62
Приведем в табличной форме (таблица 14) список краткосрочных и
долгосрочных мер, принятие которых позволит увеличить поток денежных
средств на ПАО «Группа Компаний ПИК».
Таблица 14
Меры по увеличению потока денежных средств
Увеличение притока денежных средств
Уменьшение оттока денежных
средств
Краткосрочные
меры
- Рационализация ассортимента продукции (т.е.
продажа запасных частей по ценам, доступным
любому покупателю);
- Реструктуризация кредиторской задолженности;
- Введение и использование кредитной системы
продаж;
- Разработка системы скидок для потребителей;
- Работа по заявкам (поставка товаров по
предварительному заказу);
- Привлечение клиентов акциями (подарок в
придачу к покупке (сопутствующий товар)).
- Сокращение затрат;
- Использование скидок
поставщиков, т.е. постоянные
отлаженные каналы;
- Налоговое планирование, т.е.
стремление к снижению налога.
Долго-срочные
меры
- Разработка финансовой стратегии предприятия;
- Поиск стратегических партнеров.
- Долгосрочные контракты,
предусматривающие скидки или
отсрочки платежей.
В ПАО «Группа Компаний ПИК» можно предложить следующую
инструкцию для расчетов с покупателями:
вместо ряда разрозненных скидок, необходимо утвердить систему
скидок;
необходимо проследить, как отразятся скидки на финансовых
результатах деятельности организации;
установить главные задачи для разных видов продаж, например, часть
продаж в кредит может быть забронирована: только для перспективных
63
клиентов, которые в данный момент не имеют в наличии денежных
средств.[27, с.419]
Для того, чтобы улучшить финансовое состояние, необходимо
восстановить финансовую устойчивость (финансовое равновесие)
организации. За счет реализации ряда аварийных финансовых операций,
устранение неплатежеспособности организации может быть достигнуто в
очень маленькие сроки, но в долгосрочной перспективе это существенно не
улучшит финансовой ситуации организации, если не восстановить до
положительного уровня финансовую устойчивость организации, так как ее
непостоянное состояние создаёт причины неплатежеспособности.[8]
Формирование финансового равновесия организации на долгосрочный
период является последним этапом управления состоятельностью
организации. Полное финансовое оздоровление и финансовая стабилизация
организации могут быть достигнуты, если организация сможет обеспечить
долгосрочное финансовое равновесие на период своего будущего
экономического развития, т.е. когда оно сформировало условия для
стабильного уменьшения стоимости капитала, который используется и для
непрерывного дальнейшего роста своей рыночной стоимости. Для
достижения этой задачи, необходимо внести отдельные изменения в
определенные параметры финансовой стратегии, и то приведёт к тому, что
темпы экономического развития организации ускорятся. [7, с. 45]
Реализация данных методов осуществляется прежде всего в процессе
планирования деятельности организации и заключения хозяйственных
договоров путем глубокого финансового анализа и выбора наиболее
эффективного варианта.[23, с. 104]
Для повышения рентабельности собственных средств ПАО «Группа
Компаний ПИК» может использовать эффект финансового рычага,
рассмотрим экономический смысл, формулу расчета эффекта финансового
рычага и пример его оценки.
64
Финансовый рычаг – показатель использования заемных средств в их
соотношении с собственными средствами. Он выражает меру финансового
риска. Нужно отметить, что увеличение доли заемного капитала
(краткосрочных и долгосрочных обязательств) организации приводит к
снижению ее финансовой независимости. Но в тоже время с увеличением
финансового риска организации увеличивается, и возможность получения
большей прибыли.[47]
Для того, чтобы улучшить эффективность производственно-
хозяйственной деятельности ПАО «Группа Компаний ПИК», необходимо
привлечение новых денежных средств, тем самым и объясняется эффект
финансового рычага. Ведь привлекаемый капитал может быть направлен на
создание новых активов, которые увеличат как денежный поток, так и
чистую прибыль организации. Дополнительный денежный поток приводит к
увеличению стоимости организации для инвесторов и акционеров, что
является одной из стратегических задач для собственников компании.
Коэффициент финансового рычага показывает, какую долю в общей
структуре капитала организации занимают заемные средства (кредиты, ссуды
и др. обязательства), и определяет силу влияния заемного капитала на эффект
финансового рычага.[48]
Одной из формул расчета эффекта финансового рычага является
превышение рентабельности капитала (ROA, Return on Assets) над
рентабельностью собственного капитала (ROE, Return on Equity).
Рентабельность капитала (ROA) показывает прибыльность использования
организацией, как собственного капитала, так и заемного капитала, тогда как
ROE отражает только эффективность собственного. Формула расчета (7)
будет иметь следующий вид:
DFL = ROE – ROA (7), где:
DFL – эффект финансового рычага;
65
ROA – рентабельность капитала (активов) предприятия;
ROE – рентабельность собственного капитала.
Рассчитаем эффект финансового рычага для предприятия ПАО
«Группа Компаний ПИК» по балансу. Для этого рассчитаем коэффициенты
рентабельности, формулы которых представлены ниже:
Расчет коэффициента рентабельности активов (ROA) по балансу:
Расчет коэффициента рентабельности собственного капитала (ROE) по
балансу:
Рассчитаем каждый из коэффициентов рентабельности и переведем в
%, умножив каждый показатель на 100 и оценим эффект финансового рычага
для предприятия ПАО «Группа Компаний ПИК» за 2015 год.
ROA = 0,59%
ROE = 1,44%
Эффект финансового рычага (DFL) = ROE – ROA = 1,44 – 0,59= 0,85%
Эффект показывает, что использование заемного капитала
предприятием ГК ПИК позволило увеличить прибыльность деятельности на
0,85%. Размер эффекта финансового рычага от рентабельности капитала
составляет около ~25%, что является оптимальным соотношением и
показывает на результативное управление заемным капиталом.
66
Эффект финансового рычага показывает эффективность использования
заемного капитала организацией для роста его эффективности и
прибыльности. Повышение прибыльности позволяет реинвестировать
средства в развитие производства, технологии, кадрового и инновационного
потенциала. Все это позволяет повысить конкурентоспособность
организации. Неграмотное же управление заемным капиталом может
привести к быстрому росту неплатежеспособности и возникновению риску
банкротства.[47]
3.3 Экономическое обоснование разработанных методов
В процессе финансово-хозяйственной деятельности у организации
возникает потребность в проведении расчетов. Отгружая произведенную
продукцию или оказывая некоторые услуги, организация не получает деньги
в оплату немедленно, т.е. по сути оно кредитует покупателей. Поэтому в
течение того времени, когда отгружена продукция и до того, как пройдёт
платёж за выполненные обязательства, средства организации заморожены в
виде дебиторской задолженности, уровень которой определяется многими
факторами. Самым актуальным вопросом, который напрямую связан с
расчетно-платежными операциями и, непосредственно, координирующего
работу хозяйственного субъекта в целом является дебиторская
задолженность.[43]
Повышение эффективности деятельности компании ПАО «Группа
Компаний ПИК» обеспечивает использование факторинга. Компания
получает деньги сразу после оказания услуги, работы, получения товара, или
в определенный договором факторинга день.
В ПАО «Группа Компаний ПИК» не все финансовые показатели
соответствуют нормативу, поэтому получение кредитов может быть
затруднено.
67
Факторинг является новым и перспективным способом управления
дебиторской задолженностью в условиях дефицита финансовых ресурсов в
организации.
Если выбирать этот финансовый способ, нужно учитывать, что у
факторинга есть свои плюсы и минусы, или ограничения использования.
Средние затраты по факторингу превышают затраты по привлечению
банковского кредита. Эффективность его использования определяется
финансами конкретного хозяйствующего субъекта, его стратегическими
целями и задачами.[12, с.187]
Рассматривая прием факторинга, мы можем предположить, что в
течении года денежные средства в большем объеме сократят кредитную
задолженность, хоть и не полностью, но у компании появится возможность
обеспеченности платежеспособности за свой счет, что больше укрепит
состояние и состоятельность предприятия на рынке.[50]
Рассмотрим, какую выгоду получит организация в результате
применения операции факторинга и как такая операция повлияла бы на
денежные потоки ПАО «Группа Компаний ПИК» (таблица 15).
Предположим, что (15 298 764), сумма, при которой можно использовать
услугу факторинговой операции за поставку строительных материалов и
предоставленного оборудования. Предположим, что 2 699 949 будет
погашено дебиторами в 2016г. (взята средняя стоимость взыскания денежных
средств).
68
Таблица 15
Эффект от организации факторинга
Показатели
2016 год
Всего
Дебиторская
задолженность при
факторинге, тыс. руб.
Остатки по счетам дебиторов, которые
можно отразить в строительной сфере
15 298 764
15 298 764
Сумма погашенной задолженности
2 699 949
-
Сумма, погашенная факторинговой
компанией с комиссией 15%
-
15 298 764-2 294 8
14(15%)= 13 003 950
Период инкассации долгов, дни
72825880/21847764*360
= 2039
72825880/61901998*360
= 423
Таким образом, становится очевидным, что период инкассации долгов
снизился в результате реализации факторинговых операций на 1616 дней, эта
значительная разница повлияет на ускорение привлечения финансовых
средств в краткосрочном периоде. Сумма, вырученная от продажи долгов
факторинговой компании составит 13 003 950 тыс. руб. которую предприятие
может использовать на погашение кредиторской задолженности.
При внедрении предложенных мероприятий снизится дебиторская
задолженность. В результате погашения дебиторами задолженности, у
предприятия увеличится выручка от продажи, соответственно увеличится
чистая прибыль организации. Рассчитаем финансовые показатели до
внедрения мероприятий и после внедрения мероприятий в таблице 16.
69
Таблица 16
Расчет изменений финансовых показателей
До внедрения мероприятия
После внедрения мероприятия
Изменения
Показатель
Сумма, тыс.руб.
Показатель
Сумма,
тыс.руб.
Тыс.руб.
1
2
3
4
5
Выручка от
продажи
16 819 008
Выручка от
продажи
29 822 958
13 003 950
Себестоимость
продаж
(9 718 456)
Себестоимость
продаж
(12 718 456)
-3 000 000
Прочие доходы
337 109
Прочие доходы
337 109
0
Прочие расходы
(2 109 794)
Прочие расходы
(2 109 794)
0
Затраты от
внедрения
мероприятия
-
Затраты от
внедрения
мероприятия
2 294 814
2 294 814
Прибыль
5 327 867
Прибыль
13 037 003
7 709 136
Таким образом, по данным расчетов, видно, что выручка от продажи
поднимется и составит 13 003 950 тыс. руб. Прибыль организации
увеличится на 7 709 136 тыс. руб.
Согласно приведенному анализу в результате проведения факторинга,
основные показатели финансовой деятельности оказались положительными,
вследствие чего, данную программу стабилизации финансового состояния
ПАО «Группа Компании ПИК», следует считать эффективной.
На рисунке 17 отображены показатели эффективности факторинга в
сравнении с показателями выручки и прибыли за 2015г.
70
Рис. 17 Показатели эффективности факторинга
Вывод к главе 3
Исходя из анализа финансового состояния ПАО «ГК ПИК» были
выявлены недостатки. А именно нестабильное состояние, из-за высокой
дебеторской и кредиторской задолженностей, а также не состояние
платежеспособности за счет собственных оборотных средств. На основе
изученной теории и комплексного анализа ОАО «Группа Компаний ПИК»,
была разработана стабилизационная программа, которая позволит улучшить
эффективность платежеспособности и общего финансового состояния
компании.
Долгие месяцы, а иногда и годы дебиторская задолженность не
выплачивается. Если дебиторская задолженность растёт, то это отрицательно
влияет на финансовое состояние организаций, а иногда приводит к
нестабильному состоянию.
Дебиторская задолженность - это одна из самых актуальных тем
хозяйствующих субъектов развивающейся рыночной экономики.
71
Когда хозяйствующие субъекты осуществляют предпринимательскую
деятельность, они надеются, на то, что возвратят средства, которые были
вложены, но и получат доходы от этой деятельности. Но реально оценивая
рыночные отношения, чаще всего складываются ситуации, когда по неким
причинам организации не в состоянии получить долги с контрагентов. Это
может произойти, из-за того, что дебиторы являются неплатежеспособными,
а так же из-за неосмотрительной кредитной политикой и т.д.
Практическое использование факторинга обеспечивает повышение
эффективности функционирования компании ПАО «Группа Компаний
ПИК». За счет факторинга компания за короткий срок, устраняет некоторые
недостатки и пробелы в финансовом состоянии. С полученными денежными
средствами от факторинговой операции, компания, может распорядиться по
разному, либо вложить их в долгосрочные внеоборотные активы, либо
закрыть частично кредиторскую задолженность.
Эффективность данного способа, с меньшими затратами, позволила
добиться положительных показателей платежеспособности организации.
Также для стабилизации финансового состояния, были предложены
меры, такие как:
увеличение продаж, за счет привлечение новых инвесторов и
кратчаших сроков сдачи строительных объектов.
сокращение затрат;
использование скидок поставщиков, т.е. постоянные отлаженные
каналы.
При помощи предложенных мероприятий, можно повлиять на
финансовое состояние ПАО «Группа Компании ПИК» в лучшую сторону и
добиться эффективности финансовой деятельности организации.