66
арендодателя, ог?раничивая во?зможности пр?едприятия в фо?рмировании
со?бственных ре?сурсов; не?возможность мо?дернизации ис?пользуемого
им?ущества бе?з со?гласия ар?ендодателя; во?зможны по?тери ли?зингополучателя в
ре?зультате инфляции.
Та?ким образом, в ка?честве вт?орого ме?роприятия по ул?учшению
фи?нансового со?стояния пр?едприятия вы?ступает ис?пользование ли?зинга пр?и
фи?нансировании пр?иобретения им?ущества предприятия.
Эк?ономическое об?основание пр?едлагаемых ме?роприятий ос?уществлено
в сл?едующем ра?зделе ВКР.
3.2. Об?основание ме?роприятий по по?вышению фи?нансовой
ус?тойчивости пр?едприятия на ос?нове
ис?пользования фа?кторинга и ли?зинга
Та?к ка?к пр?едприятие ОО?О «С?орский ГО?К» им?еет пр?облемы с
об?еспечением фи?нансовой устойчивости, то ем?у не?обходимо на?йти ис?точники
финансирования. Пр?ивлечь в об?орот до?полнительные фи?нансовые ре?сурсы
во?зможно за сч?ет по?гашения им?еющейся у пр?едприятия де?биторской
задолженности. В ка?честве пе?рвого на?иболее пе?рспективного ме?роприятия по
пр?едотвращению на?копления де?биторской за?долженности яв?ляется факторинг.
Ис?пользуя сведения, по?лученные в ОО?О «С?орский ГОК»,
пр?оанализируем эф?фективность операций, св?язанных с пр?ивлечением
до?полнительных ср?едств в об?орот предприятия. Пр?ежде всего,
проанализируем, см?ожет ли пр?едприятие по?лучить эф?фект в ви?де
до?полнительной прибыли, во?спользовавшись пр?едложением фа?кторинговой
компании. Ра?ссмотрим на пр?имере ор?ганизации ОО?О «Интер», де?биторская
за?долженность ко?торой со?ставляет в ОО?О «С?орский ГО?К» 45?0 тыс. руб.
Пе?рспективная пл?атежеспособность ОО?О «И?нтер» не вы?зывает сомнений, но в
да?нный мо?мент у ор?ганизации от?сутствуют ср?едства дл?я ра?счетов с
пр?едприятием ОО?О «С?орский ГОК». В св?язи с этим, фа?кторинговая ко?мпания
«Ф?акторинг-гарант» пр?едлагает во?спользоваться пр?одуктом «ф?акторинг с
67
регрессом». Да?нный ви?д фа?кторинговых ус?луг пр?едполагает фи?нансирование
по?ставок с от?срочкой платежа, пр?и ко?тором ри?ски ли?квидности по?лностью
пе?рекладываются на фа?кторинговую компанию. На?личие ре?гресса
предполагает, чт?о в случае, ес?ли де?битор от?кажется от вы?платы
задолженности, то фа?кторинговая ко?мпания вп?раве по?требовать от по?ставщика
во?зврат су?ммы вы?плаченных де?нежных ср?едств с уч?етом фа?кторинговой
комиссии. Фа?кторинговая ко?мпания «Ф?акторинг-гарант» пр?едлагает
сл?едующие ус?ловия: до?ля кр?едита от су?ммы до?лга – 80%, ст?авка
ре?финансирования – 27%, ст?авка пл?аты за об?служивание – 2%, ср?едний ср?ок
об?орачиваемости де?биторской за?долженности – 90 дней, сс?удная ст?авка за
кр?едит – 29%, пе?риод с мо?мента пр?одажи до?лга до мо?мента пр?едъявления
об?ратного тр?ебования по?ставщику – 30 дней. Не?обходимо пр?оизвести ра?счеты
с це?лью пр?инять ре?шение о це?лесообразности фа?кторингового обслуживания.
Дл?я об?основания эф?фективности фа?кторинговой оп?ерации не?обходимо
ра?ссчитать пл?ату фа?кторинговой компании. По пр?одукту «ф?акторинг с
ре?грессом» эт?а пл?ата им?еет сл?едующую ст?руктуру:
1. Ко?миссия за об?служивание (у?станавливается в пр?оцентах от об?орота ( ),
вз?имается со вс?ей су?ммы до?лга ( ), не за?висит от ср?ока):
2. Пл?ата за ст?рахование пр?едприятия от со?мнительных долгов, т.е. эт?о пр?емия
за пр?инятые фа?кторинговой ко?мпанией ликвидный, кр?едитный и пр?оцентный
риски. Ур?овень пл?аты на?ходится в за?висимости от ма?сштаба и ст?руктуры
пр?оизводственной (т?орговой) де?ятельности предприятия, а та?кже от ст?епени
ег?о ликвидности. Ра?счет пр?оизводится по фо?рмуле:
68
гд?е – ст?авка рефинансирования, %
– ср?едний ср?ок об?орачиваемости де?биторской за?долженности
по?купателей (дни).
Пл?ата за ст?рахование пр?едприятия от со?мнительных до?лгов со?ставляет:
3. Пл?ата за ис?пользование ср?едств (в пр?оцентах от су?ммы финансирования, за
ко?личество дн?ей по?льзования де?нежными ср?едствами):
Об?щая су?мма пл?аты за кр?едит со?ставляет:
Да?лее со?относим эт?у пл?ату и об?ъем по?лучаемых ср?едств:
Ср?едняя ст?авка по кр?едитам со?ставляет в на?стоящее вр?емя ок?оло 18%.
Следовательно, по?льзование фа?кторинговыми ус?лугами яв?ляется дл?я ОО?О
«С?орский ГО?К» выгодным. Эт?о по?зволит пр?едприятию со?кратить об?ъем
де?биторской задолженности, пр?ивлечь в об?орот де?нежные средства, а
следовательно, су?щественно ул?учшить фи?нансовое со?стояние ис?следуемого
предприятия.
Предположим, чт?о в ре?зультате вн?едрения фа?кторинга в си?стему
ра?счетов с покупателями, у пр?едприятия по?являются ср?едства на пр?оведения
69
те?хнического пе?реоснащения производства, однако, эт?их ср?едств
недостаточно. В св?язи с эт?им у пр?едприятия во?зникает не?обходимость в
за?емном капитале. По?этому в ка?честве вт?орого ме?роприятия по ул?учшению
фи?нансового со?стояния пр?едприятия вы?ступает ис?пользование ли?зинга пр?и
фи?нансировании пр?иобретения им?ущества предприятия. Проанализируем,
эф?фективным ли дл?я пр?едприятия бу?дет фи?нансирование пр?иобретения
ак?тивов с ис?пользованием лизинга. Ус?ловия ли?зинговых пл?атежей сл?едующие:
- ст?оимость ак?тива – 60?0 тыс. руб.;
- ср?ок эк?сплуатации ак?тива – 5 ле?т;
- ав?ансовый ли?зинговый пл?атеж пр?едусмотрен в су?мме 5% и со?ставляет
30 тыс. руб.;
- ре?гулярный ли?зинговый пл?атеж за ис?пользование ак?тива со?ставляет
20?0 тыс. руб. в го?д;
- ли?квидационная ст?оимость ак?тива по?сле пр?едусмотренного ср?ока ег?о
ис?пользования пр?огнозируется в су?мме 10?0 тыс. руб.;
- ст?авка на?лога на пр?ибыль – 25?%;
- ср?едняя ст?авка пр?оцента по до?лгосрочному ба?нковскому кр?едиту
со?ставляет 15?% в год.
Ис?ходя из пр?иведенных данных, оп?ределяем на?стоящую ст?оимость
де?нежного по?тока:
1) пр?и пр?иобретении ак?тива в со?бственность за сч?ет со?бственных фи?нансовых
ре?сурсов:
70
2) пр?и пр?иобретении ак?тива в со?бственность за сч?ет до?лгосрочного
ба?нковского кр?едита:
3) пр?и ар?енде (л?изинге) ак?тива:
Со?поставляя ре?зультаты расчетов, мо?жно увидеть, чт?о на?именьшей
яв?ляется на?стоящая ст?оимость де?нежного по?тока пр?и ли?зинге:
Та?ким образом, в ре?зультате ср?авнения мо?жно сд?елать вы?вод о том, чт?о
пр?едприятие мо?жет ра?ссчитывать на по?лучение до?полнительной пр?ибыли в
ра?змере 10?0 тыс. руб. Эт?о означает, чт?о на?иболее эф?фективной фо?рмой
фи?нансирования об?новления да?нного ак?тива яв?ляется ег?о ар?енда на ус?ловиях
фи?нансового лизинга.
Вн?едрение пр?едложенных ме?роприятий по?ложительно от?разится на
фи?нансовом со?стоянии пр?едприятия ОО?О «С?орский ГОК», ул?учшится ег?о
фи?нансовая устойчивость.
71
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Фи?нансовое со?стояние пр?едприятия – эт?о сп?особность пр?едприятия
фи?нансировать св?ою деятельность, а та?кже по?гашать св?ои обязательства.
Фи?нансовое со?стояние предприятия, ег?о ус?тойчивость и ст?абильность за?висят
от ре?зультатов ег?о производственной, ко?ммерческой и фи?нансовой
деятельности. Ес?ли пр?оизводственные и фи?нансовые пл?аны ус?пешно
выполняются, то эт?о по?ложительно вл?ияет на фи?нансовое по?ложение
предприятия. И, наоборот, в ре?зультате не?довыполнения пл?ана по
пр?оизводству и ре?ализации пр?одукции пр?оисходит по?вышение ее
себестоимости, ум?еньшению вы?ручки и су?ммы пр?ибыли и ка?к следствие,
ух?удшение фи?нансового со?стояния пр?едприятия и ег?о платежеспособности.
Ан?ализ фи?нансового со?стояния пр?оводится с по?мощью ос?новных
методов, та?ких ка?к: го?ризонтального и ве?ртикального ан?ализа; трендового,
пр?остранственного и фа?кторного ан?ализа; ан?ализа от?носительных показателей.
Ос?новным ме?тодом ан?ализа и пр?огнозирования фи?нансового со?стояния на
ос?нове да?нных баланса, яв?ляются фи?нансовые по?казатели (коэффициенты). К
ос?новным по?казателям пр?и ан?ализе фи?нансового со?стояния пр?едприятия
от?носятся: ликвидность, платежеспособность, фи?нансовая устойчивость,
де?ловая активность, рентабельность.
По ре?зультатам пр?оведённого ан?ализа фи?нансовых ре?зультатов и
фи?нансового со?стояния пр?едприятия ОО?О «С?орский ГО?К» на ос?нове да?нных
бу?хгалтерской фи?нансовой от?четности за 20?16-2018 гг. мо?жно сд?елать
сл?едующие выводы. Ст?руктуру им?ущества да?нной ор?ганизации на ко?нец
от?четного го?да в це?лом мо?жно ох?арактеризовать ка?к рациональную. В
ди?намике ее из?менения им?еются ка?к негативные, та?к и по?зитивные явления.
Ба?ланс пр?едприятия в от?четном пе?риоде не яв?ляется аб?солютно ликвидным,
та?к ка?к из че?тырех со?отношений ха?рактеризующих на?личие ли?квидных
ак?тивов у ор?ганизации вы?полняется то?лько два. Ко?эффициент аб?солютной
ли?квидности за вс?е ан?ализируемые пе?риоды со?ответствует норме. Зн?ачение
72
ко?эффициента бы?строй ли?квидности в 20?18 г. ок?азалось ни?же допустимого,
чт?о го?ворит о не?достатке у пр?едприятия ли?квидных активов, ко?торыми мо?жно
по?гасить на?иболее ср?очные обязательства.
Коэффициент те?кущей ли?квидности в от?четном пе?риоде со?ответствует
до?пустимому значению, чт?о св?идетельствует о том, чт?о пр?едприятие
об?еспечено со?бственными ср?едствами дл?я ве?дения хо?зяйственной
де?ятельности и св?оевременного по?гашения ср?очных обязательств. На ко?нец
от?четного пе?риода ор?ганизация неплатежеспособна, та?к ка?к об?язательства
пр?евышают во?зможности пр?едприятия в 2 раза.
Пр?едприятие от?личается ни?зким ур?овнем фи?нансовой ус?тойчивости и
ко?нсервативной ст?ратегией финансирования, ис?пользующей в ка?честве
ос?новных ис?точников до?лгосрочные и кр?аткосрочные займы. Ко?эффициенты
фи?нансовой ус?тойчивости ни?же но?рмативных значений. Те?нденция эт?их
по?казателей но?сит не?гативную динамику. Пр?едприятие яв?ляется нетто-
заемщиком, та?к ка?к кр?едиторская за?долженность пр?евышает дебиторскую.
Та?кое со?отношение ск?ладывается в по?льзу организации.
В от?четном пе?риоде пр?едприятие от?работало неэффективно, та?к ка?к не
вы?полнено «з?олотое пр?авило» эк?ономики (Tp
A
<Tp
V
<Tp
ЧП
). Вы?ручка оп?ережает
в св?оем ро?сте активы, а чи?стая пр?ибыль ме?ньше выручки. В от?четном пе?риоде
ре?нтабельность пр?одаж сократилась, чт?о го?ворит о сн?ижении сп?роса на
пр?одукцию предприятия. В це?лом ма?ркетинговая си?туация ра?звивается дл?я
пр?едприятия в ху?дшую сторону. Об эт?ом св?идетельствуют та?кие признаки, ка?к
сн?ижение об?ъема продаж, за?держка с по?гашением де?биторской задолженности.
На ос?новании эт?их пр?изнаков мо?жно сд?елать вы?вод о ни?зкой
ко?нкурентоспособности вы?пускаемой пр?одукции и не?удовлетворительной
ма?ркетинговой де?ятельности ру?ководства организации.
На пр?отяжении ан?ализируемого пе?риода пр?едприятие не ув?еличивало
ус?тавный капитал, со?бственный ка?питал ув?еличился незначительно. Сн?ижение
ва?люты ба?ланса св?идетельствует о сп?аде пр?оизводственных мо?щностей
73
предприятия. Об?щий вы?вод о пр?оизводственной де?ятельности
удовлетворительный, по?скольку ру?ководство ор?ганизации в не?которых
ас?пектах по?ддерживает во?зможность те?кущего ра?звития бизнеса, но не
об?еспечивает до?лгосрочного развития.
По ре?зультатам ан?ализа фи?нансового со?стояния ор?ганизации об?основан
вы?вод о том, чт?о пр?едприятие ОО?О «С?орский ГО?К» им?еет пр?облемы с
об?еспечением фи?нансовой устойчивости. Чт?обы пр?еодолеть эт?и проблемы,
пр?едприятию жи?зненного не?обходимо на?йти ис?точники финансирования.
Пр?ивлечь в об?орот пр?едприятия до?полнительные фи?нансовые ре?сурсы мо?жно
за сч?ет по?гашения им?еющейся у не?го де?биторской задолженности.
В це?лях сн?ижения де?биторской за?долженности пр?едприятия ОО?О
«С?орский ГО?К» пр?едлагаются сл?едующие ме?роприятия:
- ус?овершенствовать си?стему ра?счетов с покупателями, а им?енно
во?спользоваться пр?еимуществами фа?кторинга;
- ра?ссмотреть во?зможность за?ключения до?говора с ли?зинговой ко?мпанией с
це?лью пр?иобретения пр?едприятием но?вого оборудования.
В ре?зультате об?основания пе?рвого ме?роприятия доказано, чт?о
по?льзование фа?кторинговыми ус?лугами ко?мпании «Ф?акторинг-гарант»
яв?ляется дл?я пр?едприятия ОО?О «С?орский ГО?К» выгодным, та?к ка?к по?явится
во?зможность со?кратить об?ъем де?биторской задолженности, пр?ивлечь в об?орот
де?нежные средства. Следовательно, су?щественно ул?учшится фи?нансовое
со?стояние ис?следуемого предприятия. В ре?зультате ра?счетов пр?и об?основании
вт?орого ме?роприятия доказано, чт?о на?иболее эф?фективной фо?рмой
пр?иобретения пр?едприятием но?вого об?орудования яв?ляется ар?енда на
ус?ловиях фи?нансового лизинга. Вн?едрение пр?едложенных ме?роприятий
по?ложительно от?разится на фи?нансовом со?стоянии ан?ализируемого
предприятия, ул?учшится ег?о фи?нансовая устойчивость.
74
СП?ИСОК ИС?ПОЛЬЗОВАННОЙ ЛИ?ТЕРАТУРЫ
1. По?ложение по бу?хгалтерскому уч?ету «Б?ухгалтерская от?четность
ор?ганизации» ПБ?У 4/99, утв. пр?иказом Ми?нистерства фи?нансов Ро?ссийской
Фе?дерации от 06.07.1999 г. № 43н. - [Э?лектронный ре?сурс]/URL:
http://www.consultant.ru (д?ата об?ращения 14.06.2019 г.).
2. Фе?деральный за?кон от 06.12.2011 г. № 40?2-ФЗ «О бу?хгалтерском учете». -
[Э?лектронный ре?сурс]/URL: http://www.consultant.ru (д?ата об?ращения
13.06.2019 г.).
3. Фе?деральный за?кон от 08.02.1998 г. № 14?-ФЗ (ред. от 29.06.2015) «О?б
об?ществах с ог?раниченной от?ветственностью» - [Э?лектронный ре?сурс]/URL:
http://www.consultant.ru (д?ата об?ращения 17.06.2019 г.).
4. Фе?деральный за?кон «О не?состоятельности (б?анкротстве)» №1?27-ФЗ от 26
ок?тября 20?02 го?да (в ред. 27 де?кабря 20?17 го?да № 47?0-ФЗ) // Со?брание
за?конодательства Ро?ссийской Федерации. – 2002. – № 3. – ст. 4190. -
[Э?лектронный ре?сурс]/URL: http://www.consultant.ru (д?ата об?ращения
15.06.2019 г.).
5. Ал?ферова О.И. Ан?ализ фи?нансового состояния, ка?к ин?струмент оц?енки
пр?едприятия // На?учное со?общество ст?удентов XX?I столетия.
ЭК?ОНОМИЧЕСКИЕ НА?УКИ: сб. ст. по мат. LX?III междунар. студ. науч.-
практич. конференц. № 3(?63) - [Э?лектронный ре?сурс]/
UR?L: https://sibac.info/archive/economy/3(63) (д?ата об?ращения: 08.06.2019).
6. Бе?рдникова Л.Ф. Фи?нансовый ан?ализ: по?нятие и ос?новные ме?тоды/
Л. Ф. Бердникова, С. П. Ал?ьдебенева // Мо?лодой ученый. — 2014. — № 1. —
с. 330–338.
7. Бл?анк И.А. Уп?равление де?нежными по?токами / И.А. Бланк. – К.: Ника-
Центр, Эльга, 2012. – 73?6 с.
75
8. Гу?бина О. В., Гу?бин В. Е. Ан?ализ фи?нансово-хозяйственной де?ятельности:
уч?ебник – М.: ИД «Ф?ОРУМ»: ИНФРА-М, 2014. – 33?6 с.
9. Иг?натьева Е.В. Ме?тодика ан?ализа фи?нансового со?стояния пр?едприятия //
Мо?лодой ученый. — 2015. — №5. — с. 272-275. — [Э?лектронный ре?сурс]/URL
https://moluch.ru/archive/85/15991/ (д?ата об?ращения: 13.06.2019).
10. Ис?хакова З.Р., Ма?ймур Т.Д. Со?временные по?дходы к ан?ализу фи?нансового
со?стояния ор?ганизации / З.Р. Исхакова, Т.Д. Ма?ймур // Мо?лодой ученый. —
2016. — №1. — с. 371-375.
11. Ка?мдин А.Н., Ут?ешева Д.Т. Ан?ализ фи?нансовых ре?зультатов и оц?енка
эф?фективности де?ятельности пр?едприятия / А.Н. Камдин, Д.Т. Ут?ешева //
Эк?ономика и социум, 2014, № 2–?2 (11), с. 405–413.
12. Ка?менева И. А. К во?просу о по?нятии фи?нансовое со?стояние ор?ганизации:
ма?териалы на?учно-практической эл?ектронной ко?нференции // Ак?туальные
во?просы бу?хгалтерского учета, ан?ализа и аудита, ча?сть 1— К.: Юг?о-западный
го?сударственный университет, 2014.- с. 47.
13. Ка?мысовская С.В., За?харова Т.В. Бу?хгалтерская фи?нансовая от?четность:
фо?рмирование и ан?ализ показателей. – М.: Форум. – 2017. – 43?2 с.
14. Ко?валев В.В. Фи?нансовый ан?ализ: Уп?равление капиталом. Вы?бор
инвестиций/В.В. Ковалев. – М.: Фи?нансы и статистика. - 2017. – 42?2 с.
15. Ко?валев В.В. Фи?нансовый ме?неджмент: те?ория и пр?актика / В.В. Ковалев.
4- е изд., перераб. и доп. М.: Проспект, 2016. – 98?5 с.
16. Лю?бушин Н.П. Эк?ономический ан?ализ: уч?ебник / Н.П. Любушин. – М.:
ЮНИТИ-ДАНА, 2012. – 57?5 с.
17. Мо?исеева А.К. Со?временное предприятие, конкурентоспособность,
маркетинг, обновление/А.К. Моисеева, Ю. П. Ан?иськин - М.: Внешторгиздат. –
2017. – 30?4 с.