22
Таблица 2
Уплотненный сравнительный аналитический баланс
ООО «Антей»
Наименование
показателя
Значение показателя
Изменение за
анализируемы
й период
тыс. руб.
% валюте
баланса
± тыс.
руб.
(гр.2-
гр.4)
± %
(гр.2-
гр.4)/
гр.2
на 30
сентяб
ря
2018г.
на 31
декаб
ря
2017г.
на 31
декаб
ря
2016г.
на 30
сентя
бря
2018г.
на 31
декабр
я
2016г.
1
2
3
4
5
6
7
8
Актив баланса
Имущество всего
39
594,0
49
030,0
25
185,0
100,0
%
100,0%
14
409,0
36,4%
Иммобилизованные
(внеоборотные)
активы
7
098,0
10
404,0
15
940,0
17,9%
63,3%
-8
842,0
-
124,6
%
Мобильные
(оборотные)
активы, в т.ч.:
32
496,0
38
626,0
9
245,0
82,1%
36,7%
23
251,0
71,6%
- запасы
1
171,0
434,0
289,0
3,0%
1,1%
882,0
75,3%
- дебиторская
задолженность
30
477,0
37
933,0
7
684,0
77,0%
30,5%
22
793,0
74,8%
- денежные
средства и
денежные
эквиваленты
848,0
259,0
1
272,0
2,1%
5,1%
-424,0
-
50,0%
Пассив баланса
Источники
имущества
39
594,0
49
030,0
25
185,0
100,0
%
100,0%
14
409,0
36,4%
Собственный
капитал
5
802,0
5
875,0
5
708,0
14,7%
22,7%
94,0
1,6%
Заемный капитал, в
т.ч.:
33 79
2,0
43 15
5,0
19
477,0
85,3%
77,3%
14 315,
0
42,4%
- долгосрочные
обязательства
0,0
0,0
3
840,0
0,0%
15,2%
-3
840,0
-
- краткосрочные
обязательства
248,0
124,0
110,0
0,6%
0,4%
138,0
55,6%
- кредиторская
задолженность
33
544,0
41
472,0
11
437,0
84,7%
45,4%
22
107,0
65,9%
- оценочные
обязательства
0,0
1
559,0
4
090,0
0,0%
16,2%
-4
090,0
-
23
По данным Таблицы 2 видно, что за отчетный период (горизонтальный
анализ) стоимость имущества увеличилась на 14 409,0 тыс. руб. или на
36,4%: стоимость иммобилизованных активов уменьшилась на 8 842,0 тыс.
руб. или на 124,6%, стоимость оборотных активов увеличилась на 23 251,0
тыс. руб. или на 71,6%. Структура активов (вертикальный анализ) также
изменилась: увеличилась доля оборотных активов на 45,4%, а
иммобилизованных - уменьшилась.
Увеличение доли оборотных (мобильных) средств в имуществе может
свидетельствовать о:
необходимости выстраивания более мобильной структуры
активов, которая бы ускоряла оборачиваемость средств организации;
сворачивании хозяйственного процесса;
искажении реальной оценки основных фондов вследствие
сложившегося порядка их бухгалтерского учета.
В активе баланса отражаются средства организации, в пассиве баланса
– источники образования этих средств. Таким образом, на финансовое
состояние организации влияет не только то, какими средствами она
располагает, но и то, куда они вложены.
Капитал организации делится на собственный и заемный. Потребность
в собственном капитале объясняется необходимостью финансировать свою
деятельность, однако не всегда финансовое обеспечение деятельности за счет
собственного капитала выгодно для организации. Бываю случаи, когда
привлечение заемных средств повышает рентабельность собственного
капитала (Например, если деятельность организации имеет сезонный
характер, то может оказаться выгоднее прибегнуть к недорогим финансовым
ресурсам путем заема, обеспечив себе высокий уровень отдачи на вложенный
капитал. Таким образом организации возможно расширить свою
хозяйственную деятельность и увеличить доходность собственного капитала,
получив заемные средства под процент, меньший рентабельности
24
организации). Однако финансовое состояние организации во многом зависит
от соотношения собственного и заемного капитала. Для обеспечения
финансовой стабильности в динамике доля собственного оборотного
капитала должна увеличиваться, при этом темп роста собственного капитала
должен быть выше темпа роста заемного капитала, а темпы роста
кредиторской и дебиторской задолженности должны друг друга
уравновешивать.
Из таблицы 2 видно, что собственный капитал вырос на 94 тыс. руб.
или на 1,6%, а заемные средства увеличились на 14 315, 0 тыс. руб. или на
42,4%. Таким образом, наблюдается на фоне такого сильного роста заемного
капитала, маленький рост собственного капитала является негативным
показателем. При этом наблюдается относительное «равновесие» между
кредиторской и дебиторской задолженностями. Так, темп роста кредиторской
задолженности за отчетный период увеличился на 65,9%, в то время как
дебиторская задолженность выросла большими темпами – на 74,8%.
Изменения, которые произошли в капитале различны с точки зрения
организации и банков/инвесторов. Так, для инвесторов и банков считается
надежным, если в организации 50% и более составляет собственный капитал,
т.к. для них это будет меньший финансовый риск.
Как видно из Рисунка 6, доли краткосрочных и долгосрочных заемных
средств практически равны по состоянию на конец отчетного периода. Со
стороны хозяйственной деятельности организации это может обеспечить ей
большую устойчивость, т.к. при использовании большой доли только
краткосрочный заемных средств необходимо непрерывно работать над
контролем своевременного возврата таких ресурсов и оперативно
реагировать на привлечение новых.
Само по себе привлечение заемных средств для организации является
нормальной практикой, т.к. способствует улучшению финансового состояния
организации, если такие средства не замораживаются в обороте, а вовремя
25
возвращаются. Здесь важна четкая оперативная работа за отслеживанием
объемов и сроков краткосрочных задолженностей, чтобы не ухудшить
финансовое состояние, допустив просрочки, выплаты штрафов.
Таким образом, можно сделать вывод о необходимости проведения
анализа структуры пассива организации для оценки рациональности
формирования источников финансирования хозяйственной деятельности
организации, одновременно с этим обеспечивая ее финансовую
устойчивость.
2.2. Анализ и оценка финансового состояния ООО «Антей»
Перейдем к анализу ликвидности ООО «Антей» за отчетный период.
Ликвидность баланса характеризуется степенью покрытия обязательств
активами организации (длительность превращения активов в денежные
средства должна соответствовать сроку погашения обязательств). Такой
анализ проводится путем сравнения сгруппированный по степени
ликвидности активов с сгруппированными по срокам погашения
обязательств пассива в порядке возрастания сроков.
Активы по степени ликвидности делят:
наиболее ликвидные активы (статьи денежных средств и
финансовые вложения с коротким сроком);
быстро реализуемые активы (дебиторская задолженность со
сроком менее 12 месяцев);
медленно реализуемые активы (запасы, НДС, дебиторская
задолженность со сроком более 12 месяцев, прочие оборотные активы);
трудно реализуемые активы (внеоборотные активы раздела 1
баланса).
Пассивы баланса по степени срочности оплаты делят на:
наиболее срочные обязательства (кредиторская задолженность);
26
краткосрочные пассивы (краткосрочные заемные средства,
прочие краткосрочные обязательства);
долгосрочные пассивы (долгосрочные заемные средства, резервы
предстоящих расходов, доходы будущих периодов);
постоянные пассивы (раздел 3 баланса, при этом убытки при их
наличии следует вычитать).
Представим перечисленные выше категории ликвидности в Таблице 3.
Таблица 3
Анализ ликвидности баланса ООО «Антей»
Активы
На
31.1
2.20
16
На
30.0
9.
201
8
Пассивы
На
31.1
2.
2016
На
30.0
9.
201
8
Платежный
излишек или
недостача
(+,-)
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11=4
-9
12=5
-10
Наиболе
е
ликвидн
ые
активы
А
1
стр.
125
0
1
272
848
Наиболе
е
срочные
обязател
ьства
П1
стр.
152
0
11
437
33
544
-10
165
-32
696
Быстрор
еализуе
мые
активы
А
2
стр.
123
01
7
684
30
477
Краткоср
оч-ные
активы
П2
стр.
151
0+
154
0
4
090
0
3 594
30
477
Медленн
о
реализу
емые
активы
А
3
стр.
121
0
289
1
171
Долгосро
чные
пассивы
П3
стр.
141
0
3
840
0
-3
551
1
171
Трудно
реализу
емые
активы
А
4
стр.
110
0
15
940
7
098
Постоянн
ые
пассивы
П4
стр.
130
0
5
708
5
802
10
232
1
296
БАЛАНС
25
185
39
594
БАЛАНС
25
075
39
346
-
-
Если выполняется ряд соотношений, то баланс считается ликвидным:
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
27
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Если выполняются первые три условия, то выполняется и четвертое.
Четвертое неравенство показывает наличие собственных оборотных средств.
Из Таблицы 3 видно, что на начало периода (31 декабря 2016 года)
выполняются только второе неравенство А2 ≥ П2, а на конец периода
(30 сентября 2018 года) выполняется уже второе А2 ≥ П2 и третье А3 ≥ П3
неравенства. Это говорит о том, что на 31.12.2016г. ООО «Антей»
практически неплатежеспособно, а к 30.09.2018 ей так и не удается
поправить свою платежеспособность. При этом существенно возрос
показатель П1: если на начало периода соотношение было 1 272 : 11 437 или
0,11, то на конец стало 848 : 33 544 или 0,03. Аналогичные соотношения по
показателям П2 и П3 отражают положительную динамику, т.к.
краткосрочные и долгосрочные обязательства по состоянию на 30 сентября
2018г. сводятся к нулю, при значительном росте дебиторской задолженности
и запасов. Несмотря на это, предварительно можно сделать заключение об
общей негативной динамике финансового положения.
Теперь произведем расчет, дадим оценку на основании коэффициентов
платежеспособности ООО «Антей», представленных в Таблице 4.
Таблица 4
Коэффициенты платежеспособности ООО «Антей»
Показател
ь
Пояснение
Способ
расчета
Нормальн
ые
ограничен
ия
На
31.12.
2016
На
30.09.
2018
Измен
е-ние
2018 к
2016
(+,-)
Общий
показатель
платежесп
особности
-
L
1
=
(А1+0,5А2+0
,3А3)/
(П1+0,5П2+0
,3П3)
L
1
≥1
0,4
0,5
+ 0,1
Коэффици
ент
абсолютно
й
Показывает,
какую часть
краткосрочной
задолженности
L
2
=
А1/(П1+П2)
L
2
≥ (0,1 –
0,7)
0,1
0,0
-0,1
28
ликвиднос
ти
организация
может погасить
в ближайшее
время за счет
денежных
средств и
краткосрочных
ценных бумаг.
Коэффици
ент
«критичес
кой
оценки»
Показывает,
какая часть
краткосрочных
обязательств
организации
может быть
немедленно
погашена за
счет средств
на различных
счетах, в
краткосрочных
ценных
бумагах, а
также
поступлений
по расчетам с
дебиторами.
L
3
=
(А1+А2)/(П1
+П2)
Допустим
ое
значение:
L
3
= (0,7-
0,8);
желатель
ное - L
3
=
1
0,6
0,9
+ 0,4
Коэффици
ент
текущей
ликвиднос
ти
Показывает,
какую часть
текущих
обязательств
по кредитам и
расчетам
можно
погасить,
мобилизовав
все оборотные
средства.
L
4
=
(А1+А2+А3)/
(П1+П2)
Необходи
мое
значение
L
4
=2
оптималь
ное
значение:
L
4
(2,5-
3,0)
0,6
1,0
+ 0,4
Коэффици
ент
маневренн
ости
функциони
рующего
капитала
Показывает,
какая часть
функционирую
щего капитала
обездвижена в
производствен
ных запасах и
долгосрочной
кредиторской
задолженности
.
L
5
=
А3/([А1+А2+
А3]-[П1+П2])
Уменьшен
ие
показател
я в
динамике
–
положите
льный
факт
0,0
-1,1
-1,1
Доля
оборотных
средств в
активах
Зависит от
отраслевой
принадлежност
и организации
L
6
=
(А1+А2+А3)/
Б
L
6
≥ 0,5
0,4
0,8
+ 0,5
29
Коэффици
ент
обеспечен
ности
собственн
ыми
средствами
Характеризует
наличие
собственных
оборотных
средств у
организации,
необходимых
для ее
финансовой
устойчивости
L
7
= (П4-
А4)/(А1+А2+
А3)
L
7
≥ 0,1
-1,1
0,0
+ 1,1
Весь анализируемый период у ООО «Антей» низкая ликвидность, т.к.
общий показатель платежеспособности меньше 1. В общей динамике за 2
года 9 месяцев наблюдается рост почти всех показателей, характеризующих
платежеспособность, за исключением важного показателя - коэффициента
абсолютной ликвидности.
Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, что ООО «Антей»
не может погасить немедленно краткосрочные обязательства за счет
имеющихся денежных средств. Показатель коэффициента на 30.09.2018г.
составил 0,0001% при нормативе данного коэффициента 0,1-0,7.
Коэффициент критической ликвидности показывает, что предприятие
при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами может
погасить краткосрочную задолженность за период времени равный средней
продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.
Коэффициент текущей ликвидности показывает степень, в которой
оборотные активы покрывают краткосрочные пассивы. Норматив данного
коэффициента от 0,2 до 3,0. У ООО «Антей» коэффициент текущей
ликвидности составил на 30.09.2018г. – 1,0.
Превышение оборотных активов организации над краткосрочными
финансовыми обязательствами способно обеспечить организации резервный
запас для компенсации убытков, которые она может понести при размещении
и ликвидации всех оборотных активов, кроме наличности. Чем больше
величина этого показателя, тем больше уверенность кредиторов, что долги
30
будут погашены, поэтому так необходимо уделить внимание состоянию
текущей ликвидности.
Анализ показателей платежеспособности ООО «Антей» показал, что за
анализируемый период организация улучшила свое финансовое положение,
но для абсолютной ликвидности баланса ей необходимо в активе
значительно увеличить наличные денежные средства.
Также существует еще один немаловажный показатель – чистые
активы организации. Данный показатель отражает реальную стоимость
имущества организации, эффективность ее функционирования и
используется для контроля за финансовым состоянием. В настоящее время
действует единый Порядок определения стоимости чистых активов,
утвержденный Приказом Минфина РФ от 28.08.2017 N 84н [7] (далее –
Порядок) для различных организационно-правовых форм юридических лиц,
в том числе и для Обществ с ограниченной ответственностью. Как указано в
п.1 статьи 29 Федерального закона №14-ФЗ, ООО не вправе принимать
решение о распределении своей прибыли, если на момент принятия решения
размер чистых активов меньше его уставного капитала и резервного фонда
или станет таковым в результате принятия такого решения.
Величина чистых активов рассчитывается на основе данных
бухгалтерского баланса (форма №1) по формуле (1)
ЧА = (стр.1600) - (стр. 1400 + стр. 1500 - стр. 1530),
14
(1)
где ЧА - чистые активы.
Проведем оценку стоимости чистых активов организации ООО
«Антей» и представим результаты в Таблице 5.
1.
14
Ерина Е.С. Основы анализа и диагностики финансового состояния
предприятия [Электронный ресурс]: учебное пособие/ Ерина Е.С.— Электрон. текстовые
данные.— М.: Московский государственный строительный университет, ЭБС АСВ,
2017.— 96 c.
31
Таблица 5
Оценка стоимости чистых активов организации ООО «Антей»
Показатель
в тыс. руб.
в % к валюте баланса
Изменение (+,-)
на
31.12.
2016
на
31.12
.
2017
на
30.09
.
2018
на
31.12
.
2016
на
31.12
.
2017
на
30.09.
2018
в
тыс.
руб.,
(гр.4
-
гр.2)
%,
(гр.4 -
гр.2) /
гр.2
1
2
3
4
5
6
7
8
9
Чистые
активы
5
708,0
5
875,0
5
802,0
22,7
%
12,0
%
14,7%
94,0
1,6%
Уставный
капитал
4
500,0
4
500,0
4
500,0
17,9
%
9,2%
11,4%
0,0
0,0%
Превышение
чистых
активов над
уставным
капиталом
(+,-)
1
208,0
1
375,0
1
302,0
4,8%
2,8%
3,3%
94,0
7,8%
Из таблицы 5 видно, что чистые активы ООО «Антей» по состоянию на
30.09.2018г. в 1,3 раза превышают уставный капитал. Такое соотношение
положительно характеризует финансовое положение ООО «Антей»,
удовлетворяя требованиям нормативных актов к величине чистых активов
организации. Кроме того, необходимо отметить увеличение чистых активов
на 1,6% за последние два года и девять месяцев. Таким образом, наблюдается
одновременное выполнение двух показателей: превышение чистых активов
над уставным капиталом и их увеличение за рассматриваемый период. Это
позволяет сделать вывод о хорошем финансовом положении ООО «Антей»
по данному признаку.
С целью оценки платежеспособности проводят:
сравнение величины чистых активов с размером уставного капитала;
оценку тенденции ее изменения.
Необходимо отметить, что существует взаимосвязь понятий
«кредитоспособности» и «платежеспособность». По сути,
кредитоспособность является составной частью платежеспособности.