия.
3.2. Рекомендации по улучшению финансового состояния
Для того, чтобы минимизировать риски, связанные с дебиторской
57
задолженностью, организации необходимо постоянно держать ее под
контролем.
Рассмотрим несколько вариантов оптимизации дебиторской
задолженности ООО «ВЕКТОР Транс»:
1.Факторинг
Предположим, что ООО «ВЕКТОР Транс» хочет продать всю
задолженность своих покупателей и заказчиков на сумму 59 778 тыс. руб.
«Русской Факторинговой Компании». До полного погашения покупателями
своих обязательств факторинговая компания выплатит 80% от суммы
задолженности. Средняя договорная отсрочка – 30 дней, средняя просрочка –
10 дней
1
. Услуги факторинговой компании в таком случае составят
2
:
факторинговый сервис:
0,516 % от суммы задолженности = 59778 х 0,516% х 100% = 309 тыс.
руб.;
стоимость использования денежных средств:
0,044% от первой выплаты х количество дней отсрочки с учетом
возможной просрочки = (59 778 х 80 %) х 0,044 % х 40 = 841,7 тыс. руб.;
комиссия за период ожидания:
0,1 % от суммы задолженности = 59 778 х 0,1% = 59,8 тыс. руб.
Окончательная стоимость услуг «Русской Факторинговой Компании»
составит 1,2 млн. руб.
2.Обращение к коллекторам
Организация может обратиться к коллекторской фирме «Акцепт» для
управления задолженностью покупателей. При этом коллекторской фирме
придется уплатить комиссионное вознаграждение в 15 % от суммы фактически
1
Услуги факторинговой компании [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.1factor.ru.
2
Казакова, Н.А. Повышение эффективности функционирования предприятий на основе факторинга //
Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2016. - № 89. - С. 34-39.
58
возвращенных средств
1
.
Если вся сумма задолженности покупателей в размере 59 778 тыс. руб.
будет возвращена, то услуги коллекторской фирмы составят:
59 778 х 0,15= 8 966,7 тыс. руб.
3.Обращение в суд
Организация может подать исковое заявление в арбитражный суд для
взыскания задолженности. Для этого необходимо нанять адвоката и уплатить
госпошлину, которая определяется в соответствие с налоговым кодексом.
Судебные издержки составят:
1. Если иск оценивается на сумму свыше 2 млн. руб., то госпошлина
составит 33 тыс. руб. + 0,5 % суммы, превышающей 2 млн. руб., но не более
200 тыс. руб., следовательно, если сумма искового заявления организации
составит 59 778 тыс. руб., то организация уплатит 200 тыс. руб. госпошлины.
2. Стоимость услуг адвоката по арбитражным делам
2
:
Аванс: 45 тыс. руб.
Юридическое обслуживание: 60 тыс. руб.
Оплата по результату: 5% от взысканной суммы = 2 988,9 тыс. руб.
Окончательная стоимость судебных разбирательств, при условии
возмещения всей суммы долгов, составит 3,3 млн. руб.
Для того, чтобы определить, какой из методов является наиболее
подходящим, построим сравнительную таблицу (табл. 3.2).
По данным таблицы 3.2 видно, что наиболее выгодным для ООО
«ВЕКТОР Транс» является обращение к услугам факторинговой компании, при
условии, что это будет договор без регресса.
Данный вид договора сложно заключить, так как для факторинговой
компании — это большие риски. Ей придётся убедиться в том, что дебиторы
1
Коллекторские услуги фирмы «Акцепт» [Электронный ресурс]. – Режим доступа: http://www.accept-debts.ru.
2
Ведение арбитражных дел в суде, взыскание долга в арбитражных спорах [Электронный ресурс]. – Режим
доступа: http://www.jurist-arbitr.ru.
59
организации не находятся на грани банкротства и способны произвести
расчеты. Соответственно с ростом риска стоимость услуг будет выше, чем при
обычном договоре с регрессом
1
.
Таблица 3.2
Методы оптимизации дебиторской задолженности для ООО «ВЕКТОР
Транс»
Метод
Стоимость
Достоинства
Недостатки
Факторинг
1,2
млн.руб.
Данные услуги позволят
получить сумму
задолженности еще до ее
погашения. Если это
факторинг без регресса, то
стоимость услуг будет
больше, но, в случае отказа
дебитора платить по
счетам, факторинговая
компания сама вернет
сумму задолженности
Если это факторинг с
регрессом, то организация
должна будет вернуть деньги
факторинговой компании, в
случае отказа дебитора
платить. Комиссия за услуги
возвращена не будет.
Коллекторские
услуги
8 966,7
тыс.руб.
Управление
задолженностью передается
коллекторской фирме
Если процесс возврата денег
дойдет до судебных
разбирательств, то стоимость
услуг увеличится до 20% от
суммы возвращенных
средств
Судебные
разбирательства
3,3
млн.руб.
Судебными
разбирательствами будет
заниматься профессионал и
руководству не придется
отвлекаться от текущей
деятельности
Процесс может затянуться.
Даже если спор разрешится в
сторону организации, то
аресту у должника будет
подлежать не сумма
задолженности, а право на ее
получение
Факторинг – это финансирование под уступку денежных требований.
Сумма уступаемого денежного требования определялась, исходя из
расшифровки дебиторской задолженности на 01.01.2017г. по ООО «ВЕКТОР
Транс». Была исключена задолженность с большой степенью риска, так как
«Русская Факторинговая Компания» заключает договор только на низко
1
Казакова, Н.А. Повышение эффективности функционирования предприятий на основе факторинга //
Финансовая аналитика: проблемы и решения. – 2016. - № 89. - С. 34-39.
60
рисковую дебиторскую задолженность.
Полученные в результате договора факторинга высвобожденные
денежные средства, будут направлены на погашение кредиторской
задолженности организациям, по договору с которыми ООО «ВЕКТОР Транс»
обязано выплачивать процент за каждый месяц просрочки. Размер уступаемой
дебиторской задолженности по договору факторинга ООО «ВЕКТОР Транс»
составляет 59 778 тыс.руб.
Таким образом, договор факторинга между ООО «ВЕКТОР Транс» и
«Русской Факторинговой Компанией» будет включать следующие
существенные условия:
сумма уступаемого денежного требования – 59 778,0 тыс.руб.
срок заключения договора факторинга равен 4 месяцам;
условия платежа – с правом регресса;
размер дисконта – 12%.
Проведем расчет дисконта в денежном выражении, выплачиваемого ООО
«ВЕКТОР Транс» «Русской Факторинговой Компании»:
%
ДДЗСумма
устдисконта
,
(16)
где
дисконта
Сумма
– сумма дисконта;
уст
ДЗ
– сумма уступаемой дебиторской задолженности;
%
Д
– ставка дисконта.
При всех рассмотренных условиях сумма дисконта по договору
факторинга для ООО «ВЕКТОР Транс» составит:
59 778 х 0,12 = 7 173,4 тыс.руб.
Отсюда следует, что фактическая сумма выплат ООО «ВЕКТОР Транс»
«Русской Факторинговой Компанией» составит:
59 778 – 7 173,4 = 52 604,6 тыс.руб.
Таким образом, в результате заключенного с «Русской Факторинговой
61
Компанией» договора факторинга ООО «ВЕКТОР Транс» получит 52 604,6
тыс.руб., однако предприятие понесет большие затраты в виде 12% от суммы
дебиторской задолженности. Поэтому необходимо сравнить данные затраты с
теми затратами, которые понесло бы предприятие, если бы не воспользовалось
факторингом.
Во-первых, необходимо включить те убытки, которые несло бы
предприятие в связи с отвлечением денежных средств в дебиторскую
задолженность, связанные с их обесценением в результате инфляции. Как
отмечает Росстат, в 2017 году прогнозируется уровень инфляции в размере 7%
годовых, а дебиторская задолженность погашается в среднем в течение 4
месяцев. Следовательно, в расчетах будет использоваться уровень
среднемесячной инфляции в размере 0,583%, за четыре месяца он составит
2,3%.
Тогда потери от инфляции по сумме уступаемой дебиторской
задолженности можно определить, используя формулу:
%
ИДЗСумма
устинфл
(17)
где
%
И
– прогнозируемый уровень инфляции.
В данном случае ООО «ВЕКТОР Транс» может понести потери в сумме:
59 778 х 2,3% / 100% = 1 374,9 тыс.руб.
Далее необходимо учесть затраты на обслуживание дебиторской
задолженности, которые включают звонки дебиторам с напоминанием,
командировка лиц с целью взыскания дебиторской задолженности, увеличение
затрат времени бухгалтера на ведение дополнительного количества дебиторов.
В затраты будут включены 100 тыс. руб. на обслуживание
задолженности. Эта сумма складывается из следующих составляющих:
командировочные в сумме 3 000 руб. на оплату поездки бухгалтера по
взысканию долга с выездом на каждое предприятие (пять основных должников
по две командировки в год): 30 000 руб.;
62
затраты времени бухгалтера на звонки с напоминанием дебиторам в
размере половины дневной заработной платы один раз в месяц (при
среднемесячной заработной плате бухгалтера с отчислениями в сумме 40 000
руб.): 1 800 руб., в год эта сумма составит около 22 000 руб.;
затраты времени бухгалтера на ведение бухгалтерского учета
дебиторов в размере 10% от среднегодовой заработной платы: 48 000 руб.
За счет высвобожденных средств будет погашена кредиторская
задолженность, при чем, были выбраны организации, по договору с которыми
ООО «ВЕКТОР Транс» обязано ежемесячно выплачивать процент от
предоставляемого коммерческого кредита, а также организации, срок
погашения кредиторской задолженности которым наибольший, что
представлено в табл. 3.3.
Таблица 3.3
Погашаемая кредиторская задолженность ООО «ВЕКТОР Транс», тыс. руб.
Кредитор
Сумма
Срок, мес.
Процент
Затраты
ООО «Вояж»
10141,6
4,0
3,4
1379,3
ООО «Конкордъ»
10878,1
5,0
2,5
1359,8
ООО «Якорь»
10530,8
4,0
1,2
505,5
ООО «Транзит»
10829,8
6,0
3,1
2014,3
ЗАО «Рыболов»
10224,7
4,0
2,2
899,8
ИТОГО
52605
х
х
6158,7
Отсюда следует, что общая сумма издержек при сохранении на ООО
«ВЕКТОР Транс» данной суммы дебиторской задолженности составит:
1 374,9 + 100 + 6 158,7 = 7 633,6 тыс.руб.
Далее нам необходимо сравнить результат от внедрения мероприятия и
уплачиваемую сумму дисконта по факторингу, разница между ними и будет
составлять экономический эффект для ООО «ВЕКТОР Транс»:
Э = 7 633,6 – 7 173,4 = 460,2 тыс.руб.
Произошло уменьшение величины дебиторской задолженности,
ускорение оборачиваемости дебиторской и кредиторской задолженности и