64
салона.
На протяжении всего жизненного цикла инвестиционного проекта
выручка от продаж неуклонно растет. Рост выручки от продаж представлен на
рисунке 10.
Рисунок 10 – Изменение выручки маникюрного кабинета за 2020-
2024гг.
Как видно, выручка маникюрного кабинета растет, что делает его более
рентабельным и перспективным.
Расчет издержек для нормального функционирования маникюрного
кабинета производился на основе необходимых затрат для открытия
маникюрного кабинета.
Текущие затраты рассчитывались по следующим статьям: оплата труда (в
том числе страховые выплаты), энергия и коммунальные услуги, износ
малоценных быстроизнашивающихся предметов, эксплуатационные расходы и
материалы. В салоне применяется упрощенная система налогообложения.
Поэтому при расчете не рассчитывается сумма НДС.
65
Затраты на оплату труда. Штат сотрудников предприятия составляет 4
человека.
Затраты на оплату труда представлены в таблице 29.
Таблица 29 - Расчет затрат на оплату труда работников
маникюрного кабинета
Специалисты
Числен
ность
Месяч
ный
оклад
Годовая
заработная
плата
Общая
сумма
страховых
взносов
Заработная
плата с
учетом
страховых
взносов
специалисты
по маникюру
4
48520
582240,00
186317
768557
Итого расходы
на оплату труда
4
48520
582240
186317
768557
При открытии салона сотрудники будут получать минимальную оплату
труда, регулируемую законодательством, поэтому в первый год работы
заработная плата на 1 сотрудника в месяц будет составлять 12130 руб.
Таким образом, затраты по оплате труда персонала составляют 768557
рублей с учетом страховых выплат ежегодно, сумма которых составляет 186317
рублей.
Энергия и коммунальные услуги, потребляемые маникюрным кабинетом,
включают в себя: водоснабжение, канализационное отведение и
электроснабжение. Расчет затрат на данную статью расходов основывался на
нормах потребления маникюрного кабинета в день того или иного вида услуг.
В день маникюрный кабинет потребляет 2 м
3
воды, осуществляет слив
порядка 2 м
3
сточных вод, потребляет 150 кВт/ч электроэнергии за день.
Также расчет платежей производился с учетом роста цен на
коммунальные услуги в течение 5 лет (таблица 30).
Таблица 30 - Расчет затрат на коммунальные платежи в день
Норматив
Стоимость 1
ед
Темп роста в
год
Вода (м3/день)
2
40.26
1.06
Канализация (м3 в день)
2
27.02
1.06
Электроэнергия (кВт/час в
день)
150
4,52
1.05
66
Таблица 31 – Расчет затрат н коммунальные платежи за 2020-2024
Платеж
2020
2021
2022
2023
2024
Вода
14587
15462
16390
17374
18416
Канализация
12254
12990
13769
14595
15471
Электроэнергия
190080
199584
209563
220041
231043
Итого
216922
228036
239722
252010
264930
В следующем подразделе проведем анализ эффективности предложенных
мероприятий по открытию дополнительного кабинета маникюра в
анализируемом салоне ООО «Митра».
3.2 Расчет эффективности предложенных мероприятий
Далее рассчитаем экономическую эффективность от предложенных
мероприятий по улучшению финансового состояния ООО «Митра».
Расчет денежного потока производился путем суммирования чистой
прибыли, амортизации.
Динамика изменения денежного потока представлена на рисунке 11.
Рисунок 11 - Изменение текущей стоимости денежного потока в
2020-2024 гг.
После определения величины денежного потока было произведено его
67
дисконтирование, то есть, рассчитана его текущая стоимость.
Значения текущей стоимости денежного потока представлены на рисунке
12.
Рисунок 12 – Динамика изменения денежного потока за 2020-
2024гг.
Следует отметить, что значение денежного потока на протяжении всего
жизненного цикла инвестиционного проекта является положительным, кроме
первого года, когда списываются расходы на открытие маникюрного кабинета.
Расчет денежного потока представлен в Приложении 2.
Для рассматриваемого проекта значение NPV в первый год реализации
проекта является величиной отрицательной и составляет в 2020 году - -244400
рублей, в 2021 году - -439674 рублей, 2022 - -343378 руб., 2023 - -134045 руб.
Начиная с 2024 года, NPV начинает принимать положительные значения и
составляет 2024 - 230925 руб., 2025 - 696740 руб. Вследствие того, что в 2024-
2025 годах значение NPV является положительным, то данный проект
окупается, приносит доходность и его следует принять.
Изменение значений NPV по годам представлено на рисунке 13.
68
Рисунок 13 - Динамика NPV в 2020-2025 годах
Расчет чистой текущей стоимости представлен в Приложении 3.
Вторым показателем доходности инвестиционного проекта является
внутренняя норма прибыли или IRR (internal rate of return).
В данном проекте внутренняя норма прибыли ( IRR)= 3,18%.
Период окупаемости инвестиционного проекта РР (payback period) - это
срок, который понадобится для возмещения суммы первоначальных
инвестиций.
В результате того, что величины денежных поступлений по годам не
равны, срок окупаемости проекта рассчитывается нарастающим итогом, то есть
как кумулятивная величина.
PP= 3,37 года.
То есть окупаемость проекта составляет около 3 лет.
В целом, можно сказать, что предложения по улучшению финансового
состояния предприятия, которые предполагают открытие маникюрного
кабинета, имеет достаточно высокую экономическую эффективность.
69
Для проведения анализа чувствительности мероприятий по улучшению
финансового состояния ООО «Митра» к внешним рискам необходимо
рассмотреть, как отдельные виды рисков влияют на его экономическую
эффективность.
1. Риск изменения цен в маникюрном кабинете.
Цены маникюрного кабинета считаются довольно доступными для
клиентом. Их среднегодовой темп роста составляет 10% в год. Риск изменения
цен рассчитывается для такой ситуации, при которой организации будет
необходимо уменьшить цены для поддержания загрузки на том же уровне. Это
может случиться в том случае, если количество конкурентов на рынке города
будет неизменно расти. В свою очередь изменение цен скажется на
экономических показателях работы организации, таких как выручка, прибыль,
денежный поток.
Изменение цен скажется на показателях экономической эффективности
проекта.
Изменение показателей эффективности проекта в зависимости от
изменения цен реализации услуг представлено в таблице 32.
Таблица 32 - Изменение показателей эффективности проекта в
зависимости от изменения цен реализации услуг
Темп роста
0%
9%
10%
11%
20%
NPV
60 628
66 085
66 691
67 298
72 754
Окупаемость
3,70
3,60
3,50
3,40
3,30
Рентабельность
5,15
5,26
5,32
5,43
5,90
IRR
3,18
3,99
4,56
5,06
6,53
Из представленной таблицы можно сделать вывод: чем выше темп роста
цен на оказываемые услуги, тем выше значение NPV, выше показатель
рентабельности инвестиций и, поэтому, меньше срок окупаемости. Безусловно,
организации выгоднее всего повышать темп роста цен на 20% в год, но при этом
присутствует возможность того, что некоторые потенциальные клиенты
выберут услуги конкурентов, которые наиболее доступны по цене. Если же
сложится подобная ситуация, что на рынке бизнеса у маникюрного кабинета
возникнет много конкурентов, то при неизменности цен в течение всего срока
70
своего функционирования, фирма все равно будет иметь положительное
значение NPV, что означает получение прибыли, и срок его окупаемости
составит примерно 3.1 года.
Влияние изменения цен на значение NPV представлено на следующем
рисунке 14.
Рисунок 14 - Влияние изменения цен на значение NPV
Таким образом, при неизменности цен в течение всего времени
функционирования маникюрного кабинета значение NPV составит 60628,44
рублей, при повышении темпа роста цен на 9% NPV составляет 66085 рублей.
При прогнозируемом темпе роста цен, равном 10% в год NPV составит 66691,29
рублей. Повышение цен еще на 1% повлечет за собой повышение NPV до
67297,57 рублей. Самое высокое значение NPV (72754,13 рублей) достигается
при темпе роста цен на 20% каждый год.
Также чувствительным к риску является показатель IRR, при
неизменности цен на оказываемые услуги значение IRR составляет 3,18%, при
росте цен на 9% год IRR составляет 3,99%, при начальном темпе роста цена,
равному 10% в год IRR равен 4,56%, при увеличении темпа роста цен еще на 1%
(до 11% в год) мы видим, что IRR увеличивается до 5,06%, а при темпе роста
цен на 20% каждый год IRR увеличивается до 6,53%.
71
Темп изменения цен маникюрного кабинета отражается и на окупаемости
проекта. На рисунке 15 изображено влияние изменения цен на услуги
маникюрного кабинета на период окупаемости проекта.
Рисунок 15 - Влияние изменений роста цен на окупаемость проекта
То есть, с увеличением цен срок окупаемости сокращается.
В связи с этим, влияние изменения цен маникюрного кабинета состоит в
следующем: чем выше темп роста цен на услуги, тем лучше все показатели
экономической эффективности проекта.
2. Изменение загрузки маникюрного кабинета.
Загрузка маникюрного кабинета является значимым фактором, изменение
которого оказывает влияние на экономические показатели работы организации
и на показатели эффективности самого инвестиционного проекта.
Планируется, что исходная предполагаемая загрузка маникюрного
кабинета составляет в среднем 75% в год.
При этом значение NPV равно 60628 рублей, период окупаемости
составляет 1,7 года и значение IRR составляет 3,18%. Проведем анализ
изменения загрузки маникюрного кабинета, увеличивая и уменьшая этот
уровень загрузки на 25%.
72
Таблица 33 - Изменение показателей эффективности проекта в
зависимости от изменения загрузки маникюрного кабинета
Загрузка маникюрного кабинета
50%
75%
100%
NPV
16 976
60 628
195 657
Окупаемость
3,30
1,70
0,80
Рентабельность
0,93
17,59
2,01
IRR, %
2,99
3,18
7,05
Рисунок 16 - Влияние изменения загрузки на NPV
В связи с этим, меняя загрузку маникюрного кабинета, можно сделать
следующий вывод: оптимальный результат работы маникюрного кабинета
достигается при загрузке, равной 100% в год.
В этом случае все показатели его работы являются довольно высокими, а
период окупаемости достаточно низким.
Проведя анализ влияние каждого из факторов риска на эффективность
проекта можно прийти к выводу, что данный проект более подвержен риску
изменения загрузки маникюрного кабинета, на втором месте располагается риск
изменения цен в маникюрном кабинете.
73
Рисунок 17 - Влияние изменения загрузки на срок окупаемости
проекта
В целом, по анализу чувствительности проекта к различным рискам
можно сделать вывод, что экономическая эффективность проекта располагаться
на довольно высоком уровне, и лишь значительные изменения могут стать
основанием значительного ухудшения эффективности проекта.
В данной главе было предложено для улучшения финансового состояния
ООО «Митра» открыть дополнительный кабинет маникюра.
Общая величина вложений, необходимых для реализации данных
мероприятий составляет 244400 рублей.
Финансирование проекта планируется выполнять за счет собственных
средств предприятия.
Расчет ожидаемой загрузки и выручки маникюрного кабинета строился на
определении прогнозируемого спроса на предоставленную услугу по городу
Курску в зависимости от роста бизнеса в городе. Расчет прогнозируемых
издержек выполнялся с учетом показателей затрат на открытие и раскрутку
маникюрного кабинета, действующих на сегодняшнее время условиях и ставках
налогообложения. На основе рассчитанной выручки и издержках был сделан
расчет денежного потока по проекту, который обладает тенденцией к росту с
каждым годом. Далее было совершено его дисконтирование по ставке 25%.