67
самыми различными способами, условия которых определяются сторонами
самостоятельно и исключительно на добровольной основе, если иное не
предусмотрено законодательством.
К наиболее распространенным способам реструктуризации
коммерческой кредиторской задолженности относятся:
отсрочка и (или) рассрочка платежей, т.е. изменение срока уплаты
просроченной задолженности на более поздний срок или дробление платежа на
несколько сумм, которые должны быть внесены в течение определенного
периода времени;
полное или частичное списание задолженности, т.е. добровольное
прекращение кредитором его права требования на всю или часть суммы долга
(прощение долга);
взаимозачет встречных требований, т.е. погашение встречных
однородных требований кредитора к должнику и должника к кредитору в
полном объеме, если эти требования эквивалентны по своей величине, либо в
размере наименьшего требования; при этом взаимозачет встречных требований
может быть как двусторонним, так и многосторонним, а требования могут
приобретаться у иных лиц специально в целях создания необходимой цепочки
для проведения взаимозачета;
переоформление задолженности в заем и иные формы новации
обязательства, в частности: погашение долга вексельными обязательствами,
предоставление обеспечения должника или третьих лиц в целях получения
уступок от кредитора, переоформление краткосрочных обязательств в
долгосрочные;
предоставление отступного, в частности: обмен долгов на имущество,
принадлежащее должнику, обмен требований на доли в уставном капитале
должника, акции либо облигации, конвертируемые в акции;
перевод долга полностью или частично на третье лицо; при этом
следует иметь в виду, что в соответствии с Гражданским кодексом РФ перевод
68
долга, если он прямо не предписан законом, может быть осуществлен только с
согласия кредитора;
иные способы частичного или полного прекращения или изменения
условий исполнения обязательств должника, предусмотренные
законодательством; в частности, предусмотренные законодательством о
банкротстве и не требующие согласия конкретного кредитора процедура
расчетов с кредиторами в соответствии с графиком погашения задолженности в
ходе финансового оздоровления, мораторий на удовлетворение требований
кредиторов во внешнем управлении, изменение сроков и порядка расчетов с
кредиторами согласно заключенному мировому соглашению.
Некоторые авторы относят к способам реструктуризации кредиторской
задолженности предприятия также полное или частичное погашение
задолженности вследствие осуществленных в ходе исполнительного
производства ареста и реализации имущества должника. Такое отнесение вряд
ли можно признать правомерным, поскольку в данном случае речь идет не о
реструктуризации, а об одной из процедур принудительного взыскания долга с
должника.
Состав и структура кредиторской задолженности ОАО «У-УАЗ»
приведена в таблице 8.
69
Таблица 8
Состав и структура кредиторской задолженности АО «У-УАЗ» за
2014-2016гг.
Показатель
2014 год
2015 год
2016 год
Изменения, тыс.руб.
Тыс.руб.
Доля в
общей
сумме,
%
Тыс.руб.
Доля в
общей
сумме, %
Тыс.руб.
Доля в
общей
сумме, %
2015г. к
2014г.
2016г. к
2015г.
Долгосрочная кредиторская
задолженность, в том числе
:
9 718 900
45,3
18 693 618
63,8
26 477 278
60,6
8 974 718
7 783 660
Займы и кредиты
9 718 900
45,3
18 693 618
63,8
26 477 278
60,6
8 974 718
7 783 660
Краткосрочная
кредиторская
задолженность
11 751 004
54,7
10 589 511
36,2
17 215 864
39,4
-1 161 493
6 626 353
Поставщики и подрядчики
712 540
3,3
562 293
1,9
802 357
1,8
-150 247
240 064
Задолженность перед
персоналом
110 547
0,5
121 767
0,4
155 143
0,4
11 220
33 376
Задолженность перед
бюджетом
40 542
0,2
65 483
0,2
1 616 470
3,7
24 941
1 550 987
Прочая
10 887 375
50,7
9 839 968
33,6
14 641 894
33,5
-1 047 407
4 801 926
Всего кредиторская
задолженность
21 469 904
100,0
29 283 129
100,0
43 693 142
100,0
7 813 225
14 410 013
Из данных таблицы следует, что в 2016 году кредиторская задолженность
АО «У-УАЗ» росла опережающими темпами по сравнению с 2015 годом,
происходило это на фоне общего спада в экономике и нехватки собственных
оборотных средств для финансирования деятельности предприятия.
Стоит отметить, что, несмотря на объективные трудности просроченной
задолженности АО «У-УАЗ» не имеет.
В отношении реструктуризации дебиторской задолженности применимы
те же способы, которые используются при проведении реструктуризации
коммерческой кредиторской задолженности предприятия; при этом мотивация
принятия решения о реструктуризации меняется на противоположную.
Поскольку реструктуризация долга — это всегда сокращение текущих
поступлений, предприятие может согласиться на реструктуризацию
дебиторской задолженности в случае отсутствия перспективы по ее судебному
70
и принудительному взысканию с должника. Если же отсутствует не только
перспектива по взысканию долга, но и возможность его реструктуризации с
поступлением платежей в обозримой перспективе (например, вследствие
применения в отношении дебитора процедуры банкротства), существует еще
один прием, который с некоторой натяжкой также можно отнести к способам
реструктуризации задолженности — это возмездная переуступка права
требования по данному долгу иному лицу.
Состав и структура дебиторской задолженности АО «У-УАЗ» (без учета
резерва по сомнительным долгам) приведена в таблице 9.
Таблица 9
Состав и структура дебиторской задолженности АО «У-УАЗ» за
2014-2016гг.
Показатель
2014 год
2015 год
2016 год
Изменения, тыс.руб.
Тыс.руб.
Доля в
общей
сумме, %
Тыс.руб.
Доля в
общей
сумме, %
Тыс.руб.
Доля в
общей
сумме, %
Тыс.руб.
Доля в
общей
сумме, %
Долгосрочная дебиторская
задолженность, в том числе
:
6 846 109
40,2
20 307 261
74,8
31 616 812
69,8
13 461 152
11 309 551
Расчеты с покупателями и
заказчиками
6 846 109
40,2
20 307 261
74,8
31 335 920
69,2
13 461 152
11 028 659
Авансы выданные
0,0
0,0
263 986
0,6
0
263 986
Прочая
0,0
0,0
16 906
0,0
0
16 906
Краткосрочная дебиторская
задолженность
10 204 034
59,8
6 839 792
25,2
13 686 167
30,2
-3 364 242
6 846 375
Расчеты с покупателями и
заказчиками
2 590 116
15,2
1 255 469
4,6
4 206 180
9,3
-1 334 647
2 950 711
Авансы выданные
3 410 625
20,0
3 238 874
11,9
2 446 201
5,4
-171 751
-792 673
Прочая
4 203 293
24,7
2 345 449
8,6
7 033 786
15,5
-1 857 844
4 688 337
Всего дебиторская
задолженность
17 050 143
100,0
27 147 053
100,0
45 302 979
100,0
10 096 910
18 155 926
из нее просроченная
64 123
0,142
0
64 123
Расчеты с покупателями и
заказчиками
38 424
0,085
0
38 424
71
Авансы выданные
24 431
0,054
0
24 431
Прочая
1 268
0,003
0
1 268
Из приведенных данных следует, что в исследуемом периоде
наблюдается постоянный рост дебиторской задолженности (особенно
долгосрочной). Так, в 2016 году по сравнению с 2015 годом рост по данной
статье составил 18 156,0 млн.рублей (в том числе долгосрочной – 11 310,0 млн
.рублей или 62,3%). Основной причиной существенного роста дебиторской
задолженности является отгрузка готовых вертолетов заказчикам (в том числе
иностранным) до момента оплаты – данное условие расчетов с покупателями
прописано в контрактах на поставку вертолетов. Аналогичная ситуация
характерна и для 2015 года в сравнении с 2014 годом.
В качестве меры, направленной на повышение оборачиваемости
дебиторской задолженности и рост деловой активности, может служить
изменение существующих графиков платежей по контрактам с покупателями
вертолетной техники.
2016 год характеризовался появлением в бухгалтерском балансе статьи
«Просроченная дебиторская задолженность», ее размер по состоянию на
31.12.2016г. составил 64 123,0 тыс.рублей. В связи с этим, целесообразно
уступить право требование задолженности коммерческому банку, что окажет
положительное влияние на рост показателей деловой активности и доходности.
В итоге сумма задолженности, подлежащая уступке третьему лицу (ПАО
Сбербанк России), составит 64 123,0 тыс.руб., в том числе:
1. Задолженность компании «MIR TRADING LTD» (КНР) - 38 424
тыс.руб. за поставку контрактных запасных частей и комплектующих
для вертолета Ми-171 по договору поставки;
2. Аванс, выданный ООО «Предприятие «АЭРОТЕХ» (Россия) - 24 431
тыс.руб. в счет будущих поставок авиационных шлангов для
топливной системы вертолетов;
72
3. Прочая задолженность – 1 268 тыс.руб. (ООО «Забайкалспецодежда» в
связи с возвратом не соответствующей ГОСТу спецодежды).
По условиям договора факторинга ПАО Сбербанк России должен
перечислить всю сумму задолженности на расчетный счет ОАО «У-УАЗ»
Одним из наиболее перспективных видов банковских услуг является
факторинг - рискованный, но высокоприбыльный бизнес, эффективное орудие
финансового маркетинга, одна из форм интегрирования банковских операций,
которые наиболее приспособлены к современным процессам развития
экономики. Термин «факторинг» происходит от английского - посредник, агент
.
Факторинг - приобретение права на взыскание долгов, на перепродажу
товаров и услуг с последующим получением платежей по ним. При этом речь
идет, как правило, о краткосрочных требованиях. Другими словами, факторинг
является разновидностью посреднической деятельности, при которой фирма-
посредник (факторинговая компания) за определенную плату получает от
предприятия право взыскивать и зачислять на его счет причитающиеся ему от
покупателей суммы денег. Одновременно с этим посредник кредитует
оборотный капитал клиента и принимает на себя его кредитный и валютный
риски.
В Российском законодательстве под факторингом понимают
договор финансирования под уступку денежного требования (ДФУДТ).
Договор, по которому одна сторона (финансовый агент) передает или обязуется
передать другой стороне (клиенту) денежные средства в счет денежного
требования клиента (кредитора) к третьему лицу (должнику), вытекающего из
предоставления клиентом товаров, выполнения им работ или оказания услуг
третьему лицу, а клиент уступает или обязуется уступить финансовому агенту
это денежное требование. Денежное требование к должнику может быть
уступлено клиентом финансовому агенту также в целях обеспечения
исполнения обязательства клиента перед финансовым агентом. Обязательства
73
финансового агента по ДФУДТ могут включать ведение для клиента
бухгалтерского учета, а также предоставление клиенту иных финансовых услуг,
связанных с денежными требованиями, являющимися предметом уступки. В
качестве финансового агента ДФУДТ могут заключать банки и иные кредитные
организации, а также другие коммерческие организации, имеющие разрешение
(лицензию) на осуществление деятельности такого вида.
Предметом уступки, под которую предоставляется финансирование,
может быть как денежное требование, срок платежа по которому уже наступил
(существующее требование), так и право на получение денежных средств,
которое возникнет в будущем (будущее требование). Денежное требование,
являющееся предметом уступки, должно быть определено в договоре клиента с
финансовым агентом, таким образом, который позволяет идентифицировать
существующее требование в момент заключения договора, а будущее
требование - не позднее чем в момент его возникновения. Этот тип договора
широко применяется в международной практике под названием "факторинг". В
РФ впервые получил закрепление в ГК РФ.
В операции факторинга обычно участвуют три лица: фактор (банк) -
покупатель требования, первоначальный кредитор (клиент) и должник,
получивший от клиента товары с отсрочкой платежа.
Вместе с тем не всякое предприятие может воспользоваться услугами
факторинговой компании. Так, факторинговому обслуживанию не подлежат:
предприятия, занимающиеся производством нестандартной или
узкоспециализированной продукции;
строительные и другие фирмы, работающие с субподрядчиками;
предприятия, реализующие свою продукцию на условиях
послепродажного обслуживания, практикующие компенсационные (бартерные)
сделки;
74
Открытый факторинг - это форма факторинговой услуги, когда
должника уведомляют о том, что поставщик переуступает счета фактуры
фактор - компании.
Закрытый, или конфиденциальный факторинг свое название получил в
связи с тем, что служит скрытым источником средств для кредитования продаж
поставщиков товаров, так как никто из контрагентов клиента не осведомлен о
переуступке им счетов фактур факторинговой компании. В данном случае
плательщик ведет расчеты с самим поставщиком, который после получения
платежа должен перечислить соответствующую его часть факторинговой
компании для погашения кредита.
Факторинг выгоден и поставщику, и покупателю, и фактору. С его
помощью поставщик может следующее:
увеличить объем продаж, число покупателей и
конкурентоспособность, предоставив покупателям льготные
условия оплаты товара (отсрочку) под надежную гарантию;
получить кредит в размере до 90% от стоимости поставляемого
товара, что ускорит оборачиваемость средств.
Покупатель может:
получить товарный кредит (продавец поставляет товар с отсрочкой
платежа под гарантии в среднем до 3 месяцев);
избежать риска получения некачественного товара;
увеличить объем закупок;
улучшить конкурентоспособность, ускорить оборачиваемость
средств.
Основными доходами фактора (как уже говорилось выше) являются:
проценты по кредиту;
факторинговые тарифы.
Таким образом, можно выделить главные экономические достоинства
факторинга:
75
превращение дебиторской задолженности в наличные деньги;
независимость и свобода от соблюдения сроков платежей со
стороны дебиторов;
экономия собственного капитала;
улучшение финансового планирования.
Таким образом, в результате факторинга увеличится показатель
оборачиваемости дебиторской задолженности и прибыли от продаж ОАО «У-
УАЗ».
Расчет показателя оборачиваемости дебиторской задолженности
приведен в таблице 10.
Таблица 10
Рост оборачиваемости дебиторской задолженности
Показатель
Значение
Изменения
Фактическое за 2016
год
С учетом
факторинга
Коэффициент
оборачиваемости
дебиторской
задолженности
0,84780
0,85042
+0,00262
Исходя из прогноза уровня продаж (выручки от реализации) на 2016 год
(58,9 млрд.рублей) – АО «У-УАЗ» имеет возможность дополнительно
высвободить 0,214 млрд.рублей (58,9/0,84780 – 58,9/0,85042).
Кроме того, АО «У-УАЗ» получит возможность получить
дополнительную прибыль от полученного в результате факторинга дохода
(таблица 11).
Таблица 11
Расчет дополнительной прибыли в результате факторинга
Фактическая
рентабельность
продаж за 2016 год, %
Сумма
дополнительной
выручки, тыс.руб.
Дополнительная
прибыль от продаж
, тыс.руб.
32,47
64 123,0
20 820,7
76
В итоге уступки права требования по просроченной дебиторской
задолженности АО «У-УАЗ» в 2017 году:
1. Во-первых, сможет дополнительно высвободить 214,0 млн.рублей,
направив эти средства в хозяйственный оборот.
2. Во-вторых, дополнительно получить от продажи продукции
прибыль в размере 20,8 млн.рублей.
3.3. Техническое перевооружение, как фактор снижения себестоимости и
роста рентабельности
Целью данного раздела исследования является разработка мероприятий
по увеличению эффективности работы пневмосистемы АО «Улан-Удэнский
авиационный завод». Мероприятия, при их реализации, позволят сократить
потери сжатого воздуха, затраты электроэнергии и других ресурсов,
обеспечить технологический цикл потребным количеством сжатого воздуха с
необходимыми качественными параметрами.
Экономическое обоснование данных мероприятий позволяет оценить
экономическую эффективность (отдачу) и сроки окупаемости мероприятий по
реконструкции пневмосистемы завода.
Расчет экономического эффекта от замены поршневого компрессора
группой локальных винтовых компрессоров.
В капитальные затраты входят расходы на приобретение оборудования,
монтаж и пуско-наладочные работы. Общая стоимость на капиталовложения
составит около 8 991,тыс.руб.
Данные о расходах на содержание компрессорной станции АО "Улан-
Удэнский авиационный завод" на 2016 год приведены в таблице 11.