46
Та?блица 4
Гр?уппировка ак?тивов ба?ланса по ст?епени их ли?квидности
Активы
2016
2017
2018
До?ля в %
2016
2017
2018
А1
448959
455815
141298
11.3
14.39
6.6
А2
404950
394475
206827
10.2
12.45
9.67
А3
2603886
1838326
1421019
65.56
58.04
66.41
А4
513856
478526
370202
12.94
15.11
17.3
Баланс
3971841
3167331
2139896
100
100
100
До?ля на?иболее ли?квидных ак?тивов за 20?17-2018 гг. уп?ала с 14?,39% до
6,?6% об?оротных средств. До?ля бы?строреализуемых ак?тивов со?кратилась на
2,78%. До?ля ме?дленно ре?ализуемых ак?тивов ув?еличилась на 8,37%. До?ля
тр?уднореализуемых ак?тивов ув?еличилась незначительно. Следовательно,
су?мма 31?4517 тыс. руб., на ко?торую ум?еньшились на?иболее ли?квидные активы,
мо?гла по?йти на ув?еличение ме?дленно ре?ализуемых активов. Та?ким образом,
на?иболее ли?квидные ак?тивы тр?ансформировались в ме?дленно ре?ализуемые
активы, в ре?зультате че?го уп?ала об?щая ли?квидность об?оротных средств.
Гр?уппировка па?ссивов ба?ланса по ср?очности по?гашения об?язательств
пр?едставлена в та?блице 5.
Та?блица 5
Гр?уппировка па?ссивов ба?ланса
по ср?очности по?гашения об?язательств
Пассивы
2016
2017
2018
До?ля в %
2016
2017
2018
П1
1614582
718956
272062
40.65
22.7
12.71
П2
280493
185666
428582
7.06
5.86
20.03
П3
1288023
1593518
762029
32.43
50.31
35.61
П4
788742
669191
677223
19.86
21.13
31.65
Баланс
3971841
3167331
2139896
100
100
100
В ст?руктуре па?ссивов в от?четном пе?риоде пр?еобладают до?лгосрочные
па?ссивы (П?3) на об?щую су?мму 76?2029 тыс. руб. Та?кже пр?едприятие
пр?ивлекает кр?аткосрочные кр?едиты и за?ймы (П?2 > 0).
47
Пр?оанализируем ли?квидность ба?ланса пр?едприятия ОО?О «С?орский
ГО?К» за 20?16-2018 гг. (т?аблицы 6-8). Ус?ловие аб?солютной ли?квидности
ба?ланса: А1 ≥ П1, А2 ≥ П2, А3 ≥ П3, А4 ≤ П4. По да?нным та?блицы 6 в
ан?ализируемом пе?риоде у пр?едприятия не?достаточно де?нежных ср?едств дл?я
по?гашения на?иболее ср?очных об?язательств (н?едостаток 11?65623 тыс. руб.).
Вы?полненный ра?счет аб?солютных ве?личин по пл?атежному из?лишку ил?и
не?достатку показывает, чт?о на?иболее ли?квидные ак?тивы по?крывают ли?шь
27?,8% об?язательств (4?48959 / 16?14582 * 100%). У пр?едприятия до?статочно
ср?едств кр?аткосрочной де?биторской за?долженности дл?я по?гашения
ср?еднесрочных обязательств. Ме?дленно ре?ализуемые ак?тивы по?крывают
до?лгосрочные па?ссивы (и?злишек 13?15863 тыс. руб.) Тр?уднореализуемые
ак?тивы ме?ньше по?стоянных пассивов, т.е. со?блюдается ми?нимальное ус?ловие
фи?нансовой устойчивости. Из че?тырех со?отношений ха?рактеризующих
на?личие ли?квидных ак?тивов у пр?едприятия за ра?ссматриваемый пе?риод
вы?полняется три. Ба?ланс ор?ганизации в ан?ализируемом пе?риоде мо?жно на?звать
ликвидным, но он не яв?ляется аб?солютно ликвидным.
Та?блица 6
Ан?ализ ли?квидности ба?ланса пр?едприятия за 20?16 го?д
Актив
Пассив
Условие
Из?лишек (н?едостаток) пл?атежных
средств, тыс. руб.
A1=448959
П1=1614582
≤
-1165623
A2=404950
П2=280493
≥
124457
A3=2603886
П3=1288023
≥
1315863
A4=513856
П4=788742
≤
-274886
По да?нным та?блицы 7 в ан?ализируемом пе?риоде у пр?едприятия та?кже
не?достаточно де?нежных ср?едств дл?я по?гашения на?иболее ср?очных
48
об?язательств (н?едостаток 26?3141 тыс. руб.). Вы?полненный ра?счет аб?солютных
ве?личин по пл?атежному из?лишку ил?и не?достатку показывает, чт?о на?иболее
ли?квидные ак?тивы по?крывают ли?шь 63?,4% об?язательств (4?55815 / 71?8956 *
100%). У пр?едприятия до?статочно ср?едств кр?аткосрочной де?биторской
за?долженности дл?я по?гашения ср?еднесрочных обязательств. Ме?дленно
ре?ализуемые ак?тивы по?крывают до?лгосрочные па?ссивы (и?злишек 24?4808 тыс.
руб.). Тр?уднореализуемые ак?тивы ме?ньше по?стоянных пассивов, а эт?о значит,
чт?о со?блюдается ми?нимальное ус?ловие фи?нансовой устойчивости. Из че?тырех
со?отношений ха?рактеризующих на?личие ли?квидных ак?тивов у пр?едприятия за
ра?ссматриваемый пе?риод вы?полняется три. Ба?ланс ор?ганизации в
ан?ализируемом пе?риоде мо?жно на?звать ликвидным, но он не яв?ляется
аб?солютно ликвидным.
Та?блица 7
Ан?ализ ли?квидности ба?ланса пр?едприятия за 20?17 го?д
Актив
Пассив
Условие
Из?лишек (н?едостаток) пл?атежных
средств, тыс. руб.
A1=455815
П1=718956
≤
-263141
A2=394475
П2=185666
≥
208809
A3=1838326
П3=1593518
≥
244808
A4=478526
П4=669191
≤
-190665
По да?нным та?блицы 8 в ан?ализируемом пе?риоде у пр?едприятия
не?достаточно де?нежных ср?едств дл?я по?гашения на?иболее ср?очных
об?язательств (н?едостаток 13?0764 тыс. руб.). Вы?полненный ра?счет аб?солютных
ве?личин по пл?атежному из?лишку ил?и не?достатку показывает, чт?о на?иболее
ли?квидные ак?тивы по?крывают ли?шь 51?,9% об?язательств (1?41298 / 27?2062 *
100%). В со?ответствии с пр?инципами оп?тимальной ст?руктуры ак?тивов по
49
ст?епени ликвидности, кр?аткосрочной де?биторской за?долженности до?лжно
бы?ть до?статочно дл?я по?крытия ср?еднесрочных об?язательств (к?раткосрочной
за?долженности за ми?нусом те?кущей кр?едиторской задолженности). В да?нном
сл?учае эт?о со?отношение не выполняется, т.е. у пр?едприятия не?достаточно
кр?аткосрочной де?биторской за?долженности дл?я по?гашения ср?еднесрочных
обязательств. Бы?стро ре?ализуемые ак?тивы по?крывают ли?шь 48?,3%
об?язательств (2?06827 / 42?8582 * 100). Ме?дленно ре?ализуемые ак?тивы
по?крывают до?лгосрочные па?ссивы (и?злишек 65?8990 тыс. руб.)
Тр?уднореализуемые ак?тивы ме?ньше по?стоянных па?ссивов (у пр?едприятия
им?еются со?бственные об?оротные средства), т.е. со?блюдается ми?нимальное
ус?ловие фи?нансовой устойчивости. Из че?тырех со?отношений
ха?рактеризующих на?личие ли?квидных ак?тивов у ор?ганизации за
ра?ссматриваемый пе?риод вы?полняется то?лько два. Ба?ланс ор?ганизации в
от?четном пе?риоде не яв?ляется аб?солютно ликвидным. Пр?едприятию
не?обходимо пр?оработать ст?руктуру баланса, чт?обы им?еть во?зможность
от?вечать по св?оим обязательствам.
Та?блица 8
Ан?ализ ли?квидности ба?ланса пр?едприятия за 20?18 го?д
Актив
Пассив
Условие
Из?лишек (н?едостаток) пл?атежных
средств, тыс. руб.
A1=141298
П1=272062
≤
-130764
A2=206827
П2=428582
≤
-221755
A3=1421019
П3=762029
≥
658990
A4=370202
П4=677223
≤
-307021
Ра?ссчитаем ос?новные по?казатели (к?оэффициенты) ликвидности.
50
Ко?эффициент те?кущей ли?квидности К
Т
?
Л
=(А1+А2+А3)/(П1+П2) ил?и по
ба?лансу К
ТЛ
=(1200+1170)/(1500-1530-1540). До?пустимое зн?ачение: 1,5-2,5.
К
ТЛ
(2016)=(448959+404950+2603886)/(1614582+280493)=1,82
К
ТЛ
(2017)=(455815+394475+1838326)/(718956+185666)=2,97
К
ТЛ
(2018)=(141298+206827+1421019)/(272062+428582)=2,53
Ко?эффициент аб?солютной ли?квидности К
А
?
Л
=A1/(П1+П2) ил?и по
ба?лансу К
АЛ
=(1250+1240)/(1500-1530-1540). До?пустимое зн?ачение: 0,2-0,5.
К
А
?
Л
(2016)=448959/(1614582+280493)=0,237
К
А
?
Л
(2017)=455815/(718956+185666)=0,504
К
А
?
Л
(2018)=141298/(272062+428582)=0,202
Ко?эффициент ср?очной ли?квидности К
К
?
Л
=(А1+А2)/(П1+П2) ил?и по
ба?лансу К
КЛ
=(1250+1240+1230)/(1500-1530-1540). До?пустимое зн?ачение: 0,7-1.
К
КЛ
(2016)=(448959+404950)/(1614582+280493)=0.451
К
КЛ
(2017)=(455815+394475)/(718956+185666)=0.940
К
КЛ
(2018)=(141298+206827)/(272062+428582)=0.497
Со?ответствующим но?рме ок?азался ко?эффициент аб?солютной
ли?квидности за вс?е ан?ализируемые пе?риоды.
Значение ко?эффициента бы?строй ли?квидности (з?а 20?16 г. и 20?18 г.) ок?азалось
ни?же допустимого. Эт?о го?ворит о не?достатке у пр?едприятия ли?квидных
активов, ко?торыми мо?жно по?гасить на?иболее ср?очные обязательства.
Коэффициент те?кущей ли?квидности в от?четном пе?риоде со?ответствует
до?пустимому значению, чт?о го?ворит о том, чт?о пр?едприятие в по?лной ме?ре
об?еспечено со?бственными ср?едствами дл?я ве?дения хо?зяйственной
де?ятельности и св?оевременного по?гашения ср?очных обязательств.
Да?лее пр?оанализируем те?кущую и пе?рспективную пл?атежеспособность
предприятия. Те?кущая пл?атежеспособность мо?жет бы?ть оп?ределена пу?тём
со?поставления на?иболее ли?квидных ср?едств и бы?стро ре?ализуемых ак?тивов с
51
на?иболее ср?очными и кр?аткосрочными обязательствами. Те?кущая
пл?атежеспособность сч?итается нормальной, ес?ли со?блюдается условие,
А1+А2≥П1+П2.
Те?кущая пл?атежеспособность за 20?16 го?д: 853909<1895075. На ко?нец
ан?ализируемого пе?риода пр?едприятие неплатежеспособно, пл?атежный
не?достаток со?ставил 10?41166 тыс. руб., об?язательства пр?евышают
во?зможности ор?ганизации в 2,?2 раза. Те?кущая пл?атежеспособность за 20?17 год:
850290<904622. На ко?нец ан?ализируемого пе?риода пр?едприятие
неплатежеспособно, пл?атежный не?достаток со?ставил 54?332 тыс. руб.,
об?язательства пр?евышают во?зможности ор?ганизации в 1,?1 раза. Те?кущая
пл?атежеспособность за 20?18 го?д: 348125<700644. На ко?нец от?четного пе?риода
ор?ганизация та?кже неплатежеспособна, пл?атежный не?достаток со?ставил
35?2519 тыс. руб., об?язательства пр?евышают во?зможности пр?едприятия в 2 раза.
Сл?едует та?кже отметить, чт?о су?щественные су?ммы де?биторской
за?долженности (2?06827 тыс. руб.) та?кже сп?особны со?кратить пл?атежные
во?зможности предприятия, что, в св?ою очередь, мо?жет пр?ивести к ух?удшению
фи?нансовой ус?тойчивости предприятия.
Та?ким образом, с це?лью ул?учшения пл?атежеспособности пр?едприятия
це?лесообразным бу?дет со?вершенствование си?стемы ра?счетов с по?купателями и
заказчиками, в частности, ис?пользование пр?еимуществ фа?кторинга и ли?зинга
дл?я со?кращения и пр?едотвращения по?явления пр?осроченной де?биторской
задолженности.
Пе?рспективная пл?атежеспособность ха?рактеризуется ус?ловием: А3?≥П3
и пр?едставляет со?бой пр?огноз пл?атежеспособности на ос?нове ср?авнения
бу?дущих по?ступлений и платежей, по?этому эт?от пр?огноз но?сит пр?иближенный
характер. Пе?рспективная пл?атежеспособность за 20?16 год:
2603886≥1288023. Пр?едприятие платежеспособно, пл?атежный из?лишек
со?ставил 13?15863 тыс. руб. Пе?рспективная пл?атежеспособность за 20?17 го?д:
1838326≥1593518. Пр?едприятие платежеспособно, пл?атежный из?лишек
52
со?ставил 24?4808 тыс. руб. Пе?рспективная пл?атежеспособность за 20?18 го?д:
1421019≥762029. Пр?едприятие платежеспособно, пл?атежный из?лишек со?ставил
65?8990 тыс. руб.
Ан?ализ фи?нансовой ус?тойчивости пр?едприятия ОО?О «С?орский ГО?К»
ос?уществлен в Пр?иложении 3. Фи?нансовая ус?тойчивость оц?енивается с
по?мощью аб?солютных и от?носительных показателей. Аб?солютные по?казатели
фи?нансовой ус?тойчивости – эт?о показатели, ха?рактеризующие со?стояние
за?пасов и об?еспеченность их ис?точниками формирования. От?носительные
по?казатели – эт?о коэффициенты, ха?рактеризующие ст?епень не?зависимости
ор?ганизации от вн?ешних ис?точников финансирования.
Ан?ализ показал, чт?о фи?нансовое со?стояние пр?едприятия в 20?16 г.
Яв?лялось кризисным, та?к ка?к в хо?де ан?ализа бы?л ус?тановлен не?достаток
со?бственных об?оротных ср?едств – 23?29000 тыс. руб. (∆?СОС < 0), не?достаток
со?бственных и до?лгосрочных за?емных ис?точников фо?рмирования за?пасов –
10?41214 тыс. руб. (∆?СиДИ < 0) и не?достаток об?щей ве?личины ос?новных
ис?точников фо?рмирования за?пасов – 76?0721 тыс. руб. (∆?ОбИ < 0). Фи?нансовое
со?стояние пр?едприятия в 20?17 г. Яв?лялось не?устойчивым: не?достаток
со?бственных об?оротных ср?едств - 16?47661 тыс. руб. (∆?СОС < 0), не?достаток
со?бственных и до?лгосрочных за?емных ис?точников фо?рмирования за?пасов –
79?577 тыс. руб. (∆?СиДИ < 0) и из?лишек об?щей ве?личины ос?новных ис?точников
фо?рмирования за?пасов 10?6089 тыс. руб. (∆?ОбИ ≥ 0). Фи?нансовое по?ложение
пр?едприятия в 20?18 г. яв?лялось та?кже не?устойчивым: не?достаток со?бственных
об?оротных ср?едств - 11?13998 тыс. руб. (∆?СОС < 0), не?достаток со?бственных и
до?лгосрочных за?емных ис?точников фо?рмирования за?пасов – 37?4988 тыс. руб.
(∆?СиДИ < 0) и из?лишек об?щей ве?личины ос?новных ис?точников фо?рмирования
за?пасов 50?764 тыс. руб. (∆?ОбИ ≥ 0).
Ра?ссчитаем ос?новные по?казатели (к?оэффициенты) фи?нансовой
ус?тойчивости предприятия.
53
Ко?эффициент ав?тономии (ф?инансовой не?зависимости) по ба?лансу К
А
?
=
1300/1600. До?пустимое зн?ачение: 0,?5 и бо?лее (о?птимальное 0,6 – 0,7).
К
А
(2016)=788742/3971841=0,199
К
А
(2017)=669191/3167331=0,211
К
А
(2018)=677223/2139896=0,316
Ко?эффициент ка?питализации (с?оотношения за?емных и со?бственных
ср?едств) по ба?лансу К
З/С
=(1400+1500)/1300. До?пустимое зн?ачение: ме?ньше 1.
К
З/С
(2016)=3183098/788742=4,036
К
З
?
/С
(2017)=2498140/669191=3,733
К
З
?
/С
(2018)=1462673/677223=2,160
Ко?эффициент об?еспеченности со?бственными об?оротными ср?едствами
по ба?лансу K
OC
=(1300-1100)/1200. До?пустимое зн?ачение: 0,1 и более.
K
O
?
C
(2016)= -1?487351/1695747= -0?,877
K
O
?
C
(2017)= -1?244197/1253943= -0,992
K
O
?
C
(2018)= -8?28419/634254= -1.306
По?лученные ре?зультаты по?зволяют увидеть, чт?о ис?следуемое
пр?едприятие ха?рактеризуется за?висимостью от вн?ешних ис?точников
финансирования. Ко?эффициент ав?тономии (ф?инансовой не?зависимости)
ор?ганизации по вс?ем ан?ализируемым пе?риодам ок?азался ме?ньше 0,5,
следовательно, пр?едприятие за?висимо от за?емных ис?точников финансирования,
чт?о го?ворит о не?устойчивом фи?нансовом положении. Те?нденция к ро?сту
ко?эффициента ав?тономии ха?рактеризует сн?ижение уг?розы
банкротства. Ко?эффициент ка?питализации (с?оотношения за?емных и
со?бственных ср?едств) по вс?ем ан?ализируемым пе?риодам – бо?льше 1, эт?о
означает, чт?о че?м бо?льше да?нный ко?эффициент пр?евышает единицу,
те?м бо?льше за?висимость пр?едприятия от за?емных ис?точников средств. В 20?18
54
г. ко?эффициент ка?питализации (ф?инансового ле?вериджа) ра?вен 2,160. Эт?о
означает, чт?о на ка?ждый ру?бль со?бственных средств, вл?оженных в ак?тивы
предприятия, пр?иходится 2,2 руб. за?емных средств. Сп?ад по?казателя в
от?четном пе?риоде св?идетельствует об ос?лаблении за?висимости пр?едприятия от
вн?ешних ин?весторов и кредиторов, т.е. о не?котором ус?илении фи?нансовой
устойчивости. Ко?эффициент об?еспеченности со?бственными об?оротными
ср?едствами по вс?ем ан?ализируемым пе?риодам им?еет от?рицательное значение,
следовательно, у пр?едприятия от?сутствует со?бственный об?оротный капитал,
чт?о оз?начает фо?рмирование вс?ей су?ммы об?оротных ср?едств за сч?ет за?емных
источников. От?рицательное зн?ачение со?бственных об?оротных ср?едств
(н?едостаток) не?гативно ск?азывается на ус?тойчивом по?ложении пр?едприятия в
целом.
2.3. Ан?ализ фи?нансовых результатов, де?ловой ак?тивности и
ре?нтабельности пр?едприятия
Ан?ализ пр?ибыльности по да?нным ан?алитического от?чета о фи?нансовых
ре?зультатах (ф?орма № 2 Пр?иложение 1) по?зволяет оц?енить вз?аимосвязанные
показатели. Оц?енка ст?руктуры от?чета о фи?нансовых ре?зультатах ос?уществлена
в Пр?иложении 4.
Ан?ализ фи?нансовых ре?зультатов пр?едприятия по?зволил сд?елать
сл?едующие вы?воды:
1. Ос?новной до?ход пр?едприятие по?лучает за сч?ет вы?ручки от продаж. За 20?17-
2018 гг. он?а со?кратилась на 36?7988 тыс. руб. ил?и на 15,25% и со?ставила
20?45701 тыс. руб. Ва?ловая пр?ибыль от ре?ализации пр?одукции (у?слуг) по
ср?авнению с 20?17 г. сн?изилась на 16?6248 тыс. руб. ил?и на 42,43% и со?ставила
22?5552 тыс. руб. Те?мп ро?ста вы?ручки ме?ньше те?мпа ро?ста себестоимости, чт?о
св?идетельствует о не?рациональном и не?эффективном ис?пользовании
фи?нансовых и тр?удовых ресурсов.
55
2. Пр?ибыль до на?логообложения вы?росла на 30?246 тыс. руб. По?зитивным
мо?ментом яв?ляется не?большое ув?еличение до?ли чи?стой пр?ибыли в вы?ручке –
эт?о го?ворит о том, чт?о в це?лом эф?фективность вс?ей фи?нансово-хозяйственной
де?ятельности пр?едприятия не?сколько увеличилась.
Ре?зультаты фи?нансовой де?ятельности пр?едприятия вы?ражаются в
аб?солютных по?казателях (п?рибыль) и в от?носительных (рентабельность). В
та?блице 9 от?ображены по?казатели пр?ибыли предприятия.
Та?блица 9
По?казатели пр?ибыли пр?едприятия
Показатели
2017
2018
Изменения
Те?мпы
ро?ста
1. Выручка, V
2413689
2045701
-367988
84,75
2. Ра?сходы по об?ычным ви?дам
де?ятельности
0
0
0
-
3. Пр?ибыль (у?быток) от
пр?одаж (п.1-п.2)
2413689
2045701
-367988
84,75
4. Пр?очие до?ходы и расходы,
кр?оме пр?оцентов к уп?лате
1465678
804783
-660895
54,91
5. EB?IT (п?рибыль до уп?латы
пр?оцентов и на?логов) (п.3+п.4)
3879367
2850484
-1028883
73,48
6. Пр?оценты к уп?лате
0
0
0
-
7. Из?менение на?логовых
ак?тивов и обязательств, на?лог
на пр?ибыль и пр?очее
36015
17166
-18849
47,66
8. Чи?стая пр?ибыль (у?быток)
(п.5-п.6+п.7)
3915382
2867650
-1047732
73,24